Четыре фармацевтические компании, ранее считавшиеся крайне консервативными, перешли к наступательной стратегии, продемонстрировав значительный рост цен – все это обусловлено сообщениями о продаже акций стратегическим партнерам и/или отказе государства от инвестиций в эти компании.
Четыре фармацевтические компании, ранее считавшиеся крайне консервативными, перешли к наступательной стратегии, продемонстрировав значительный рост цен – все это обусловлено сообщениями о продаже акций стратегическим партнерам и/или отказе государства от инвестиций в эти компании.
Благодаря прочному фундаменту стабильного роста и постоянным дивидендам, добавление сильных катализаторов помогло этим фармацевтическим компаниям превзойти рынок.
На сегодняшней торговой сессии (11 февраля) акции фармацевтических компаний показали положительную динамику. Акции IMP ( Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company) взлетели до максимальной цены в 49 650 донгов за акцию; акции DMC ( Domesco Medical Import-Export Joint Stock Company) также достигли своего максимального предела в 86 600 донгов за акцию ; акции DBD (Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company - BIDIPHAR) выросли почти на 3%; а акции DHT ( Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company) показали незначительный рост на 1%…
За прошедший год (до 8 февраля 2025 года) акции IMP выросли на 67,54%, при среднем объеме торгов в 101 000 единиц за сессию; акции DBD подорожали почти на 39%, при объеме торгов более 220 000 единиц за сессию, показав значительный рост на 28% в последнем квартале 2024 года; акции DHT выросли на 231,5% при среднем объеме торгов более 100 000 единиц за сессию; акции DMC впечатлили двумя последовательными повышениями предельной цены (22-23 января 2025 года) до объявления об аукционе акций SCIC, также показав более значительный рост более чем на 45% за прошедший год, при объеме торгов чуть более 3000 единиц за сессию.
Акции фармацевтических компаний обычно называют защитными акциями из-за их концентрированного характера, стабильного роста в условиях экономических взлетов и падений, а также регулярных и привлекательных ежегодных дивидендов. Исторически сложилось так, что значительные скачки цен на эти акции происходят только тогда, когда государство продает свои активы иностранным акционерам. Структура иностранных акционеров варьируется в зависимости от компании и этапа процесса, но чаще всего это финансовая структура, которая впоследствии продает акции стратегическим иностранным фармацевтическим корпорациям. Каждое изменение в структуре собственности крупных акционеров обычно приводит к резкому росту цен на акции в этом секторе.
В целом, фармацевтическая отрасль в период, предшествовавший приватизации и продаже государственных предприятий, стала свидетелем крупных сделок по слиянию и поглощению между Domesco и Abbott, Hau Giang Pharmaceutical и Taisho, Imexpharm и SK Group, а также изменений в структуре основных акционеров Traphaco… Совсем недавно произошла сделка между Ha Tay Pharmaceutical и ASKA Pharmaceutical.
В 2024 году, несмотря на отсутствие крупных сделок по слиянию и поглощению, иностранные инвесторы продолжали демонстрировать позитивные ожидания относительно перспектив фармацевтической отрасли Вьетнама, продолжая инвестировать и увеличивать свои доли в фармацевтических компаниях.
Инвесторы продолжают ожидать следующей волны инвестиций, которая, как ожидается, поступит от IMP после новостей о желании SK Group передать свои акции; DBD продвигается в продаже капитала стратегическому инвестору, процесс, одобренный Общим собранием акционеров уже второй сезон подряд; DMC ожидает новостей о государственной продаже активов; а DHT наблюдает постепенное увеличение доли владения со стороны своего основного японского акционера.
Учитывая впечатляющий восходящий тренд IMP, несмотря на то, что эта группа компаний привлекает мало внимания индивидуальных инвесторов из-за низкой волатильности цен, инвестиционные консультационные центры отмечают значительное увеличение рекомендаций по покупке акций IMP, основанных на техническом анализе и позитивной фундаментальной информации (такой как растущие результаты деятельности компании) с 2024 года по настоящее время.
Аналогичным образом, в случае с DHT, крупный акционер ASKA Pharmaceutical Co Ltd. увеличил свою долю владения с 24,9% до 32,56% (декабрь 2023 г.) и продолжал скупать акции в течение всего 2024 года, увеличив свою долю до 38,2%. В начале года он приобрел еще 1,41 миллиона акций, увеличив свою долю владения до 39,94%. В настоящее время этот японский акционер регистрируется для приобретения дополнительных 90 000 акций DHT в феврале.
Многие инвесторы на рынке, а также инвестиционные институты, «получают большую прибыль» от этих инвестиций, правильно рассчитывая и покупая акции во время «увеличения доли иностранных акционеров», также известного как «игра в поглощения». Однако из-за резкого роста цен многие консультанты не рекомендуют покупать больше акций DHT.
Аналогичная ситуация наблюдается и в компании DBD, где крупный акционер KWE Beteilgungen AG постоянно увеличивал свою долю владения с 6,99% (март 2024 г.) до 10,01% (декабрь 2024 г.). В настоящее время DBD постоянно связывается с отечественными и зарубежными группами инвесторов в поисках стратегического инвестора для приобретения 23,3 миллионов акций, выпущенных в рамках частного размещения.
