Economia în primele 5 luni ale anului și așteptările de creștere de 8%

Se pare că toți indicatorii economici din primele 5 luni ale anului 2025 au crescut puternic, transmițând semnale în conformitate cu obiectivul de creștere de 8% al Guvernului.

De la consum, investiții publice, credit, import și export, investiții publice până la atragerea investițiilor străine directe - fiecare sector al economiei are culori strălucitoare, potrivit Inspectoratului General de Statistică, în acord cu obiectivul de creștere rapidă stabilit de Guvern.

Totuși, în spatele acestor cifre impresionante se ascund semne de risc care trebuie identificate pentru a evita consecințele macroeconomice.

Sunt în vigoare politici de relaxare

Politicile monetare și fiscale au jucat un rol principal în redresare. Creditul la nivel de sistem a crescut cu 5,6% față de sfârșitul anului 2024; cu 18,7% față de aceeași perioadă, ceea ce arată că fluxul de numerar a fost evacuat datorită politicii monetare relaxate. Ratele medii ale dobânzilor la credite au scăzut la 6,6%/an, creând spațiu pentru întreprinderi și cetățeni pentru a-și extinde investițiile și consumul.

Între timp, investițiile publice au fost, de asemenea, stimulate, ajungând la 222 de trilioane VND debursate, în creștere cu 17,5% față de anul precedent - o creștere semnificativă. Pe lângă capitalul total aprobat pentru cheltuieli de investiții pentru întregul an 2025, de 826 de trilioane VND, localitățile și-au majorat capitalul cu aproape 74 de trilioane VND pentru investiții publice. Această mișcare arată că investițiile publice sunt, de asemenea, în expansiune.

Tabloul economic din primele cinci luni ale anului 2025 este rezultatul eforturilor drastice, flexibile și eficiente de gestionare ale Guvernului . Foto: Nam Khanh

Veniturile totale din vânzările cu amănuntul de bunuri și servicii de consum au crescut cu aproape 10%, din care veniturile din turism au crescut cu 25%, reflectând o redresare puternică a încrederii consumatorilor. Veniturile bugetului de stat au atins 58% din planul anual, în creștere cu aproape 25% în aceeași perioadă, arătând că producția și ritmul de afaceri își revin semnificativ.

Indicele producției industriale (PII) a crescut cu 8,8%, sectorul prelucrător – principalul motor – crescând cu peste 10%. Acesta este un indicator al faptului că activitățile de producție se reia la scară largă, în ciuda semnelor de creștere a costurilor factorilor de producție (cum ar fi materialele de construcție, energia electrică).

ISD-urile și exporturile joacă un rol principal

Pe fondul îngrijorărilor legate de tarifele americane asupra mărfurilor vietnameze, economia externă a demonstrat o rezistență puternică.

Investițiile străine directe (ISD) nou înregistrate, ajustate și contribuite au atins 18,4 miliarde USD – un nivel record în ultimii 5 ani – o creștere de 51% în aceeași perioadă. În special, capitalul realizat a ajuns la 8,9 miliarde USD, în creștere cu aproape 8%. Singapore, China și Japonia au continuat să fie principalii investitori.

Importurile și exporturile au menținut, de asemenea, un ritm de creștere puternic. Cifra de afaceri totală în primele 5 luni a ajuns la aproape 356 miliarde USD, în creștere cu 15,7%. Exporturile au crescut cu 14%, importurile au crescut cu 17,5%, aducând balanța comercială la un excedent de aproape 4,7 miliarde USD.

În primele cinci luni ale anului 2025, cifra de afaceri totală la exportul de bunuri a depășit 180 de miliarde USD, în creștere cu 14% față de aceeași perioadă a anului trecut. Dintre acestea, sectorul economic intern a atins aproape 50 de miliarde USD, în creștere cu 12,5%, reprezentând 27,5% din cifra totală de afaceri la export; sectorul cu investiții străine (inclusiv țiței) a ajuns la 131 de miliarde USD, în creștere cu 14,5%, reprezentând 72,5%.

Statele Unite sunt cea mai mare piață de export a Vietnamului, cu o cifră de afaceri de peste 57 de miliarde USD. China este cea mai mare piață de import a Vietnamului, cu o cifră de afaceri de peste 69 de miliarde USD.

În primele cinci luni ale anului 2025, excedentul comercial cu SUA a ajuns la aproape 50 de miliarde USD, în creștere cu 28,5% față de aceeași perioadă a anului trecut, în ciuda barierelor tarifare nerezolvate.

