Masan выполняет свои обязательства перед акционерами по росту прибыльности

Результаты третьего квартала знаменуют собой важную веху для компании Masan на пути к комплексной модернизации розничной торговли потребительскими товарами во Вьетнаме устойчивым и прибыльным образом.

27 октября 2025 года Masan Group Corporation (HOSE: MSN) опубликовала неаудированную финансовую отчетность за третий квартал 2025 года и первые 9 месяцев 2025 года.

Д-р Нгуен Данг Куанг, председатель Masan Group, отметил: «Результаты третьего квартала знаменуют собой важную веху для Masan на пути к комплексной модернизации вьетнамской розничной торговли потребительскими товарами, обеспечивая устойчивое и прибыльное развитие. Мы рассчитываем на создание мощного синергетического эффекта за счет создания единой программы членства, которая объединит современный розничный канал WinCommerce с моделью прямой дистрибуции Masan Consumer, тем самым расширяя доступ и повышая эффективность обслуживания традиционных точек продаж по всей стране. Наша цель — объединить бренды, розничных продавцов и потребителей, как онлайн, так и офлайн, для полного удовлетворения потребностей более 100 миллионов вьетнамцев. Это станет прочной основой для устойчивого роста и создания долгосрочной ценности для акционеров».

Выручка Masan Group Corporation в третьем квартале достигла 21 164 млрд донгов (рост на 9,7% в годовом исчислении по сравнению с аналогичным периодом прошлого года); прибыль после уплаты налогов достигла 1 866 млрд донгов, что в 1,4 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. За первые 9 месяцев года выручка достигла 58 376 млрд донгов, увеличившись на 8,0% в годовом исчислении по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; прибыль после уплаты налогов достигла 4 468 млрд донгов, увеличившись на 63,9% в годовом исчислении, что соответствует выполнению более 90% годового плана.

Рост Группы был обусловлен высокими показателями прибыли в WCM, MML, PLH, а также более значительным вкладом в прибыль от TCB и продажей HC Starck (HCS), несмотря на то, что MCH находится на ранних стадиях завершения разработки своей новой модели дистрибуции, а также небольшим ростом чистых финансовых расходов.

Выручка только компании WinCommerce (WCM) в третьем квартале составила 10 544 млрд донгов, увеличившись на 22,6% в годовом исчислении; прибыль после уплаты налогов достигла 175 млрд донгов, увеличившись в 8,7 раза в годовом исчислении, что соответствует рентабельности 1,7% благодаря росту сопоставимой выручки на 11% и 9,7% в годовом исчислении для сетей мини-супермаркетов и супермаркетов соответственно. За первые 9 месяцев года выручка достигла 28 459 млрд донгов, увеличившись на 16,6% в годовом исчислении; прибыль после уплаты налогов достигла 243 млрд донгов, увеличившись на 447 млрд донгов в годовом исчислении, благодаря росту сопоставимой выручки и расширению сети магазинов WinMart+ в Центральном регионе.

С начала года WCM открыла 464 магазина, превысив базовый план и уверенно приближаясь к достижению амбициозного сценария к концу года. Примечательно, что более 80% всех новых магазинов вышли на безубыточность по показателю EBITDA, что укрепляет позиции WCM как самого прибыльного современного ритейлера во Вьетнаме по количеству точек продаж. Ожидается, что к концу года по всей стране будет открыто около 4500 магазинов.

Сельские районы, где проживает более 60% населения Вьетнама, по-прежнему остаются основным драйвером роста WCM. В результате почти 75% новых магазинов, открытых к третьему кварталу 2025 года, будут работать по модели WinMart+ в сельской местности, что позволит реализовать нереализованный потенциал роста в этой области. В частности, мини-супермаркеты в сельской местности за тот же период продемонстрировали рост сопоставимых продаж на 17,4%, что свидетельствует о высокой популярности этой модели среди сельских потребителей.

В Центральном регионе в третьем квартале 2025 года зафиксирован рост сопоставимых продаж мини-супермаркетов на 12,4% благодаря ассортименту продукции, отвечающему потребностям потребителей, и новаторскому преимуществу в размещении в местах с высокой проходимостью. К третьему кварталу 2025 года около 50% новых магазинов будут располагаться в Центральном регионе, что ещё больше укрепит лидирующие позиции WCM в этом регионе.

