Смена собственника в небольшой компании, работающей на рынке ценных бумаг, приведет ли к перераспределению доли рынка?

Смена собственника в небольшой компании, занимающейся ценными бумагами, приведет ли к перераспределению доли рынка?

В последние месяцы на рынке наблюдаются признаки смены собственников в ряде небольших компаний, работающих с ценными бумагами. Даст ли новый приток капитала малым и средним компаниям, работающим с ценными бумагами, шанс переломить ситуацию?

Только эти два человека только что приобрели и удерживают 40,1% капитала компании Hai Phong Securities Company (биржевой код HAC).

Изменения в структуре основных акционеров

Недавно г-жа Нгуен Тхи Хыонг Джанг, председатель совета директоров Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), лично потратила деньги на покупку акций компании, в настоящее время став крупнейшим акционером SBBS.

Г-жа Хыонг Джанг недавно была избрана в Совет директоров и стала председателем Совета директоров SBBS в конце 2023 года. Также в это время г-жа Джанг потратила деньги на покупку до 40,22% акций компании у основного акционера SBBS, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB), и г-на Фыонг Ань Фата, члена Наблюдательного совета SBBS.

К 30 сентября 2024 года г-жа Цзян продолжила скупку всех оставшихся акций SBBS в IPSSB (13,33%). Эта женщина-председатель также является единственным инвестором, купившим 5 миллионов акций из 20 миллионов, выпущенных для увеличения капитала SBBS.

Согласно последнему отчёту, г-жа Джанг в настоящее время владеет 60,19% акций SBBS. Кроме того, SaigonBank владеет 9,43%, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited — 11,43%, а г-жа Динь Тхи Тху Транг — 5,84%.

Согласно отчёту SBBS, к концу июня 2024 года в компании работало всего 16 сотрудников (по сравнению с 22 на конец 2023 года). Уставный капитал составлял 300 миллиардов донгов. SBBS постоянно несла убытки, и к концу второго квартала совокупные убытки составили 266 миллиардов донгов, что практически полностью уничтожило инвестиционный капитал владельца.

Хотя деятельность SBBS не выделяется выдающимися достижениями, г-жа Хыонг Цзян известна как основательница инвестиционного приложения Tititada. На сайте приложения указано, что Tititada является стратегическим партнёром VPBank Securities — компании, работающей с ценными бумагами и входящей в состав VPBank.

На фондовой бирже в последнее время у некоторых компаний, работающих с ценными бумагами, произошли существенные изменения в структуре акционеров. Например, финансовая инвестиционная компания скупила более 17% акций Nhat Viet Securities Company (VFS) с 16 по 24 сентября, а два физических лица скупили в общей сложности 40,1% капитала Hai Phong Securities по итогам переговоров 25 сентября.

На VFS покупателем выступает компания Hoa An Financial Investment JSC. Фактически, с момента закрытия торгов 12 сентября и по настоящее время было совершено множество крупных сделок, что редко случается на VFS. С 12 сентября по настоящее время по соглашениям было передано более 49,5 млн акций VFS, что эквивалентно примерно 41% капитала VFS.

Акционерное общество "Hoa An Financial Investment Joint Stock Company" является одним из членов экосистемы Amber Holdings. Действующий председатель Совета директоров VFS - г-жа Нгием Фыонг Нхи также является председателем Акционерного общества "Hoa An Financial Investment Joint Stock Company" и председателем Совета директоров Amber Capital. Фактически, Amber Holdings инвестирует в VFS с 2017 года и постоянно увеличивает масштаб капитала этой компании ценных бумаг. Участие компании-члена Amber Holdings в увеличении доли в VFS, вероятно, является шагом к реструктуризации портфеля финансовых инвестиций Amber Holdings. В последнее время Amber Holdings более заметно присутствует в совете директоров Eximbank с рядом лиц, связанных с этой экосистемой.

«Игра» по смене собственников в компании Hai Phong Securities Company (HAC) проходила более чётко. В ходе торгов 25 сентября 2024 года два физических лица, Чан Ань Дык и Ву Хоанг Вьет, приобрели 15,23% и 24,87% акций HAC соответственно. Таким образом, им принадлежало 40,1% капитала HAC.

