Ce e de văzut după prăbușirea record a criptomonedelor globale?

VTV.vn - Prăbușirea record a criptomonedelor expune fragilitatea riscurilor macroeconomice și reprezintă un avertisment valoros cu privire la abuzul de efect de levier financiar pe piețele volatile.

Cutremurul din noaptea de 10 octombrie: expunerea vulnerabilităților structurale și a lipsei de control

Noaptea de 10 octombrie spre dimineața zilei de 11 octombrie va intra în istoria financiară globală nu doar ca o corecție normală, ci ca „cel mai mare eveniment de lichidare” al pieței criptomonedelor.

Unda de șoc a fost declanșată de o declarație politică : președintele american Donald Trump a anunțat brusc că va impune un tarif de 100% pentru importurile de tehnologie din China. Deși inițial vestea a declanșat o vânzare masivă pe piețele tradiționale de risc, cum ar fi acțiunile tehnologice (Nasdaq și S&P 500 au înregistrat cele mai mari scăderi din ultimele șase luni), piața criptomonedelor a fost cea care a avut cel mai mult de suferit în ceea ce privește amploarea și viteza.

Conform statisticilor și rapoartelor CoinGlass citate de Reuters, valoarea totală a pozițiilor șterse în mai puțin de 24 de ore a depășit 19 miliarde de dolari. Analiștii din domeniul criptomonedelor estimează că această cifră este de 9 ori mai mare decât prăbușirea din februarie 2025 și de 19 ori mai mare decât prăbușirea din martie 2020 sau falimentul bursei FTX din noiembrie 2022. Aceasta este o cifră uimitoare, care evidențiază natura fragilă a pieței activelor digitale.

Odată cu eliminarea valorii, aproximativ 1,6 milioane de conturi de investitori din întreaga lume și-au avut pozițiile complet lichidate, soldurile acestora ajungând la zero. Cea mai mare parte a acestei sume, aproximativ 16,7 miliarde de dolari, a reprezentat lichidarea ordinelor lungi (de cumpărare) cu efect de levier.

Bitcoin (BTC) a scăzut de la un vârf de aproape 122.500 de dolari la un minim de 104.782,88 de dolari, eliminând 5,34 miliarde de dolari din poziții lungi. Ethereum (ETH) a scăzut, de asemenea, cu 12,2%, la un minim de 3.436,29 de dolari. Chiar și altcoin-uri mai mici, precum Dogecoin, HYPE și AVAX, au înregistrat scăderi între 54% și 70% la minimele sesiunii, arătând că devastarea nu a fost resimțită în niciun segment.

Efectul de levier și „reacția în lanț a lichidării”

Deși șocul macroeconomic a fost declanșatorul, factorul cheie care a amplificat dezastrul la proporții record a fost utilizarea excesivă a efectului de levier financiar. Într-o piață extrem de volatilă, precum cea a criptomonedelor, împrumuturile pe marjă pentru a amplifica profiturile înseamnă și amplificarea exponențială a riscurilor.

„Evenimentele din 10 octombrie sunt un exemplu excelent al modului în care efectul de levier poate amplifica volatilitatea pe termen scurt. Pe măsură ce prețurile au început să scadă, o serie de apeluri la marjă și lichidări forțate s-au răspândit pe burse”, a declarat Samir Kerbage, director IT la firma de administrare a activelor cripto Hashdex. El a remarcat că, atunci când pozițiile cu efect de levier au fost închise în masă (apeluri la marjă), acestea au fost forțate să vândă active pentru a rambursa datoriile, creând un efect de domino de vânzare forțată, provocând o scădere a pieței mai rapidă decât ar putea reacționa orice investitor.

Din perspectiva afacerilor și a managementului riscurilor, evenimentul a scos la iveală deficiențe în structura pieței. Bursele de instrumente derivate, cum ar fi Hyperliquid, care au înregistrat lichidări de poziții de aproximativ 10,3 miliarde de dolari, s-au confruntat cu întrebări cu privire la capacitatea sistemelor lor de a gestiona riscul lichidității reduse a pieței în timpul orelor de tranzacționare limitate, în special noaptea în SUA. Conform unor analize (citate în mass-media), chiar și bursele mari, cum ar fi Binance, s-au confruntat cu probleme tehnice, iar profunzimea pieței a scăzut vertiginos în timpul vârfului de volatilitate. Acest lucru a ridicat semne de întrebare majore cu privire la stabilitatea tehnică a platformelor de tranzacționare a criptomonedelor.

Renaștere cu prudență: Perspective pe termen lung și mecanisme de apărare a investitorilor

După cutremur, piața criptomonedelor a demonstrat o rezistență impresionantă. La începutul săptămânii, prețul Bitcoin și al principalelor valute și-a revenit puternic, după ce președintele Trump și vicepreședintele JD Vance au transmis un semnal conciliant, dorind să reducă tensiunile comerciale cu China.

