Multe loturi de obligațiuni sunt expuse riscului de întârziere la plată în august 2025

Conform datelor de la Bursa de Valori din Hanoi , în primele 7 luni ale anului 2025, au fost emise cu succes obligațiuni corporative în valoare de 278.328 miliarde VND. Datele VIS Rating au adăugat că, de la începutul anului, au fost emise publicului obligațiuni în valoare de 41.000 miliarde VND. Astfel, suma totală a obligațiunilor corporative emise în primele 7 luni ale anului este estimată la aproximativ 319.000 miliarde VND.

În special, în august 2025, vor ajunge la scadență obligațiuni în valoare de 36.000 de miliarde VND, cel mai ridicat nivel al anului. Dintre acestea, VIS Rating a evaluat că există obligațiuni în valoare de 1.200 de miliarde VND cu risc ridicat de întârziere la prima plată. Aceste obligațiuni au fost emise de 2 companii imobiliare cu profiluri de credit „extrem de slabe”. În plus, există obligațiuni în valoare de 14.400 de miliarde VND care ajung la scadență și au întârziat plata dobânzilor la cupoane, dintre care 10.500 de miliarde VND provin de la 4 companii afiliate Grupului Van Thinh Phat. Alte obligațiuni emise de Novaland , Trung Nam și Hai Phat sunt toate în proces de restructurare a datoriilor.

În prezent, valoarea obligațiunilor corporative în circulație este de 1,36 milioane de miliarde VND, inclusiv 101 coduri de obligațiuni publice și 2.175 coduri de obligațiuni private.

VIS Rating evaluează că 9 din 27 de emitenți cu obligațiuni care ajung la scadență în august 2025 au profiluri de credit slabe sau mai scăzute. Dintre aceștia, 7 emitenți au înregistrat întârzieri la plățile principalului/dobânzii, iar 4 dintre ei sunt afiliați Grupului Van Thinh Phat.

În iulie 2025, o companie imobiliară și două companii energetice au plătit 380 de miliarde VND în obligațiuni.

Statisticile FiinGroup arată că există aproximativ 102.000 miliarde VND în obligațiuni corporative (excluzând băncile) scadente la plată în a doua jumătate a acestui an. Această cifră este dublă față de prima jumătate a anului (44.400 miliarde VND), ceea ce demonstrează presiunea existentă asupra fluxului de numerar pentru plăți.

Companiile imobiliare au nevoie de 65.300 miliarde VND pentru a ajunge la scadență obligațiunile în a doua jumătate a anului. Presiunea asupra scadențelor a atins un vârf în această lună, la aproximativ 17.500 miliarde VND, de 3,8 ori mai mare decât media scadențelor din primele 7 luni ale anului 2025 (4.600 miliarde VND). Cu toate acestea, presiunea asupra scadențelor va scădea treptat la 6.000 - 12.000 miliarde VND pe lună.

Potrivit FiinGroup, printre întreprinderile cu volume mari de obligațiuni ajunse la scadență se numără Quang Thuan Investment Joint Stock Company (6.000 miliarde VND), Trung Nam Land (2.500 miliarde VND) și Setra (2.000 miliarde VND).

Se estimează că întreprinderile nebancare trebuie să plătească 6.600 miliarde VND în dobânzi la obligațiuni în august. Imobiliarele continuă să reprezinte o proporție covârșitoare, cu aproximativ 4.200 miliarde VND, echivalentul a 63% din obligațiile de plată a dobânzilor.

Sursă: https://baodautu.vn/nhieu-lo-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-trong-thang-82025-d355734.html