Выручка Masan Consumer Corporation (UpCOM: MCH) в третьем квартале 2025 года составила 7 517 млрд донгов, снизившись на 5,9% в годовом исчислении. Рентабельность по EBIT достигла 24,2%. Выручка за первые 9 месяцев года достигла 21 281 млрд донгов, снизившись на 3,1% в годовом исчислении; EBIT достигла 4 965 млрд донгов, снизившись на 4,2% в годовом исчислении; прибыль после уплаты налогов достигла 4 660 млрд донгов, снизившись на 16,1% в годовом исчислении. Этому способствовало одновременное внедрение модели «прямой дистрибуции» по всей стране в традиционных каналах продаж (GT). Тем не менее, результаты улучшались от месяца к месяцу и от квартала к кварталу, создавая импульс для роста на следующих этапах.

По состоянию на третий квартал 2025 года среднее количество активных точек продаж достигло приблизительно 345 000, что на 40% больше, чем годом ранее, а средняя производительность отдела продаж выросла до 102 точек продаж на одного продавца в квартал, что на 50% больше, чем годом ранее. Эффективность продаж также повысилась: среднее количество товаров в заказе достигло 3,4, что на 50% больше, чем годом ранее, что отражает улучшение качества продаж и ассортимента.

Примечательно, что средний объём продаж на точку продаж на ранних этапах увеличивался из месяца в месяц, что свидетельствует о росте эффективности продаж. Сроки обеспечения товарными запасами у дистрибьюторов также улучшились: к третьему кварталу 2025 года они достигли 15 дней, что на 8 дней меньше, чем за аналогичный период прошлого года, что свидетельствует об оптимизации управления товарными запасами в каналах дистрибуции.

Чистая выручка постепенно росла по сравнению с предыдущим кварталом: падение выручки в третьем квартале 2025 года сократилось до -5,9% в годовом исчислении по сравнению с -15,1% во втором квартале 2025 года. В то же время, выручка от продаж через каналы MT увеличилась на 12,5%, а экспорт — на 14,8% в годовом исчислении, что отражает структурный переход MCH к официальной розничной модели и повышение операционной эффективности на международных рынках.

В дальнейшем ожидается, что комплексный процесс расширения, который будет реализован с третьего квартала 2025 года, вернёт MCH к положительному росту выручки. Наряду с инициативами по внедрению инновационных продуктов в последующих кварталах, MCH разработала чёткую дорожную карту по повышению рентабельности и достижению устойчивого роста с 2026 года, что позволит компании укрепить лидирующие позиции в секторе товаров первой необходимости во Вьетнаме.

Выручка компании Masan MEATLife (MML) в третьем квартале достигла 2 384 млрд донгов, увеличившись на 23,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; EBIT достигла 144 млрд донгов, увеличившись в 3,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; прибыль после уплаты налогов достигла 101 млрд донгов (увеличившись в 5,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Выручка за первые 9 месяцев года достигла 6 794 млрд донгов, увеличившись на 24,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; EBIT достигла 310 млрд донгов, увеличившись в 5,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; прибыль после уплаты налогов достигла 466 млрд донгов, увеличившись на 526 млрд донгов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это стало возможным благодаря продолжению эффективной деятельности, росту объемов продаж во всех сегментах (животноводство, свежее мясо и мясопереработка), укреплению сотрудничества MML и WCM, а также оптимизации стоимости свинины.

Операционная эффективность продолжала расти, что отразилось в рентабельности по EBIT на уровне 6,0%, увеличившись на 370 базисных пунктов. Рост выручки от животноводства и мяса составил 30,1% в годовом исчислении и 21,5% в годовом исчислении благодаря повышению производительности и тесной интеграции цепочки создания стоимости с WinCommerce, что способствовало росту продаж и оптимизации дистрибуции.

MML продолжила ускорять реализацию своей стратегии разработки продуктов с добавленной стоимостью: доля переработанного мяса выросла на 14,2%, а инновационные продукты обеспечили 33% от общей выручки портфеля. В третьем квартале 2025 года MML продолжила углублять интеграцию с WinCommerce, достигнув средней дневной выручки на магазин 2,3 млн донгов, что на 17,9% больше, чем годом ранее. К концу квартала доля MML на рынке белковых продуктов в WCM составляла 65%, что на 90 базисных пунктов больше, чем годом ранее, сохранив лидерские позиции как на рынке свежего, так и переработанного мяса.

Выручка компании PLH в третьем квартале 2025 года составила 516 млрд донгов, что на 21,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль составила 10,8%, что в 2,1 раза выше, чем за аналогичный период прошлого года. Выручка за первые 9 месяцев года достигла 1 373 млрд донгов, увеличившись на 14,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; прибыль после уплаты налогов достигла 141 млрд донгов, увеличившись на 80,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Драйвером роста стал сегмент продуктов питания, включая торты, мороженое и йогурты, увеличившийся на 45,3%, что подтвердило его роль в качестве нового драйвера выручки.