Ранее компания Hai Phong Securities была известна как компания, связанная с Hapaco Group. В августе прошлого года г-н Ву Дуонг Хиен, председатель совета директоров Hapaco Group и в то время председатель HAC, продал все принадлежавшие ему акции HAC. Одновременно с этим некоторые члены совета директоров также отказались от своих акций. Hapaco Group полностью вывела свой капитал из HAC с мая 2024 года.

После выхода группы Hapaco из состава HAC компания также переизбрала Совет директоров. В настоящее время председателем Совета директоров HAC является г-н Нинь Ле Сон Хай. Hai Phong Securities — сравнительно небольшая компания с общими активами более 279 млрд донгов. В настоящее время HAC по-прежнему несет убытки в размере более 31 млрд донгов. За первые 6 месяцев этого года прибыль HAC составила всего более 7,7 млрд донгов.

В ожидании взрыва новых денег

За последние два года новый капитал неожиданно заставил некоторые небольшие компании, работающие с ценными бумагами, «расти так же быстро, как Saint Giong».

Например, компания Kafi Securities еще 3 года назад была малоизвестна как Globalmind Capital, пока в 2022 году не появилась новая группа акционеров — Uniben Joint Stock Company — компания, связанная с владельцем VIB Дангом Кхаком Ви.

После смены собственника, от неизвестной компании с крайне мрачной финансовой картиной, Kafi получила солидное вливание капитала: в 2021 году уставный капитал составлял всего 155 миллиардов донгов. Спустя всего один год уставный капитал увеличился в 6 раз, достигнув 1000 миллиардов в 2022 году, затем вырос до 1500 миллиардов в 2023 году и к настоящему моменту успешно достиг 2500 миллиардов.

Суммарные активы этой компании, работающей с ценными бумагами, также превысили отметку в 10 000 млрд донгов. Из них более 6 132 млрд донгов приходится на активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток (FVTPL), в основном на инструменты денежного рынка (депозитные сертификаты, срочные депозиты) и некотируемые облигации кредитных организаций. В частности, новый денежный поток способствует росту доли маржинального кредитования Kafi, что позволяет компании значительно увеличить выручку от кредитования и дебиторской задолженности.

Фондовый рынок по-прежнему в основном находится в руках таких давних гигантов, как SSI, VNDirect, Vietcap... Это означает, что конкуренция обостряется, а доля менее влиятельных компаний, работающих с ценными бумагами, уменьшается. Однако это также способствует развитию сделок по передаче и слиянию активов в этой отраслевой группе.

Вместо создания нового предприятия с множеством процедур и условий, касающихся капитала, акционеров и т. д., многие организации предпочитают приобретать небольшие, неактивные компании, работающие с ценными бумагами, для реструктуризации. Учитывая торговлю капиталом и множество продуктов, требующих экспертных знаний компаний, работающих с ценными бумагами, как правило, консалтинга по выпуску ценных бумаг, консалтинга по выпуску корпоративных облигаций и т. д., а также политику слияний и поглощений и ограничения на открытие новых компаний, установленные Государственной комиссией по ценным бумагам, инвестирование в существующие компании, работающие с ценными бумагами, не представляет сложности.

В частности, когда наблюдается волна поглощений компаний, работающих на рынке ценных бумаг, таких как VPBank, приобретающий ASC Securities и меняющий свое название на VPBank Securities, Public Bank, приобретающий RHB Vietnam, KS Finance, приобретающий Vietnam Gateway Securities, SeABank, планирующий приобрести ASEAN Securities... это свидетельствует о высокой потребности в совершенствовании финансовой экосистемы банков и крупных финансовых групп.

Благодаря многочисленным успешным случаям переливания крови новые потоки капитала дают возможность малым и средним компаниям, работающим на рынке ценных бумаг, оправиться, а на фондовом рынке в ближайшем будущем также может произойти множество крупных изменений.

Источник: https://baodautu.vn/bien-doi-chu-tai-cong-ty-chung-khoan-nho-mieng-banh-thi-phan-co-duoc-chia-lai-d227035.html