Консорциум Vietur во главе с IC Ictas имеет опыт строительства 7 аэропортов, в то время как группа г-на Нгуена Ба Зыонга в основном строит дома.
В начале августа корпорация Vietnam Airports Corporation (ACV) — инвестор проекта аэропорта Лонг Тхань — объявила, что совместное предприятие Vietur выполнило технические требования к строительно-монтажному пакету оборудования пассажирского терминала (пакет 5.10 стоимостью 35 000 млрд донгов).
Консорциум Vietur состоит из 10 компаний во главе с IC Ictas Construction Industry and Trade Group в составе IC Holding. Это один из ведущих строительных подрядчиков Турции, работающий с 1969 года. Компания также работает в сферах энергетики, туризма, управления аэропортами и портами, промышленности и инфраструктуры, а также здравоохранения с более чем 30 дочерними компаниями. Несмотря на то, что IC Holding или IC Ictas ведет бизнес уже более 50 лет, они до сих пор не были публично зарегистрированы.
Согласно данным Emis — платформы для исследования данных в 197 странах мира , в период 2018–2020 годов выручка IC Ictas непрерывно росла двузначными темпами каждый год. Однако этот бизнес по-прежнему не приносит прибыли, поскольку его чистая прибыль по-прежнему отрицательна на миллиарды лир. В 2020 году группа объявила о выручке около 17 миллиардов лир, 25% из которых поступили от иностранных строительных контрактов в России, Саудовской Аравии, на Ближнем Востоке и в Центральной Азии.
IC Ictas имеет опыт строительства пассажирских терминалов, стоянок для самолетов, рулежных дорожек и вспомогательных работ на терминалах. Компания принимала участие в таких проектах, как Международный аэропорт Пулково в Санкт-Петербурге (Россия), Аэропорт имени короля Халеда в Эр-Рияде (Саудовская Аравия) и Аэропорт Варна-Бургас в Болгарии. Аэропорт Пулково после строительства нового терминала, Северной галереи и реконструированного Терминала 1 Пулково стал одним из крупнейших аэропортов в России. Однако все три аэропорта имеют меньшую пропускную способность, чем аэропорт Лонгтхань. Аэропорт Пулково может принять 17 миллионов пассажиров, аэропорт имени короля Халеда имеет пропускную способность 12 миллионов человек, а аэропорт Варна-Бургас около 3 миллионов, что ниже 25 миллионов пассажиров на этапе 1 Лонгтхань.
На родине IC Ictas участвует в строительстве и реконструкции аэропортов Анталья, Зафер, Аднан Мендерес и Орду Гиресун. Анталья является третьим по величине аэропортом на юго-западе Турции - в районе, граничащем со Средиземным морем. Благодаря своему выгодному географическому положению Анталья принимает более 31 миллиона пассажиров, становясь вторым по загруженности аэропортом в стране. Вышеуказанная пропускная способность превышает проектную мощность аэропорта Лонг Тхань, фаза 1.
Но в этом проекте, в начале этого года, г-н Ибрагим Чечен - председатель IC Holding, был обвинен Народно-освободительной партией Турции (HKP) в участии в схеме взяточничества и коррупции, чтобы выиграть тендер. Партия заявила, что IC Holding изначально готовился предложить до 5 миллиардов долларов США за аэропорт Антальи, но их заявка была отклонена из-за отсутствия некоторых документов. В конце концов, IC Holding все же выиграл тендер на 3 миллиарда долларов США благодаря подкупу президента Реджепа Тайипа Эрдогана в размере 1 миллиарда долларов США. Однако обвинения HKP не были основаны на конкретных доказательствах и основывались только на истории человека, близкого к президенту.
Терминал аэропорта Антальи (Турция), построенный IC Holding. Фото: RailyNews
Помимо IC Holding, все остальные подразделения совместного предприятия Vietur являются отечественными предприятиями, включая Ricons, Newtecons, Sol E&C, Construction Corporation No. 1, ATAD, Vinaconex, Phuc Hung Holdings, Hawee Electromechanical и Hanoi Construction Corporation. Из которых Ricons, Newtecons и Sol E&C являются тремя предприятиями в экосистеме г-на Нгуен Ба Дуонга.
