De ce a scăzut lichiditatea brusc cu 88 de puncte în sesiunea bursieră?

Evoluțiile lichidității astăzi, 3 aprilie. Foto: SSI — Evoluția lichidității pe 3 aprilie. Foto: SSI

La închiderea sesiunii din 3 aprilie, indicele VN a scăzut cu aproape 88 de puncte - cel mai puternic nivel din istoria tranzacționării de aproape 25 de ani. Acest indice a scăzut la aproape 1.230 de puncte, anulând toate realizările acumulate de la mijlocul lunii ianuarie. În ceea ce privește scorurile relative, indicele VN a pierdut 6,68% - aproape de intervalul maxim de fluctuație de 7%, conform reglementărilor de tranzacționare ale agenției de administrare a pieței.

517 acțiuni au scăzut în preț, echivalentul a peste 96% din codurile de pe HoSE. Mai mult de jumătate dintre acestea și-au pierdut toată amplitudinea și nu au avut cumpărători, în timp ce volumul rămas de vânzare al unor coduri s-a ridicat la zeci de milioane de acțiuni. Nu numai la grupul de export, presiunea vânzărilor s-a extins și la industriile mai puțin afectate, cum ar fi electricitatea și apa, investițiile publice...

Singurul punct pozitiv este că forța de absorbție este foarte puternică, datorită căreia lichiditatea pieței a atins și ea un nivel record, 1,76 miliarde de acțiuni fiind transferate cu succes pe Bursa de Valori din Ho Chi Minh City. Valoarea tranzacției a ajuns, prin urmare, la 39.630 miliarde VND (peste 1,5 miliarde USD), dublu față de valoarea din 2 aprilie.

Dl. Tran Minh Hoang, director de analiză și cercetare la Vietcombank Securities (VCBS), a declarat că fluxul de numerar a fost clar diferențiat. În cursul dimineții, lichiditatea a atins peste 31.000 de miliarde VND și nu s-au înregistrat prea multe acțiuni rămase de vânzare la prețul minim. Aceasta este o evoluție pozitivă, care arată că fluxul de numerar „pescuitul de fund” a mers mână în mână cu presiunea vânzărilor.

Cu toate acestea, în sesiunea de după-amiază, sentimentul pieței s-a înrăutățit pe măsură ce lichiditatea a crescut, iar indicele a scăzut. Chiar și acțiunile cu impact redus al taxei reciproce din SUA au scăzut la cele mai scăzute niveluri, demonstrând că partea negativă a avut avantajul. Presiunea de vânzare adusă la minim a fost mai mare decât puterea de cumpărare a fluxului de numerar activ „pescuit la fund”.

„Aceasta este o reacție exagerată a pieței, deoarece, în mod evident, nu avem informații mai specifice și încă mai este timp să negociem cu SUA înainte ca taxa reciprocă să intre în vigoare. Cred că Vietnamul mai are o șansă”, a comentat dl Hoang, adăugând că piața „ar trebui să fie calmă pentru a avea o reacție mai moderată”.

Fără a comenta dacă piața reacționează exagerat sau nu, dl. Pham Hoang An, șeful departamentului de analiză al Thanh Cong Securities (TCSC), a declarat că vânzarea masivă de acțiuni a investitorilor este o „reacție de înțeles” în contextul în care rata de impozitare reciprocă de 46% din SUA depășește previziunile multor analiști.

Motivul pentru care industriile sunt mai puțin afectate de politicile tarifare nu se datorează doar importanței exporturilor în economie , ci și presiunii exercitate de apelurile la marjă.

Dl. An oferă exemplul unui investitor care deține în portofoliul său un grup de acțiuni bancare și din sectorul fructelor de mare, fiind supus unui apel la marjă. Când acțiunile din sectorul fructelor de mare au scăzut drastic și și-au pierdut lichiditatea, compania de valori mobiliare a fost nevoită să vândă acțiunile băncilor pentru a-și recupera datoria. Acest lucru a creat o influență încrucișată care s-a răspândit pe întreaga piață.

Potrivit analistului independent Huynh Hoang Phuong, într-o sesiune de panică pe piață din cauza veștilor proaste, investitorii nu au timp să analizeze ce coduri sau grupuri sunt afectate. Tendința generală este în continuare o serie de scăderi.

În ceea ce privește politica tarifară a domnului Trump, domnul Phuong a spus că aceasta este o veste proastă care afectează întreaga economie, dar este dificil pentru investitori să cuantifice nivelul impactului. În acel moment, mentalitatea generală va fi de a prioritiza apărarea prin diversificarea claselor de active, în loc să se refugieze într-o singură clasă de active. Acesta este unul dintre motivele pentru care mulți oameni aleg să vândă acțiuni pentru a găsi canale mai sigure de a conserva fluxul de numerar.

