Economia mondială pe 6 luni: Direcția aurului în a doua jumătate a anului

Piața mondială a aurului a cunoscut numeroase fluctuații în prima jumătate a anului 2025, pe măsură ce continuă creșterea record a prețurilor din 2024.

Metalul prețios a continuat să depășească nivelurile istorice ale prețurilor, consolidându-și rolul de activ refugiu în contextul incertitudinii globale crescânde. Experții prevăd că un val de cumpărături din partea băncilor centrale, volatilitatea geopolitică și tarifele vor continua să fie un „catalizator” pentru aur pentru tot restul anului.

Bijuterii din aur expuse în Cairo, Egipt. Foto: THX/TTXVN

De ce este aurul la apogeu?

Aurul tinde să crească în preț în perioadele de incertitudine economică și tensiuni geopolitice. Evenimente precum escaladarea războiului comercial, conflictul din Ucraina și Orientul Mijlociu și criza pieței imobiliare din China au creat un context complex care face din aurul un refugiu atractiv.

În plus, războiul tarifar al președintelui american Donald Trump este considerat principala forță motrice din spatele cererii de active sigure, împingând prețurile aurului peste pragul de 3.000 de dolari/uncie pe 14 martie. Aceasta marchează prima dată după mult timp când geopolitica și instabilitatea economică au devenit forțe motrice pe piața aurului.

În primele șase luni ale anului 2025, prețurile aurului au crescut vertiginos cu aproape 25%, după ce în 2024 au înregistrat o creștere de 27%. În special, pe 22 aprilie, prețul aurului a stabilit un record fără precedent de 3.500,05 USD/uncie. După numeroase ajustări, pe 2 iulie, prețul aurului s-a menținut la un maxim de 3.337,12 USD/uncie.

În plus, datoria publică americană în creștere (peste 36.000 de miliarde USD), împreună cu schimbarea bruscă a tarifelor de către președintele Trump, amenință independența Rezervei Federale (Fed), zdruncinând și mai mult încrederea în obligațiunile Trezoreriei SUA - care erau odinioară un rival al aurului în rolul de active refugiu.

Mai mult, băncile centrale se impun ca un factor important în spatele creșterii record a prețurilor aurului. Băncile centrale globale cumpără aproximativ 80 de tone de aur pe lună, sau aproximativ 8,5 miliarde de dolari la prețurile actuale, potrivit estimărilor Goldman Sachs. Cea mai mare parte a acestor achiziții se face în secret.

Consiliul Mondial al Aurului (WGC) estimează că băncile centrale și fondurile suverane de investiții cumpără în total 1.000 de tone de aur pe an, reprezentând cel puțin un sfert din producția globală de aur extras. Această tendință a depășit pragul de 1.000 de tone pentru al treilea an consecutiv.

Conform unui raport HSBC din ianuarie 2025, mai mult de o treime dintre cele 72 de bănci centrale chestionate au declarat că intenționează să cumpere mai mult aur până în 2025 și niciuna nu intenționează să vândă. Țările emergente, în special China, India, Polonia, Turcia, Qatar, Egipt, Irlanda și Kârgâzstan, au fost mari cumpărători de aur în ultimii ani, urmărind să își reducă dependența de dolarul american și să își gestioneze mai eficient rezervele naționale.

China și-a mărit rezervele oficiale de aur de la 1.054 de tone la 2.279 de tone, reducând în același timp deținerile de obligațiuni din Trezoreria SUA la sub 800 de miliarde de dolari până în 2024. Țara și-a mărit rezervele de aur pentru a patra lună consecutiv, până în februarie 2025, și a relaxat restricțiile asupra importurilor de aur pentru a satisface cererea puternică.

Rusia a înregistrat, de asemenea, un raport aur-aur în rezervele valutare de 35,4% la 1 aprilie 2025, cel mai ridicat nivel din octombrie 1999. În special, fluxurile de capital către fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) în aur au crescut brusc din nou în primul trimestru al anului 2025, atingând cel mai ridicat nivel din 2022, împingând în sus cererea de investiții.

Previziuni de la principalele instituții financiare

Principalele instituții financiare au emis previziuni diferite privind prețurile aurului în perioada următoare, reflectând divergența de opinii cu privire la perspectivele economice și geopolitice globale.

Într-un raport publicat pe 1 iulie, HSBC a declarat că intervalul de tranzacționare a prețurilor aurului va fi larg și volatil. Prețurile aurului la sfârșitul anilor 2025 și 2026 vor fi de 3.175 USD/uncie, respectiv 3.025 USD/uncie. HSBC a declarat că, chiar dacă prețurile aurului se vor răci, menținerea peste pragul de 3.000 USD/uncie a consolidat rolul aurului ca refugiu sigur și ca diversificator eficient al portofoliului.

Banca a menționat, de asemenea, că achizițiile de aur ale băncii centrale ar încetini dacă prețurile vor continua să crească peste 3.300 de dolari pe uncie, dar ar putea crește dacă prețurile se vor corecta mai aproape de 3.000 de dolari pe uncie.

Între timp, Goldman Sachs și-a majorat, de asemenea, previziunile pentru prețul aurului de la 3.300 USD/uncie la 3.700 USD/uncie până la sfârșitul anului 2025 și a declarat că, într-un „scenariu extrem”, prețurile aurului s-ar putea tranzacționa în jurul valorii de 4.500 USD/uncie până la sfârșitul anului 2025.

La rândul său, JP Morgan preconizează că prețul mediu al aurului va ajunge la 3.675 de dolari pe uncie în trimestrul al patrulea al anului 2025, apoi va depăși 4.000 de dolari pe uncie în trimestrul al doilea al anului 2026. Banca consideră, de asemenea, că prețurile aurului ar putea crește mai rapid decât se aștepta dacă cererea reală este mai mare.

Analiștii spun că băncile centrale vor menține achiziții de aur la un nivel ridicat, iar tendința de „dedolarizare” s-ar putea accelera pe măsură ce băncile centrale se diversifică în alte valute și în aur.

Cererea de aur din Asia, în special din China, rămâne puternică din cauza îngrijorărilor legate de devalorizarea monedei și de politicile tarifare ale SUA, care sunt factori importanți care determină creșterea prețului aurului începând cu 2024. În plus, așteptările privind o reducere a ratei dobânzii de la Fed ar putea susține prețurile aurului.

În ciuda divergențelor dintre previziunile pe termen scurt, majoritatea instituțiilor financiare de top sunt de acord că prețurile aurului vor rămâne mult peste mediile istorice în perioada 2025-2026, riscurile fiind înclinate în sus, iar evoluțiile geopolitice continuă să fie principala sursă de incertitudine, potrivit observatorilor.

Conform VNA

Sursă: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kinh-te-the-gioi-6-thang-huong-di-cua-vang-trong-nua-cuoi-nam/20250703100937452