Непредсказуемый

Прогнозируется, что мировая экономика в 2025 году будет непредсказуемой, а многие экономические отношения будут весьма напряженными. Прогнозируется, что мировая экономика продолжит поддерживать высокие темпы роста, но может также впасть в стагфляцию (экономическую стагнацию при высоком уровне инфляции).

Инфляция рискует снова вырасти. Торговая война, возобновленная Дональдом Трампом с Китаем и многими другими странами, может привести к резкому росту цен на сырьевые товары, дальнейшему росту цен на золото и укреплению доллара США.

Доллар США резко вырос за последнее время, и если его рост продолжится, это вызовет новые потрясения на мировых финансовых и валютных рынках. Это может привести к оттоку портфельных инвестиций из многих развивающихся рынков, тем самым оказав давление на валютные курсы и экономическую стабильность в странах, включая Вьетнам.

Стагфляция — плохой сценарий, о котором предупреждают некоторые эксперты на фоне опасений по поводу резких заявлений Дональда Трампа по вопросам торговли и иммиграции. Этот сценарий реализуется, когда экономика США может «попасть в жесткую ситуацию», впасть в рецессию и затронет большинство стран, особенно Китай, Европу и Вьетнам не является исключением.

Согласно последнему отчету крупнейшей в мире компании по финансовому менеджменту BlackRock, экономика США все еще может столкнуться с жестким падением, если президент Дональд Трамп допустит некоторые политические ошибки. Инфляция, которая сохраняется на протяжении длительного времени, вероятно, продолжит расти из-за спроса. Экономический рост существенно замедлился, а оценки компаний в сфере искусственного интеллекта (ИИ) сильно пострадали. Пузырь искусственного интеллекта лопнул.

Однако в целом большинство отчетов по-прежнему имеют более позитивный взгляд, чем экономические прогнозы, сделанные в первой половине 2024 года, включая такие крупные имена, как BlackRock, Goldman Sachs, S&P Global...

В недавно опубликованном отчете Goldman Sachs прогнозирует, что мировая экономика продолжит устойчивое восстановление в 2025 году, увеличившись на 2,7%. По данным опроса экономистов Bloomberg, экономический рост в США превзойдет ожидания, составив 2,5% по сравнению с 1,9%.

Ранее, согласно прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), мировая экономика вырастет на 3,3% в 2025 году по сравнению с предполагаемыми 3,2% в 2024 году. Мировая экономика остается «устойчивой, несмотря на значительные проблемы».

По прогнозам Goldman Sachs, рост экономики еврозоны составит всего 0,8%, что намного ниже прогноза в 1,2%, полученного в ходе опроса экономистов Bloomberg. Причина — потенциальная торговая политика избранного президента Дональда Трампа.

На самом деле, сразу после победы Трампа на выборах мировой финансовый рынок сильно изменился. Доллар США очень сильно вырос, страны ускоряют темпы снижения процентных ставок. Китай вливает деньги в экономику…

GoldTrump nationwidecoins.gif
Ожидается, что в 2025 году при Дональде Трампе вырастут инфляция, цены на золото и курс доллара США. Фото: NWC

Каковы цены на золото и доллар США и как они влияют на экономику Вьетнама?

По данным S&P Global, инфляционное давление усилится в 2025 году, и США, вероятно, прекратят снижение процентных ставок раньше. Тогда доллар США станет сильнее.

Goldman Sachs также скорректировал свой прогноз относительно процентной ставки Федеральной резервной системы США на 2025 год. Соответственно, в январе ФРС не будет проводить никаких сокращений. Ожидается, что процентные ставки снизятся в марте, июне и сентябре. Процентная ставка на конец цикла будет немного выше и составит 3,5–3,75% по сравнению с предыдущим прогнозом в 3,25–3,5% в год.

Цены на золото по-прежнему растут за счет снижения процентных ставок в США и других странах, а также спроса со стороны центральных банков, однако, по данным Всемирного совета по золоту (WGC), темпы роста в 2025 году могут замедлиться, если волна снижения процентных ставок будет остановлена.

По мнению эксперта Ники Шилса из MKS PAMP, цены на золото в Kitco будут более волатильными в 2025 году, но путь к порогу в 3000 долларов за унцию сузился. Ожидается, что цена на золото будет колебаться в широких пределах: от 2500 до 3200 долларов США за унцию. В 2025 году средняя цена на золото составит 2750 долларов за унцию, что на 14% больше, чем в 2024 году.

По словам г-жи Ники Шилс, все будет зависеть от того, отреагирует ли ФРС до или после сигналов об инфляции в США при г-не Трампе. Если ФРС будет менее осторожна, реальные процентные ставки снизятся, а доллар США ослабнет во второй половине 2025 года, цены на золото вырастут до порогового значения в 3000 долларов.

По данным S&P Global, масштабы воздействия политики остаются пока неизвестными. Глобальные макроэкономические перспективы зависят от реализации торговой и иммиграционной политики администрации Трампа.

Экономические перспективы США также влияют на темпы экономического роста многих стран, включая Вьетнам.

Теоретически риск для экономики США все еще может быть связан с «жесткой посадкой», однако, по оценкам организаций, такая вероятность невелика. Экономика США может расти медленнее (с 2,9% в 2023 году до около 2,8% в 2024 году), а инфляция также может вырасти. Однако деловое сообщество этой страны все равно может быть настроено позитивно благодаря решительной политике г-на Трампа по снижению налогов.

Кроме того, если перспектива развития отрасли ИИ и большой денежный поток от нее в США сохранят позитивный характер, крупнейший в мире фондовый рынок все равно вырастет, даже несмотря на то, что в 2024 году он уже десятки раз устанавливал новые рекорды. Экономика США от этого выиграет. В противном случае ситуация была бы совсем плохой.

Для Вьетнама быстрые и сильные международные колебания создадут много новых переменных для экономики.

Выступая на конференции в середине декабря, экономист доктор Нгуен Чи Хьеу заявил, что экономика Вьетнама сильно пострадала от радикальной политики торгового протекционизма г-на Трампа. Однако г-н Барри Вайсблатт Дэвид, директор по анализу компании VnDirect Securities, считает, что предстоящая политика г-на Трампа по введению пошлин в отношении Китая, Мексики и Канады откроет новые возможности для Вьетнама.

Прогнозы инфляционных рисков приведут к тому, что доллар США будет висеть на волоске, а донг окажется под сильным давлением. Эксперты VnDirect не исключают, что Госбанку придется повысить процентные ставки, если давление на обменный курс выйдет из-под контроля.

Г-н Барри прокомментировал, что США, возможно, не введут дополнительные пошлины против Вьетнама во время второго срока г-на Трампа, поскольку у г-на Трампа хорошие отношения с Вьетнамом. США будут уделять больше внимания мерам торговой защиты, особенно происхождению товаров, экспортируемых в США.

По данным ТС. Заместитель директора Центрального института экономического управления (CIEM) Луонг Ван Кхой заявил, что политика США в отношении Китая изменится, а потоки инвестиционного капитала в Китай могут переместиться во Вьетнам.

Финансовый рынок Китая потрясли две налоговые «декларации» г-на Трампа . Финансовые и валютные рынки Китая были потрясены в начале нового месяца после плохих сигналов от внутренней экономики и заявлений избранного президента США Дональда Трампа в социальной сети Truth Social.