Valoarea fuziunilor și achizițiilor (M&A) în primele 10 luni a scăzut cu 23% față de aceeași perioadă din 2022, dar au existat progrese în ceea ce privește calitatea și multe perspective în viitor.
Informația a fost anunțată de KPMG Vietnam la cea de-a 15-a ediție a „Forumului privind Fuziunile și Achizițiile din Vietnam 2023” (M&A Vietnam Forum 2023), organizat de Investment Newspaper în după-amiaza zilei de 28 martie.
În ultimele zece luni, piața a înregistrat 265 de tranzacții, în valoare de peste 4,4 miliarde USD, și se află într-o fază de răcire, urmând tendința globală din cauza numeroșilor factori economici nefavorabili. Având în vedere această evoluție, KPMG preconizează că valoarea fuziunilor și achizițiilor din acest an va fi cu greu egală cu cea din 2022.
Cu toate acestea, punctul pozitiv a fost valoarea medie a tranzacțiilor de 54,5 milioane de dolari, a doua cea mai mare din 2008. Dl. Warrick Cleine, președinte și director executiv al KPMG Vietnam și Cambodgia, a declarat că a existat o schimbare către investiții strategice. „Valoarea medie mai mare reflectă calitatea tranzacțiilor”, a comentat el.
Cele mai mari cinci tranzacții de fuziuni și achiziții includ: Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) care achiziționează 15% din acțiunile VPBank (1,4 miliarde USD); ESR Group care achiziționează acțiuni strategice ale BW Industrial (450 de milioane USD); Thomson Medical Group (care achiziționează controlul spitalului franco-vietnamez (381 de milioane USD); Gamuda Land care achiziționează Tam Luc (316 milioane USD); și Bain Capital care investește cel puțin 200 de milioane USD în Masan .
Cele trei sectoare care au atras cel mai mult capital au fost finanțele, imobiliarele și asistența medicală , reprezentând 47%, 23% și, respectiv, 10%. Dl. Warrick Cleine a explicat că acest lucru se datorează faptului că investitorii aveau încredere în sănătatea sectorului financiar, erau interesați de imobiliarele industriale și de reorientarea economiei către servicii.
Investitorii străini au condus fluxul de capital în ultima vreme, cu un randament puternic din partea Japoniei (1,6 miliarde USD). Următoarele sunt Singapore (1,1 miliarde USD), SUA (472 milioane USD), Malaezia (316 milioane USD) și Thailanda (262 milioane USD).
„Recent, Vietnamul a atras mulți investitori regionali, dar companiile europene sunt în mod clar absente. Există unele din SUA, dar nu multe”, a declarat dl. Masataka Sam Yoshida, director global al serviciilor transfrontaliere de fuziuni și achiziții la RECOF Corporation și director general al RECOF Vietnam.
În plus, din cauza costurilor financiare, a disponibilității capitalului și a încrederii, este mai puțin probabil ca întreprinderile autohtone să participe la fuziuni și achiziții, potrivit domnului Warrick Cleine. „Când blocajul de capital va fi rezolvat, sectorul autohton își va reveni”, a spus el.
Previzionând perspectivele viitoare, experții cred că abia în prima jumătate a anului viitor piața vietnameză de fuziuni și achiziții va ști dacă poate ieși din zona de declin sau poate continua tendința generală descendentă a lumii.
Dna Binh Le Vandekerckove, fondatoare și CEO al ASART, o firmă de consultanță în afaceri, consideră că anul 2024 va fi în continuare dificil. Dl Warrick Cleine a declarat că investitorii sunt atenți la mișcările Rezervei Federale a SUA (Fed). Dacă ratele dobânzilor vor scădea rapid, vor exista mai multe oportunități pentru piața vietnameză.
De fapt, acțiunile Fed au avut un impact semnificativ asupra tranzacțiilor globale de fuziuni și achiziții (M&A) în ultima perioadă. Creșterea continuă a ratelor dobânzilor a dus la creșterea costurilor financiare și la reducerea prețurilor activelor. Conform GlobalData, acest lucru a determinat scăderea numărului total de tranzacții de M&A cu 16,8% până la sfârșitul lunii octombrie, comparativ cu aceeași perioadă din 2022.
