Акции на прошлой неделе: ликвидность резко упала, хотя некоторые акции остались сильными

Последняя торговая неделя октября 2025 года завершилась для инвесторов в тяжёлом настроении, поскольку вьетнамский фондовый рынок переживал период, считавшийся сложным. По данным Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI), это была серия сложных торговых сессий, отмеченных перетягиванием каната и легко обескураживающих инвесторов.

Иллюстрация: газета Hai Yen/Tin Tuc и Dan Toc

Зеленый цвет просто «вспыхивает и исчезает».

В начале новой недели надежды на редкий возврат к зелёному уровню зародились, когда рынок получил позитивные сигналы об ослаблении торговой напряжённости между США и Китаем. Однако сильное давление продавцов быстро развеяло эти надежды, вернув индекс VN в красную зону в первую сессию недели.

Редкий проблеск надежды случился, когда индекс приблизился к сильной зоне поддержки 1620 пунктов. Сильное давление покупателей способствовало впечатляющему восстановлению рынка, который достиг линии MA50 — 50-сессионной средней цены, часто считающейся важной вехой для подтверждения краткосрочных и среднесрочных трендов. Это событие породило ожидания «второго дна». Однако эта уверенность продлилась недолго. Выходные, которые также стали днем ​​реструктуризации портфелей, превратились в настоящий вихрь, сметший предыдущие достижения, особенно в условиях, когда группа компаний с большой капитализацией испытывала сильное давление, вынуждающее их корректироваться.

Лидерами снижения стали акции семейства Vingroup (VIC, VHM, VRE) — группы, которая на протяжении многих недель оказывала важную поддержку индексу VN, — а также «вялая» динамику акций банковского сектора и ценных бумаг, что еще больше усугубило рыночную конъюнктуру.

На прошлой неделе ликвидность резко упала, хотя некоторые акции оставались стабильными. В отличие от ослабления акций «голубых фишек» (акций с высокой капитализацией, лидирующих на рынке), избирательный денежный поток переместился в некоторые акции средней капитализации (акции со средней капитализацией, зачастую более гибкие), а также в несколько отдельных «голубых фишек», таких как FPT , DGC, GAS, что помогло этим акциям сохранить стабильный «зелёный» цвет.

Однако общая картина по-прежнему демонстрирует высокий уровень осторожности. На прошлой неделе совмещённая ликвидность резко упала, на 30,3% по сравнению со средним значением за 20 недель, что явно отражает осторожность в отношении денежных потоков. По итогам торговой недели с 27 по 31 октября индекс VN-Index закрылся на отметке 1639,65 пункта, снизившись на 43,53 пункта (на 2,59% по сравнению с предыдущей неделей).

Ярким пятном на прошлой неделе стала группа компаний «Технологии и телекоммуникации». Несмотря на резкое падение общего индекса, открытие рынка всё же было в плюсе: 14 из 21 отраслевых групп выросли. Группа «Технологии и телекоммуникации» выросла на 8,51%, текстильная промышленность – на 6,75%, а сектор промышленной недвижимости – на 6,23%. Эти три группы акций стали лидерами роста на неделе.

С другой стороны, группа недвижимости снизилась на 11,11%, группа ценных бумаг – на 2,87%, а группа розничной торговли – на 2,30%. Эти три группы продемонстрировали самое сильное падение за неделю.

На прошлой неделе иностранные инвесторы снизили объём чистых продаж, но денежный поток оставался осторожным. Соответственно, на этой неделе иностранные инвесторы зафиксировали чистые продажи в размере 2723 млрд донгов, что немного меньше, чем в предыдущие недели. Наиболее активные чистые продажи на прошлой неделе наблюдались у акций MBB (1276 млрд донгов), SSI (1006 млрд донгов) и ACB (836 млрд донгов). В то же время иностранные инвесторы «агрессивно» покупали акции FPT (1928 млрд донгов), VPB (250 млрд донгов) и HDB (238 млрд донгов).

В своём еженедельном стратегическом отчёте Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) оценила, что сессия реструктуризации в конце месяца оказала сильное давление, однако низкая ликвидность свидетельствовала о том, что рынок ещё не впал в состояние распродажи. Индекс VN-Index зафиксировал два месяца подряд корректировки, упав на 1,33% в октябре, что сформировало чёткую тенденцию к корректировке на дневном, недельном и месячном графиках.

CSI считает, что риск новых позиций по покупке высок. Эта компания ожидает, что индекс VN-Index скорректируется до зоны поддержки около 1560 пунктов в следующем месяце, прежде чем денежный поток станет более заметным. Соответственно, CSI рекомендует инвесторам поддерживать умеренную долю акций (50-60%) и терпеливо ждать, пока индекс VN-Index протестирует эту зону поддержки, прежде чем рассматривать возможность открытия новых позиций.

Компании Bao Viet Securities Joint Stock Company (BVSC) и SSI Securities Joint Stock Company (SSI) отметили, что рынок движется вбок, и рекомендовали инвесторам следить за группой компаний малой и средней капитализации.

По данным BVSC, индекс VN колеблется в диапазоне от 1600–1620 пунктов до 1705–1725 пунктов, демонстрируя боковое движение с возможными сильными колебаниями на двух границах диапазона. Если боковое движение сохранится в первой половине ноября, денежный поток может переместиться в спекулятивные акции и акции компаний малой и средней капитализации.

Тем временем, по данным SSI, индекс тестирует зону поддержки вблизи 1640 пунктов на фоне сохраняющихся сигналов ослабления индикаторов импульса. SSI заявило, что зона 1600–1610 пунктов по-прежнему является важным рубежем для подтверждения общей тенденции рынка.

