Обзор экономической информации за неделю 18

Центральный обменный курс вырос на 24 донгов, индекс VN-Index увеличился на 18,02 пункта по сравнению с предыдущими выходными, а Государственный банк Вьетнама изъял с рынка 69 699,9 млрд донгов... таковы некоторые примечательные экономические новости за неделю с 18 по 22 марта.

Обзор экономических новостей 20 марта Обзор экономических новостей 21 марта

Обзор экономической информации

Обзор

В марте несколько крупнейших центральных банков мира проведут важные заседания по вопросам денежно-кредитной политики. Действия этих центральных банков неоднозначны в связи со спецификой каждой страны и экономического региона, в частности, это касается заседаний Федеральной резервной системы США (ФРС) и Банка Японии (БЯ). Тем не менее, можно прогнозировать, что снижение процентных ставок станет основной мировой тенденцией в 2024 году.

ФРС повысила свой экономический и инфляционный прогноз на 2024 год, но не изменила прогноз снижения процентных ставок. В частности, на двухдневном заседании 19–20 марта ФРС повысила свой экономический прогноз США на 2024 год до 2,1%, что значительно лучше прогноза в 1,4%, сделанного в декабре 2023 года. Базовый индекс цен расходов на личное потребление (PCE) на конец 2024 года также был повышен агентством до 2,6% с 2,4% в предыдущем прогнозе.

Кроме того, в последние месяцы на рынке труда США стабильно создаются новые рабочие места, не связанные с сельским хозяйством . ФРС прогнозирует уровень безработицы в США к концу года всего на уровне 4,0%, что несколько ниже предыдущего прогноза в 4,1%. Приведённые выше прогнозы показывают, что экономика США действительно находится под давлением высоких процентных ставок и, вероятно, «мягко приземлится», когда инфляция приблизится к целевому уровню, а ФРС снова снизит процентные ставки.

Что касается денежно-кредитной политики, на недавнем заседании ФРС сохранила свой прогноз, согласно которому процентная ставка на конец 2024 года составит около 4,6% (т.е. в диапазоне 4,5% - 4,75%), что на 75 базисных пунктов ниже текущего уровня 5,25% - 5,50% и не изменилось по сравнению с предыдущим прогнозом.

Председатель ФРС Джером Пауэлл также заявил после заседания, что агентство добилось значительных успехов в борьбе с инфляцией, но путь впереди всё ещё «непростой». Что ещё важнее, он отметил, что процентные ставки, вероятно, достигли пика, и что их снижение в этом году является разумным.

В отличие от решения ФРС, Банк Японии впервые за 17 лет повысил ключевую процентную ставку. На своем заседании на прошлой неделе, 19 марта, Банк Японии заявил, что инфляция в Японии может уверенно превысить 2,0% в 2024 году. Данные показали, что общий индекс потребительских цен (ИПЦ) страны фактически превышал порог в 2,0% более года. Кроме того, в ходе недавних переговоров о заработной плате крупные компании Японии также договорились о повышении заработной платы своих работников до самого высокого уровня за 33 года.

Вышеуказанные факторы являются основными причинами, по которым Банк Японии принял решение повысить процентную ставку до 0,1% с -0,1%, действовавших с начала 2016 года. Это также первый раз за 17 лет, когда Банк Японии может снова повысить процентную ставку.

Кроме того, Банк Японии также приступил к сокращению и, в конечном итоге, к завершению мер количественного смягчения (QE) в течение следующего года. В подтверждение позиции Банка Японии, в своём отчёте от 22 марта правительство Японии заявило, что ВВП страны незначительно вырос на 0,1% в четвёртом квартале 2023 года, вопреки прогнозируемому небольшому снижению на 0,1%.

Чиновники говорят, что экономика растет умеренными темпами, и надеются, что рост заработной платы будет способствовать повышению потребительского спроса (на долю которого приходится 50% ВВП), несмотря на небольшое повышение процентной ставки Банком Японии.

Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии (BoE) и Резервный банк Австралии (RBA) временно сохраняли осторожную позицию. Эти центральные банки также провели в марте заседания по денежно-кредитной политике, оставив свои процентные ставки без изменений на уровне 4,75%, 5,25% и 4,35% соответственно, ожидая дальнейших данных по инфляции и экономике, чтобы определиться со своими дальнейшими действиями.

ВВП всех трёх регионов продемонстрировал очень слабые признаки в последнем квартале 2023 года: он остался на прежнем уровне, снизился на 0,3% и немного вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом соответственно. Инфляция также продемонстрировала признаки более быстрого замедления, увеличившись всего на 2,6%, 3,3% и 3,4% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого февраля, что недалеко от целевого показателя инфляции в 2,0%, к которому стремятся все три центральных банка.

