Привлекая дополнительные триллионы донгов от акционеров, Becamex IJC выделяет 756 миллиардов на погашение задолженности

Becamex IJC мобилизует сотни миллиардов донгов для погашения задолженности, продолжая вкладывать 666 миллиардов в инвестиции для Becamex - Binh Phuoc

Акционерная компания по развитию инфраструктуры Becamex IJC (код HOSE: IJC) только что одобрила план предложения большого количества акций существующим акционерам. Количество предлагаемых акций составляет 125,92 млн. штук, что соответствует ожидаемому привлеченному капиталу в размере около 1 259,2 млрд. донгов.

Согласно заявлению компании, ожидается, что этот источник капитала будет полностью использован к концу первого квартала 2024 года. Из них Becamex IJC планирует использовать 466 млрд донгов для внесения капитала в другие подразделения, 756,4 млрд донгов будут направлены на погашение основного долга и процентов по краткосрочным и долгосрочным кредитам в банках, а также на погашение облигаций и банковских долгов. Оставшиеся 36,7 млрд донгов будут использованы для пополнения капитала для коммерческой деятельности.

мобилизовали дополнительно тысячу миллиардов донгов от акционеров Becamex IJC, чтобы собрать 756 миллиардов для погашения долга image 1 — Becamex IJC планирует мобилизовать 1,260 млрд донгов, большая часть которых пойдет на погашение задолженности (фото TL)

Видно, что значительная часть собранного капитала, до 756,4 млрд донгов, была использована Becamex IJC для погашения задолженности, что свидетельствует о нехватке капитала для операционной деятельности в настоящее время. Однако компания по-прежнему планирует купить дополнительные акции и увеличить долю владения в другом связанном подразделении.

В частности, Becamex IJC одобрила план покупки 55,5 млн акций Becamex - Binh Phuoc Infrastructure Development JSC с целью увеличения доли владения с 0% до 31,7% от уставного капитала. Сумма, которую Becamex IJC необходимо будет выкупить для покупки акций, составит 666 млрд донгов, и вся сумма будет выплачена в 2023 году.

Доходы упали на 36%, расходы не уменьшились, а выросли

Несложно понять, что Becamex IJC необходимо разработать план выпуска акций для увеличения капитала, используя сотни миллиардов донгов из этого источника капитала для погашения задолженности, поскольку выручка подразделения постоянно снижалась в течение последнего года. Даже прибыли, полученной в первом квартале этого года, недостаточно для покрытия расходов, что приводит к серьезному отрицательному денежному потоку в бизнесе.

В частности, выручка Becamex IJC постоянно снижалась: с 710 млрд донгов во втором квартале 2022 года до всего лишь 214 млрд донгов в четвертом квартале 2022 года. К первому кварталу 2023 года выручка восстановилась до 337 млрд донгов, прибыль после уплаты налогов достигла 108 млрд донгов.

Несмотря на некоторое восстановление, по сравнению с тем же периодом выручка Becamex IJC снизилась на 36%. Прибыль компании после уплаты налогов также снизилась на 38% по сравнению с первым кварталом 2022 года.

В отчете о результатах деятельности за первый квартал видно, что выручка снизилась, однако коммерческие расходы Becamex IJC остались высокими и составили почти 10 млрд донгов, не намного сократившись по сравнению с тем же периодом. Даже расходы на управление бизнесом выросли с почти 14 миллиардов до 15 миллиардов донгов, несмотря на падение выручки на 36%.

Таким образом, даже несмотря на то, что результаты деятельности за первый квартал выросли по сравнению с предыдущими кварталами, это все равно нельзя считать положительным результатом для Becamex IJC.

Прибыли недостаточно для покрытия расходов, денежный поток бизнеса резко отрицательный

К концу первого квартала 2023 года общие активы Becamex IJC достигли 6 361 млрд донгов, что незначительно меньше, чем в начале года. При этом индекс денежных средств и их эквивалентов резко снизился с более чем 226 млрд донгов до всего лишь 111 млрд донгов.

Значительную долю в структуре активов по-прежнему составляют товарно-материальные запасы, стоимость которых составляет 3 493 млрд донгов. Большая часть из них была учтена как затраты на незавершенное производство по проектам, реализованным Becamex IJC.

В настоящее время структура капитала Becamex IJC включает краткосрочную финансовую задолженность в размере около 507 млрд донгов, долгосрочные финансовые кредиты и лизинг в размере 405 млрд донгов. Кредиты не сильно изменились по сравнению с началом года. Однако накопленная нераспределенная прибыль после уплаты налогов сократилась с 958 млрд донгов до всего лишь 719 млрд донгов.

Еще одним примечательным моментом является то, что чистый денежный поток Becamex IJC от операционной деятельности является отрицательным и составляет 17 млрд донгов. В частности, в первом квартале компания получила 164 млрд донгов прибыли от коммерческой деятельности до изменений в оборотном капитале. Однако сумма потраченных средств за этот период была слишком велика, особенно в части увеличения и уменьшения кредиторской задолженности, до 161 млрд донгов и процентных платежей до 33 млрд донгов. Это привело к тому, что операционный денежный поток Becamex IJC в первом квартале 2023 года оказался отрицательным на 17 млрд донгов.

Источник