Опасения по поводу роста процентных ставок по кредитам

В мае и июне 2024 года средние 12-месячные процентные ставки по сбережениям акционерных коммерческих банков выросли на 19 и 17 базисных пунктов соответственно по сравнению с предыдущим месяцем.

Рост процентных ставок по депозитам привел к увеличению производственных затрат банков, что вызвало опасения по поводу роста процентных ставок по кредитам, поскольку предприятия еще не вышли из трудностей, возникших после пандемии COVID-19.

По-видимому, осознав этот риск заранее, Государственный банк Вьетнама в конце мая издал «горячую» директиву, требующую от кредитных организаций продолжать принимать радикальные меры по сокращению издержек, упрощению процедур и т. д., а также стремиться снижать процентные ставки по кредитам на 1–2% в год.

Кредитные организации также обязаны поддерживать стабильный и разумный уровень процентной ставки по мобилизации, соответствующий способности сбалансировать капитал, способности расширять здоровый кредит и способности управлять рисками, стабилизировать денежно-кредитный рынок и уровень рыночных процентных ставок.

В беседе с VietNamNet некоторые производственные предприятия заявили, что процентные ставки по кредитам снизились примерно на 0,5–1% в год по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, особенно это касается процентных ставок по кредитам в 4 государственных коммерческих банках: Agribank , Vietcombank, VietinBank и BIDV.

Фактически, за последние два месяца процентные ставки по депозитам в акционерных коммерческих банках, особенно в мелких, только выросли. В то же время, в банках «большой четвёрки» процентные ставки практически не изменились.

По данным FiinRatings, рост процентных ставок по депозитам за последние два месяца может представлять риски для корпоративных облигаций с плавающей процентной ставкой. Причина в том, что процентные ставки по этим облигациям определяются на основе премии за риск к процентным ставкам по сбережениям крупных банков.

W-SHB Bank_71 Nam Khanh.jpg
Повышение процентных ставок по депозитам может привести к повышению процентных ставок по кредитам. Фото: Нам Кхань

Возможность выпуска долгосрочных облигаций

FiinRatings считает, что: Сокращение избыточной ликвидности в системе также приведёт к повышению процентных ставок по депозитам государственными банками в будущем, что создаст риски для облигаций, выплачивающих проценты по механизму плавающей ставки. Держатели этих облигаций столкнутся с более высокими процентными расходами и будут вынуждены сбалансировать денежный поток для выплаты процентов. Изменение динамики процентных ставок также станет важным фактором, влияющим на планы компаний по мобилизации капитала через облигационные каналы в этом году.

Однако это является катализатором для выпуска долгосрочных облигаций с фиксированной процентной ставкой. Таким образом, компании также будут стимулировать выпуск долгосрочных облигаций с фиксированной процентной ставкой, чтобы воспользоваться низкими процентными ставками и снизить процентные риски.

«Хотя процентные ставки в частных банках достигли дна с апреля, процентные ставки в государственных банках остаются стабильными, поэтому процентные расходы по плавающим купонным облигациям (рассчитанные на основе средней процентной ставки по сбережениям банков «большой четверки») пока еще не пострадали», — говорится в сообщении FiinRatings.

По данным FiinRatings, спрос на кредитный капитал в целом и выпуск облигаций существенно улучшится во второй половине 2024 года благодаря признакам восстановления в производственном секторе в целом, отраженным в росте импорта сырья; политике смягчения денежно-кредитной политики для дальнейшей поддержки экономического развития и восстановления бизнеса; и признакам восстановления в некоторых ключевых отраслях, включая доступное жилье в некоторых населенных пунктах.

В интервью VietNamNet экономический эксперт, доцент, доктор Динь Чонг Тхинь заявил, что опасения по поводу резкого повышения процентных ставок необоснованны, и если процентные ставки и повысятся, то незначительно и не окажут существенного влияния на восстановление бизнеса и экономики.

«Государственный банк просит коммерческие банки не повышать процентные ставки по кредитам с настоящего момента и до конца года. Более того, при текущем уровне процентных ставок даже небольшое повышение не окажет существенного влияния», — сказал доцент, доктор Дин Чонг Тхинь.

На первичном рынке в мае 2024 года наблюдался устойчивый рост: общий объем эмиссии составил 23,2 трлн донгов, в основном за счет кредитных организаций, в то время как сектор недвижимости снизился на 30,3% по сравнению с предыдущим месяцем.

Воспользовавшись низкими процентными ставками, кредитные организации увеличили выпуск средне- и долгосрочных облигаций для обеспечения коэффициентов безопасности Госбанка, а также для подготовки источников капитала на случай вероятного восстановления роста кредитования во второй половине года.

На вторичном рынке в мае 2024 года объём сделок с облигациями отдельных лиц значительно вырос, превысив 106 трлн донгов (на 43,7% больше, чем в предыдущем месяце). Большая часть сделок по-прежнему приходилась на банковский сектор и сектор недвижимости: объём сделок с банковскими облигациями резко вырос более чем на 80%, а с недвижимостью – на 18%.

Группа банковских облигаций имеет ставку доходности в диапазоне 5–9%, тогда как группа небанковских корпоративных облигаций имеет ставку доходности в диапазоне 7–13%.

По прогнозам рейтингового агентства Fiin Ratings, с восстановлением макроэкономики спрос на заимствования и выпуск корпоративных облигаций ускорится во второй половине 2024 года, что поможет росту кредитования достичь целевого показателя Госбанка в 14–15% на весь год.