В целом, за исключением США и Японии, другие развитые экономики сталкиваются с аналогичной ситуацией слабого роста и постепенного снижения инфляции. ЕЦБ, Банк Англии и Резервный банк Австралии (РБА) находятся под давлением, вынуждающим их снижать процентные ставки, если они хотят поддержать экономическое восстановление. Сейчас проблема для этих центральных банков заключается в том, чтобы выбрать правильный момент для действий, избежав риска повторного роста инфляционного давления. Соответственно, момент снижения процентных ставок ФРС (скорее всего, в июне 2024 года) будет очень важным (хотя это может произойти после снижения ЕЦБ, Банка Англии и РБА), что ознаменует собой переход мировой денежно-кредитной политики в фазу широкого разворота.

Обзор внутреннего рынка за неделю с 18 по 22 марта

На валютном рынке в течение недели с 18 по 22 марта центральный обменный курс был скорректирован Государственным банком в сторону повышения. На конец 22 марта центральный обменный курс составил 24 003 донгов за доллар США, что на 24 донгов больше, чем в предыдущие выходные.

Обменный пункт Государственного банка Вьетнама по-прежнему удерживал курс покупки 23 400 донгов/доллар США, в то время как цена продажи доллара США на конец недели составляла 25 153 донгов/доллар США, что на 50 донгов ниже максимального курса.

Межбанковский обменный курс USD/VND на неделе с 18 по 22 марта продолжал постепенно расти на протяжении большинства торговых сессий. К концу сессии 22 марта межбанковский обменный курс составил 24 770 VND/USD, что на 50 VND выше, чем в конце предыдущей недели.

Курс доллара США к донгам на свободном рынке на прошлой неделе колебался от роста к снижению. К концу сессии 22 марта свободный курс снизился на 103 донгов как в сторону покупки, так и продажи по сравнению с предыдущей сессией выходного дня, составив 25 457 и 25 537 донгов за доллар США.

На межбанковском денежном рынке в течение недели с 18 по 22 марта межбанковские процентные ставки по донгам резко снизились по всем срокам. К закрытию торгов 22 марта межбанковские процентные ставки по донгам составляли: овернайт 0,20% (-0,66 процентного пункта); 1 неделя 0,48% (-0,61 процентного пункта); 2 недели 1,20% (-0,24 процентного пункта); 1 месяц 1,76% (-0,28 процентного пункта).

Межбанковские процентные ставки по доллару США практически не изменились по всем срокам. 22 марта межбанковские процентные ставки по доллару США закрылись на следующих уровнях: по однодневным кредитам – 5,21% (+0,01 процентного пункта); по недельным кредитам – 5,30% (без изменений); по двухнедельным кредитам – 5,38% (+0,01 процентного пункта) и по месячным кредитам – 5,40% (без изменений).

На неделе открытого рынка с 18 по 22 марта Государственный банк предложил ипотечные кредиты на 7 дней в объеме 15 000 млрд донгов по процентной ставке 4,0%. Выигрышного объема и оборотного объема по этому каналу не было.

На прошлой неделе Государственный банк Вьетнама (ГБВ) выставил на аукцион 28-дневные векселя ГБВ, торги по процентным ставкам велись на всех сессиях. К концу недели было выиграно в общей сложности 69 699,9 млрд донгов. Процентная ставка снизилась с 1,4% годовых до 1,35%, затем до 1,32% в последующих сессиях, а к концу недели выросла до 1,7%.

Таким образом, на прошлой неделе Государственный банк Вьетнама (ГБВ) изъял с рынка через открытый рыночный канал чистую сумму в размере 69 699,9 млрд донгов, объем векселей ГБВ в обращении составил 144 698,8 млрд донгов.

20 марта Государственное казначейство успешно разместило на аукционе государственные облигации на сумму 6 095 млрд донгов/13 500 млрд донгов, что соответствует выигрышной ставке в 45%. Из них 10-летние облигации успешно разместили на аукционе 3 095 млрд донгов/5 000 млрд донгов, а 15-летние – 3 000 млрд донгов/5 000 млрд донгов. 5-летние и 30-летние облигации были выставлены на аукцион на сумму 3 000 млрд и 500 млрд донгов соответственно, но аукционы не состоялись. Выигрышная процентная ставка для 10-летних облигаций составила 2,39% (+0,03 процентного пункта по сравнению с предыдущим аукционом), а для 15-летних – 2,59% (+0,03 процентного пункта).

На этой неделе, 27 марта, Государственное казначейство предложило государственные облигации на сумму 13 000 млрд донгов, из которых 5-летние облигации предлагали 1 000 млрд донгов, 7-летние — 2 000 млрд донгов, 10-летние — 5 000 млрд донгов, 15-летние — 4 500 млрд донгов и 30-летние — 500 млрд донгов.

Средний объём прямых и репо-транзакций на вторичном рынке на прошлой неделе достиг 9 062 млрд донгов за сессию, что выше 8 815 млрд донгов за сессию на предыдущей неделе. Доходность государственных облигаций на прошлой неделе продолжила расти по всем срокам погашения.

На момент закрытия сессии 22 марта доходность государственных облигаций составляла около 1,39% (+0,06 процентного пункта по сравнению с предыдущей сессией); 1,41% (+0,05 процентного пункта); 1,46% (+0,06 процентного пункта); 1,67% (+0,03 процентного пункта); 2,05% (+0,04 процентного пункта); 2,54% (+0,01 процентного пункта); 2,74% (+0,03 процентного пункта); 3,04% (+0,02 процентного пункта) сроком на 1 год.

На неделе с 18 по 22 марта фондовый рынок, как и на предыдущей неделе, продемонстрировал сильную коррекцию в первую торговую сессию, но затем восстановился. К концу торговой сессии 22 марта индекс VN составил 1281,80 пункта, увеличившись на 18,02 пункта (+1,43%) по сравнению с концом предыдущей недели; индекс HNX вырос на 1,14 пункта (+0,89%) до 241,68 пункта; индекс UPCoM незначительно снизился на 0,40 пункта (-0,44%) до 90,95 пункта.

Ликвидность рынка была очень высокой, составляя в среднем 33 000 млрд донгов за сессию, что выше показателя в 27 500 млрд донгов за сессию на предыдущей неделе. Иностранные инвесторы продолжили продавать почти 2 600 млрд донгов на всех трёх биржах.

Международные новости

В США были опубликованы важные экономические данные. Во-первых, в строительном секторе количество разрешений на жильё и начатого строительства жилья в США в феврале составило 1,52 млн и 1,52 млн единиц соответственно, что выше 1,49 млн и 1,37 млн единиц в январе, а также выше ожидаемых 1,50 млн и 1,43 млн единиц.

Кроме того, продажи старых домов на этом рынке в феврале достигли 4,38 млн единиц, что значительно превышает январский показатель в 4,0 млн единиц и одновременно превышает прогноз в 3,95 млн единиц. Это самый высокий уровень продаж с марта 2023 года.

Далее, согласно исследованию S&P Global, индекс деловой активности в производственном секторе США в марте составил 52,5 пункта, что немного выше февральского значения 52,2 пункта и выше прогнозируемых 51,8 пункта. В то же время, индекс деловой активности в секторе услуг в этом месяце составил всего 51,7 пункта, снизившись с февральского значения 52,3 пункта и уступив прогнозируемым 52,0 пунктам.

На рынке труда США число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 16 марта, составило 210 тыс., что противоречит прогнозу в 212 тыс., полученному по итогам предыдущей недели. Среднее число заявок за последние 4 недели составило 211,25 тыс., что на 2,5 тыс. больше среднего значения за предыдущие 4 недели.

Наконец, дефицит текущего счета платежного баланса США в последнем квартале 2023 года составил 195 млрд долларов, что почти соответствует дефициту предыдущего квартала в 196 млрд долларов, но всё же немного ниже прогнозируемых 209 млрд долларов. На этой неделе рынок продолжает ждать официального отчёта по ВВП США за четвёртый квартал 2023 года и базового индекса потребительских цен (PCE) за февраль 2024 года, которые будут опубликованы вечером 28 и 29 марта соответственно по вьетнамскому времени.

На мартовском заседании Банк Англии оставил ключевую ставку без изменений, в то время как экономика Великобритании также получила ряд важных данных. На заседании 21 марта Банк Англии прогнозировал, что общий индекс потребительских цен (ИПЦ) упадёт немного ниже целевого уровня в 2,0% во втором квартале 2024 года, а затем немного вырастет в третьем и четвёртом кварталах.

Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) решил сохранить ключевую ставку на уровне 5,25%, не изменившись по сравнению с предыдущим уровнем, при этом придерживаясь мнения, что жёсткая денежно-кредитная политика должна сохраняться в течение достаточного периода времени, пока не будет устранен риск превышения инфляцией целевого уровня в 2,0%. Комитет продолжит внимательно следить за признаками инфляционного давления и процессом восстановления экономики для принятия дальнейших решений.

Что касается экономики Великобритании, то общий ИПЦ и базовый ИПЦ в стране в феврале выросли на 3,4% и 4,5% в годовом исчислении соответственно, что значительно ниже показателей предыдущего месяца (4,0% и 5,1%), что почти соответствует прогнозу в 3,5% и 4,6%.

Розничные продажи в Великобритании в феврале остались на уровне 0,0% в месячном исчислении после роста на 3,6% в месячном исчислении в январе, тогда как прогнозировалось небольшое снижение на 0,4%. По сравнению с аналогичным периодом 2023 года розничные продажи в Великобритании незначительно снизились — на 0,4% в месячном исчислении.

Наконец, агентство S&P Global сообщило, что индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании в марте составил 49,9 пункта, что выше 47,5 в предыдущем месяце и выше прогноза в 47,9. Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании в этом месяце составил 53,4 пункта против прогнозируемых 53,8 в феврале.

Ссылка на источник