Как торговать акциями, когда рынок спокоен

Эксперты говорят, что акции пока не выросли, но переходят от дна к фазе восстановления, которая представляет собой возможность накапливать запасы в течение 3 месяцев-года.

Несмотря на позитивную информацию, такую как снижение потолка процентных ставок по операционным займам, новый указ об облигациях, призванный облегчить трудности для предприятий сферы недвижимости, а также постоянное снижение НДС для стимулирования потребительского спроса, фондовый рынок в последнее время не демонстрирует никаких признаков роста. За последние два месяца индекс VN-Index колебался в ценовом диапазоне 1030–1080 пунктов, при этом диапазон колебаний не превышал 20 пунктов за сессию. Этот диапазон существенно уже, чем в первые три месяца года, когда индекс временами опускался близко к 1000 пунктам, а затем поднимался почти до 1120 пунктов.

Серый тон рынка также отражается в слабости открытия новых счетов и денежного потока инвесторов. В прошлом месяце на рынок вышло всего 22 740 новых счетов — это самый низкий показатель за три года. Средняя стоимость транзакции за сеанс составляет около 11 000 млрд донгов, а некоторые отдельные сеансы — менее 7 000 млрд донгов, что составляет менее 20% по сравнению с периодом бурного развития рынка.

«Это показывает, что инвесторы на фондовом рынке заняли крайне оборонительную позицию после года, в течение которого они теряли больше, чем приобретали», — сказал г-н Ле Ву Ким Тинь, директор филиала Tan Binh компании Phu Hung Securities Company (PHS).

По словам г-на Тинь, текущая ситуация на фондовом рынке не радужная, но и не слишком мрачная, поскольку после сезона ежегодных собраний акционеров была опубликована плохая информация о финансовом состоянии и перспективах роста предприятий, а хорошая информация появляется с большей плотностью. Политика смягчения денежно-кредитной политики и поддержки бизнеса рассматривается как важнейшая опора для восстановления. Однако, поскольку для внедрения и воздействия политики требуется время, рынок не может резко вырасти, а должен подождать по крайней мере несколько месяцев.

Г-н Тинь отметил, что сильные колебания индекса VN на протяжении многих месяцев являются признаком того, что рынок достиг дна. Поэтому инвесторам не стоит опасаться внезапного обвала рынка, как это произошло во второй половине прошлого года. Вместо этого им следует накапливать запасы для среднесрочной перспективы на 3–6 месяцев и долгосрочной перспективы на срок более года.

По его словам, текущая ситуация может легко заставить инвесторов с высокой склонностью к риску потерять терпение, поскольку они не смогут покупать, поскольку цены растут медленно, и не смогут продавать, поскольку прибыль не соответствует ожиданиям.

Инвесторы следят за ценами акций на фондовой бирже в районе 1 города Хошимин. Фото: Куинх Тран — Инвесторы следят за ценами акций на фондовой бирже в районе 1 города Хошимин. Фото: *Куинх Тран*

Разделяя эту точку зрения, г-н Ле Ань Туан, директор по ценным бумагам инвестиционного фонда Dragon Capital, на встрече с инвесторами неделю назад также подтвердил, что VN-Index переходит от дна к фазе восстановления. Изменение денежно-кредитной политики с жесткой на свободную, относительно привлекательная оценка акций, снижение процентных ставок и стабильные обменные курсы ограничат возможность падения индекса на 15–20% в краткосрочной перспективе.

Г-н Туан рекомендует инвесторам не уходить с рынка, когда на нем затишье, а рассматривать это как привлекательный период накопления в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Нисходящие тенденции следует рассматривать как возможности для реструктуризации и снижения стоимости капитала для портфеля, но при этом следует избегать чрезмерного использования кредитного плеча.

«В этом году нам не следует ожидать прибыли в 30% или 50%. Тот, кто сможет это сделать, — гений. Это фаза накопления для фазы роста в следующем году. Если рынок падает и вы чувствуете страх, просто закройте глаза и покупайте», — сказал г-н Туан.

Анализируя потенциальные отраслевые группы, г-н Тинь сказал, что в условиях медленного роста зигзагообразного рынка и отсутствия обильного денежного потока приоритет следует отдавать сельскохозяйственным акциям, текстилю и экспортным товарам. Зачастую именно эти группы очень быстро набирают обороты, когда рынок стабилизируется и компании публикуют позитивную информацию о новых заказах.

Кроме того, г-н Тинь также высоко оценил среднесрочные и долгосрочные перспективы роста цен в группах, получающих выгоду от государственных инвестиционных выплат, таких как строительство инфраструктуры, строительные материалы и энергетика. Эксперт считает, что в отношении акций основных компаний, таких как банки, ценные бумаги или недвижимость, следует использовать краткосрочную торговую стратегию только тогда, когда рынок действительно растет и ликвидность резко возрастает.

Ориент

Ссылка на источник