Фактически, динамика рынка показывает, что вьетнамский фондовый рынок завершил октябрь в состоянии повышенной осторожности. Настроения инвесторов подверглись серьёзному давлению из-за международных колебаний, политических факторов и реструктуризации портфелей. Тем не менее, денежные потоки по-прежнему демонстрировали чёткую дифференциацию, а не полное отток, что оставляет открытой возможность волн технического восстановления в предстоящий период.

В контексте сохраняющихся краткосрочных рисков общая рекомендация компаниям, работающим с ценными бумагами, заключается в сохранении умеренной пропорции, строгом управлении рисками и наблюдении за реакцией рынка вокруг ключевых зон поддержки.

Уолл-стрит прощается с октябрем на позитиве, Dow Jones демонстрирует длительную серию побед

Трейдеры на Нью-Йоркской фондовой бирже, США. Фото: THX/TTXVN

Внутренние денежные потоки остаются осторожными, и рынок продолжает быть разобщённым. В отличие от этого, основные мировые рынки, особенно Уолл-стрит, демонстрируют более яркую динамику.

Американский фондовый рынок завершил октябрь 2025 года на устойчивой восходящей тенденции, несмотря на волатильную неделю, отмеченную неоднозначными сигналами от Федеральной резервной системы США (ФРС), отчетами о доходах технологических компаний и торговыми переговорами между США и Китаем.

В конце недели, 31 октября, все три основных индекса немного выросли благодаря сильному росту акций Amazon. Индекс Nasdaq Composite вырос на 0,61% до 23 724,96 пункта, S&P 500 – на 0,26% до 6 840,20 пункта, а Dow Jones – на 0,09% до 47 562,87 пункта. За неделю S&P 500 вырос на 0,7%, Nasdaq – на 2,2%, а Dow Jones – на 0,8%.

Росту способствовали превзошедшие ожидания результаты Amazon: подразделение облачных вычислений сообщило о росте выручки на 20% в третьем квартале 2025 года — самом высоком показателе с 2022 года. Акции Amazon подскочили на 9,6%, за ними следуют акции компаний, занимающихся технологиями искусственного интеллекта, таких как Palantir (+3%) и Oracle (+2,2%). Netflix также вырос на 2,7% после новостей о дроблении акций, а акции Tesla — на 3,7%.

Это помогло Уолл-стрит завершить октябрь, который часто считают самым волатильным месяцем в году, на позитивной ноте. За месяц индекс S&P 500 вырос на 2,3%, Nasdaq — на 4,7%, а индекс Dow Jones Industrial Average — на 2,5%, что стало шестым месячным ростом подряд — самой продолжительной победной серией Dow Jones с 2018 года.

Ранее, 29 октября, рынок колебался в противоположных направлениях после того, как ФРС снизила процентную ставку на 0,25 процентного пункта, как и прогнозировалось, однако председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что очередное снижение ставки в декабре «остается неопределённым». Это заявление привело к резкому снижению ожиданий инвесторов относительно следующего смягчения денежно-кредитной политики: вероятность составляет всего 71% по сравнению с 90% ранее.

29 октября акции Nvidia — первого производителя чипов для ИИ, достигшего рыночной капитализации в 5 триллионов долларов, — выросли на 3%, продолжая оставаться ярким пятном для акций технологических компаний. Согласно данным Лондонской фондовой биржи (LSEG), 44% компаний S&P 500 объявили о прибыли в третьем квартале, и 84,2% из них превзошли ожидания, что выше среднего показателя за последние четыре квартала. Однако бизнес-результаты технологических гигантов неоднозначны. Акции Meta упали более чем на 11% после объявления о падении прибыли в третьем квартале на 83% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как Microsoft потеряла 2,9%. Инвесторы обеспокоены тем, что расходы на ИИ растут быстрее темпов прибыли, что делает оценку акций технологических компаний более чувствительной к риску. Meta предупреждает, что расходы на инвестиции в ИИ «значительно возрастут» в следующем году, в то время как Microsoft и Alphabet наращивают расходы на инфраструктуру, чтобы догнать волну ИИ.

Сложное развитие торговой войны между США и Китаем создало больше переменных для рынка. 30 октября рынок упал по всем направлениям, поскольку инвесторы приветствовали результаты встречи президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина. Стороны достигли соглашения о снижении некоторых импортных пошлин и взяли на себя обязательство поддерживать поставки редкоземельных металлов, но пока не подписали официальный документ, что привело к тому, что рыночные настроения вновь стали осторожными.

Несмотря на волатильность, индекс S&P 500 вырос на 16% с начала 2025 года, а Nasdaq — примерно на 23% благодаря волне инвестиций в искусственный интеллект и ожиданиям скорейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Прогнозируется, что прибыль компаний S&P 500 в третьем квартале 2025 года вырастет на 13,8% в годовом исчислении, что является одним из самых высоких показателей за три года. Однако рыночные оценки находятся в зоне риска.

Исторически ноябрь и декабрь были лучшими месяцами года для американских акций. С 1950 года ноябрь демонстрировал самый высокий средний прирост индекса S&P 500 (1,87%), а декабрь стал третьим по величине месяцем со средним приростом 1,43%. Инвесторы надеются на повторение этой тенденции в этом году, хотя есть опасения, что «эффект праздников» уже частично учтён в сильном 10-месячном ралли этого года.

В связи с тем, что многие крупные компании вот-вот объявят результаты своей деятельности, а также ввиду отсутствия экономических данных из-за продолжающегося прекращения работы правительства США, инвесторам придется больше полагаться на альтернативные индикаторы, такие как отчет ADP о занятости или опрос потребителей Мичиганского университета, чтобы оценить состояние крупнейшей экономики мира.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-tuan-qua-thanh-khoan-roi-sau-du-mot-so-co-phieu-van-tru-vung-20251102125340204.htm