Консорциум Vietur, возглавляемый IC Ictas, имеет опыт строительства 7 аэропортов, в то время как группа г-на Нгуена Ба Зыонга в основном строит дома.
В начале августа корпорация Vietnam Airports Corporation (ACV) — инвестор проекта аэропорта Лонг Тхань — объявила, что совместное предприятие Vietur выполнило технические требования к пакету строительно-монтажных работ оборудования пассажирского терминала (пакет 5.10 стоимостью 35 000 млрд донгов).
Консорциум Vietur состоит из 10 компаний во главе с IC Ictas Construction Industry and Trade Group, входящей в состав IC Holding. Это один из ведущих строительных подрядчиков Турции, работающий с 1969 года. Компания также работает в сфере энергетики, туризма, управления аэропортами и портами, промышленности и инфраструктуры, а также здравоохранения , имея более 30 дочерних предприятий. Несмотря на более чем 50-летнюю историю, IC Holding (или IC Ictas) до сих пор не выходила на биржу.
Согласно данным Emis, исследовательской платформы, работающей в 197 странах мира , в период с 2018 по 2020 год выручка IC Ictas непрерывно росла двузначными темпами каждый год. Однако этот бизнес по-прежнему нерентабельный, поскольку его чистая прибыль по-прежнему отрицательная и составляет миллиарды лир. В 2020 году группа объявила о выручке около 17 миллиардов лир, 25% которой пришлось на зарубежные строительные контракты в России, Саудовской Аравии, на Ближнем Востоке и в Центральной Азии.
Компания IC Ictas имеет опыт строительства пассажирских терминалов, стоянок воздушных судов, рулежных дорожек и вспомогательных работ в терминалах. Компания принимала участие в таких проектах, как Международный аэропорт Пулково в Санкт-Петербурге (Россия), Аэропорт Король Халед в Эр-Рияде (Саудовская Аравия) и Аэропорт Варна-Бургас в Болгарии. Аэропорт Пулково после строительства нового терминала, Северной галереи и реконструированного Терминала 1 Пулково стал одним из крупнейших аэропортов в России. Однако пропускная способность всех трех аэропортов ниже, чем у аэропорта Лонгтхань. Аэропорт Пулково может принять 17 миллионов пассажиров, аэропорт Король Халед имеет пропускную способность 12 миллионов человек, а аэропорт Варна-Бургас около 3 миллионов, что ниже 25 миллионов пассажиров на первой очереди Лонгтхань.
На родине компания IC Ictas участвует в строительстве и реконструкции аэропортов Антальи, Зафера, Аднана Мендереса и Орду-Гиресуна. Анталья — третий по величине аэропорт на юго-западе Турции, на побережье Средиземного моря. Благодаря выгодному географическому положению, Анталья принимает более 31 миллиона пассажиров, становясь вторым по загруженности аэропортом страны. Указанная пропускная способность превышает проектную мощность первой очереди аэропорта Лонгтхань.
Однако в этом проекте, ранее в этом году, председатель IC Holding Ибрагим Джечен был обвинён Народно-освободительной партией Турции (HKP) в участии во взяточничестве и коррупционной схеме ради победы в тендере. Партия заявила, что IC Holding изначально готовилась предложить до 5 миллиардов долларов США за аэропорт Антальи, но их заявка была отклонена из-за отсутствия некоторых документов. В конечном итоге IC Holding всё же выиграла тендер на 3 миллиарда долларов США благодаря подкупу президента Реджепа Тайипа Эрдогана в размере 1 миллиарда долларов США. Однако обвинения HKP не были основаны на конкретных доказательствах и основывались лишь на рассказе человека, близкого к президенту.
Терминал аэропорта Антальи (Турция), построенный компанией IC Holding. Фото: RailyNews
Помимо IC Holding, все остальные подразделения совместного предприятия Vietur являются отечественными предприятиями, включая Ricons, Newtecons, Sol E&C, Construction Corporation No. 1, ATAD, Vinaconex, Phuc Hung Holdings, Hawee Electromechanical и Hanoi Construction Corporation. Ricons, Newtecons и Sol E&C входят в экосистему г-на Нгуена Ба Зыонга.
