Тенденции фондового рынка во втором квартале сложнее предсказать

Инвесторы следят за развитием событий на фондовом рынке на фондовой бирже Хошимина (HOSE). (Фото: Хуа Чун/VNA) — Инвесторы следят за развитием событий на фондовом рынке на фондовой бирже Хошимина (HOSE) (Фото: Хуа Чун/VNA)

Аналитики полагают, что давление на внутренние обменные курсы в сторону повышения, как ожидается, продлится до второго квартала 2024 года, прежде чем Федеральная резервная система США (ФРС) официально снизит процентные ставки.

Ликвидность вьетнамских донгов (VND) может контролироваться более жестко, а процентные ставки по VND на межбанковском рынке, вероятно, вырастут. Ожидается, что это окажет краткосрочное давление на восходящую динамику фондового рынка.

По данным ACB Securities Company Limited (ACBS), в апреле на фондовый рынок поступила важная информация, включая рост ВВП и рост прибыли листингуемых компаний.

Наряду с этим Государственный банк предпринял очередной шаг в вопросе управления обменным курсом после выпуска кредитных нот на сумму около 150 000 млрд донгов.

По оценкам ACBS, индекс VN тестирует зону 1280–1300 пунктов, которая является важной зоной сопротивления. Ликвидность сохранила положительную динамику роста, поддерживая восходящее движение цен VN-Index в среднесрочной перспективе.

Однако постепенно появляются факторы, которые могут сдержать краткосрочный рост индекса VN. Поэтому инвесторам следует уделять первостепенное внимание управлению рисками портфеля в этот период, при этом ожидаемый диапазон колебаний индекса VN составляет 1230–1300 пунктов.

Согласно историческим данным, в мае фондовый рынок многократно «падал». На самом деле, это не редкость на фондовых рынках по всему миру. По мнению аналитиков, причиной спада в мае стал недостаток информации на рынке.

Инвесторы следят за динамикой акций HTG в первой торговой сессии на HOSE. (Фото: Хуа Чун/VNA)

Финансовые отчеты, собрания акционеров и бизнес-планы были объявлены до и в течение апреля, тогда как бизнес-результаты второго квартала будут объявлены только в конце июня или начале июля.

Кроме того, в начале мая отмечаются праздники, за которыми следует пик туристического сезона. Люди склонны изымать деньги с фондового рынка для удовлетворения личных нужд, поэтому рынок падает, а ликвидность также снижается.

На вьетнамском фондовом рынке в апреле 2022 года индекс VN-Index достиг исторического максимума в более чем 1500 пунктов, после чего резко упал. Пока индекс не восстановился и все еще пытается преодолеть отметку в 1300 пунктов.

Вьетнамскому фондовому рынку по-прежнему приходится сталкиваться с неблагоприятными факторами, такими как постоянные чистые продажи иностранных инвесторов, а также новый рост валютных курсов и межбанковских процентных ставок.

Процентные ставки на межбанковском рынке за последние несколько дней продемонстрировали признаки резкого роста, достигнув 4,59% годовых и почти достигнув потолка процентной ставки, установленного Государственным банком Вьетнама (5%). Это самая высокая процентная ставка на межбанковском рынке с мая 2023 года.

Межбанковские процентные ставки овернайт резко выросли на протяжении пяти последовательных сессий: с 0,28% годовых, зафиксированных 28 марта, до 4,59% годовых на сессии 3 апреля, увеличившись почти в 15 раз всего за одну неделю.

Процентные ставки и фондовый рынок тесно связаны. Падение процентных ставок приведет к увеличению притока денег на фондовый рынок, в то время как рост процентных ставок приведет к падению фондового рынка.

Аналитики говорят, что из-за этих новых событий будет сложнее предсказать динамику фондового рынка во втором квартале.

Эксперты ACBS заявили, что Федеральная резервная система США на своем очередном заседании в марте 2024 года продолжила поддерживать операционную процентную ставку, неизменно заявляя о необходимости дождаться дополнительных данных по инфляции, чтобы принять решение о сроках снижения процентной ставки.

Самый популярный прогноз рынка в настоящее время заключается в том, что ФРС снизит учетную ставку три раза в 2024 году, причем первое снижение начнется в июне 2024 года. Однако ФРС повысила свой прогноз экономического роста США в 2024 году с 1,4% до 2,1%, что демонстрирует большую уверенность в способности экономики совершить мягкую посадку.

Вьетнам продолжает политику макроэкономической стабильности, поддерживая обменные курсы и низкие процентные ставки для поддержки экономического роста. В первом квартале макроэкономические показатели продемонстрировали хорошую основу, однако потребительский спрос оставался слабым, а инфляция по-прежнему представляла собой скрытую угрозу.

