Стратегии торговли опционными контрактами (Часть 4)

В торговле опционами стратегия «длинный колл» представляет собой инструмент ценового страхования, представляющий особый интерес для компаний и инвесторов на рынке сырьевых товаров в случае роста цены базового актива. Что же представляет собой эта стратегия и как она применяется? В сегодняшнем выпуске рубрики «Вопросы и ответы» газета «Промышленность и торговля» поможет читателям разобраться в этой торговой стратегии.

Стратегия длинного колл-опциона

Стратегия «длинный колл» реализуется путём покупки опциона колл на базовый актив по определённой цене исполнения. Инвесторы, использующие эту стратегию, получают прибыль, когда цена базового актива превышает цену исполнения опциона, не неся при этом весь риск падения, как при прямом владении базовым активом.

Если цена базового актива превысит цену исполнения, инвестор может не исполнять опцион и дождаться его истечения. Таким образом, стратегия «длинный колл» может принести инвестору неограниченную прибыль, с другой стороны, ограничив убыток, не превышающий премию опциона. Эта стратегия используется, когда участник ожидает роста цены базового актива.

Например, инвестор реализует стратегию длинного колл-опциона, приобретая опцион колл на контракт на кукурузу с датой исполнения в декабре 2024 года с ценой исполнения 460 центов/бушель и премией 45 центов/бушель.

Прибыль от стратегии «длинный колл» зависит от цены контракта на кукурузу с датой исполнения декабрь 2024 года (ZCEZ24) в будущем. Возможны следующие варианты:

Случай 1: цена контракта ZCEZ24 на 460 центов/бушель выше

Если будущая цена контракта ZCEZ24 превысит 460 центов/бушель, например, 520 центов/бушель, инвестор исполнит опцион колл на покупку контракта ZCEZ24 по 460 центов/бушель, и контракт будет выпущен по цене 520 центов/бушель. Инвестор получит прибыль (без учета транзакционных издержек и других налогов/сборов), рассчитываемую как разница между рыночной ценой контракта и ценой исполнения опциона – опционная премия, или (520 – 460) – 45 = 15 центов/бушель.

Случай 2: цена контракта ZCEZ24 ниже 460 центов/бушель

Если фьючерсная цена контракта ZCEZ24 опустится ниже 460 центов/бушель, опцион колл не будет исполнен. Инвестор понесёт убыток, равный премии опциона, которая составляет 45 центов/бушель. Это максимальный убыток, который инвестор может понести при реализации стратегии длинного колл-опциона.

Таким образом, стратегия Long Call может помочь инвесторам ограничить свои потери по опционным премиям, при этом имея возможность получать неограниченную прибыль.

Источник: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-69-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-4-331423.html