Инвесторы вкладывают больше всего денег в компании, занимающиеся ценными бумагами

Данные финансовых отчетов компаний по ценным бумагам (SC) показывают, что общий остаток клиентских депозитов к концу 2023 года достиг 83 000 млрд донгов (что эквивалентно примерно 3,3 млрд долларов США).

Депозиты в компаниях, работающих с ценными бумагами, увеличиваются третий квартал подряд, достигнув самого высокого уровня почти за два года и примерно на 20 000 млрд донгов больше, чем на конец 2022 года.

В прошлом объём средств, доступных крупным компаниям, работающим с ценными бумагами (в сравнении с объёмом рынка), часто подавал позитивные сигналы фондовому рынку. Однако в реальности, несмотря на весьма высокий объём депозитов в компаниях, работающих с ценными бумагами, сделки на фондовом рынке по-прежнему довольно вялые, а цены акций растут медленно.

Вопрос в том, почему объём средств, вложенных в компании, работающие с ценными бумагами, так резко увеличился? Кто эти вкладчики и каково ожидаемое влияние этого денежного потока на фондовый рынок в будущем?

Согласно финансовым отчетам, депозиты в основном сосредоточены в ряде компаний, работающих с ценными бумагами, таких как VPS Securities, VnDirect, Techcombank Securities (TCBS), SSI Securities, BSC, VCBS...

К концу 2023 года клиентские депозиты VPS достигли 16 555 млрд донгов. В то же время, VnDirect (VND) зафиксировал 6 400 млрд донгов, а TCBS — 5 800 млрд донгов. У SSI Securities клиентские депозиты также достигли почти 5 300 млрд донгов.

Большинство компаний, работающих с ценными бумагами, имеют депозитные остатки в размере нескольких тысяч миллиардов донгов, например: BSC, SHS, VCBS...

chungkhoanhh6 ok.jpg
Большие денежные потоки ждут своего часа, чтобы влиться в акции. (Фото: HH)

Видно, что объём депозитов в компаниях, работающих с ценными бумагами, очень велик. Депозиты в VPS Securities составляют даже 70% капитала, мобилизованного таким небольшим банком, как Saigon Bank for Industry and Trade (SGB). К концу четвёртого квартала 2023 года объём клиентских депозитов Saigonbank составлял чуть более 23,5 трлн донгов.

Движение столь крупных денежных потоков в инвестиционное русло может частично отражать колебания на финансовом рынке, а также ситуацию и перспективы экономики .

Считается, что приток денежных средств на фондовый рынок обусловлен множеством причин. Он происходит на фоне резкого снижения процентных ставок по банковским депозитам, в то время как банковская система стремится накачать экономику капиталом. Рынок недвижимости ещё не восстановился, хотя этот канал привлекает огромные объёмы денег в экономику.

Миллиарды долларов на биржевых счетах: откуда берутся деньги?

Г-н Ле Куанг Три, директор по брокерским операциям в Nhat Viet Securities JSC, отметил, что объем средств, которые инвесторы хранят на своих счетах в ценных бумагах, резко увеличился, возможно, потому, что они видят возможности на фондовом рынке и готовятся вернуться к этому каналу инвестирования.

Однако, по словам г-на Три, многие инвесторы пока не увеличили объемы выплат, поскольку ожидают, что рынок приспособится к более разумным ценам.

Многие организации также дали позитивные прогнозы относительно фондового рынка после Тета, когда предприятия одновременно объявили результаты своей деятельности за четвертый квартал 2023 года и подготовили планы на сезон собраний акционеров, которые пройдут с марта по апрель 2024 года.

Ожидается, что фондовый рынок поддержит множество факторов, таких как прочная макроэкономическая основа, низкие процентные ставки, усилия по стимулированию роста кредитования, а также стимулирование государственных инвестиций со стороны правительства .

Рынок корпоративных облигаций вышел из худшего состояния. Ожидается, что ситуация на рынке недвижимости постепенно улучшится после принятия поправок к Закону о земле.

Ожидается, что Закон «О кредитных организациях» (с изменениями) также будет способствовать стабилизации банковской системы, сокращению перекрестного владения, «домашнего» кредитования и кредитования, которое слишком сконцентрировано на нескольких группах интересов...

Мировая экономическая ситуация также развивается позитивно. По прогнозам HSBC, рост экономики Азии будет более уверенным. Экономику США ожидает «мягкая посадка». Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки в июне 2024 года. Доходы корпораций восстановятся.

В первые три недели нового 2024 года фондовый рынок не только не совершил прорыва, но и двинулся вверх. Ликвидность невысокая, но может резко вырасти. Примечательно, что большинство прогнозов для фондового рынка позитивны. Хотя другие инвестиционные каналы пока неясны, очевидно, что именно фондовый рынок представляет наибольший интерес.

Фактически, процентные ставки по депозитам в банках в настоящее время очень низкие. Краткосрочные депозиты составляют 3–5% годовых, а депозиты сроком на 12 месяцев и более — в основном 5–6% годовых.

Видно, что процентные ставки по сбережениям составляют всего около 40–50 % по сравнению с пиковым периодом во второй половине 2022 года.

При нынешних низких процентных ставках покупка правильных акций в течение трёх торговых сессий может принести в разы больше прибыли. Привлекательность фондового рынка, очевидно, значительно выше, чем у сберегательного канала и стагнирующего рынка недвижимости.

Кроме того, многие компании, работающие на рынке ценных бумаг, в последнее время обходят закон, чтобы мобилизовать депозиты инвесторов.

Обычно депозиты в компаниях, работающих с ценными бумагами, состоят из двух частей. Одна — это средства, ожидающие возможности потратить их на покупку акций. Находясь на счете компании, они получают низкую процентную ставку, около 0,3% годовых. Вторая — это средства, привлеченные по депозитным продуктам, по которым компания, работающая с ценными бумагами, выплачивает значительно более высокую процентную ставку: от 3 до 5% годовых, иногда даже более 8%.

Недавно Государственная комиссия по ценным бумагам выпустила официальное сообщение, в котором потребовала от компаний по ценным бумагам не осуществлять деятельность, которая давала бы клиентам/инвесторам понять, что компании по ценным бумагам выполняют функцию приема депозитов, как и кредитные учреждения.

Однако некоторые компании, работающие с ценными бумагами, не прекратили предоставление этой услуги. Ранее инвесторы могли видеть подобные услуги у некоторых компаний, например, ISave (TCBS), или у таких компаний, как Money Market (MM) (VPS) или S-Savings (SSI).

Мощный денежный поток на счетах ценных бумаг — это хороший знак, доказывающий, что фондовый рынок имеет потенциал привлечь внимание инвесторов.

Однако, с другой стороны, это также свидетельствует об отсутствии и непривлекательности других инвестиционных каналов и о низком уровне освоения капитала в экономике. Медленный оборот денежных средств в любом инвестиционном канале, как и в экономике в целом, не является положительным фактором.

Десятки тысяч миллиардов долларов в ожидании взрыва фондового рынка. Денежные потоки в миллиарды долларов — рекордный максимум за два года — хранятся на счетах инвесторов, ожидающих сигнала рынка к покупке вместо того, чтобы перенаправить деньги в другие инвестиционные каналы. Скоро ли произойдет взрыв ликвидности?