Excedentul comercial cu UE a crescut cu peste 16 miliarde USD, în creștere cu 16%; excedentul comercial cu Japonia a crescut cu 0,9 miliarde USD, în creștere cu 75%; deficitul comercial cu China a crescut cu 46 miliarde USD, în creștere cu 40%; deficitul comercial cu Coreea de Sud a crescut cu 12 miliarde USD, în creștere cu 5,7%; deficitul comercial cu ASEAN a crescut cu 6,5 miliarde USD, în creștere cu 66%.

Cifrele de mai sus arată că sectorul investițiilor străine directe deține încă cota dominantă în segmentul import-export, copleșind întreaga cotă de piață a întreprinderilor vietnameze. Exporturile către SUA continuă să crească, în timp ce importurile din China nu au încetinit încă.

Pentru a contribui la implementarea angajamentelor de reducere a decalajului balanței comerciale, Guvernul a crescut achizițiile de bunuri din Statele Unite, depunând în același timp eforturi pentru a combate bunurile contrafăcute, contrafăcute și de origine necunoscută la nivel național. Cu toate acestea, efectul opus a fost închiderea multor piețe și magazine tradiționale în multe localități.

Riscurile din spatele cifrelor frumoase

Totuși, o creștere economică ridicată nu înseamnă siguranță absolută. Presiunile inflaționiste sunt latente, mai ales în contextul în care prețurile materialelor de construcții, energiei electrice și serviciilor medicale sunt în creștere. Deși IPC a crescut doar cu 3,21% în primele 5 luni ale anului - o cifră aparent pozitivă calculată de Oficiul General de Statistică - această creștere nu reflectă pe deplin fluctuațiile reale de pe piață. Acest lucru ridică semne de întrebare cu privire la întârzierea politicii de prețuri și la riscul unei izbucniri a inflației în a doua jumătate a anului.

În plus, politica de relaxare a ratelor dobânzilor pentru a stimula creșterea economică se confruntă cu presiuni din partea cursurilor de schimb. VND s-a depreciat cu aproape 2% față de USD în ultimele 5 luni, creând un risc dublu: creșterea costurilor de import și afectarea negativă a controlului inflației. Acest echilibru trebuie reglementat foarte atent, altfel poate duce cu ușurință la instabilitate macroeconomică, așa cum s-a întâmplat în perioadele de creștere economică puternică de acum mai bine de un deceniu.

Dependența crescândă a economiei de sectorul investițiilor străine directe devine din ce în ce mai gravă. Întreprinderile autohtone continuă să fie dezavantajate în lanțul import-export, reprezentând mai puțin de 30% din cifra totală de afaceri din exporturi.

Între timp, numărul de afaceri care se retrag este echivalent cu numărul de noi companii care s-au alăturat (ambele fiind aproape 112 mii de afaceri), ceea ce arată că mediul de afaceri se confruntă în continuare cu fluctuații și riscuri semnificative.

Fără creștere cu orice preț

Guvernul este hotărât să atingă obiectivul de creștere de 8% pentru acest an, pentru a crea un impuls pentru o creștere de două cifre în perioada următoare.

Cu toate acestea, previziunile FMI (5,2%), Băncii Mondiale (5,8%) sau BAD (6,6%) arată că decalajul dintre așteptările interne și previziunile instituțiilor internaționale nu este mic. Atingerea a 8% este fezabilă, dar prețul de plătit este instabilitatea macroeconomică, escaladarea inflației sau creșterea vertiginosă a datoriei publice.

Pe termen lung, Vietnamul trebuie să se pregătească pentru nevoi uriașe de investiții în infrastructură – de la căi ferate de mare viteză (70 de miliarde de dolari americani), metrou urban (170 de miliarde de dolari americani), până la energie (135 de miliarde de dolari americani). Acest lucru nu se poate baza pe datorii sau investiții străine directe la nesfârșit, ci necesită deblocarea resurselor de la oameni, întreprinderi private și sectoare economice interne. Un mediu de afaceri transparent, proceduri administrative simple și un sistem juridic stabil vor fi factori cheie pentru deblocarea resurselor de la oameni.

Tabloul economic din primele cinci luni ale anului 2025 este rezultatul eforturilor drastice, flexibile și eficiente de gestionare ale Guvernului.

Cu toate acestea, pentru a menține impulsul redresării și a atinge obiectivul de creștere de 8%, Guvernul trebuie să continue să fie precaut în coordonarea politicilor, să sporească capacitatea endogenă a întreprinderilor autohtone și să construiască un ecosistem de afaceri cu adevărat favorabil.

Aceasta este calea sustenabilă pentru o economie care dorește să vizeze o creștere de două cifre în viitorul apropiat.

Sursă: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html