Ce este de făcut pentru a restabili încrederea în obligațiunile corporative?

Cererea Vietnamului pentru mobilizarea capitalului prin obligațiuni este uriașă, dar cum să recâștigăm încrederea investitorilor după o serie de incidente recente?

Dl. Phung Xuan Minh, președintele consiliului de administrație al Saigon Ratings, vorbește despre situația actuală a pieței obligațiunilor din Vietnam - Foto: SR

Multe „lacune” în emiterea de obligațiuni corporative

Conferința anuală 2024 a Asociației Agențiilor de Rating de Credit din Asia (ACRAA) a avut loc astăzi, 6 decembrie, în orașul Ho Și Min. În cadrul conferinței, a avut loc un atelier cu tema „Inițiativa pentru dezvoltarea piețelor de capital asiatice”. Aici a fost menționată problema mobilizării capitalului prin intermediul canalului obligațiunilor.

Vorbind la atelier, dl. Phung Xuan Minh, președintele consiliului de administrație al Saigon Ratings, Vietnam, a declarat că, până la sfârșitul anului 2023, obligațiunile corporative reprezentau 38% din dimensiunea totală a pieței obligațiunilor vietnameze, în timp ce obligațiunile guvernamentale reprezentau 57% din dimensiunea totală.

A existat o perioadă de creștere puternică, cum ar fi în 2019, valoarea reală a emisiunii de obligațiuni corporative a ajuns la 378.507 miliarde VND, reprezentând aproximativ 8% din PIB.

Cu toate acestea, până în 2022, valoarea emisiunii scăzuse brusc la 272.383 miliarde VND, echivalentul a aproximativ 5% din PIB. Până în 2023, piața obligațiunilor corporative a început să se redreseze, valoarea emisiunii ajungând la aproximativ 349.976 miliarde VND, echivalentul a 7% din PIB.

Cu toate acestea, potrivit domnului Minh, dezvoltarea rapidă a pieței obligațiunilor corporative aduce, de asemenea, numeroase provocări și riscuri.

Una dintre cele mai mari provocări de pe piața obligațiunilor corporative din Vietnam este riscul de credit. Multe companii emit obligațiuni, dar nu își pot rambursa datoriile la timp.

În plus, multe întreprinderi emitente de obligațiuni din Vietnam nu au respectat pe deplin reglementările privind divulgarea informațiilor. Rapoartele financiare sunt lipsite de transparență, sunt incomplete sau nu au fost auditate independent.

Aceasta duce la consecința pierderii încrederii investitorilor.

Rata întreprinderilor care emit obligațiuni către public pe piață este încă foarte scăzută în comparație cu obligațiunile emise privat (aproximativ 10%).

Între timp, ratingul de credit al emitenților și al obligațiunilor corporative nu a devenit încă o practică culturală de afaceri conform practicilor internaționale.

Consolidarea încrederii investitorilor este esențială

Toți experții sunt de acord că ratingurile de credit sunt foarte importante pentru dezvoltarea piețelor de capital din fiecare țară - Foto: SR

Potrivit domnului Phung Xuan Minh, Vietnamul se confruntă cu o nouă etapă de dezvoltare economică , odată cu dezvoltarea pieței de capital.

Cu toate acestea, din cauza problemelor din ultima perioadă, piața obligațiunilor corporative, în special, a intrat într-o criză. Prin urmare, restabilirea și consolidarea încrederii investitorilor este esențială pentru ca piața obligațiunilor să satisfacă nevoile mari de capital ale economiei și să fie un canal de capital pe termen mediu și lung pentru întreprinderi.

Președintele Saigon Ratings consideră că există trei aspecte pentru a recâștiga încrederea investitorilor în piața obligațiunilor. În primul rând, modul în care agenția de administrare gestionează incidentele negative restabilește treptat încrederea investitorilor.

În al doilea rând, această încredere depinde în mare măsură de organizația emitentă. Aceasta trebuie să aibă un plan de afaceri, un management și o administrare eficiente și, prin toate mijloacele, să își mențină reputația, să ramburseze datoriile integral și la timp, așa cum s-a angajat.

În al treilea rând, unitățile de consultanță trebuie să ghideze și să sfătuiască în mod clar investitorii cu privire la apetitul pentru risc, deoarece fiecare obligațiune va avea niveluri diferite de risc și profitabilitate.

Prin urmare, ratingul de credit asociat garanțiilor este un instrument prin care organizațiile emitente pot asigura încrederea investitorilor și liniștea sufletească că respectivul canal de investiții este sigur și protejat.

Recent, se așteaptă ca Legea privind valorile mobiliare modificată, adoptată de Adunarea Națională, care conține o serie de reglementări referitoare la ratingurile de credit, să contribuie, de asemenea, la depășirea acestor probleme.

Vorbind la conferință, dl. Atsushi Masuda, președintele ACRAA, a declarat că, de la conferința anuală din Thailanda, membrii asociației au continuat să afirme că ratingurile de credit sunt foarte importante pentru dezvoltarea piețelor de capital din fiecare țară.

„Atunci când se decide să se investească într-un anumit domeniu, sunt necesare mai multe date pentru a lua decizii rapide. Aceste date nu sunt doar despre sănătatea financiară și perspectivele afacerii, ci și pentru agențiile de rating de credit și investitori, fiind strâns legate de politicile de dezvoltare a pieței țărilor”, a subliniat el.

Sursă: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm