Положительные сигналы от системы стоимостью 7 миллиардов долларов
Группа компаний Masan Group (MSN), возглавляемая Нгуеном Данг Куангом, только что объявила о результатах своей деятельности за 2023 год. Чистая выручка увеличилась на 2,7% по сравнению с предыдущим годом, достигнув почти 78 300 млрд донгов. Прибыль после уплаты налогов составила 1 900 млрд донгов.
Это довольно позитивный результат после года снижения потребительского спроса как в стране, так и во всем мире . Многим производителям и розничным торговцам на внутреннем рынке пришлось ввязаться в «кровавую» гонку по снижению цен.
Наиболее примечательным моментом является то, что основной сегмент потребительского бизнеса продолжает демонстрировать устойчивый рост, в то время как сегмент розничного бизнеса демонстрирует признаки достижения хорошей прибыли в среднесрочной перспективе.
Таким образом, впервые с начала пандемии COVID-19 розничная система WinCommerce (WCM) практически достигла точки безубыточности по EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов). Это важный этап для Masan на пути к достижению точки безубыточности по прибыли после уплаты налогов всей сети в 2024 году.
Компания WinCommerce (ранее известная как VinCommerce - VCM) владеет системами VinMart и VinMart+, которые были приобретены компанией Masan у корпорации Vingroup Corporation (VIC) миллиардера Фам Нят Выонга. Впоследствии эта система была переименована в WinMart.
VinCommerce была главной целью богатейшего вьетнамского миллиардера в борьбе с иностранными гигантами на внутреннем розничном рынке. Последние пять лет г-н Выонг сосредоточился на сегменте электромобилей VinFast и вышел на международные рынки.
До сих пор нет полной информации о общей сумме денег, которую компания г-на Нгуена Данг Куанга потратила на покупку этой розничной системы, но есть некоторые цифры, показывающие огромный масштаб сделки.
В аудированном консолидированном финансовом отчёте за 2020 год содержится примечательная информация о сделке с Vingroup на сумму 1 млрд долларов США. В июне и августе 2020 года Masan потратил почти 23 700 млрд донгов на приобретение дополнительных 14,8% акций The CrownX у Vingroup, увеличив свою долю владения до 84,8%. Ранее Masan вложил значительные средства в создание розничной и потребительской империи для группы. В 2020 году Masan направил до 25 200 млрд донгов нераспределённой прибыли после уплаты налогов на слияние с VinCommerce.
CrownX — это компания, созданная Masan и Vingroup для владения капиталом VinCommerce Development and Trading Services JSC и Masan Consumer Holdings (MCH — компания, которой принадлежит сектор производства потребительских товаров Masan Group).
С учетом последующих сделок CrownX была оценена в 7 млрд долларов США, что выше, чем у многих корпораций, таких как Hoa Phat (6,6 млрд долларов США) миллиардера Тран Динь Лонга или самой Masan (3,8 млрд долларов США по состоянию на 7 февраля).
Продолжение мечты о розничной торговле с помощью рознично-потребительской империи
Сделка по слиянию и поглощению с гигантом в сфере розничной торговли и товаров народного потребления считается светлым пятном для вьетнамской розничной торговли после десятилетия, в течение которого она находилась под давлением корейских, тайских и японских ритейлеров. Она также демонстрирует стремление вьетнамских бизнесменов покорить вершины и выйти на мировой рынок.
Доктор Нгуен Данг Куанг заявил, что WinCommerce находится на пути к получению устойчивой прибыли в 2024 году. Masan Consumer Holdings возвращается на траекторию роста.
По словам г-на Куанга, основной сегмент потребительского бизнеса Masan продолжает фиксировать рост EBIT на 40,1% в 2023 году по сравнению с аналогичным периодом благодаря рекордной прибыли Masan Consumer Holdings (MCH) и устойчивой рентабельности WinCommerce, несмотря на ослабление потребления, вызванное микро- и макроэкономическими условиями.
Платформа для розничных потребителей CrownX (TCX) зафиксировала рост выручки на 2,6% до почти 57 700 млрд донгов в 2023 году. Только в четвертом квартале 2023 года выручка достигла почти 16 000 млрд донгов, что на 3,1% больше, чем за тот же период.
WCM продолжает наращивать EBIT и фиксировать положительную прибыль после уплаты налогов в сегменте продуктов питания в четвертом квартале 2023 года. Это важный этап в реализации плана WCM по достижению безубыточной прибыли после уплаты налогов за весь год. В 2023 году выручка WCM превысила 30 000 млрд донгов, что на 2,3% больше, чем в предыдущем году. В четвертом квартале 2023 года выручка достигла 7 653 млрд донгов, увеличившись на 3% по сравнению с аналогичным периодом.
После того как розничное подразделение Vingroup было приобретено компанией Masan, WCM продолжила открывать новые магазины, одновременно переоборудуя и модернизируя свою модель магазинов.
В 2023 году WCM уделит первоочередное внимание реконструкции и модернизации магазинов, предлагая модели, подходящие для покупателей из сельской и городской местности (сельские магазины Win и WinMart+). К концу 2023 года число магазинов и супермаркетов WCM по всей стране достигнет 3633. Из них 1615 магазинов будут модернизированы.
Фактически, если бы не пандемия COVID-19, розничный сегмент Masan демонстрировал бы стабильный рост прибыли. Сразу после перехода в руки миллиардера Нгуена Данг Куанга гигантская розничная сеть начала приносить прибыль. К концу 2020 года VinCommerce официально завершила первый этап трансформации, зафиксировав положительный показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) в размере 0,2% с абсолютным значением 16 млрд донгов.
В последнее время Masan также ускорила свой путь к тому, чтобы стать ведущей интегрированной онлайн- и офлайн-розничной потребительской группой. Согласно неаудированному финансовому отчёту за 2023 год, глобальная FMCG-платформа Masan показала положительные результаты: соус чили «Чинсу» вошёл в восьмёрку самых продаваемых товаров на Amazon.
С другой стороны, работа во многих областях также усложняет деятельность многоотраслевых корпораций, таких как Masan, в условиях высоких мировых процентных ставок и геополитической нестабильности во многих частях мира, что влияет на производственные затраты.
Недавно в интервью Nikkei Asia генеральный директор Masan Group Дэнни Ле заявил, что сеть супермаркетов WinMart является одним из шагов по расширению Masan, и группа создаст условия для новых сегментов бизнеса, чтобы добиться хорошей прибыли в среднесрочной перспективе.
По словам Дэнни Ли, эпоха дешёвых денег и убытков ради увеличения доли рынка прошла. Период, когда международные инвесторы мирились с убытками в многомиллиардных компаниях, в условиях высоких капитальных затрат, как сегодня, прошёл.
В 2023 году денежный поток Masan также будет весьма благоприятным. Bain Capital инвестировал в Masan. Masan может увеличить инвестиции Bain и потенциальных инвесторов до 500 миллионов долларов США. Корейская SK Group также взяла на себя обязательство продолжать долгосрочное сотрудничество с Masan, являясь долгосрочным партнёром.
Бизнес г-на Куанга зафиксировал устойчивый рост свободного денежного потока со значительной денежной позицией, превысившей 14 000 млрд донгов.
Источник
Комментарий (0)