Tien Len Steel continuă să încalce termenele limită pentru apelurile de capital

Planifică în permanență apelarea la capital pentru implementarea proiectelor imobiliare și suplimentarea capitalului de lucru, dar Tien Len Steel Company nu poate implementa acest lucru din moment ce prețul acțiunilor rămâne sub valoarea nominală, iar rezultatele afacerii nu s-au îmbunătățit din nou.

După ce nu a reușit să finalizeze oferta de 102,1 milioane de acțiuni la 10.000 VND/acțiune în 2022, Tien Len Steel Group Joint Stock Company (cod TLH) continuă să planifice să ofere acțiuni acționarilor în 2023. În special, compania intenționează să ofere acționarilor existenți într-un raport de 1:1, echivalentul ofertei a 112,32 milioane de acțiuni la 10.000 VND/acțiune pentru a atrage 1.123,2 miliarde VND.

De fapt, de la planul de continuare a ofertei de la mijlocul lunii aprilie 2023 până la sfârșitul anului 2023, acțiunile TLH s-au tranzacționat doar între 6.000 și 10.000 VND/acțiune. Începând cu 1 februarie 2024, acțiunile TLH au fost tranzacționate la un preț de 8.030 VND/acțiune, cu 19,7% mai mic decât prețul de ofertă de 10.000 VND/acțiune.

Faptul că acțiunile TLH se tranzacționează sub prețul de ofertă ridică multe îndoieli cu privire la capacitatea de a strânge cu succes capital. Și, de fapt, oferta 1:1 din 2023 nu a fost realizată. Pe lângă obstacolul reprezentat de faptul că prețul acțiunilor nu atrage investitorii să investească mai mulți bani în companie, activitățile comerciale ale Tien Len Steel prezintă încă multe semne de instabilitate.

Când prețurile oțelului au început să scadă vertiginos în a doua jumătate a anului 2022, Compania a raportat o creștere de 14,6% a veniturilor, la 5.324,5 miliarde VND, și o scădere de 98,3% a profitului după impozitare, la 7,5 miliarde VND. Dintre acestea, marja de profit brut a scăzut brusc de la 14,6% la doar 5,4% și a înregistrat o pierdere record de 114,2 miliarde VND în al patrulea trimestru al anului 2022.

După o pierdere record în trimestrul al patrulea al anului 2022, Tien Len Steel a înregistrat profit în trei trimestre consecutive, și anume primul, al doilea și al treilea trimestru al anului 2023, cu valori de 6,28 miliarde VND, 5,03 miliarde VND și, respectiv, 5,2 miliarde VND. Cu toate acestea, în ultimul trimestru al anului 2023, compania a înregistrat o pierdere de 12,5 miliarde VND, cu un profit cumulat de 4 miliarde VND pentru întregul an 2023, în scădere cu 46,7% față de aceeași perioadă și îndeplinind doar 4% din planul de profit de 100 de miliarde VND în 2023.

Odată cu declinul afacerii și înregistrând din nou pierderi, Tien Len Steel a început să dea semne că nu mai poate „suporta” pierderile din investițiile în valori mobiliare, așa cum s-a întâmplat în anii precedenți, forțând-o să-și lichideze portofoliul de investiții non-esențiale, în ciuda pierderilor mari. La 31 decembrie 2023, Compania își redusese valoarea investițiilor în valori mobiliare la 3,06 miliarde VND (la începutul anului, investise până la 105,6 miliarde VND).

În special, o serie de acțiuni au fost vândute în întregime, cum ar fi acțiunile IJC (investiție de 18,2 miliarde VND la începutul anului, provizion de 11,2 miliarde VND); acțiunileSHB (investiție de 23,5 miliarde VND la începutul anului, provizion de 13,5 miliarde VND); acțiunile VIX (investiție de 21,2 miliarde VND la începutul anului, provizion de 14,7 miliarde VND) ...

Reducerea pierderilor din operațiunile non-esențiale, în contextul scăderii continue a afacerilor în 2023, a contribuit la creșterea fondului de numerar și a investițiilor financiare pe termen scurt ale Tien Len Steel cu 60% față de începutul anului, echivalentul unei creșteri de 117,3 miliarde VND, ajungând la 312,9 miliarde VND și reprezentând 7,6% din totalul activelor.

Conform cercetărilor, Tien Len Steel este o societate comercială, ale cărei activități depind de prețul oțelului în țară și la nivel mondial , precum și de cererea internă. În special, datele istorice arată că, cu un stoc de până la 2.413,4 miliarde VND, reprezentând 58,5% din totalul activelor, Tien Len Steel realizează continuu profituri mari atunci când prețurile oțelului cresc sau afacerile nu sunt optimiste atunci când trebuie să constituie provizioane din cauza scăderii prețurilor oțelului.

Asociația Vietnameză a Oțelului (VSA) prognozează că producția de oțel a Vietnamului ar putea crește cu aproximativ 10% în 2024 și cu 8% în 2025, pe măsură ce cererea de oțel în sectoarele economice crește din cauza creșterii accentuate a debursărilor de capital public de investiții pentru proiecte mari de infrastructură de transport...

SSI Research estimează, de asemenea, că profiturile companiilor siderurgice vor crește puternic în 2024, față de nivelul scăzut din 2023, datorită îmbunătățirii producției de consum, în special la întreprinderile de top. Marjele de profit brut vor crește, de asemenea, din nou față de minimul înregistrat în ultimii ani, deoarece este probabil ca prețurile oțelului să fi încheiat tendința descendentă din anii precedenți.

Se poate observa că anul 2024 este așteptat să fie următorul an de redresare pentru întreprinderile siderurgice în general și pentru Tien Len Steel în special. Având în vedere că mai mult de jumătate din activele sale sunt stocuri, redresarea prețurilor oțelului va contribui imediat la creșterea valorii stocurilor deținute de Tien Len Steel.

Sursă