В 2024 году на рынке IPO (первичного публичного размещения акций) наблюдалось необходимое замедление, которое должно было подготовить его к более сильному и устойчивому ускорению в 2025 году.
В 2024 году на рынке IPO (первичного публичного размещения акций) наблюдалось необходимое замедление, которое должно было подготовить его к более сильному и устойчивому ускорению в 2025 году.
Г-н Буй Ван Чинь, заместитель генерального директора по аудиторским услугам компании Deloitte Vietnam, поделился оптимистичными ожиданиями и выразил надежду на прорыв на вьетнамском рынке в целом и в сфере IPO в частности.
 |
| Г-н Буй Ван Тринь, заместитель генерального директора по аудиторским услугам компании Deloitte Vietnam |
Вьетнамский рынок IPO в 2024 году оказался вялым: была совершена всего одна сделка. Какие факторы могут способствовать успешным сделкам IPO в 2025 году?
Мы по-прежнему оптимистично оцениваем стабильность и ускорение рынка, обусловленные ростом ВВП, восстановлением рынка, изменениями в политике и иностранными инвестициями.
Прежде всего, ВВП Вьетнама, по прогнозам банка HSBC, сохранит стабильные темпы роста и может достичь 7% по прогнозу банка HSBC или 6,5% по данным Всемирного банка. Согласно последним общим оценкам для стран Юго-Восточной Азии, Вьетнам также считается лидером по темпам роста в регионе, независимо от того, какой из двух вышеперечисленных сценариев будет реализован.
Во-вторых, сектор недвижимости, один из важных секторов экономики, демонстрирует признаки уверенного восстановления после серии мер поддержки со стороны управляющих компаний. Ожидается, что в следующем году этот сектор сможет стимулировать привлечение капитала через различные каналы, включая фондовый рынок.
В-третьих, многие правительственные меры, принятые в 2024 году, направлены на экономическое развитие и реформирование инвестиционной среды. Эти факторы направлены на увеличение государственных инвестиций, достижение цели модернизации фондового рынка и роста ВВП на 7–7,5% к 2025 году, что откроет новые возможности для бизнеса, особенно для новых компаний, желающих выйти на фондовый рынок.
Наконец, ожидается, что иностранные инвестиции во Вьетнаме продолжат расти, наряду с экономическим ростом благодаря возвращению многих иностранных инвесторов, желающих поймать волну роста прибыли, когда рынок модернизируется, а экономика ускоряется по сравнению с некоторыми другими инвестиционными рынками, такими как Китай.
 |
| Фондовый рынок Вьетнама будет модернизирован в 2025 году. Фото : Дык Тхань |
По Вашему мнению, IPO каких компаний и в каких секторах стоит ждать инвесторам в ближайшем будущем?
Экономический рост Вьетнама в текущий и будущий периоды будет обусловлен не одной или двумя конкретными отраслями, а совместными усилиями государственных, внутренних и иностранных инвестиций. Возможности разбросаны по многим направлениям и зависят от ряда макроэкономических факторов, находящихся вне контроля, поэтому сложно дать конкретные рекомендации относительно того, какие компании станут перспективными кандидатами для инвесторов. Однако, если говорить об отрасли в целом, мы полагаем, что есть несколько вариантов, которые инвесторы могут рассмотреть.
Мы видим, что существуют различия в оценках предприятий и инвесторов при определении отраслей с высоким потенциалом роста в 2025 году. Согласно отчету по Вьетнаму, проведенному в октябре 2024 года в группе из 500 крупнейших предприятий Вьетнама, большинство выбрали сферы информационных технологий - телекоммуникации, транспорт - логистика и электроэнергетика.
Между тем, по данным инвестиционного фонда Vina Capital, три сектора, которые будут лидировать по росту в 2025 году, — это недвижимость, строительные материалы и потребительские товары соответственно. В целом, все эти сектора получат внимание и выиграют в контексте политики правительства по увеличению бюджетных расходов и государственных инвестиций для стимулирования экономики в будущем.
Мы также видим, что некоторые нишевые отрасли, такие как производство микросхем, полупроводниковые технологии, искусственный интеллект (ИИ) и возобновляемые источники энергии, получают большое внимание и поддержку со стороны правительства и в последние годы являются инвестиционными тенденциями в таких странах, как США и Южная Корея.
Эти отрасли, возможно, не успеют кардинально измениться в краткосрочной перспективе, но, как ожидается, в будущем их ждут многочисленные прорывы, которые приведут к росту сопутствующих продуктов и услуг. В то же время, это станет стартовой площадкой для компаний, желающих воспользоваться преимуществами интеграции современных технологий в традиционные операционные модели, такие как розничная торговля или онлайн-торговля.
