Снижение процентных ставок по операциям: стимулирование производства, освобождение ценных бумаг

Снижение процентных ставок набирает обороты.

Согласно постановлению Государственного банка, с 19 июня максимальная процентная ставка по депозитам сроком менее 6 месяцев будет снижена до 4,75% годовых, что на 0,25 процентного пункта меньше прежнего значения. В настоящее время ряд коммерческих банков скорректировали процентные ставки в соответствии с нормативными актами. Даже анализ рынка показывает, что некоторые коммерческие банки снизили процентные ставки по депозитам сроком от 1 до 5 месяцев до уровня ниже 4,75% годовых, одновременно снизив процентные ставки по депозитам на другие сроки.

Сделка в банке в Хошимине. Фото: MINH HUY

В частности, Agribank снизил ставку по кредитам сроком менее 6 месяцев до 3,4–4,1% годовых; максимальная процентная ставка по кредитам сроком от 6 месяцев и более и 12 месяцев и более составляет всего 6,3% годовых. PVCombank также снизил ставку по кредитам сроком 6 месяцев до 7% годовых, а по кредитам сроком 36 месяцев — с 8,3% до 7,8% годовых... В настоящее время лишь несколько коммерческих банков предлагают долгосрочные процентные ставки выше 8%, например, ABBank, GPBank, VIB, BacABank...

Руководство SBV подтвердило, что дальнейшее снижение операционных процентных ставок задаст рынку тенденцию к снижению процентных ставок в ближайшем будущем, что побудит кредитные организации действовать более решительно и смело в снижении процентных ставок по кредитам. Однако, по мнению финансовых экспертов, снижение процентных ставок будет отсроченным и не может быть осуществлено немедленно, и потребуется как минимум до третьего квартала 2023 года, когда давление на капитальные затраты снизится, чтобы банки смогли снизить процентные ставки по кредитам.

Для банков задержка в корректировке процентных ставок по кредитам зависит от масштаба, мощности, структуры капитала и управления каждого банка. Коммерческие банки также признают, что текущая стоимость кредитования всё ещё высока, поскольку она сильно зависит от капитала с высокими процентными ставками, мобилизованного в прошлом, особенно во второй половине 2022 года.

Хотя корректировка процентных ставок по кредитам требует отсрочки, экономика в целом получает хорошие новости, поскольку денежно-кредитная политика постепенно смягчается. Помимо снижения процентных ставок для производственного и делового секторов, многие банки также, как правило, снижают процентные ставки по ипотечным кредитам, что способствует позитивному развитию рынка недвижимости.

Некоторые коммерческие банки снизили процентные ставки по депозитам сроком до 6 месяцев до 4,75% годовых (Фото: Сделка в банке в Хошимине). Фото: MINH HUY

Обновления последнего отчета компании VNDirect Securities по рынку недвижимости показывают, что на южном рынке во многих проектах зафиксирован постепенный рост объема транзакций.

Снижение процентных ставок

Когда ФРС прекратила повышать процентные ставки после 10 последовательных повышений, Государственный банк Вьетнама (ГБВ) продолжил снижать операционные процентные ставки в четвертый раз за 3 месяца, и многие коммерческие банки также значительно снизили процентные ставки по депозитам. Они не только снизили срок менее 6 месяцев до 4,75% годовых, как предписано, но и снизили его еще больше. Agribank даже снизил процентную ставку на 1-2 месяца до 3,4% годовых. Наряду со снижением процентных ставок по депозитам, процентные ставки по кредитам также продолжали снижаться. Выступая на недавней пресс-конференции ГБВ, постоянный заместитель председателя ГБВ Дао Минь Ту заявил, что средняя процентная ставка по депозитам коммерческих банков в настоящее время составляет около 5,8% годовых, что на 0,7% меньше, чем на конец 2022 года, а средняя процентная ставка по кредитам в донгах составляет около 8,9% годовых, что на 1% меньше, чем на конец 2022 года.

В частности, в апреле 2023 года проект Classia Khang Dien (район Тху Дук, Хошимин) в среднем продавал около 8 единиц в неделю; проект De La Sol (район 4, Хошимин) в среднем продавал 3-4 единицы в день; проект Maq (район 1, Хошимин) компании Hongkong Land также продал 7 единиц в апреле 2023 года и затем продавал в среднем 2-3 единицы в неделю; проект Akari City (район Бинь Тан, Хошимин) в мае 2023 года совершил более 50 сделок...

Кроме того, в соседних провинциях уровень освоения капитала также составил 40–60%, при этом было выставлено на продажу 6 проектов, что обеспечило предложение в размере 390 квартир. «Это позитивный знак для рынка недвижимости в условиях, когда всё ещё существует сильное давление на доверие и психологию потребителей», — оценил эксперт компании VNDirect Securities.