Канал доставки продолжал активно расширяться: выручка от этого канала увеличилась на 20,7% в годовом исчислении в третьем квартале 2025 года, составив 32,9% розничной выручки, увеличившись на 540 базисных пунктов в годовом исчислении. Это способствовало расширению возможностей потребления вне магазинов. В третьем квартале 2025 года сеть PLH запустила кампанию по репозиционированию бренда, в ходе которой открыла 6 новых магазинов и закрыла 1 магазин, доведя общее количество магазинов за пределами системы WCM до 189 по всей стране. В целом, эта кампания стала важной вехой в процессе реструктуризации PLH, благодаря чему среднесуточная выручка LFL достигла 23,5 млн донгов, увеличившись на 8,8%.

Выручка Masan High-Tech Materials (MHT) за третий квартал достигла 2041 млрд донгов, увеличившись на 33,4% в годовом исчислении по сопоставимым ценам; прибыль после уплаты налогов достигла 5 млрд донгов, увеличившись на 279 млрд донгов в годовом исчислении. Выручка за первые 9 месяцев года достигла 5048 млрд донгов, увеличившись на 25,1% в годовом исчислении по сопоставимым ценам; прибыль после уплаты налогов составила 211 млрд донгов, увеличившись на 1159 млрд донгов в годовом исчислении благодаря повышению операционной эффективности, обусловленному ростом цен на сырьевые товары, снижением себестоимости единицы продукции и продажей HC Starck (HCS).

Прибыль Masan, полученная от Techcombank (TCB) в третьем квартале 2025 года, достигла 1 242 млрд донгов, увеличившись на 9,4% по сравнению с аналогичным периодом. Подробнее о результатах деятельности TCB можно узнать на официальном сайте банка.

При условии получения внутренних разрешений компании, благоприятных макроэкономических условий и восстановления потребительского рынка, Masan ожидает, что консолидированная чистая выручка в 2025 году составит от 80 000 до 85 500 млрд донгов, что соответствует росту LFL на 7–14% в годовом исчислении (с учетом отделения HCS). Ожидается, что общая консолидированная выручка в 2025 году, без учета MHT, составит от 74 013 до 78 013 млрд донгов, что соответствует росту на 8–13% в годовом исчислении. Ожидается, что NPAT Pre-MI составит от 4 875 до 6 500 млрд донгов, что соответствует значительному росту на 14–52% по сравнению с 4 272 млрд донгов в 2024 году.

Продолжать концентрироваться на росте выручки и прибыли, уделяя особое внимание основному потребительскому розничному бизнесу.

MCH возвращается к двузначному росту выручки, сохраняя при этом высокую рентабельность.

WCM фокусируется на прибыльном росте за счет ускорения открытия новых магазинов и поддержания высоких показателей LFL.

Разработка единой операционной системы на основе единой технологической платформы для повышения операционной эффективности и улучшения интеграции в рамках потребительско-розничной платформы MSN. Это достигается посредством программы членства WiN и расширения сотрудничества между брендами Masan и WinCommerce.

Дальнейшее снижение финансового левериджа для улучшения баланса и снижения затрат на финансирование.

После продажи HC Starck сократить долю в непрофильных видах бизнеса, чтобы упростить структуру группы и стать более целенаправленной платформой для розничных потребителей.

Masan стремится продвигать цифровую трансформацию как ключевой стратегический элемент своей стратегии по созданию интегрированной платформы для потребителей и розничной торговли. В WinCommerce компания разрабатывает единую систему для цифровизации всего операционного цикла, от цепочки поставок и коммерческой деятельности до управления магазином, включая все этапы, связанные с товарами, данными, денежными потоками и рабочими процессами.

Централизуя такие функции, как прогнозирование спроса, пополнение запасов, акции и управление заказами, на единой платформе данных, WCM повышает операционную эффективность, оптимизирует затраты и обеспечивает единообразие внедрения в сети из примерно 4500 магазинов. Экономия даже одной минуты на каждом процессе при таком масштабе обеспечивает значительную экономию средств, одновременно освобождая отделы продаж для обслуживания клиентов.