Положительным моментом является то, что политика поддержки рынка недвижимости и фондового рынка продолжает активно реализовываться, и в ней предусмотрены новые шаги вперед, например: Дорожная карта по применению новой торговой системы KRX, проект по отмене условий предварительного финансирования (инвесторы, желающие разместить заказы, должны внести 100% денег или ценных бумаг на торговый счет) для иностранных институциональных инвесторов.

Эксперты ACBS полагают, что в апреле 2024 года в центре внимания будут динамика обменного курса USD/VND и процентных ставок, ликвидность VND; Рост ВВП в первом квартале 2024 года и результаты деятельности в первом квартале 2024 года листингуемых предприятий.

Фактически, в первом квартале 2024 года вьетнамский фондовый рынок был активен. Последовательные торговые сессии с ликвидностью 1–2 млрд долларов США помогли индексу VN-Index покорить старый пик 2023 года (1250 пунктов).

По данным Mirae Asset Securities Joint Stock Company (Вьетнам), активная торговая деятельность в марте продолжила приводить к росту среднего дневного объема торгов до рекордного уровня в 26,7 трлн донгов, что на 28% больше по сравнению с предыдущим месяцем и достигло пикового значения с января 2022 года.

Мартовский рост был подкреплен активным участием отечественных индивидуальных инвесторов в сочетании с сохраняющимися позитивными торговыми настроениями, подкрепленными последовательным ростом за предыдущие пять месяцев.

В частности, эта группа купила более 11 100 млрд донгов в марте, увеличив чистую покупку с начала года до 16 200 млрд донгов, что стало крупнейшим месяцем чистой покупки отечественных индивидуальных инвесторов с ноября 2021 года.

Фактически, отечественные индивидуальные инвесторы являются основной движущей силой, ведущей рынок вверх. Однако тот факт, что наибольшая доля приходится на отечественных индивидуальных инвесторов, также несет риски для рынка в целом. По мнению аналитиков, индивидуальные инвесторы часто предпочитают использовать высокое кредитное плечо и легко поддаются влиянию новостей, которые влияют на их инвестиционную психологию. Таким образом, легко вызвать большие колебания на рынке в целом.

Кроме того, иностранные инвесторы постоянно продавали нетто, оказывая определенное давление на общий рынок. В первом квартале 2024 года иностранные инвесторы продали на бирже HOSE 13 872 млрд донгов, что на 50% превышает чистую стоимость продаж за весь 2023 год.

На прошлой неделе иностранные инвесторы продали на всем рынке 15 681 млрд донгов. Это седьмая неделя подряд чистых продаж со стороны иностранных инвесторов.

Иностранные инвесторы не только являются чистыми продавцами в этом году, но и в последние годы наблюдается тенденция чистых продаж. Однако объем внешней торговли составляет всего около 10%, поэтому аналитики полагают, что он не окажет большого влияния на рынок в целом. Однако покупки иностранных инвесторов в некоторой степени влияют на решения отечественных инвесторов о покупках.

В Отчете о реализации постановления Правительства № 01/NQ-CP в сфере финансов и государственного бюджета за март 2024 года Министерство финансов сообщило, что в истекшем месяце на фондовом рынке наблюдались чередующиеся сессии роста и падения, но все же сохранялась тенденция к росту.

По состоянию на 27 марта 2024 года индекс VN-Index достиг 1283,09 пункта, что на 2,3% больше по сравнению с концом предыдущего месяца и на 13,6% больше по сравнению с концом 2023 года. Капитализация фондового рынка достигла около 6,66 млн млрд донгов, что на 12,2% больше по сравнению с концом 2023 года, что эквивалентно 65,2% от предполагаемого ВВП в 2023 году.

В настоящее время на рынке котируются 736 акций и фондовых сертификатов на 2 фондовых биржах, 870 акций зарегистрированы для торговли на рынке UPCOM и почти 7,4 млн счетов для инвестиций в ценные бумаги.

Министерство финансов продолжает дорабатывать основные вопросы, касающиеся стратегии развития фондового рынка, реструктуризации фондового рынка и создания площадки для торговли капиталом для инновационных стартапов.

Для модернизации фондового рынка Министерство финансов активно сотрудничало с организациями, занимающимися рейтингами рынков, такими как FTSE Russell и MSCI, чтобы узнать об их критериях классификации рынков и обменяться информацией об усилиях вьетнамских регулирующих органов.

Кроме того, Министерство финансов продолжает усиливать управление, надзор, инспекцию и проверку публичных компаний и организаций, торгующих ценными бумагами, для обеспечения здорового развития рынка. На сегодняшний день регулирующее агентство вынесло 116 решений о штрафных санкциях в секторе ценных бумаг на общую сумму около 20 100 млрд донгов.

TN (по данным Vietnam+)

Источник

Тема: запас

Комментарий (0)