Компания Ricons работает уже почти 20 лет, преимущественно в строительной и электромеханической сферах. В 2010-х годах это предприятие входило в строительную экосистему г-на Нгуена Ба Зыонга, где ведущим брендом был Coteccons. В то время логотип Ricons часто размещался рядом с Coteccons; во многих проектах, тендеры на которые выигрывала Coteccons, Ricons выступала субподрядчиком, и наоборот. Эта «империя» славится множеством крупных проектов жилой недвижимости по всей стране, наиболее ярким из которых является здание Landmark 81 в Хошимине.
После «гражданской войны», длившейся с 2017 по 2020 год, г-н Дуонг вышел из Coteccons и создал новую экосистему, во главе которой стояла Ricons, а также другие компании, такие как Newtecons, SOL E&C, BM Windows, Boho Décor и DB. Новая экосистема г-на Дуонга продолжала получать множество крупных проектов. Однако ни до, ни после инцидента эта группа компаний не участвовала в строительстве каких-либо объектов в авиационной отрасли.
Что касается эффективности бизнеса, в период с 2013 по 2018 год выручка и прибыль Ricons непрерывно росли, достигнув пика в более чем 430 миллиардов донгов. После этого показатели бизнеса пошли на спад. В прошлом году выручка восстановилась, но прибыль всё ещё не достигла отметки в сто миллиардов.
Раньше компанию Ricons и всю её старую экосистему (включая Coteccons) часто называли «строительной империей, которая говорит «нет» долгам». Однако в последние годы результаты бизнеса колебались. Компания также начала искать возможности привлечения заёмных средств, что привело к тому, что совокупные обязательства зачастую вдвое превышают собственный капитал. Положительным моментом является то, что доля заёмных средств в общей сумме обязательств не так высока по сравнению с другими предприятиями отрасли.
Помимо Ricons, в совместном предприятии Vietur также участвует Vinaconex (VCG) – крупная компания в сфере строительства государственных инвестиционных проектов. Ранее компания была государственным предприятием, действовавшим с 1988 года. К концу 2018 года Viettel и SCIC полностью продали свои активы. Компания специализируется на строительстве и недвижимости.
Vinaconex имеет опыт строительства аэропортов, включая проекты терминалов T2 в Нойбай, Фубай и Камрань... Кроме того, компания участвует в тендере на создание совместного предприятия по пакету работ по строительству терминала T3 в Таншонняте стоимостью 9 000 млрд донгов. В частности, в рамках проекта аэропорта Лонгтхань Vinaconex и пять других подрядчиков ранее выиграли пакет работ 4.6, включающий строительство, монтаж оборудования и разработку рабочих чертежей взлётно-посадочных полос, рулёжных дорожек, мест стоянки самолётов и другие работы. Стоимость этого пакета работ составляет более 8 100 млрд донгов, что является вторым по величине пакетом работ после пакета работ по строительству терминала.
Результаты деятельности Vinaconex нестабильны, однако с момента публикации информации в 2004 году компания ни разу не получала отрицательную прибыль. За последние 10 лет выручка компании сильно колебалась в пределах от 5 000 до 11 000 млрд донгов, самая низкая прибыль составляла около 370 млрд, а самая высокая — почти 1 630 млрд донгов.
Что касается финансового положения, задолженность VCG росла практически непрерывно, примерно на 280% в период с 2018 по 2022 год. По состоянию на конец июня доля заёмных средств в общем объёме обязательств составляла почти две трети. Это вынудило компанию тратить около 2,4 млрд донгов в день на выплату процентов в первой половине этого года.
Ещё одним членом совместного предприятия Vietur, у которого есть государственный предшественник, является Construction Corporation No. 1 (CC1). Компания участвовала во многих крупных проектах, таких как нефтеперерабатывающий завод Nghi Son, НПЗ Dung Quat, ГЭС Tri An, ТЭС Phu My, мост Thu Thiem, городская железная дорога Ben Thanh — Suoi Tien в Хошимине, скоростная автомагистраль Danang — Quang Ngai. У этого предприятия нет опыта строительства аэропортов или проектов в авиационной отрасли.