Какие факторы необходимо улучшить Вьетнаму, чтобы стимулировать IPO-бизнес и укрепить доверие инвесторов?
Вьетнамский рынок является привлекательным инвестиционным пространством для инвесторов по ряду причин. Среди них — хорошо контролируемый уровень инфляции, относительно обильный источник кредитования и эффективные реформы государственной политики, способствующие привлечению инвестиций. На этом благоприятном фоне мы считаем, что для стимулирования компаний к проведению IPO и укрепления доверия инвесторов к вьетнамскому рынку необходимы усилия не только со стороны управляющей компании, но и со стороны самих компаний.
Как усилия управляющего агентства за последний год были оценены иностранными инвесторами и организациями, сэр?
Что касается экономической политики, то в последние годы правительство постоянно принимало многочисленные инициативы и изменения с решимостью содействовать экономическому росту и в то же время модернизировать фондовый рынок.
В частности, Указ № 60/2015/ND-CP отменяет ограничение на долю владения иностранных инвесторов в ряде отраслей; Циркуляр № 68/2024/TT-BTC дополняет правила, позволяющие иностранным инвесторам, являющимся организациями, созданными в соответствии с иностранным законодательством, приобретать акции, не требуя от них наличия достаточных денежных средств на момент размещения заказа.
Кроме того, была принята поправка к Закону о бухгалтерском учете, позволяющая Министерству финансов устанавливать стандарты бухгалтерского учета на основе международных стандартов бухгалтерского учета, подходящих к конкретным условиям Вьетнама, а также давать рекомендации по темам, сфере применения, методам, дорожной карте и другим аспектам, связанным с применением международных стандартов бухгалтерского учета.
На конференции Bloomberg Businessweek Vietnam, состоявшейся в Хошимине в декабре 2014 года, представитель FTSE Russell заявил, что они проведут оценку Вьетнама в течение следующих 6–9 месяцев, уделив особое внимание изучению реального опыта международных инвесторов.
В настоящее время Вьетнам не соответствует двум из девяти критериев повышения рейтинга, установленных индексом FTSE Russel. Это касается предварительного депонирования, позволяющего компаниям, работающим с ценными бумагами, получать заказы на покупку от иностранных институциональных инвесторов, даже если на их счетах не покрыто 100% стоимости заказа, и сбоев в обработке транзакций. Однако, учитывая многочисленные изменения в процедурах и правилах, экспресс-опрос, проведённый на конференции, показал, что 68% компаний-участников считают, что вьетнамский фондовый рынок вскоре выйдет на новый уровень в 2025 году.
Таким образом, если органы управления продолжат принимать решительные и своевременные меры по решению проблем бизнеса, созданию благоприятных условий для участия иностранных инвесторов на рынке и повышению качества операций на фондовом рынке, мы вполне можем надеяться на гораздо более впечатляющие цифры с точки зрения притока капитала во Вьетнам.
Какой, по вашему мнению, первый шаг необходимо предпринять предприятию для успешного IPO как для инвесторов, так и для бизнеса?
Это значит оценить фактическую ситуацию, а затем разработать разумную и подходящую дорожную карту, чтобы бизнес также мог извлечь выгоду из этого пути с точки зрения управления, людей, процессов и систем, не теряя при этом основных ценностей, лежащих в основе бизнеса.
При выборе времени IPO компания должна учитывать как макроэкономические факторы, влияющие на состояние экономики или рынка, так и свою готовность к достижению наилучшей и наиболее обоснованной оценки. IPO или выход на биржу — это, по сути, лишь первый шаг или веха на долгом пути, и не должно рассматриваться как конечная цель.
Мы наблюдаем, что если раньше лишь небольшая группа крупных ведущих предприятий была заинтересована в построении механизмов внутреннего управления и контроля в соответствии с передовой международной практикой, отвечая ожиданиям иностранных инвесторов и стратегических партнеров, то сейчас количество вьетнамских предприятий, реализующих эту работу, значительно возросло.
Помимо бизнес-модели, обеспечивающей хорошие темпы роста или высокую норму прибыли, многие инвесторы, прежде чем начать вкладывать средства в сотрудничество, также интересуются механизмом корпоративного управления, делающим акцент на прозрачности, установленными и применяемыми политиками управления рисками, а также полной и честной финансовой информацией.
Учитывая все происходящее, мы настроены очень оптимистично и ожидаем прорыва на вьетнамском рынке в целом и в сфере IPO в частности в 2025 году.
Источник: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html
Комментарий (0)