Торговля товарами через биржу: рыночный инструмент, соответствующий духу Резолюции 68

Резолюция 68-NQ/TW подчеркивает необходимость создания прозрачной и равноправной деловой среды во всех секторах экономики и предоставления рынку возможности саморегулирования.

Резолюция 68-NQ/TW чётко определяет требование создания открытой, прозрачной и равноправной инвестиционной и деловой среды во всех секторах экономики , а также предоставления рынку возможности саморегулирования вместо использования административного вмешательства. Это также отличительные особенности и основные принципы торговли товарами через Биржу, которые заключаются в установлении прозрачных цен, точно отражающих мировой спрос и предложение, и активном использовании товарных деривативов для хеджирования ценовых рисков...

Восстановление рыночных операций

Резолюция Политбюро 68-NQ/TW о развитии частной экономики не только меняет положение частного экономического сектора в экономике, но посредством развития частной экономики Резолюция также восстанавливает ориентацию развития социалистически ориентированного рынка в предстоящее время.

Последовательная направленность Резолюции заключается в том, что частные предприятия «свободны осуществлять предпринимательскую деятельность в отраслях, не запрещенных законом», в «открытой, прозрачной и стабильной деловой среде...».

Доц. д-р Нго Три Лонг

Для этого в Постановлении чётко прописано, что функция государства заключается в «создании, обслуживании и поддержке частного сектора экономики для быстрого и устойчивого развития без противоречащего рыночным принципам административного вмешательства в производственную и хозяйственную деятельность» и «использовании рыночных инструментов регулирования экономики, минимизации вмешательства и ликвидации административных барьеров, механизма «запрос-грант», подхода «не можешь управлять — запрещай»...».

Эти принципы изложены в Указе о развитии частной экономики, который требует создания прозрачного и эффективного торгового рынка, обеспечивающего справедливость между субъектами государственной экономики и частной экономики в рыночных вопросах.

Поэтому для надлежащей и достаточной реализации этих принципов необходимо построить рынок, на котором все участвующие экономические компоненты играют равные роли и подчиняются рыночным правилам, а не административному вмешательству.

В этом контексте биржевая модель торговли представляется оптимальным рыночным инструментом, соответствующим ориентации Постановления на создание прозрачного механизма ценообразования в соответствии со спросом и предложением.

Благодаря публичному прайс-листу, прямому соединению с международными биржами и применению электронного механизма согласования заказов, биржевые операции в целом и товарные операции через биржи в частности создают прозрачную среду, в которой цены формируются на основе реального спроса и предложения и точно отражают рыночные сигналы. Это современный операционный механизм, минимизирующий манипуляции, ценовое давление и асимметричность информации, что снижает основные барьеры в частной экономике.

В частности, в секторе сырьевых товаров существует множество отраслей и товаров, которые могут быть выставлены на торги: от сельскохозяйственной продукции, в производстве которой Вьетнам силен, например, кукурузы и кофе, до таких товаров, как бензин, электроэнергия... всеми можно торговать через товарную биржу.

Товарные биржи со стандартизированными контрактами предоставляют компаниям доступ к официальным источникам информации, тщательно контролируемым биржами и управляющими агентствами, что минимизирует риски для бизнеса и инвесторов. Таким образом, компании также заблаговременно разрабатывают производственные планы, предотвращают риски и постепенно глубже участвуют в глобальной цепочке создания стоимости.

Высшая форма экономической транзакции

Исторически возникновение торговли сырьевыми товарами было связано с необходимостью для производителей и трейдеров хеджировать риски на всё более волатильных и сложных рынках. Появление товарных деривативов (фьючерсов, опционов, форвардных контрактов) помогло компаниям управлять рисками колебаний цен, одновременно создавая глубокий и ликвидный финансовый рынок.

В мире централизованная модель товарных бирж формировалась и развивалась на протяжении столетий, и наиболее успешными примерами таких бирж являются Чикагская товарная биржа (CME Group), Лондонская биржа металлов (LME) и Сингапурская биржа (SGX). Эти центры являются не только площадками для торговли сырьевыми товарами, но и важными финансовыми центрами, способствующими укреплению национальной экономики.

Китай также использует товарные биржи для реализации своей глобальной экономической стратегии. Характерным примером служит превращение Даляньской товарной биржи (DCE) в важный ценовой центр для мирового рынка сои. Кроме того, она является крупнейшей в мире площадкой для контрактной торговли железной рудой. Шанхайская товарная биржа (SHFE) специализируется на цветных металлах и энергоносителях. Торговля медью на SHFE оказывает значительное влияние на мировые цены на медь, поскольку на Китай приходится более 50% мирового потребления меди. SHFE также является важной биржей для китайской сырой нефти, помогая стране снизить зависимость от цен на нефть марок Brent и WTI.

Во Вьетнаме, наряду с развитием внутреннего производства, в начале 2000-х годов стали появляться централизованные товарные биржи. Однако в то время из-за отсутствия правовой базы и ограничений в технологиях и методах они не имели успеха.