С 2018 года по настоящее время выручка CC1 составляла около 5000–6000 млрд донгов. При этом прибыль после уплаты налогов колебалась сильнее, достигнув пика в 310 млрд донгов в 2021 году. Операционный денежный поток был отрицательным в течение трёх лет подряд, в основном из-за невозможности взыскать задолженность с клиентов и партнёров.
У CC1 большой общий долг по сравнению с собственным капиталом, зачастую превышающий его в 4-5 раз. Половину долга составляет финансовый рычаг. В прошлом году компания удвоила капитал, что помогло снизить соотношение долга к собственному капиталу. Тем не менее, в течение первых шести месяцев этого года CC1 пришлось ежедневно тратить более 1 млрд донгов на выплату процентов.
Две оставшиеся компании, акции которых котируются на бирже во Виетуре, – это Hanoi Construction Corporation (HAN) и Phuc Hung Holdings Construction Joint Stock Company (PHC). HAN реализовала множество крупных государственных инвестиционных проектов по всей стране, но не реализовала ни одного проекта в авиационном секторе. Phuc Hung Holdings, в свою очередь, сильна в гражданском строительстве, реализуя крупные проекты в сфере жилой недвижимости. В инфраструктурном секторе эта компания реализует проект, связанный с авиацией, – диспетчерскую вышку аэропорта Таншоннят.
Что касается последних бизнес-результатов, обе компании демонстрируют довольно скромные показатели выручки и прибыли по сравнению с другими участниками Vietur. Однако у HAN есть яркое преимущество – более низкое соотношение долга к собственному капиталу: финансовый долг всегда не превышает 20% от общего объема обязательств. PHC, напротив, гораздо более «агрессивно» использует кредитное плечо: общие обязательства зачастую в 3-4 раза превышают собственный капитал, а финансовый долг всегда составляет более половины.
Помимо строительных подрядчиков, Vietur владеет двумя предприятиями, занимающимися производством стальных конструкций: ATAD и Hawee electromechanical. ATAD специализируется на предоставлении решений по проектированию, производству и монтажу стальных конструкций для промышленных и инфраструктурных проектов. Компания участвовала в строительстве многих аэропортов, таких как Фубай, Камрань, Фукат, Фукуок, Дананг и расширении аэропорта Ваттай — крупнейшего аэропорта Лаоса.
Компания Hawee специализируется на проектировании, строительстве и обслуживании механических и электрических систем (ME). Компания имеет большой опыт работы с жилой недвижимостью, а также офисно-коммерческими зданиями.
Вид на аэропорт Лонг Тхань сверху. Фото: ACV
Пакет 5.10 – строительство и монтаж оборудования пассажирского терминала общей стоимостью более 35 000 млрд донгов – является крупнейшим пунктом проекта аэропорта Лонгтхань. В первом раунде торгов участвовал только один подрядчик – консорциум Coteccons – Vinaconex – Centra – Phuc Hung Holdings – REE – Hoa Binh – Hawee. Этот консорциум объединил все отечественные предприятия. ACV не прошла тендер из-за отсутствия опыта реализации аналогичных контрактов. Инвестор проекта провел второй раунд торгов.
Во второй раз Coteccons разделилась, образовав совместное предприятие Hoa Lu, в которое вошла компания Hoa Binh. Vinaconex и Phuc Hung Holdings присоединились к совместному предприятию Vietur.
В августе консорциум Vietur будет оценивать своё финансовое предложение по комплексу строительства терминала аэропорта Лонг Тхань. Это второй этап одноэтапного тендера, состоящего из двух конвертов: технического и финансового.
На этапе финансовой оценки инвестор вскрывает заявку на финансовое предложение. Если во «внутренний раунд» прошло много участников, инвестор обычно выбирает участника с самой низкой ценой. Если же участник только один, инвестор сравнивает цену предложения и цену пакета. Победителем становится участник, чья цена предложения ниже цены пакета инвестора.
После этого подрядчик проведет переговоры с инвестором о сроках реализации, графике платежей, сроках сдачи объекта... Если обе стороны не смогут договориться об условиях, контракт не может быть подписан, а это значит, что пакет заявок не может быть реализован.
Сиддхартха
Ссылка на источник
Комментарий (0)