Непредсказуемый

Прогнозируется, что мировая экономика в 2025 году будет непредсказуемой, а многие экономические отношения будут крайне напряженными. Прогнозируется, что мировая экономика продолжит поддерживать высокие темпы роста, но может также впасть в состояние стагфляции (экономической стагнации при высокой инфляции).

Инфляция рискует снова вырасти. Торговая война, которую Дональд Трамп возобновил с Китаем и многими другими странами, может привести к резкому росту цен на сырьевые товары, дальнейшему росту цен на золото и укреплению доллара США.

Курс доллара США резко вырос в последнее время. Дальнейший рост курса доллара США может вызвать новые потрясения на мировых финансовых и валютных рынках. Это может привести к оттоку косвенного инвестиционного капитала из многих развивающихся рынков, тем самым оказывая давление на обменные курсы и экономическую стабильность в ряде стран, включая Вьетнам.

Стагфляция — это плохой сценарий, о котором предупреждают некоторые эксперты в связи с опасениями по поводу резких заявлений Дональда Трампа по вопросам торговли и иммиграции. Этот сценарий реализуется, когда экономика США может столкнуться с «жёсткой тенденцией», рецессией, и затронет большинство стран, особенно Китай, Европу и Вьетнам.

В новом отчёте крупнейшая в мире компания по управлению активами BlackRock заявила, что экономика США может пострадать, если президент Дональд Трамп допустит какие-либо политические ошибки. Инфляция, которая уже была устойчивой, может ещё больше вырасти из-за спроса. Экономический рост значительно замедлится, и это серьёзно повлияет на оценку компаний в сфере искусственного интеллекта (ИИ). Пузырь ИИ лопнет.

Однако в целом большинство отчетов по-прежнему имеют более позитивный настрой, чем экономические прогнозы, сделанные в первой половине 2024 года, включая такие крупные имена, как BlackRock, Goldman Sachs, S&P Global...

В недавно опубликованном отчёте Goldman Sachs прогнозирует, что мировая экономика продолжит уверенно восстанавливаться в 2025 году, показав рост на 2,7%. Согласно опросу экономистов Bloomberg, экономика США будет расти гораздо быстрее, чем ожидалось, достигнув 2,5% против 1,9%.

Ранее, по прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), мировая экономика вырастет на 3,3% в 2025 году по сравнению с прогнозируемыми 3,2% в 2024 году. Мировая экономика остается «устойчивой, несмотря на значительные проблемы».

По прогнозам Goldman Sachs, рост еврозоны составит всего 0,8%, что намного ниже прогноза экономистов, опрошенных Bloomberg, в 1,2% из-за возможной торговой политики избранного президента Дональда Трампа.

Фактически, сразу после победы Трампа на выборах мировой финансовый рынок сильно изменился. Курс доллара резко вырос, страны ускорили темпы снижения процентных ставок. Китай влил деньги в экономику, чтобы поддержать её...

GoldTrump nationwidecoins.gif
Ожидается, что инфляция, цены на золото и курс доллара США вырастут в 2025 году при Дональде Трампе. Фото: NWC

Каковы цены на золото и доллар США, и как они влияют на экономику Вьетнама?

По данным S&P Global, инфляционное давление усилится в 2025 году, и США, вероятно, прекратят снижение процентных ставок раньше. В этом случае доллар США укрепится.

Goldman Sachs также скорректировал свой прогноз относительно динамики процентной ставки Федеральной резервной системы США на 2025 год. Соответственно, в январе ФРС не будет снижать ставки. Ожидается, что процентные ставки будут снижаться в марте, июне и сентябре. Ставка на конец цикла будет несколько выше — 3,5–3,75% по сравнению с предыдущим прогнозом в 3,25–3,5% в год.

Цены на золото по-прежнему растут благодаря снижению процентных ставок в США и других странах, а также спросу со стороны центральных банков, однако, по данным Всемирного совета по золоту (WGC), темпы роста в 2025 году могут замедлиться, если волна снижения процентных ставок будет обращена вспять.

По мнению эксперта MKS PAMP Ники Шилса, цены на золото на Kitco в 2025 году будут более волатильными, но диапазон до $3000 за унцию будет уже. Прогнозируется, что цена на золото будет колебаться в довольно широких пределах — от $2500 до $3200 за унцию. В 2025 году средняя цена на золото составит $2750 за унцию, что на 14% больше, чем в 2024 году.

По словам Ники Шилс, всё зависит от того, отреагирует ли ФРС до или после инфляционных сигналов в США при Трампе. Если ФРС будет менее осторожна, реальные процентные ставки упадут, а доллар ослабнет во второй половине 2025 года, а цены на золото поднимутся до отметки в 3000 долларов.

По данным S&P Global, степень влияния мер остается неясной. Глобальные макроэкономические перспективы зависят от реализации торговой и иммиграционной политики администрации Трампа.

Экономические перспективы США также влияют на темпы экономического роста многих стран, включая Вьетнам.

Теоретически экономика США всё ещё может столкнуться с жёсткой посадкой, но, по оценкам организаций, такая вероятность невелика. Рост экономики США может замедлиться (по сравнению с 2,9% в 2023 году и около 2,8% в 2024 году), а инфляция может увеличиться. Однако деловая активность этого бизнес-сообщества может оставаться положительной благодаря решительной политике Трампа по снижению налогов.

Кроме того, если горячая позиция и большой денежный поток американского искусственного интеллекта сохранят позитивный настрой, крупнейший в мире фондовый рынок всё равно вырастет, несмотря на то, что в 2024 году он уже десятки раз обновил рекордные максимумы. Экономика США от этого только выиграет. Напротив, ситуация будет довольно плохой.

Для Вьетнама быстрые и сильные международные колебания создадут много новых переменных для экономики.

Выступая на конференции в середине декабря, экономист доктор Нгуен Чи Хьеу заявил, что экономика Вьетнама сильно пострадала от агрессивной политики торгового протекционизма г-на Трампа. Однако г-н Барри Вайсблатт Дэвид, директор по анализу компании VnDirect Securities, отметил, что предстоящая политика г-на Трампа по введению пошлин на Китай, Мексику и Канаду откроет перед Вьетнамом новые возможности.

Прогнозирование инфляционных рисков приведет к завышению курса доллара США и значительному давлению на донг. Эксперты VnDirect не исключают возможности повышения процентных ставок Госбанком, если давление на обменный курс выйдет из-под контроля.

Г-н Барри отметил, что США, возможно, не будут вводить дополнительные пошлины против Вьетнама во время второго срока Трампа, поскольку у него хорошие отношения с Вьетнамом. США будут уделять больше внимания мерам торговой защиты, особенно происхождению товаров, экспортируемых в США.

По мнению доктора Луонга Ван Хоя, заместителя директора Центрального института экономического управления (CIEM), политика США в отношении Китая изменится, а потоки инвестиционного капитала в Китай могут переместиться во Вьетнам.

Финансовый рынок Китая потрясён двумя налоговыми «декларациями» г-на Трампа . Финансовый и валютный рынки Китая потрясены в начале нового месяца плохими сигналами от внутренней экономики и заявлениями избранного президента США Дональда Трампа в социальной сети Truth Social.