Лишь после 2006 года, с вступлением в силу Закона о торговле 2005 года, была создана и официально кодифицирована первоначальная правовая база для торговли товарами во Вьетнаме, а именно Указ 158/2006/ND-CP, подробно описывающий Закон о торговле товарами, регулирующий куплю-продажу товаров через товарную биржу. Позднее Указ 51/2018/ND-CP внес изменения и дополнения в ряд статей 158/2006/ND-CP, подробно описывающих Закон о торговле товарами, регулирующий куплю-продажу товаров через товарную биржу.

В частности, указом № 158/2006/ND-CP правительство учредило Вьетнамскую товарную биржу (MXV). До настоящего времени MXV остаётся первой и единственной государственной организацией во Вьетнаме, имеющей лицензию на торговлю товарами и взаимодействие с миром.

На этом посту MXV вносил комментарии в проекты законов и указов, касающихся товарных операций, такие как Закон об электроэнергии, Закон о налоге на добавленную стоимость и т. д.

В настоящее время, после многих лет применения, политика «пальто», предусмотренная Декретом 158/2006/ND-CP и Декретом 51/2018, больше не подходит для торговли сырьевыми товарами. В связи с этим Правительство согласилось поручить Министерству промышленности и торговли разработать новый Декрет, который заменит два вышеуказанных Декрета и создаст более полный и строгий правовой коридор для торговли сырьевыми товарами через Товарную биржу. Это свидетельствует о пристальном внимании и решимости Правительства и государственных органов управления развивать рынок сырьевых товаров системным, прозрачным и эффективным образом.

Новое положение товарной торговли

Признавая важную роль торговли сырьевыми товарами в прозрачности рынка и экономическом развитии, правительство Вьетнама определило торговлю сырьевыми товарами как один из трех важных столпов Международного финансового центра, включая ось финансы - банковское дело - финтех и ось ценные бумаги - инвестиционный фонд - страхование, торговля сырьевыми товарами - логистика - данные.

Торговля сырьевыми товарами не только способствует диверсификации финансовых продуктов, но и является важным каналом прямой связи внутреннего рынка с международными товарными биржами, формируя прозрачные цены, точно отражающие мировой спрос и предложение. Развитие современной товарной биржи будет способствовать развитию ключевых производственных и экспортных отраслей, таких как сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых и энергетика, одновременно привлекая международные инвестиционные потоки капитала на товарный финансовый рынок.

Интегрированная экосистема торговли сырьевыми товарами с банковскими, страховыми и логистическими финансовыми услугами поможет повысить конкурентоспособность вьетнамских предприятий, минимизировать риск колебаний цен и усилить роль Хошимина как регионального финансового центра, тесно связанного с основными финансовыми рынками мира.

Однако, в отличие от рынка ценных бумаг или банковского дела, где в настоящее время действуют чёткие правовые нормы, регулирующие торговую деятельность, денежные переводы, привлечение инвестиций и санкции, рынок товарной торговли практически не имеет чёткого регулирования, кроме торговой платформы. Не говоря уже о том, что для централизованной торговли товарами необходима обширная и сложная система логистических складов, платёжных систем и банковских связей...

Таким образом, для содействия торговле сырьевыми товарами в финансовом центре необходимы определенные механизмы и политики, направленные не только на создание правового коридора, но и на создание движущей силы для продвижения этой модели, которая будет функционировать наравне с банками или ценными бумагами.

Во-первых, необходимо разработать стратегию и план развития торговли товарами через товарную биржу. В частности, он должен включать в себя полную правовую базу для управления товарными деривативами, такими как фьючерсные контракты, опционы и свопы.

Во-вторых, необходим механизм построения взаимосвязанной торговой экосистемы с логистическими центрами и современными клиринговыми центрами. В рамках этой экосистемы товарные транзакции получат приоритетный доступ к налоговой, валютной и технологической инфраструктуре. Кроме того, для управления и мониторинга транзакций в режиме реального времени следует применять технологию блокчейн, большие данные и искусственный интеллект.

В-третьих , должен быть механизм интеграции торговли сырьевыми товарами в рынок капитала и банковское дело путем создания правовой базы, позволяющей банкам предоставлять страхование цен на сырьевые товары, торговое финансирование на основе производных контрактов; интегрировать фьючерсные контракты в портфель обеспечения корпоративных кредитов...

В частности, в соответствии с духом Постановления № 68, государство не должно «управлять» товарным рынком посредством административных распоряжений, а должно создать механизм контроля, основанный на рыночных принципах. Рыночные операции следует рассматривать как нейтральный и эффективный инструмент регулирования цен, а не как средство искажающего рынок применения таких мер, как установление верхних пределов цен, субсидирование и т. д.

Доц. д-р Нго Три Лонг

Источник: https://congthuong.vn/giao-dich-hang-hoa-qua-so-cong-cu-thi-truong-phu-hop-tinh-than-nghi-quyet-68-387852.html