Банкам необходимо выпустить вторичные облигации на сумму 200 000 млрд донгов в течение следующих 2 лет

Таков прогноз VIS Rating относительно перспектив вторичных облигаций банковских групп Вьетнама для улучшения показателей безопасности капитала и поддержки роста кредитования.

VIS Rating ожидает, что вьетнамские банки увеличат выпуск вторичных облигаций в период 2025-2026 годов, чтобы удовлетворить потребности в росте кредитования и поддерживать минимальный коэффициент достаточности капитала, как предписано. Прогнозируется, что банкам необходимо будет выпустить более 200 триллионов донгов вторичных облигаций в 2025 и 2026 годах.

Источник: HNX, рейтинг VIS

Поскольку спрос на кредиты, особенно со стороны розничного и малого и среднего бизнеса (МСП), продолжает расти, банкам необходимо диверсифицировать свои источники финансирования. Субординированные облигации, хотя и более дорогие в выпуске, чем старшие облигации (например, обычные облигации), включены в капитал второго уровня в коэффициенте достаточности капитала и поддерживают долгосрочное финансирование.  

Циркуляр 41 устанавливает минимальный коэффициент достаточности капитала, который включает компонент капитала второго уровня. Квалифицированные субординированные облигации могут быть признаны в качестве регулятивного капитала, помогая банкам выполнять коэффициент достаточности капитала без размывания акционерного капитала. Столкнувшись с трудностями в привлечении нового акционерного капитала, государственные банки и небольшие частные банки активно восполняли свои потребности в капитале путем выпуска субординированных облигаций.  

Декрет 65 также ввел дополнительные меры по защите инвесторов. Инвесторы, приобретающие облигации, выпущенные частным образом, должны подписать обязательство принимать риски, тем самым повышая прозрачность и ответственность за раскрытие информации. В то же время эмитент должен также назначить представителя держателя облигаций для контроля за соблюдением и уведомления инвесторов о нарушениях, тем самым укрепляя уровень управления и мониторинга.  

Хотя большинство эмиссий на сегодняшний день были частными, интерес к публичным размещениям растет. Однако из-за сложности и профиля риска инструмента субординированные облигации могут не подходить всем индивидуальным инвесторам, отмечает VIS Rating.

Агентство кредитного рейтинга также заявило, что в целом вьетнамские банки имеют автономные кредитные профили выше среднего. Их кредитоспособность подкреплена государственной поддержкой — ключевым отличием от небанковских учреждений и частных предприятий — что отражает их системную значимость и новую правовую базу, которая предоставляет регуляторам больше инструментов и механизмов для работы со слабыми банками.

Для инвесторов этот инструмент предлагает более высокую доходность, но также и более высокую степень риска. Тот факт, что субординированные облигации имеют более низкий рейтинг, чем старший долг, отражает уровень риска этого инструмента, включая более низкий приоритет погашения, способность абсорбировать риск и механизм отсрочки процентов.

Однако при наличии соответствующих механизмов защиты и полного доступа инвесторов к информации VIS Rating полагает, что вторичные облигации могут стать важным компонентом развивающегося рынка капитала Вьетнама.

Источник: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html