Цена на золото взлетела до нового рекорда после решения «влиятельного человека» в Америке

Цены на золото взлетели, достигнув новых рекордных максимумов, несмотря на то, что ФРС сохранила процентные ставки без изменений после трех предыдущих снижений на фоне обострения торговой и геополитической напряженности.

ФРС сохраняет процентные ставки без изменений

Федеральная резервная система США (ФРС) вчера вечером (19 марта) приняла решение сохранить базовую процентную ставку без изменений на уровне 4,25–4,5% годовых, несмотря на то, что индекс потребительских цен в феврале вырос слабее ожиданий — на 2,8% по сравнению с тем же периодом.

Инфляция стала более стабильной, однако цены на товары и услуги подвержены риску роста из-за торговой и геополитической напряженности. Этот фактор заставляет ФРС воздержаться от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, которая ужесточалась с середины 2022 года после российско-украинского конфликта.

Обычно осторожное решение ФРС привело бы к укреплению доллара США, тем самым оказывая давление на цены на золото. Однако на рынке ситуация иная. Доллар США продолжает падать, а золото дорожает до новых рекордных максимумов.

Несмотря на высокий риск инфляции из-за торговой войны, ФРС по-прежнему прогнозирует еще два снижения ставок в 2025 году, в общей сложности примерно на 50 базисных пунктов.

Также на вчерашнем заседании официальные лица обновили свои прогнозы по процентным ставкам и экономике на 2025 год и до конца 2027 года, скорректировав темпы сокращения вложений в облигации. Соответственно, ФРС снизила свой прогноз экономического роста до всего 1,7% на 2025 год вместо прежних 2,1%.

ФРС также пересмотрела свой прогноз базовой инфляции с 2,5% до 2,8%.

Цены на золото достигли нового пика после решения ФРС. Фото: CNB

ФРС продолжает занимать осторожную позицию в связи с «текущей обстановкой неопределенности» и возросшей неопределенностью относительно экономических перспектив. Между тем, главная задача органа денежно-кредитной политики США — максимизировать занятость и удерживать инфляцию на низком уровне.

Разногласия среди членов ФРС были ещё более выраженными. Четыре члена ФРС заявили, что не ожидают изменения процентных ставок до 2025 года, тогда как на декабрьском заседании такой прогноз был только у одного.

Прогнозы также показывают, что ФРС проведет два снижения процентной ставки в 2026 году и еще одно в 2027 году. ФРС ожидает, что ее долгосрочная базовая процентная ставка стабилизируется на уровне около 3%.

Решение ФРС было принято на фоне нестабильного начала второго срока президента Дональда Трампа: пошлины на сталь, алюминий и другие товары вызвали волну беспокойства на финансовых рынках. Вашингтон пригрозил принятием более жестких мер уже в следующем месяце.

Таким образом, ФРС продолжает придерживаться политики «паузы». Однако США и весь мир продолжают цикл смягчения денежно-кредитной политики, чтобы справиться с замедлением экономического роста.

Как обстоят дела на мировых финансовых и товарных рынках?

Хотя ФРС не снизила процентные ставки, она всё же дала чёткий сигнал о тенденции к смягчению денежно-кредитной политики в 2025 году. Этот фактор способствовал значительному росту фондового рынка США. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос более чем на 380 пунктов (что эквивалентно росту более чем на 0,9%).

Широкий индекс S&P 500 отыграл большую часть потерь с конца февраля.

Американский фондовый рынок ранее резко упал и впал в рецессию. Однако, по словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, экономика США «в целом сильна и добилась значительного прогресса», «условия на рынке труда стабильны, инфляция приблизилась к долгосрочному целевому показателю в 2%, хотя и остаётся высокой».

Г-н Пауэлл также заявил, что любое влияние тарифов на инфляцию, скорее всего, будет краткосрочным, «временным».

Однако цены на золото продолжили рост и установили новый рекорд после заседания ФРС. Спотовые цены на золото временами достигали почти 3055 долларов США за унцию (исторический пик), а к 8:30 утра 20 марта составляли 3052 доллара США за унцию.

Золото остаётся ценным активом в условиях высокой инфляции и/или волатильности финансовых рынков. Падение процентных ставок и ослабление доллара США также способствуют росту стоимости золота.

Эскалация геополитической неопределённости на Ближнем Востоке на фоне продолжающихся беспорядков на Украине привела к резкому росту цен на золото. Россия и Украина обвиняют друг друга в нарушении нового соглашения о воздержании от атак на энергетические объекты всего через несколько часов после телефонного разговора президента США Дональда Трампа с президентом России Владимиром Путиным.

Цены на нефть остались на прежнем уровне после заявления ФРС. Цена на нефть марки Brent выросла до 70,80 доллара за баррель, а цена на нефть марки WTI выросла на 0,4% до 67,20 доллара за баррель.

Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что центральный банк будет внимательно следить за развитием экономики и готов скорректировать денежно-кредитную политику при необходимости. Однако многих беспокоит слово «временный», которое г-н Пауэлл использовал в отношении влияния тарифов на инфляцию.

Во время пандемии COVID-19 (2021–2022) Пауэлл также назвал рост инфляции «временным». Однако на самом деле инфляция достигла 9,1% в июне 2022 года и сохраняется до сих пор.

Утром 20 марта Народный банк Китая (НБК) также сохранил свою процентную политику без изменений, поскольку угрозы введения пошлин оказывают давление на китайский юань (CNY). НБК сохранил базовую ставку по годовым кредитам на уровне 3,1%, а по пятилетним — на уровне 3,6%.

Джером Пауэлл не знает, что произойдёт при Трампе, ФРС прекращает снижение процентных ставок . Председатель ФРС Джером Пауэлл не знает, что произойдёт с налоговой, иммиграционной и фискальной политикой при Дональде Трампе. Именно этот фактор заставляет Центральный банк США прекратить снижение процентных ставок и подождать.