Компания MCH стремится вернуться на траекторию роста посредством реализации стратегических инициатив и развития комплексной цифровой цепочки поставок. Во второй половине 2025 года MCH сосредоточится на четырёх ключевых направлениях: (1) обновление портфеля приправ за счёт усовершенствованных продуктов и укрепления дистрибьюторской сети; (2) укрепление бренда и стимулирование восстановления в категории полуфабрикатов, особенно Omachi и Kokomi; (3) расширение портфеля напитков новыми вкусами и перезапуск BupNon Tea365 для стимулирования роста во всей категории; и (4) масштабирование современной модели прямой дистрибуции после её внедрения по всей стране для расширения охвата точек продаж, повышения эффективности продаж и ускорения восстановления выручки во всех категориях.

WCM ожидает достичь чистой выручки в размере от 35 600 до 36 900 млрд донгов в 2025 году, что соответствует годовому росту на 8–12%, и зафиксировать положительную прибыль после уплаты налогов по итогам года. Этот результат обусловлен расширением сети магазинов и ускорением роста продаж в сопоставимых ценах (LFL). Во второй половине 2025 года WCM сосредоточится на сохранении текущих темпов расширения сети для достижения целевого масштаба точек продаж к концу года, продолжая при этом строго контролировать расходы для обеспечения эффективности прибыли за весь год.

Ускорить открытие новых магазинов: к 2025 году планируется открыть 400–700 мини-супермаркетов с фокусом на регионы.

Ускорьте рост LFL для мини-маркетов за счёт оптимизации стратегий ассортимента товаров. Укрепите сотрудничество с брендами Masan для создания уникального ассортимента и стратегий запуска, а также персонализированных акций и маркетинговых мероприятий для участников WiN.

Достигнут высокий однозначный рост LFL для супермаркетов за счет успешной реконструкции в рамках новой модели: Urban WinMart и Rural WinMart.

Ожидается, что выручка MML составит от 8 250 до 8 749 млрд донгов, что на 8–14% больше, чем годом ранее. Это станет возможным благодаря продолжающейся трансформации MML в мясоперерабатывающую компанию и углублению партнерства с WinCommerce. Во второй половине 2025 года MML ускорит внедрение инноваций в сегменте переработанного мяса, уделяя стратегическое внимание повышению ценности свинины за счёт увеличения доли использования свинины в переработанных продуктах и ​​оптимизации ценности побочных продуктов.

Увеличить стоимость готовой продукции от каждой свиньи, выращенной на мясо, до 10 миллионов донгов на голову, что эквивалентно темпу роста примерно на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет максимального повышения коэффициента использования.

Продолжать инвестировать в сегмент мясной продукции с целью достижения доли в структуре продаж MML 36–37%.

Запустить «Мясной уголок» в сети WCM с целью увеличения доли рынка продаж мясопереработанных продуктов в сети WCM с 16,6% до 20% к 2025 году. В долгосрочной перспективе планируется достичь 40%.

Компания PLH планирует достичь выручки в размере от 1 910 до 2 200 млрд донгов к 2025 году, что соответствует годовому росту на уровне 18–36%, за счёт стимулирования роста по сопоставимым показателям (LFL) и повышения рентабельности. Во второй половине 2025 года PLH продолжит уделять особое внимание увеличению доли продуктового сегмента в общем объёме выручки как ключевому фактору роста. Одновременно с этим PLH ускорит расширение сети и увеличит среднесуточную выручку, чтобы укрепить свои позиции на рынке Ханоя.

Увеличьте рост продаж в одном и том же магазине (SSSG) с помощью локальных маркетинговых кампаний, национальных акций, интеграции в программу членства WiN и других сезонных проектов.

Проведите ребрендинг и внедрите новые форматы магазинов, чтобы сформулировать уникальные ценностные предложения, которые привлекут существующих и новых клиентов.

MHT ожидает роста выручки на сопоставимой основе (LFL) от 3% до 19% в годовом исчислении после продажи HCS, с целевым показателем выручки от 6 487 до 7 487 млрд донгов, что обусловлено повышением рентабельности благодаря росту цен на сырьевые товары. Во второй половине 2025 года MHT рассчитывает продолжить пользоваться благоприятной динамикой цен на такие металлы, как вольфрам, плавиковый шпат и медь, сохраняя при этом дисциплину в оптимизации операционных расходов. Параллельно с этим MHT продолжает активно продвигать обсуждения, связанные с процессом продажи.

Кроме того, продолжайте оптимизировать эксплуатационные расходы. Увеличивайте продажи меди и сопутствующих продуктов. Изучайте стратегические решения для снижения долговой нагрузки.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/masan-thuc-hien-cam-ket-voi-co-dong-tang-truong-quy-mo-co-loi-nhuan-172570.html