Ricons работает уже около 20 лет, в основном в строительной и электромеханической сферах. В 2010-х годах это предприятие входило в строительную экосистему г-на Нгуена Ба Дуонга с Coteccons в качестве ведущего бренда. В то время логотип Ricons часто размещался рядом с Coteccons, многие проекты, в которых Coteccons выигрывал тендер, выбирали Ricons в качестве субподрядчика и наоборот. Эта «империя» славится множеством крупных проектов жилой недвижимости по всей стране, наиболее типичным из которых является здание Landmark 81 в Хошимине.
После «гражданской войны», которая длилась с 2017 по 2020 год, г-н Дуонг вышел из Coteccons и создал новую экосистему с Ricons в качестве лидера, наряду с другими предприятиями, такими как Newtecons, SOL E&C, BM Windows, Boho Décor, DB. Новая экосистема г-на Дуонга продолжала получать много крупных проектов. Но как до, так и после инцидента эта группа предприятий не участвовала в строительстве каких-либо проектов в авиационном секторе.
Что касается эффективности бизнеса, в период 2013-2018 годов выручка и прибыль Ricons непрерывно росли и достигли пиковой прибыли в размере более 430 миллиардов донгов. После этого результаты бизнеса имели тенденцию к снижению. В прошлом году выручка восстановилась, но прибыль все еще была ниже отметки в сто миллиардов.
Раньше Ricons и вся старая экосистема г-на Дуонга (включая Coteccons) часто были известны как «строительная империя, которая говорит нет долгам». Однако результаты бизнеса в последние годы колебались. Это предприятие также начало искать финансовый рычаг, способствуя тому, что общие обязательства часто вдвое превышали собственный капитал. Светлым пятном является то, что долг составляет не слишком большую долю общих обязательств по сравнению с другими предприятиями в отрасли.
Помимо Ricons, в Vietur Joint Venture также участвует Vinaconex (VCG) — крупное имя в области строительства государственных инвестиционных проектов. Ранее компания была государственным предприятием, работающим с 1988 года. К концу 2018 года Viettel и SCIC полностью продали свои активы. Компания фокусируется на сфере строительства и недвижимости.
Vinaconex имеет опыт в строительстве аэропортов через проект терминала Noi Bai T2, аэропорт Phu Bai, аэропорт Cam Ranh... Кроме того, компания также участвует в торгах совместного предприятия на пакет строительства терминала Tan Son Nhat T3 стоимостью 9 000 млрд донгов. В частности, в проекте аэропорта Long Thanh Vinaconex и пять других подрядчиков ранее выиграли пакет 4.6 - строительство, монтаж оборудования и проектирование строительных чертежей для взлетно-посадочных полос, рулежных дорожек, стоянок самолетов и других работ. Этот пакет стоит более 8 100 млрд донгов, второй по величине в проекте после пакета строительства терминала.
У Vinaconex нестабильные бизнес-результаты, но с момента публикации информации в 2004 году компания ни разу не получала отрицательную прибыль. За последние 10 лет выручка компании сильно колебалась в пределах 5 000–11 000 млрд донгов, самая низкая прибыль составляла около 370 млрд, а самая высокая достигала почти 1 630 млрд донгов.
С точки зрения финансового положения, долг VCG рос почти непрерывно, со скоростью около 280% в период 2018-2022 гг. По состоянию на конец июня финансовый леверидж составлял почти две трети от общего объема обязательств. Это вынудило компанию тратить около 2,4 млрд донгов в день на выплату процентов в первой половине этого года.
Еще одним членом совместного предприятия Vietur с государственным предшественником является Construction Corporation No. 1 (CC1). Компания принимала участие во многих известных проектах, таких как НПЗ Nghi Son, НПЗ Dung Quat, ГЭС Tri An, ТЭС Phu My, мост Thu Thiem, городская железная дорога Ho Chi Minh City Ben Thanh - Suoi Tien, скоростная автомагистраль Da Nang - Quang Ngai. Это предприятие не имеет опыта строительства аэропортов или проектов в авиационном секторе.
