Иностранные инвесторы постоянно продают акции: беспокоитесь?

Г-н Кхань Минь (проживающий в 10-м районе Хошимина), торгующий на фондовом рынке уже более трёх лет, часто выбирает акции с хорошими фундаментальными показателями для долгосрочной инвестиции. Одним из критериев, на которые он обращает внимание при инвестировании, является наблюдение за движением иностранных инвесторов. «Видя, что иностранные инвесторы с начала года продают акции, я тоже обеспокоен, поскольку все акции принадлежат крупным предприятиям с хорошими бизнес-результатами», — отметил он.

Оказание давления на VN-Index

Статистика показывает, что в первой половине 2024 года иностранные инвесторы продали акции на вьетнамском фондовом рынке на чистую сумму более 2 млрд долларов США (более 50 000 млрд донгов). Только за последнюю торговую неделю (с 8 по 12 июля) эта группа продолжила продавать акции на сумму около 4 500 млрд донгов, причём основное внимание уделялось акциям FPT с чистой стоимостью продаж в 1 334 млрд донгов. Далее следовали акции MWG и VHM, продавшие акции на сумму 551 млрд и 467 млрд донгов соответственно.

Эксперты считают, что чистое давление со стороны иностранных инвесторов, наблюдавшееся в последнее время, является одним из главных препятствий, мешающих индексу VN-Index преодолеть отметку в 1300 пунктов. Г-н Нгуен Куанг Хунг, старший экономист Dragon Capital Fund Management Company, отметил, что существует множество причин, по которым иностранные инвесторы сократили свою долю на вьетнамском фондовом рынке.

Глобальная экономическая и политическая нестабильность, а также опасения по поводу денежно-кредитной политики ведущих держав, в первую очередь США, оказали сильное влияние на потоки иностранных инвестиций, усилив чистое давление со стороны продавцов акций. Кроме того, с начала года индекс VN-Index продемонстрировал рост более 16%, войдя в пятерку лучших индексов Азии.

«Понятно и разумно, что иностранные инвесторы фиксируют прибыль, чтобы сохранить её. Очевидно, что из почти 2 миллиардов долларов чистых продаж почти 20% пришлось на акции с высоким ростом, такие как FPT и Diamond ETF», — отметил г-н Хунг.

Постоянная чистая продажа акций иностранными инвесторами влияет на настроения внутренних инвесторов и рост вьетнамского фондового рынка. Фото: ХОАНГ ЧИУ

По словам г-на Динь Дык Миня, инвестиционного директора инвестиционного фонда VinaCapital, рост акций в сфере искусственного интеллекта (ИИ) и полупроводников отчасти привлёк иностранный капитал в США. Кроме того, средства также перетекли на фондовые рынки Тайваня (Китай) и Южной Кореи — стран, предлагающих множество инвестиционных возможностей в сфере полупроводниковых технологий и ИИ. Чистая продажа акций иностранными инвесторами наблюдается не только во Вьетнаме, но и на большинстве других развивающихся рынков.

Инвестиции в пограничные рынки становятся менее привлекательными для иностранных инвесторов, в то время как американские акции продолжают демонстрировать впечатляющий рост. Это нашло отражение в ликвидации Ishares Frontier и Select EM ETF, а также в ликвидации вьетнамских акций на сумму более 100 миллионов долларов в июне.

Внутренние инвесторы «все взвешивают»

Эксперты Dragon Capital отметили, что чистая продажа акций иностранными инвесторами оказывает давление на индекс VN.

Однако объём проданных иностранных акций был поглощен внутренними инвесторами, не оказав существенного влияния на динамику роста рынка. Более того, в некоторые торговые сессии, когда иностранные инвесторы выводили капитал больше обычного, рынок испытывал сильные колебания, но затем падение останавливалось, цены акций и индексы быстро находили баланс и разворачивались вверх.

Г-н Фан Дунг Кхань, директор по инвестиционному консалтингу компании Maybank Securities, отметил, что действия иностранных инвесторов не оказали существенного влияния на вьетнамский фондовый рынок, в основном психологического характера. В период с 2010 по 2019 год доля иностранных инвесторов на рынке составляла 20%, но сейчас она составляет менее 10%, поэтому влияние не слишком сильное. В настоящее время частные инвесторы занимают значительную долю рынка, поэтому чистое давление иностранных инвесторов на продажу «уравновешивается» внутренними инвесторами.

По мнению экспертов, сложно предсказать, когда именно иностранные инвесторы прекратят нетто-продажу акций. Однако это давление может ослабнуть, когда Федеральная резервная система США (ФРС) подаст сигнал о возможном снижении процентной ставки или когда перспективы роста фондового рынка Вьетнама станут более очевидными.

Говоря о перспективах модернизации фондового рынка Вьетнама, г-н Нгуен Куанг Хунг отметил, что если мы сможем решить вопрос предварительного финансирования для иностранных инвесторов и выполнить установленные критерии модернизации к 2025 году, иностранные инвесторы, безусловно, пересмотрят своё решение. Важно то, что экономика и прибыль компаний, чьи акции котируются на бирже, восстанавливаются, и к концу года рынок будет иметь более привлекательную оценку. Сейчас самое подходящее время для долгосрочных инвестиций во вьетнамский рынок.

«Портфель акций, отслеживаемый VinaCapital, составляет около 90% рыночной капитализации. Прогнозируемый совокупный годовой рост прибыли этих компаний может составить около 20%. Хотя фондовый рынок по-прежнему подвержен влиянию обменных курсов и процентных ставок, в ближайшее время это давление снизится», — заявил г-н Динь Дык Минь.

Согласно отчету о макроэкономической стратегии за июль 2024 года, компания SSI Securities Company (SSI Research) сообщила, что во втором квартале иностранные инвесторы увеличили объем чистых продаж по всем направлениям, в результате чего общая чистая стоимость изъятий в первой половине года достигла почти 47 000 млрд донгов — более чем вдвое больше чистой стоимости продаж в 2023 году. Включая согласованные транзакции, чистая стоимость изъятий составила более 52 000 млрд донгов (более 2 млрд долларов США).

Во втором квартале 2024 года иностранные инвесторы сосредоточились на чистой продаже акций банковского сектора, жилой недвижимости, продуктов питания и напитков, финансовых услуг и информационных технологий. Акции розничной торговли, автозапчастей и промышленной недвижимости были чистыми покупками...

«В настоящее время вклад иностранных инвесторов в общую стоимость сделок составляет около 9,6%. При этом отечественные индивидуальные инвесторы продолжают активно торговать в условиях низких процентных ставок по депозитам и хорошего поглощения иностранного предложения», — проанализировали эксперты SSI Research.

Источник: https://nld.com.vn/khoi-ngoai-miet-mai-ban-rong-co-phieu-dang-lo-19624071420342571.htm