Представляет ли «пузырь ИИ» риск для рынка США?

VTV.vn - Американские акции падают вторую сессию подряд, поскольку акции технологических компаний, особенно в сфере искусственного интеллекта, находятся под давлением высоких оценок, в то время как инвесторы ожидают квартального отчета Nvidia.

Американские акции упали вторую сессию подряд

С началом второй торговой сессии недели осторожная тенденция на Уолл-стрит не показывает признаков прекращения. К концу сессии 18 ноября все три основных индекса вновь пошли вниз, поскольку акции технологического сектора — основной движущей силы американского рынка в последнее время — продолжали подвергаться распродажам со стороны инвесторов.

Лидером снижения стал индекс Nasdaq, снизившийся примерно на 1,2%, в то время как Dow Jones и S&P 500 также закрылись снижением около 1%. Акции производителя чипов Nvidia потеряли около 3% своей стоимости в ожидании квартального отчёта гиганта. Большинство технологических корпораций, входящих в число лидеров рынка, таких как Microsoft, Amazon и MetaTrader, также отметились снижением в течение этой сессии.

Рынок ждет отчета Nvidia

Внимание рынка сейчас приковано к квартальному финансовому отчёту Nvidia, который, как ожидается, будет опубликован после начала утренних торгов 20 ноября (по вьетнамскому времени). В последние годы, когда ИИ-лихорадка достигла своего пика, инвесторы часто рассматривали квартальный отчёт Nvidia как «показатель» состояния всей отрасли.

По прогнозам London Stock Exchange Group, в третьем квартале выручка Nvidia может составить 54,92 млрд долларов, что на 56% больше, чем годом ранее.

Если это правда, то это будет 10-й квартал подряд с ростом выручки Nvidia свыше 50%, но также и самый медленный рост со времен бума ИИ в середине 2023 года, когда Nvidia несколько кварталов демонстрировала трехзначный рост.

Nvidia столкнулась с рядом трудностей: от трудностей с выходом на китайский рынок до скептицизма в отношении её крупных инвестиций. Акции Nvidia упали на 10% в ноябре, хотя с начала года они всё ещё растут на 35%.

Однако, несмотря на это давление, большинство экспертов по-прежнему ожидают, что предстоящие финансовые результаты превзойдут ожидания, что может способствовать восстановлению не только акций Nvidia, но и всей технологической отрасли.

«Во втором квартале прибыль Nvidia на акцию составила 1,08 доллара. Ожидается, что в предстоящем отчёте прибыль на акцию может составить около 1,25 доллара, что на 16% больше», — заявил Роберт Конзо, генеральный директор инвестиционно-консалтинговой компании Wealth Alliance. «Выручка во втором квартале составила 46 миллиардов долларов. В третьем квартале ожидается рост до 55 миллиардов долларов. Стоит отметить, что эти цифры не учитывают продажи на китайском рынке. Рост очень сильный. Не думаю, что сейчас стоит проявлять осторожность в отношении акций Nvidia или других технологических компаний. В этой сфере всё по-прежнему очень стабильно».

«Это настоящий „Суперкубок“ для технологических инвесторов», — заявил Дэниел Айвс, управляющий директор Wedbush Securities. «Nvidia — краеугольный камень революции ИИ. Мы ожидаем очень высоких показателей, демонстрирующих растущий спрос не только на чипы Nvidia, но и на всю экосистему революции ИИ».

Технологические гиганты сохраняют оптимизм в отношении перспектив ИИ

Можно сказать, что в гонке ИИ крупные технологические корпорации, такие как Nvidia, по-прежнему лидируют и доминируют. Эти компании, как правило, весьма оптимистично оценивают перспективы, которые ИИ открывает для технологического сектора в частности и экономики в целом.

Это было конкретизировано в квартальных отчётах некоторых компаний, анонсированных до Nvidia. В них конкурент AMD предсказал, что рынок чипов для центров обработки данных на базе ИИ может достичь 1000 миллиардов долларов США к 2030 году. Foxconn, партнёр по производству оборудования для ИИ для многих крупных корпораций, также ожидает удвоения выручки в сегменте центров обработки данных в следующем году.