Pe lângă factorul macroeconomic de levier, prăbușirea istorică a scos la iveală deficiențe tehnice ale sistemului de tranzacționare. Numai bursa de instrumente derivate emergente Hyperliquid a înregistrat lichidări de poziții în valoare de aproximativ 10,3 miliarde de dolari, devenind în centrul atenției. Această cifră a stârnit controverse cu privire la sustenabilitatea mecanismelor automate de lichidare atunci când lichiditatea pieței este redusă.

În mod special, vânzarea masivă a cauzat și probleme serioase pentru unele criptomonede stabile. Ethena USDe, a treia cea mai mare criptomonedă stabilă din lume, și-a pierdut pentru scurt timp legătura cu dolarul american, ceea ce a făcut ca investitorii să se panicheze și mai mult cu privire la siguranța activelor sale colaterale.

Conform datelor de la CoinMarketCap, capitalizarea totală a pieței globale a criptomonedelor a crescut cu 4,37%, Bitcoin revenind la 115.000 de dolari. Ethereum a înregistrat, de asemenea, o creștere puternică de peste 8%. Această recuperare a coincis cu un semnal pozitiv din partea structurii pieței: ratele de îndatorare la bursele de instrumente derivate cripto au scăzut la cel mai scăzut nivel de la prăbușirea din 2022. Echipa de cercetare CoinDCX a declarat că acesta este un semn care deschide ușa către o perioadă de recuperare mai sănătoasă și mai sustenabilă.

Strategia defensivă domnește supremă

Deși prețurile și-au revenit, sentimentul general în rândul investitorilor globali nu mai este euforic, ci mai degrabă precaut și „defensiv”. Acest sentiment se reflectă în mod clar pe piața opțiunilor.

Sean Dawson, șeful departamentului de cercetare de la platforma de tranzacționare a opțiunilor cripto Derive.xyz (Reuters), a declarat că volatilitatea a crescut vertiginos și mulți investitori se tem de scăderi suplimentare ale prețurilor. Datele de la Derive.xyz arată că traderii au cumpărat agresiv opțiuni de vânzare pe Bitcoin și Ethereum, în special cele cu prețuri de exercitare de 115.000 USD și 95.000 USD care expiră la sfârșitul lunii octombrie. Acest lucru sugerează că investitorii se protejează activ, cumpărând „asigurări” pentru portofoliile lor împotriva potențialelor șocuri.

Richard Galvin, cofondator al fondului speculativ DACM, a avertizat că „riscurile politice” și evenimentele neașteptate rămân ridicate în ultimele luni ale anului 2025. Vikram Subburaj, CEO al bursei Giottus.com, a oferit un comentariu tehnic: „Dacă Bitcoin se menține peste 117.000 de dolari, posibilitatea unui nou trend ascendent este pe deplin posibilă.” Cu toate acestea, această perspectivă de creștere vine cu condiția ca piața să fie mai stabilă din punct de vedere macro, iar investitorii să mențină un grad de îndatorare scăzut.

Lecții pentru companii și investitori individuali

Dintr-o perspectivă de afaceri, firmele și instituțiile financiare tradiționale au văzut evenimentul din 10 octombrie ca o demonstrație clară a legăturii strânse dintre piața criptomonedelor și factorii macroeconomici globali. Acest eveniment a motivat marile instituții să solicite un cadru de reglementare mai clar și mecanisme de gestionare a riscurilor mai riguroase pentru produsele de tranzacționare a instrumentelor derivate pe criptomonede. Marile bănci de investiții, care așteaptă să injecteze capital pe piață prin intermediul ETF-urilor Bitcoin, vor fi mai precaute în stabilirea prețurilor riscurilor înainte de a-și asuma angajamente pe termen lung.

Pentru investitorii individuali, prăbușirea este o reamintire dură a importanței managementului riscului. Prăbușirea a peste 1,6 milioane de conturi a demonstrat că profiturile cu efect de levier ridicat pot fi șterse în câteva minute atunci când piețele sunt determinate de intrări mari și șocuri macroeconomice. Evitarea efectului de levier excesiv, alocarea atentă a activelor și pregătirea permanentă pentru inversările pieței sunt strategii vitale pe o piață atât de tânără și volatilă precum criptomonedele.

Recenta prăbușire record nu a schimbat perspectivele pe termen lung pentru tehnologia blockchain și activele digitale, deoarece se așteaptă în continuare ca elemente fundamentale precum aprobarea ETF-urilor și claritatea reglementărilor să stimuleze creșterea. Cu toate acestea, a schimbat percepția asupra riscului, transformând piața dintr-un teren de joacă speculativ nechibzuit într-unul care necesită prudență și profesionalism extrem.

Sursă: https://vtv.vn/thay-gi-sau-cu-sup-do-ky-luc-cua-tien-dien-tu-toan-cau-100251014211101042.htm