O serie de afaceri cu datorii de multe ori mai mari decât capitalul propriu

Pasivele Saigon VRG Investment JSC (Cod Bursier: SIP) la 31 decembrie 2023 au fost înregistrate la 17.044 miliarde VND, o creștere de 11% față de începutul anului. Între timp, capitalul propriu al companiei (VCSH) a ajuns la doar 4.038 miliarde VND. Pasivele SIP la sfârșitul anului 2023 erau de 4 ori mai mari decât capitalul propriu.

Datoriile la SIP sunt de 4 ori mai mari decât capitalurile proprii. Captură de ecran.

În mod similar, pasivele Tin Nghia Corporation (cod bursier: TID) sunt, de asemenea, de 2,8 ori mai mari decât capitalul propriu, înregistrând 11.486 miliarde VND la sfârșitul anului 2023, în creștere cu 8% față de aceeași perioadă a anului trecut. Între timp, capitalul propriu al TID a ajuns la doar 4.076 miliarde VND.

Până la sfârșitul anului 2023, pasivele companiei Van Phu Investment Joint Stock Company - INVEST (cod acțiune: VPI) au ajuns la 8.553 miliarde VND, o creștere de 16% față de aceeași perioadă a anului trecut, în timp ce capitalul propriu al acestei întreprinderi era de doar 3.919 miliarde VND.

Toate aceste afaceri au pasive de 2-4 ori mai mari decât capitalurile proprii.

Ce este un raport sigur?

Potrivit Dr. Nguyen Tri Hieu, expert în finanțe și bănci, raportul datorii/capitaluri proprii conform raportului de îndatorare financiară este de 1/1, ceea ce este considerat normal, ceea ce înseamnă că pentru fiecare 1 dong de datorie, capitalul propriu este, de asemenea, de 1 dong. Chiar și un raport de 2/1 nu este prea riscant, situația alarmantă fiind atunci când raportul ajunge la 3/1.

Totuși, acest expert consideră, de asemenea, că pentru a evalua dacă o afacere este capabilă să plătească sau nu, este necesar să se ia în considerare fluxul de numerar al afacerii. Dacă vorbim doar despre capitaluri proprii și datorii totale, este vorba doar de o imagine temporară. De exemplu, în acest moment, raportul de îndatorare este 1/1 sau 2/1, dar nu spune dacă fluxul de numerar va veni în viitor sau nu.

Fluxul de numerar al unei afaceri reprezintă banii care vin din profituri, din contribuțiile investitorilor sau din împrumuturi din alte surse, din vânzarea de active, din vânzarea de stocuri... iar acest număr trebuie să fie mai mare decât pasivele pentru a fi sigur.

Expertul a mai spus că este necesar să se ia în considerare industria, deoarece fiecare industrie are un raport de îndatorare diferit. De exemplu, în industria bancară, coeficientul K este de aproximativ 8%, împărțit la raportul de îndatorare de aproximativ 11/1; sau pentru grupul industriei construcțiilor, raportul acceptabil este de 2/1; sau pentru grupul industriei comerțului cu ridicata, capitalul propriu este adesea foarte mic și are multe datorii, în acest caz, raportul întreprinderilor comerțului cu ridicata poate fi de până la 5/1 sau 6/1; iar pentru grupul industriei serviciilor, raportul acceptabil este de 2/1...

Dr. Nguyen Tri Hieu a analizat că există două scenarii posibile în care întreprinderile au un raport datorii/capitaluri proprii de până la 3/1, ceea ce reprezintă un nivel alarmant. În consecință, capitalul propriu al întreprinderii poate scădea brusc din cauza pierderii activelor acesteia, cum ar fi clienții care nu își plătesc datoriile, stocurile deteriorate, activele fixe deteriorate etc., ceea ce va reduce capitalul propriu al întreprinderii.

Când capitalul propriu scade, acest raport nu va mai fi 3/1, ci va crește la 4/1, 5/1… În acel moment, întreprinderile pot da faliment cu ușurință, deoarece capitalul lor propriu este prea mic pentru a suporta o povară mare a datoriilor.

În plus, cu capitaluri proprii reduse, întreprinderile trebuie adesea să se împrumute. În cazul în care întreprinderea nu merge bine și trebuie să se împrumute mult pentru a suporta datorii financiare sau pentru a se dezvolta, raportul de îndatorare va fi foarte ridicat, ceea ce poate duce întreprinderea la faliment.

Sursă