Привлекательность искусственного интеллекта даже привлекла к себе ветерана-миллиардера, работающего в сфере технологий, — Джеффа Безоса, основателя Amazon. После почти четырёх лет «пенсии» без какого-либо бизнеса американский миллиардер недавно вернулся в качестве соучредителя и содиректора стартапа Project Prometheus, специализирующегося на применении искусственного интеллекта в инженерии и производстве. Инвестиции превысили 6 миллиардов долларов США.

Технологические гиганты сохраняют оптимизм в отношении перспектив ИИ

Представляет ли «пузырь ИИ» риск для рынка США?

Однако чем более бурный рост, тем чаще на американском рынке возникает вопрос: не переоценены ли акции технологических компаний в целом и ИИ в частности, пусть даже и необоснованно.

Свидетельством этого является группа из семи ведущих технологических имен, или Magnificent 7, все из которых работают в сфере ИИ или имеют связи с предприятиями в этой области, на долю которых в настоящее время приходится 37% общей капитализации всей корзины индекса S&P 500.

Это доминирование заставляет многих инвесторов вспоминать пузырь доткомов конца 1990-х, когда акции ряда интернет-компаний быстро росли, а затем одновременно рухнули. И теперь их беспокоит, не вступает ли рынок в аналогичный «пузырь ИИ».

По данным Goldman Sachs, текущие котировки акций, хотя и высоки, всё ещё ниже уровней, наблюдавшихся на пике финансового пузыря. Коэффициент P/E (цена/прибыль) форвардных акций «большой семёрки» технологических компаний сейчас примерно вдвое меньше, чем у семи крупнейших компаний в период пузыря доткомов. Многие эксперты с этим согласны.

Г-н Сэм Стовалл, руководитель отдела стратегического консалтинга компании CFRA, США, заявил: «Мы считаем, что текущие оценки завышены, но не считаем, что рынок скатывается в пузырь искусственного интеллекта. На недавнем пике рынка 29 октября акции технологических компаний, входящих в индекс S&P 500, торговались с премией 73% к 20-летнему среднему значению P/E. Если сравнивать только с 5-летним средним значением, которое совпадает со временем начала бурного роста искусственного интеллекта, оценка примерно на 24% выше».

Другой отмеченный фактор заключается в том, что во время пузыря доткомов большая часть капитала перетекала в новые компании с расплывчатыми и непрозрачными бизнес-моделями. Теперь же высоко оцененные компании действительно прибыльны, ведут конкретную деятельность и могут вкладывать сотни миллиардов долларов в проекты в области ИИ.

Г-н Олу Сонола, руководитель отдела экономических исследований США в рейтинговом агентстве Fitch Ratings, отметил: «В целом, фондовый рынок в настоящее время находится на высоком уровне оценки с высоким коэффициентом P/E. Однако пока рано делать выводы о наличии пузыря. Очевидно, что спрос на капиталовложения в ИИ очень велик, и мы наблюдаем сильный приток капитала. ИИ стал важным фактором роста инвестиционных расходов. Это наглядно продемонстрировано в цифрах и способствовало экономическому росту».

Однако, пока инвестиционный капитал технологических компаний не превратится в реальные и очевидные выгоды, рынку все равно придется сталкиваться с корректировками, поскольку инвесторы становятся более осторожными в отношении высоких оценок акций.

Г-н Сэм Стовалл, руководитель отдела стратегического консалтинга компании CFRA, США, прокомментировал: «Цены на акции технологических компаний значительно упали по сравнению с пиком 29 октября, в то время как акции компаний здравоохранения, финансов и энергетики продемонстрировали уверенный рост. Это говорит о том, что инвесторы переориентируются на секторы с более привлекательной оценкой. Меня вселяет оптимизм то, что инвесторы не уходят с рынка, чтобы держать деньги. Они по-прежнему владеют акциями, просто переключаясь на группы акций с более понятной стоимостью».

В долгосрочной перспективе перспективы акций компаний, занимающихся ИИ, по-прежнему весьма позитивны, учитывая, что четыре крупные технологические компании Alphabet, Meta, Microsoft и Amazon планируют вложить в этом году 380 миллиардов долларов в развитие возможностей ИИ. UBS прогнозирует, что это станет основной движущей силой, способствуя росту индекса S&P 500 на 14,4% в 2026 году.

Источник: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm