Ce se poate face pentru a restabili încrederea în obligațiunile corporative?

Vietnamul are o mare nevoie de a atrage capital prin obligațiuni, dar cum poate recâștiga încrederea investitorilor după o serie de incidente recente?

Dl. Phung Xuan Minh, președintele consiliului de administrație al Saigon Ratings, vorbește despre starea actuală a pieței obligațiunilor vietnameze - Foto: SR

Numeroase „lacune” în emisiunea de obligațiuni corporative.

Reuniunea Anuală 2024 a Asociației Agențiilor de Rating de Credit din Asia (ACRAA) a avut loc astăzi, 6 decembrie, în orașul Ho Și Min. În cadrul conferinței, a avut loc un atelier de lucru pe tema „Inițiative pentru dezvoltarea piețelor de capital asiatice”, în cadrul căruia s-a discutat problema atragerii de capital prin emisiunea de obligațiuni.

Vorbind la conferință, dl. Phung Xuan Minh, președintele consiliului de administrație al Saigon Ratings, Vietnam, a declarat că, până la sfârșitul anului 2023, obligațiunile corporative reprezentau 38% din dimensiunea totală a pieței vietnameze de obligațiuni, în timp ce obligațiunile guvernamentale reprezentau 57% din dimensiunea totală.

A existat o perioadă de creștere puternică, cum ar fi în 2019, când valoarea reală a emisiunii de obligațiuni corporative a atins 378.507 miliarde VND, reprezentând aproximativ 8% din PIB.

Cu toate acestea, până în 2022, valoarea obligațiunilor emise scăzuse brusc la 272.383 miliarde VND, echivalentul a aproximativ 5% din PIB. Până în 2023, piața obligațiunilor corporative a început să se redreseze, valoarea obligațiunilor emise ajungând la aproximativ 349.976 miliarde VND, echivalentul a 7% din PIB.

Cu toate acestea, potrivit domnului Minh, dezvoltarea rapidă a pieței obligațiunilor corporative aduce, de asemenea, numeroase provocări și riscuri.

Una dintre cele mai mari provocări cu care se confruntă piața obligațiunilor corporative din Vietnam este riscul de credit. Multe companii emit obligațiuni, dar nu își pot rambursa datoriile la timp.

În plus, multe companii care emit obligațiuni în Vietnam nu au respectat pe deplin reglementările privind divulgarea informațiilor. Rapoartele financiare sunt lipsite de transparență, sunt incomplete sau nu au fost auditate independent.

Aceasta, la rândul său, duce la o pierdere a încrederii investitorilor.

Proporția companiilor care emit obligațiuni către publicul de pe piață este încă foarte scăzută în comparație cu obligațiunile emise privat (în jur de 10%).

Între timp, ratingul de credit al emitenților și al obligațiunilor corporative nu a devenit încă o practică comercială comună, în conformitate cu normele internaționale.

Consolidarea încrederii investitorilor este esențială.

Experții sunt de acord că ratingurile de credit sunt cruciale pentru dezvoltarea piețelor de capital din fiecare țară - Foto: SR

Potrivit domnului Phung Xuan Minh, Vietnamul intră într-o nouă fază de dezvoltare economică , odată cu dezvoltarea pieței de capital.

Cu toate acestea, din cauza problemelor din perioada trecută, piața obligațiunilor corporative, în special, s-a confruntat cu o criză. Prin urmare, revitalizarea și consolidarea încrederii investitorilor este esențială pentru ca piața obligațiunilor să poată satisface nevoile mari de capital ale economiei, servind drept canal de capital pe termen mediu și lung pentru întreprinderi.

Președintele Saigon Ratings consideră că există trei aspecte cheie în restabilirea încrederii investitorilor în piața obligațiunilor. În primul rând, gestionarea incidentelor negative de către autoritățile de reglementare restabilește treptat încrederea investitorilor.

În al doilea rând, această încredere depinde în mare măsură și de organizația emitentă. Aceasta trebuie să aibă un plan de afaceri solid, un management și o administrare eficiente și trebuie să își mențină credibilitatea prin toate mijloacele, rambursând datoriile integral și la timp, conform angajamentelor.

În al treilea rând, firmele de consultanță trebuie să ofere investitorilor îndrumări și sfaturi clare cu privire la apetitul lor pentru risc, deoarece fiecare obligațiune va avea niveluri diferite de risc și randament.

Prin urmare, ratingurile de credit legate de activele garantate reprezintă un instrument prin care emitenții pot asigura încrederea investitorilor, asigurându-i că canalul de investiții este sigur și protejat.

Recent, Legea privind valorile mobiliare modificată, adoptată de Adunarea Națională , include mai multe prevederi legate de ratingurile de credit care se așteaptă să contribuie la abordarea acestor probleme.

Vorbind la conferință, Atsushi Masuda, președintele ACRAA, a declarat că, de la conferința anuală din Thailanda, membrii asociației au continuat să afirme că ratingurile de credit sunt foarte importante pentru dezvoltarea piețelor de capital din fiecare țară.

„Atunci când se decide să se investească într-un anumit sector, sunt necesare mai multe date pentru a lua decizii rapide. Aceste date includ nu doar sănătatea financiară și perspectivele afacerii, ci, atât pentru agențiile de rating, cât și pentru investitori, acestea sunt strâns legate de politicile de dezvoltare a pieței din diferite țări”, a subliniat el.

Sursă: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm