Денежный поток уверенно возвращается, фондовый рынок процветает

Фондовый рынок успешно протестировал ценовую зону 1100 пунктов и провел довольно позитивную первую торговую неделю декабря. Согласно статистике, на прошлой неделе на площадке HOSE индекс VN-Index продемонстрировал две сессии снижения и три сессии роста. По итогам торговой недели индекс VN-Index вырос на 22,28 пункта (+2,02%), достигнув 1124,44 пункта.

За неделю ликвидность на HOSE достигла 104 393,28 млрд донгов, что на 59,9% больше, чем за предыдущую неделю. В том числе, 7 декабря 2023 года прошла торговая сессия с резким ростом ликвидности около средней цены MA200, объём торгов составил почти 1,3 млрд акций, что является максимальным показателем с сентября 2023 года, и резким ростом курса VN30.

Группа акций VN30 демонстрирует более позитивную динамику, чем индекс VN-Index в целом, что является чётким сигналом о том, что восстановление рынка в ближайшие недели будет более быстрым. VN30 может рассчитывать на рост пунктов для преодоления сильной зоны сопротивления 1125–1150 пунктов, в то время как уровень 1130–1140 пунктов является сложным пиком для индекса VN-Index на следующей неделе.

Комментируя факторы, повлиявшие на рынок в декабре, аналитики компании ABS Securities отметили, что опасения по поводу конфликтов на Ближнем Востоке ослабли; инфляция несколько снизилась в ЕС и США – основных торговых партнерах Вьетнама, при этом экономический рост в США остается высоким. Кроме того, запасы в США и странах ЕС резко сократились, и ожидается, что эти рынки увеличат импорт, готовясь к потребительскому спросу в конце года.

Во Вьетнаме в конце года правительство намерено стимулировать государственные инвестиции в инфраструктуру и энергетику, общий объём которых на этот год составит около 247 000 млрд донгов. Ожидается, что наряду с государственными инвестициями, движущей силой роста Вьетнама в четвёртом квартале 2023 года станет экспорт.

Государственный банк также расширил кредитные возможности, желая влить в экономику дополнительно 730 000 млрд донгов для стимулирования роста кредитования и достижения целевого показателя.

С учетом вышеперечисленных позитивных факторов ABS прогнозирует позитивный сценарий, то есть рынок ожидает второе краткосрочное восстановление, с высокой вероятностью произошедшего в первые недели декабря.

Что касается оценки, то с восстановлением индекса VN в ноябре коэффициент P/E всего рынка увеличился с 12,7 раз на конец октября до 13,5 раз на конец ноября, согласно данным финансовой отчетности за третий квартал 2023 года. Высокая ликвидность и низкие процентные ставки станут факторами, поддерживающими рост оценки рынка в декабре.

Текущая доходность фондового рынка оценивается в 7,41%, что выше средней процентной ставки по банковским депозитам. Таким образом, прогнозируется, что денежный поток внутренних инвесторов продолжит оставаться на фондовом рынке и станет движущей силой восстановления.

Для иностранных инвесторов тенденция чистых продаж может сохраниться, поскольку доходность казначейских облигаций США, хотя и снижается, остается высокой, в то время как цены на золото продолжают расти, становясь привлекательным альтернативным каналом инвестиций для развивающихся рынков.

Учитывая позитивные рыночные ожидания относительно второго краткосрочного восстановления, ABS рекомендует инвесторам закрывать позиции по акциям секторов, демонстрирующих более сильный рост, чем рынок в целом, и акций, которые значительно снизились после недавней среднесрочной коррекции. Однако инвесторам следует учитывать, что уровень поддержки второго восстановления на уровне 1075 пунктов требует краткосрочного управления рисками.

Источник