Исторический поворотный момент на фондовом рынке Вьетнама: решение о повышении рейтинга от FTSE Russell

Решение о повышении рейтинга ценных бумаг многие считают «историческим поворотным моментом» для рынка капитала Вьетнама.

Ранним утром 8 октября рейтинговое агентство FTSE Russell официально объявило о решении повысить статус фондового рынка Вьетнама с уровня пограничного рынка до уровня вторичного развивающегося рынка. Индексный совет FTSE Russell подтвердил, что Вьетнам полностью соответствует всем необходимым критериям классификации стран FTSE. Это историческое достижение, знаменующее собой важный поворотный момент после более чем десяти лет усилий по реформированию и совершенствованию рынка капитала Вьетнама.

Торговый бум

Сразу после публикации этой информации вьетнамский фондовый рынок отреагировал с энтузиазмом. Уже за первые 15 минут после подачи заявок акции ряда компаний резко выросли в цене, в результате чего индекс Вьетнама превысил отметку в 1700 пунктов.

Хотя сразу же после этого возникло давление со стороны инвесторов, пытавшихся зафиксировать прибыль, что привело к замедлению рынка, к концу сессии внутренний денежный поток уверенно восстановился, что способствовало закрытию индекса на отметке 1697 пунктов, что более чем на 12 пунктов выше предыдущего дня. Рыночная ликвидность также резко возросла, превысив 34 000 млрд донгов, что свидетельствует об уверенности инвесторов и их больших ожиданиях. Примечательно, что иностранные инвесторы внезапно сократили свои чистые покупки на сумму более 156 млрд донгов после длительного периода непрерывных чистых продаж с начала года.

Вьетнамский фондовый рынок официально перешёл из категории «пограничный» в категорию «развивающийся» после более чем восьми лет борьбы. Фото: Лам Джианг

На инвестиционных форумах тема «повышения рейтинга акций» стала предметом обсуждения. Многие инвесторы считают, что это исторический момент, который может открыть «новую волну» для вьетнамского фондового рынка. Г-н Ле Куанг Нят, инвестор из Хошимина, воодушевлённо заявил: «Как только появятся официальные новости о повышении рейтинга, я вложу больше средств в покупку акций банков и ценных бумаг. Уверен, что именно на эту группу акций иностранные фонды обратят наибольшее внимание в ближайший период».

Компания Maybank Securities оценила решение FTSE Russell повысить рейтинг вьетнамских ценных бумаг как «исторический поворотный момент» для рынка капитала. «Это не только мощный стимул для рынка, но и признание последовательных усилий вьетнамского правительства по реформированию механизмов, открытию рынка капитала и созданию благоприятных условий для иностранных инвесторов», — прокомментировала группа экспертов Maybank.

Компания Phu Hung Securities (PHS) считает, что это событие откроет новый цикл развития вьетнамского рынка капитала. С укреплением доверия инвесторов снижается стоимость капитала для бизнеса и облегчается привлечение иностранного капитала, что способствует экономическому росту.

Модернизация фондового рынка также способствует повышению привлекательности Вьетнама для международных инвесторов, как в плане косвенных потоков капитала (через акции и облигации), так и прямых потоков капитала (ПИИ). Благодаря этому снижается стоимость иностранных заимствований, повышается стабильность валютных курсов, что способствует достижению двузначного целевого показателя роста, установленного правительством на период 2026–2030 годов.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по анализу работы с частными клиентами компании Yuanta Vietnam Securities, отметил, что позитивное влияние повышения рейтинга заключается не только в снижении объёма чистых продаж акций иностранными инвесторами, но и в возможности стимулирования возобновления волны первичного публичного размещения акций (IPO). «В последнее время иностранные инвесторы активно продавали акции и сокращали свои активы. После повышения рейтинга вьетнамских акций им придётся выкупать их обратно, чтобы реструктурировать свои портфели. Это даёт Вьетнаму возможность вывести больше крупных предприятий на IPO, разместить акции на бирже и приветствовать возвращение иностранного капитала», — проанализировал г-н Минь.

Иностранный капитал взорвется

По данным FTSE Russell, решение о повышении рейтинга фондового рынка Вьетнама принимается в рамках процедуры официального обзора (OBR) на основе системы классификации акций FTSE. Повышение официально вступит в силу с сентября 2026 года, при условии получения результатов промежуточного обзора в марте 2026 года. Процесс внедрения будет осуществляться в несколько этапов и с учетом консультаций с заинтересованными сторонами для обеспечения стабильности.