Преимущества ценных бумаг

По мнению многих экономических экспертов, фондовый рынок часто падает, когда процентная ставка рефинансирования повышается или становится нестабильной. А когда процентная ставка рефинансирования снижается и остаётся стабильной в течение длительного времени, фондовый рынок резко растёт. Следовательно, дальнейшее снижение процентной ставки Национальным банком будет способствовать росту фондового рынка.

Более того, многие эксперты в области экономики считают, что высокие процентные ставки негативно скажутся на эффективности бизнеса из-за роста издержек, что, в свою очередь, скажется на ожиданиях инвесторов на рынке. Кроме того, высокие процентные ставки приводят к изъятию части средств из ценных бумаг и размещению их в банковской системе.

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по анализу компании Yuanta Vietnam Securities, отметил, что смягчение денежно-кредитной политики Государственного банка Вьетнама всегда влияет на фондовый рынок. Акции — это канал, который выигрывает сразу после снижения процентных ставок, поскольку при снижении привлекательности сберегательных депозитов происходит переориентация на другие каналы, включая фондовый.

Данные фондового рынка показывают, что ликвидность резко возросла в первой половине июня 2023 года. Рынок «восстановил» многие торговые сессии, объём которых превысил 1 млрд долларов США, что способствовало недавнему подъёму вьетнамского фондового рынка. Статистика компаний, работающих с ценными бумагами, также показывает, что импульс роста рынка сосредоточен не только на нескольких внеочередных торговых сессиях, но и в среднем за сессию за последние 4 месяца наблюдается непрерывный рост объёма торгов.

В частности, средний объем торгов на фондовой бирже Хошимина в марте 2023 года составил около 9 200 млрд донгов; к апрелю 2023 года он увеличился почти до 11 200 млрд донгов; к маю 2023 года он увеличился до 12 200 млрд донгов, а к первой половине июня 2023 года. Средний объем торгов за сессию достиг 17 400 млрд донгов, что почти вдвое больше, чем в предыдущие месяцы. Одной из движущих сил возвращения денежных потоков на фондовый рынок является непрерывное снижение Государственным банком базовой процентной ставки с начала года. Компании по ценным бумагам прогнозируют, что индекс VN в 2023 году будет в целом иметь восходящую тенденцию, когда уровень процентных ставок снизится, а ликвидность на рынке будет высокой.

- Доктор Кан Ван Люк, главный экономист BIDV :

Снижение ставки операционного процента Государственного банка свидетельствует о том, что исполнительный орган изменил денежно-кредитную политику с осторожной на гибкую и либеральную. В частности, снижение процентной ставки окажет отчасти положительное влияние на рынки акций и недвижимости, когда инвесторы могут перевести часть своих сбережений в акции и приобрести недвижимость в надежде на более высокую доходность. Однако это во многом зависит от склонности каждого инвестора к риску, поскольку инвестиции в акции и недвижимость более рискованны, чем сбережение средств.

- Доктор НГУЕН СУАН ТХАНЬ, старший преподаватель Университета Фулбрайта:

Инфляция по состоянию на май 2023 года составила всего около 2,4%, что ниже целевого показателя в 4%, установленного Национальным собранием в начале года. Стратегия управления политикой SBV по-прежнему предполагает осторожность в отношении инфляции, но она больше не вызывает серьезного беспокойства. С другой стороны, после 10 повышений процентных ставок ФРС временно остановила их. Обменный курс USD/VND стабилен. SBV скупает доллары США для увеличения резервов. В настоящее время валютные резервы Вьетнама достигли около 91,5 млрд долларов США, и прогнозируется, что SBV продолжит скупать валютные резервы, чтобы довести валютные резервы до 100 млрд долларов США к концу года. В отсутствие давления на обменные курсы и инфляцию, обильная ликвидность является основой для SBV, чтобы продолжать снижать процентные ставки в ближайшее время. Однако сейчас большое давление заключается в том, чтобы продолжать снижать процентные ставки для предприятий, чтобы иметь возможность стимулировать рост кредитования. Таким образом, прогнозируется, что во второй половине 2023 года Государственный банк будет и накачивать экономику деньгами, и снижать процентные ставки для поддержки экономического роста.

Несмотря на то, что экономика всё ещё сталкивается со многими трудностями, на фондовом рынке всё ещё есть компании, которые демонстрируют довольно устойчивый рост и выплачивают высокие дивиденды. В частности, в мае 2023 года многие компании решили выплатить денежные дивиденды за 2022 год в размере 30% (3000 донгов на акцию), например: Dong Nai Water Supply Construction and Services Company (DVW), Hung Yen Garment Corporation (HUG), IDICO Oil and Gas Construction Investment Company (ICN), Vinacomin Coal Import-Export Company (CLM). Другие компании выплачивают денежные дивиденды в размере 45–50%, например, International Dairy Company (IDP), Binh Minh Plastic Company (BMP)…

Источник: https://www.sggp.org.vn/lai-suat-dieu-hanh-giam-kich-san-xuat-khoi-thong-chung-khoan-post695139.html