Investitorii urmăresc sesiunea bursieră din 3 aprilie. Foto: Tat Dat — Investitorii urmăresc sesiunea bursieră din 3 aprilie. Foto: TAT DAT

Au fost vândute 1,76 miliarde de acțiuni, ceea ce înseamnă că au fost cumpărate același număr de acțiuni. Cererea puternică a apărut în cursul dimineții, ajutând lichiditatea să ajungă la peste 31.000 de miliarde de VND și să nu înregistreze prea multe acțiuni rămase de vânzare la prețul minim. Mulți investitori văd scăderea de astăzi ca pe o bună oportunitate de a „acumula bunuri ieftine”.

Dl. Nhat Huy (Thu Duc City, Ho Chi Minh City) a cumpărat „o cantitate considerabilă” de acțiuni VNM și SAB, dar nu a dezvăluit suma exactă. Investitorul consideră că prețurile acțiunilor Vinamilk și Sabeco sunt „prea mici” în comparație cu istoricul lor. VNM a închis sesiunea la 56.500 VND, în timp ce SAB era la 45.850 VND.

Între timp, dna Bich Huong (districtul Binh Thanh, orașul Ho Chi Minh) a ales să cumpere HPG de la Hoa Phat și VCB de la Vietcombank la prețuri de 25.350 VND, respectiv 60.300 VND. Investitorul a explicat că Hoa Phat exportă oțel, un articol din vechiul grup tarifar de 25% din SUA, deci nu va fi prea afectat în viitor.

În ceea ce o privește pe Vietcombank, experiența sa în investiții arată că probabilitatea ca prețurile acțiunilor bancare să conducă valul de redresare după fiecare „crash” este foarte mare, ceea ce face potrivită menținerea acțiunilor și așteptarea ca piața să acumuleze din nou.

„Din experiența mea, grupul care cumpără acțiuni în acest moment nu este format din organizații, ci cel mai probabil din investitori individuali care au încredere în piață și în perspectivele acțiunilor pe care le cumpără”, a declarat dl Tran Minh Hoang.

De fapt, pe întreaga sesiune, investitorii străini au vândut aproape 3.700 miliarde VND pe HoSE, în timp ce companiile de valori mobiliare au cumpărat prin tranzacționare proprie peste 812 miliarde VND. Această cifră a corespuns doar aproape 22% din vânzările nete ale investitorilor străini. Nivelul de mai sus a fost, de asemenea, mai mic decât în unele sesiuni anterioare, cea mai recentă din 19 martie, când tranzacționarea proprie a cumpărat peste 1.124 miliarde VND.

Privind situația dintr-o perspectivă generală, dl. Huynh Hoang Phuong a spus că explozia de lichiditate este un fenomen comun ori de câte ori piața intră într-o sesiune de panică. Acest lucru s-a observat prin scăderi abrupte în 2022 sau, cel mai recent, în al treilea trimestru al anului 2023.

„În prezent, mulți investitori cred că mai este timp pentru negocieri după ce SUA vor impune tarife reciproce. Acesta va fi grupul gata să «cumpere partea de jos»”, a spus expertul.

Totuși, dl. Phuong a spus că nu este rezonabil să considerăm că acesta este punctul minim de „atingere” atunci când probabilitatea unui declin suplimentar este încă prezentă, deoarece atunci când piața intră în panică, declinul nu se poate opri într-o singură sesiune. Istoricul pieței arată că acțiunile au nevoie de o anumită perioadă pentru a absorbi toate acțiunile vândute din cauza panicii.

„Ședința de astăzi nu este nimic în comparație cu sesiunile anterioare. Raportul P/E al pieței trebuie să scadă cu cel puțin 5-7% pentru a da semne că absoarbe suficiente acțiuni vândute din cauza veștilor proaste, cu excepția cazului în care există o modificare a ratei de impozitare reciprocă a SUA”, a prezis dl. Phuong.

În situația actuală, experții și analiștii multor companii de valori mobiliare sfătuiesc investitorii să rămână calmi, să nu intre pe piață și să observe mai departe și să evite deschiderea de poziții atunci când toate fluctuațiile sunt încă imprevizibile.

Pentru cei care încă doresc să participe la „pescuitul de fund”, dl. Nguyen Trong Dinh Tam, director adjunct de strategie de investiții, Centrul de analiză al Thien Viet Securities (TVS), recomandă monitorizarea evenimentului important pe termen scurt din 9 aprilie - momentul preconizat al impunerii oficiale a impozitului.

Acest expert a adăugat că, în scenariul unor tarife mai mici sau al faptului că SUA ar lua în considerare prelungirea termenului limită de impozitare pentru Vietnam, iar piața bursieră se află într-o stare echilibrată cu volum redus, plățile pentru cumpărarea de acțiuni vor fi mai puțin riscante pentru investitori.

Zonele de urmărit vor fi cele cu activități comerciale concentrate în principal pe piața internă (valori mobiliare, imobiliare), în timp ce băncile pot lua în considerare, dar ar trebui să acorde prioritate, reprezentanților fără datorii restante semnificative din sectorul exporturilor.

VN (conform VnExpress)

Sursă: https://baohaiduong.vn/vi-sao-thanh-khoan-dot-bien-trong-phien-chung-khoan-giam-88-diem-408692.html