По словам доктора Нгуен Ань Ву, преподавателя Банковского университета Хошимина, повышение рейтинга способствует привлечению повышенного внимания к вьетнамским ценным бумагам со стороны международных инвестиционных фондов, особенно ETF, отслеживающих индексы развивающихся рынков. «Это возможность укрепить репутацию вьетнамской экономики на мировой финансовой карте. Положительное влияние на макроэкономику будет проявляться постепенно, главным образом за счёт привлечения иностранного капитала листинговыми компаниями для расширения своей деятельности», — сказал г-н Ву.

Однако доктор Ву также предупредил, что в некоторых странах после повышения уровня рейтинга наблюдаются спекуляции, что приводит к перегреву рынка и его последующей резкой корректировке. «Многие рынки после повышения уровня рейтинга вернулись в группу пограничных. Вьетнаму следует быть осторожным, чтобы избежать повторения этого сценария», — рекомендовал г-н Ву.

Г-н Гэри Харрон, руководитель отдела ценных бумаг HSBC Vietnam, сообщил, что за последние 6 месяцев с момента публикации последнего отчёта FTSE Russell он стал свидетелем прочного и сплочённого духа сотрудничества между соответствующими агентствами, иностранными инвесторами и участниками рынка, направленного на устранение последних препятствий для повышения рейтинга. Кроме того, вьетнамское агентство по управлению объявило о намерении к 2030 году достичь статуса «развивающегося рынка» по версии MSCI (более строгой рейтинговой организации, чем FTSE Russell), что открывает перспективы для получения более масштабных международных потоков капитала.

«Вьетнамский рынок капитала добился значительных успехов как в количественном, так и в качественном отношении. Рыночная капитализация и количество торговых счетов выросли более чем в семь раз за десятилетие. Только в этом году индекс VN-Index вырос более чем на 30%, превысив пик пандемии COVID-19, когда уверенность в роли Вьетнама в глобальной цепочке поставок достигла наивысшего уровня», — заявил г-н Харрон. По прогнозам отдела глобальных инвестиционных исследований HSBC, после официального повышения рейтинга Вьетнам может привлечь от 3,4 до 10,4 млрд долларов США иностранного капитала.

Г-н Тран Хоанг Сон, директор по рыночной стратегии компании VPBank Securities, отметил, что повышение рейтинга ценных бумаг является поворотным моментом для более глубокой интеграции Вьетнама в мировую финансовую систему. Опыт Саудовской Аравии и Кувейта показывает, что после вступления решения о повышении рейтинга во Вьетнам могут поступить активные и пассивные потоки капитала в размере от 3 до 7 миллиардов долларов США.

По словам г-на Сона, отмена правила предварительного финансирования (депонирования средств перед началом торгов) поможет привлечь институциональных инвесторов, увеличить ежедневный объём транзакций до 2–3 млрд долларов США, улучшить ликвидность и снизить волатильность рынка. «Увеличение притока капитала будет способствовать продвижению IPO компаний, расширению масштабов капитализации и поможет фондовому рынку стать эффективным каналом мобилизации капитала, способствуя достижению целевого показателя роста ВВП более 8% в 2025 году и двузначных показателей в период 2026–2030 годов», — подчеркнул г-н Сон.

Продолжать внедрять более глубокие инновации

Государственная комиссия по ценным бумагам (ГКЦБ) оценила, что заявление FTSE Russell о модернизации фондового рынка Вьетнама отражает результаты комплексного и устойчивого процесса реформ, соответствующего курсу партии и государства на создание прозрачного, современного, эффективного и интегрированного в международное сообщество фондового рынка. По мнению ГКЦБ, это только начало нового этапа развития, требующего дальнейших глубоких инноваций для достижения долгосрочных целей.

«Как регулятор, мы будем тесно сотрудничать с FTSE Russell, чтобы обеспечить соблюдение графика официального перехода. Государственная комиссия по ценным бумагам намерена продолжать совершенствовать правовую базу, модернизировать инфраструктуру и комплексно цифровизировать рынок, создавая максимальные условия для доступа отечественных и иностранных инвесторов к вьетнамскому рынку. Цель — сделать вьетнамский фондовый рынок надежным, прозрачным и конкурентоспособным как в регионе, так и во всем мире», — заверил представитель Государственной комиссии по ценным бумагам.

С. Нхунг

Источник: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-lich-su-cua-chung-khoan-viet-nam-196251008221415105.htm