Многие инвестиционные консультационные группы отмечают, что эти акции имеют потенциал для роста стоимости по мере того, как сделки достигают более значимых этапов.
Компания IMP , ранее окутанная множеством «недоразумений» относительно игровой индустрии, окончательно сформировавшая свою долю после того, как стало известно, что SK Group является контролирующим акционером с 65% акций, неожиданно продемонстрировала резкий рост стоимости своих акций в 2024 году, и, по данным Bloomberg, есть информация о возможности продажи этих акций другому партнеру.
Компания IMP известна как авторитетный производитель фармацевтической продукции, специализирующийся на антибиотиках (которые составляют значительную часть ее продуктового портфеля), и может похвастаться наибольшим количеством заводов, сертифицированных по стандарту GMP-EU и котирующихся на фондовой бирже. В настоящее время IMP располагает 4 производственными комплексами, включающими 7 заводов и производственных предприятий. Среди них заводы IMP 2, 3 и 4 соответствуют стандартам EU-GMP. Последняя информация указывает на то, что в конце октября IMP ввела в эксплуатацию третью производственную линию на заводе IMP4. Компания получила многочисленные предварительные заказы на IMP4 и ожидает, что в четвертом квартале коэффициент ее загрузки достигнет примерно 80-90%.
В настоящее время уставной капитал Imexpharm составляет 1 540 миллиардов донгов. В структуру акционеров входят SK и связанные с ней стороны (KBA, Binh Minh Kim), владеющие примерно 64,8% капитала. Vietnam Pharmaceutical Corporation владеет 22% акций IMP.
В четвертом квартале 2024 года компания IMP зафиксировала рекордную прибыль в размере 121 миллиарда донгов, что на 67% больше, чем в предыдущем году, и способствовало достижению исторического максимума прибыли в 321 миллиард донгов.
Компания DBD может похвастаться привлекательным портфелем продукции, включающим антибиотики, онкологические препараты и растворы для диализа – три основные группы препаратов для лечения рака. Примечательно, что DBD является единственной фармацевтической компанией, акции которой котируются на бирже, обладающей значительным конкурентным преимуществом в секторе производства онкологических препаратов. По сравнению с отечественными конкурентами, DBD предлагает широкий ассортимент продукции, включающий около 20 различных активных ингредиентов, в то время как другие компании в группе из 3-5 препаратов предлагают только 1-4 активных ингредиента для лечения рака.
В конце 2023 года компания DBD ввела в эксплуатацию свой завод по производству инъекционных и таблетированных противораковых препаратов, получив сертификат WHO-GMP, и в настоящее время подает заявку на получение сертификата EU-GMP для этих двух производственных линий.
Модернизация производственных линий в соответствии со стандартами EU-GMP, инвестиции в строительство двух новых заводов и государственная политика по упрощению правил проведения тендеров в больничном сегменте укрепили долгосрочные перспективы DBD, основанные на ожидании выхода на рынок дженериков в группах 1 и 2 – двух группах с наибольшей выручкой в сегменте лекарств, продаваемых в больницах, – и в настоящее время ни один вьетнамский производитель противораковых препаратов не смог выйти на этот рынок.
Кроме того, компания DBD заключила соглашение с компанией Crearene AG, расположенной в швейцарском городе Фрауэнфельд, о разработке лечебных растворов на основе креатина для пациентов, находящихся на диализе. Аналитики рынка считают, что, поскольку это совершенно новый продукт, DBD получит множество преимуществ благодаря своим эксклюзивным правам на него.
Что касается финансовых результатов, DBD продолжила свой рост еще один год подряд, достигнув выручки в 1 727 миллиардов донгов и чистой прибыли после уплаты налогов в размере более 275 миллиардов донгов. Этот результат еще больше укрепляет уверенность многих инвесторов в том, что компания с прочной бизнес-основой и конкурентными преимуществами будет иметь привлекательную цену.
Тем временем, в начале этого года компания DMC привлекла внимание новостью о том, что SCIC продаст свою долю, составляющую почти 35%, по начальной цене более 1,531 миллиарда донгов, что эквивалентно 127 046 донгам за акцию. Эта цена значительно выше текущей рыночной стоимости акций DMC на фондовой бирже (около 72 000 донгов за акцию).
Многие считают, что наиболее вероятным кандидатом является нынешний крупный акционер DMC, компания Abbott, владеющая контрольным пакетом акций, превышающим 51%. Эта сделка не только изменит структуру собственности DMC, но и может дать значительный импульс росту стоимости акций компании в будущем.
В случае успеха это станет крупнейшим аукционом акций за последние два года с тех пор, как компания Petrolimex успешно продала 40% капитала PGBank в начале апреля 2023 года.
Однако следует отметить, что в 2019 году SCIC не удалось продать свою долю в этой фармацевтической компании из-за отсутствия инвесторов. В то время стартовая цена за акцию составляла 119 600 донгов, что на 64% превышало рыночную цену акций DMC в тот же период.
Источник: https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html
Комментарий (0)