«Прикарманив» сотни миллиардов донгов за несколько дней, эта группа магнатов до сих пор «критикуется»

Подняв шум в начале года, заработав сотни тысяч миллиардов донгов

В первые торговые сессии 2024 года индекс VN-Index был довольно позитивным с ростом пунктов и более обильной ликвидностью. Главным фактором этого яркого развития стало волнение банковских акций.

В частности, 10 января, когда весь рынок был в красной зоне, все голубые фишки в банковском секторе резко выросли, помогая индексу VN сохранить свой зеленый цвет, создавая ситуацию «зеленый снаружи, красный внутри». Другими словами, банковские акции «исказили» реальную картину рынка.

После нескольких торговых сессий в начале 2024 года, последовавших за сильным ростом, рыночная капитализация банковской отрасли ускорилась.

В частности, несмотря на небольшое снижение на сессии 11 января, по сравнению с последней сессией 2023 года, VCB Акционерного коммерческого банка внешней торговли Вьетнама - Vietcombank все же выросли на 9000 донгов/акция, что эквивалентно 11,2%. Благодаря этому рыночная капитализация Vietcombank увеличилась на 33 535 млрд донгов (около 1,36 млрд долларов США). VCB по-прежнему остается акцией с самой большой рыночной капитализацией на вьетнамской фондовой бирже.

Сотни миллиардов донгов за несколько дней, эта группа магнатов все еще скрывается. — Несмотря на то, что эта группа магнатов заработала сотни тысяч миллиардов донгов в первые дни нового 2024 года, она по-прежнему подвергается критике. Иллюстративное фото

Подобно VCB, акции BID Вьетнамского акционерного коммерческого банка инвестиций и развития ( BIDV) также упали на фондовой бирже 11 января. Однако после первых 8 торговых сессий 2024 года BID все же выросли на 3100 донгов за акцию, что эквивалентно 7,1% до 46 500 донгов за акцию. Рыночная капитализация BIDV увеличилась на 17 671 млрд донгов (около 717 млн долларов США).

Последняя часть Большой четверки, котируемая на фондовом рынке, CTG Вьетнамского акционерного коммерческого банка промышленности и торговли - VietinBank, также продемонстрировала значительное ускорение, увеличившись на 3900 донгов за акцию, что эквивалентно 14,4% до 31 000 донгов за акцию. Рыночная капитализация VietinBank увеличилась на 20 943 млрд донгов (около 850 млн долларов США).

Рыночная капитализация Военно-коммерческого акционерного банка увеличилась на 10 428 млрд донгов после того, как акции MBB выросли на 2 000 донгов за акцию, что эквивалентно 10,7% до 20 650 донгов за акцию.

Если считать только четырех крупных игроков отрасли, капитализация банковского рынка увеличилась почти на 83 000 донгов на акцию.

Рыночная капитализация многих оставшихся единиц также составляет тысячи миллиардов донгов после всего лишь 8 торговых сессий в первом квартале 2024 года.

TCB увеличился на 2 350 донгов за акцию, что эквивалентно 7,4%, до 34 150 донгов за акцию, что помогло увеличить капитализацию Techcombank на 8 278 млрд донгов. Цена акций SHB выросла на 1 300 донгов за акцию, что эквивалентно 12%, что помогло увеличить капитализацию SHB на 4 705 млрд донгов,...

Таким образом, за последний короткий период времени, когда на банковском рынке котируются десятки банковских кодов, рыночная капитализация этой отрасли выросла на сотни миллиардов донгов.

Акции банков по-прежнему «унижены»

Хотя рыночная капитализация выросла более чем на 100 000 млрд донгов всего за несколько торговых сессий в начале нового 2024 года, банковская группа по-прежнему «критикуется» и не включена в список компаний, работающих с ценными бумагами, с рекомендацией «Покупать».

SSI Research считает, что 2024 год по-прежнему будет сложным для банковской отрасли с точки зрения качества активов. Однако общая ситуация улучшится по сравнению с 2023 годом, во многом благодаря снижению стоимости капитала до гораздо более низкого уровня, чем в 2023 году, и улучшению прибыли до резервирования (PPOP), что дает банкам возможность создать лучший буфер резервирования.

В базовом сценарии SSI Research рост ВВП может восстановиться до 6,0–6,5%, средние годовые процентные ставки останутся на самом низком уровне за последнее десятилетие, а Государственный банк будет гибко реагировать в механизме учета и отчисления резервов на покрытие безнадежных долгов. По оценкам SSI Research, ожидается, что рост прибыли до налогообложения в 2024 году банков, входящих в сферу исследования, достигнет 15,4%, что является лучшим темпом роста, чем 4,6% в 2023 году.

SSI Research сохраняет нейтральный взгляд на банковский сектор в 2024 году, поскольку процесс консолидации резервного буфера продолжается, что не позволяет прибыли отрасли резко ускориться сразу. Однако SSI Research по-прежнему отдает предпочтение акциям с хорошим качеством активов, таким как ACB и VCB, поскольку эти банки завершат урегулирование проблемных долгов гораздо раньше, чем другие акции в том же секторе. BID также является любимой акцией SSI Research, поскольку ее предстоящий план частного размещения будет активно поддерживать процесс урегулирования проблемных долгов, а также среднесрочные перспективы роста. Кроме того, SSI Research также выбирает STB, поскольку история вращается вокруг хода реструктуризации.

SSI Research добавила 3 акции в свой список наблюдения, включая TCB, CTG и MBB. Что касается TCB и MBB, SSI Research будет внимательно следить за новыми разработками, а также за процессом распутывания рынка недвижимости, чтобы оценить, смогут ли эти банки достичь более высокого, чем ожидалось, уровня восстановления. Что касается CTG, то, поскольку банк увеличил свои резервы за последние 2 года, мы считаем, что рост прибыли может иметь новую поворотную точку, возможно, в конце 2024 или 2025 года.

«Что касается других акций, мы рекомендуем инвесторам снова понаблюдать за ними в конце года, поскольку для завершения процесса урегулирования проблемных долгов может потребоваться как минимум еще 1–2 года», — посоветовали инвесторам специалисты SSI Research.

Между тем, VCBS Securities рекомендует инвесторам внимательно следить за рынком, если краткосрочное давление продаж продолжит резко расти в акциях средней и малой капитализации. Примечательно, что в список отраслей, высоко оцененных VCBS, не входят банки.

«Это будет хорошей возможностью для выплат по акциям, которые все еще находятся в среднесрочном восходящем тренде в таких секторах, как ценные бумаги и недвижимость. В случае, если рынок скорректируется вниз, следует обратить внимание на отметки 1150 и 1130, что соответствует шкале коррекции Фибоначчи 0,786 и 0,618», — заявили в VCBS.

Источник