С 2018 года по настоящее время выручка CC1 составляла около 5000–6000 млрд донгов. Между тем, прибыль после уплаты налогов колебалась сильнее, достигнув пиковой прибыли около 310 млрд донгов в 2021 году. Операционный денежный поток был отрицательным в течение трех лет подряд, в основном из-за невозможности взыскать долги с клиентов и партнеров.
У CC1 большой общий долг по сравнению с собственным капиталом, часто в 4-5 раз выше. Из которых финансовый леверидж составляет половину долга. В прошлом году компания удвоила свой капитал, что помогло снизить соотношение долга к собственному капиталу. Однако CC1 все равно пришлось тратить более 1 млрд донгов на выплату процентов каждый день в течение первых 6 месяцев этого года.
Две оставшиеся компании, акции которых котируются в Виетуре, — это Hanoi Construction Corporation (HAN) и Phuc Hung Holdings Construction Joint Stock Company (PHC). HAN осуществила строительство многих крупных государственных инвестиционных проектов по всей стране, но не имела ни одного проекта в авиационном секторе. Между тем, Phuc Hung Holdings сильна в гражданском строительстве с крупными проектами жилой недвижимости. В секторе инфраструктуры эта компания имеет проект, связанный с авиацией, — диспетчерскую вышку аэропорта Таншоннят.
С точки зрения последних бизнес-результатов, обе компании имеют довольно скромный доход и прибыль по сравнению с другими членами Vietur. Однако у HAN есть светлое пятно в виде более низкого соотношения долга к собственному капиталу, при этом финансовый долг всегда удерживается ниже 20% от общих обязательств. С другой стороны, PHC гораздо более «агрессивно» использует кредитное плечо, при этом общие обязательства часто в 3-4 раза превышают собственный капитал, а финансовый долг всегда составляет более половины.
Помимо строительных подрядчиков, Vietur имеет два предприятия, отвечающих за стальные конструкции: ATAD и Hawee electromechanical. ATAD специализируется на предоставлении решений для проектирования, производства и монтажа стальных конструкций для промышленных и инфраструктурных проектов. Компания принимала участие в строительстве многих аэропортов, таких как Phu Bai, Cam Ranh, Phu Cat, Phu Quoc, Da Nang и расширении Wattay — крупнейшего аэропорта в Лаосе.
Hawee — компания, специализирующаяся на проектировании, строительстве и обслуживании механических и электрических систем (ME). Опыт компании часто касается проектов жилой недвижимости и офисно-коммерческих зданий.
Вид на аэропорт Лонг Тхань сверху. Фото: ACV
Пакет 5.10 - строительство и монтаж оборудования пассажирского терминала общей стоимостью более 35 000 млрд донгов - крупнейшая статья проекта аэропорта Лонг Тхань. В первом раунде торгов участвовал только один подрядчик - консорциум Coteccons - Vinaconex - Centra - Phuc Hung Holdings - REE - Hoa Binh - Hawee. Этот консорциум объединил все отечественные предприятия. ACV потерпел неудачу, поскольку не соответствовал требованиям к опыту реализации аналогичных контрактов. Инвестор проекта провел второй раунд торгов.
Во второй раз Coteccons разделилась и образовала совместное предприятие Hoa Lu, в которое вошла Hoa Binh. Vinaconex и Phuc Hung Holdings присоединились к совместному предприятию Vietur.
В августе консорциум Vietur будет оценен по его финансовому предложению для пакета строительства терминала аэропорта Лонг Тхань. Это второй шаг в одноэтапном двухконвертном тендерном процессе: техническом и финансовом.
На этапе финансовой оценки инвестор открывает заявку на финансовое предложение. Если во «внутренний раунд» попадает много участников, инвестор обычно выбирает участника с самой низкой ценой. Если участвует только один участник, инвестор сравнивает цену предложения и цену пакета. Участник, чья цена предложения ниже цены пакета инвестора, получит заявку.
После этого подрядчик будет вести переговоры с инвестором о сроках реализации, графике платежей, сроках передачи объекта... Если обе стороны не смогут договориться об условиях, контракт не может быть подписан, что означает, что пакет тендерных предложений не может быть реализован.
Сиддхартха
Ссылка на источник
Комментарий (0)