Experții au discutat la Forum în după-amiaza zilei de 28 noiembrie. Foto: Investment Newspaper
Pe termen mediu și lung, experții consideră că piața vietnameză de fuziuni și achiziții are un potențial semnificativ. Dna Binh Le Vandekerckove a citat istoricul care arată că piața a atins un punct minim în 2012, dar a fost pozitivă în perioada 2016-2018.
Numai în 2017, se estimează că până la 16 miliarde USD vor intra în Vietnam, inclusiv tranzacții care nu sunt anunțate pe scară largă. „Aceasta înseamnă că oportunitățile există întotdeauna. În aproximativ 3 ani, vom vedea piața de fuziuni și achiziții din Vietnam ajungând la 20 de miliarde USD”, a prezis ea.
Ministrul adjunct al Planificării și Investițiilor, Tran Duy Dong, a declarat că, pe măsură ce economia continuă să se redreseze, încrederea consumatorilor se îmbunătățește, imaginea creșterii afacerilor devine mai clară, iar investițiile străine se accelerează, activitățile de fuziuni și achiziții vor deveni din nou aglomerate.
„Piața de fuziuni și achiziții din Vietnam continuă să fie considerată atractivă de investitorii internaționali datorită stabilității sale politice, ratei impresionante de creștere economică și pieței interne de consum aflate în rapidă expansiune”, a declarat dl Dong.
La 20 noiembrie, capitalul investit prin aport de capital și achiziționare de acțiuni a ajuns la aproape 5,97 miliarde USD, o creștere de 46,4%. Dl. Khanh Vu, director general adjunct al VinaCapital Vietnam Opportunity Fund, a declarat că Vietnamul se numără printre puținele piețe care oferă perspective excelente de profit, unde investitorii își mută banii pentru a obține profituri mai mari.
„Vietnam se află în etapa potrivită pentru ca firmele japoneze să intre pe piață sau să se extindă. Prin urmare, 85% din activitățile noastre deservesc tranzacții din Japonia de aici”, a declarat dl. Masataka Sam Yoshida de la RECOF.
Această piață este situată și în regiunea Asiei de Sud-Est, care atrage atenția investitorilor în contextul conflictelor care apar în multe alte locuri, potrivit domnului Sebastien Laurent, CEO pentru Asia la firma de consultanță Financière de Courcelles. „Nu mai există nicio preocupare legată de Asia de Sud-Est, ci doar de ce piață să pornim de aici”, a evaluat el. Așadar, ce poate face Vietnamul pentru a-și spori atractivitatea?
Primul este de a continua îmbunătățirea politicilor pentru a facilita și accelera intrările și ieșirile de capital. În prezent, investițiile în Vietnam durează mai mult decât pe alte piețe. Dl. Masataka Sam Yoshida a dat un exemplu: întreprinderilor japoneze le ia aproximativ 3 luni să efectueze fuziuni și achiziții interne, 6 luni pe piețele occidentale și mai mult de un an în Vietnam. „Recent, timpul necesar pentru finalizarea unei tranzacții a devenit din ce în ce mai lung”, a adăugat dna Vo Ha Duyen, președinta firmei de avocatură VILAF.
Al doilea aspect este calitatea activelor. Potrivit domnului Warrick Cleine, companiile vietnameze au avantaje în ceea ce privește calitatea bunurilor, serviciilor, personalului și marje de profit bune, dar bilanțurile lor contabile nu sunt adesea bune, datoriile și costurile de mobilizare fiind prea mari.
Punctele slabe ale întreprinderilor vietnameze vor fi, de asemenea, expuse atunci când se confruntă cu dificultăți, de exemplu, calitatea consiliului de administrație și calitatea explicațiilor consiliului de administrație. „Suntem mai preocupați de reziliența întreprinderilor. Este adevărat că este nevoie de mai multe active de calitate”, a adăugat dl. Sebastien Laurent.
În plus, experții recomandă vânzătorilor să își ajusteze așteptările privind evaluarea, care sunt adesea prea mari. În același timp, aceștia trebuie să acorde atenție criteriilor ESG (de mediu, sociale și de guvernanță). „Astăzi, 2 din 5 tranzacții au cerințe ESG”, a declarat Binh Le Vandekerckove.
Telecomunicații
Legătură sursă
Comentariu (0)