Выплачивая 2,6 млрд донгов в виде процентов ежедневно, Becamex (BCM) продолжает мобилизовать дополнительно 2 000 млрд донгов из облигационного канала.

После многочисленных изменений Becamex (BCM) все же мобилизует дополнительно 2 000 млрд донгов в облигациях.

В 2022 году Корпорация промышленного развития и инвестиций Becamex (HoSE: BCM) одобрила план выпуска облигаций на сумму 2 млрд донгов. Однако реализация этого плана была отложена из-за неблагоприятной информации о рынке корпоративных облигаций.

2 июня 2023 года компания Becamex одобрила выпуск отдельных облигаций общей номинальной стоимостью 1000 млрд донгов со сроком погашения в 2025 году. Облигации выпускаются в форме неконвертируемых обеспеченных облигаций. Ожидается, что привлеченные средства будут направлены на погашение основного долга и процентов по облигациям компании, срок погашения которых истекает.

Каждый день выплачивается 26 миллиардов донгов, и Becamex BCM продолжает привлекать дополнительно 2000 миллиардов донгов из облигационного канала, изображение 1. — Неся ежедневные расходы по процентам в размере 2,6 млрд. донгов, Becamex IDC (BCM) продолжает привлекать дополнительно 2000 млрд. донгов в виде облигаций (фото TL)

Однако 26 июня 2023 года Becamex отменила этот план эмиссии.

25 сентября 2023 года компания Becamex объявила об успешном выпуске облигаций на сумму 2000 млрд донгов с кодом BCMH2328001, сроком на 5 лет, датой выпуска 6 июля 2023 года и погашением 5 июля 2028 года.

Прибыль во втором квартале упала на 97%, ежедневные процентные расходы составили почти 2,5 млрд донгов

Результаты деятельности Becamex IDC за первую половину 2023 года оказались относительно неутешительными. В первом квартале выручка составила всего 791 млрд донгов, снизившись на 44,8%, а прибыль после уплаты налогов — 74 млрд донгов, снизившись на 81% по сравнению с аналогичным периодом.

Во втором квартале выручка Becamex достигла 1 286 млрд донгов, снизившись на 33,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Себестоимость реализованной продукции составила 558,9 млрд донгов, валовая прибыль достигла 727,1 млрд донгов, а рентабельность по валовой прибыли увеличилась с 49,6% до 56,5%.

Однако финансовые доходы за этот период резко сократились с 69 млрд донгов до 10,3 млрд донгов. Процентные расходы увеличились с 220,5 млрд донгов до 269 млрд донгов, что соответствует росту на 22%.

Выручка снизилась, однако расходы на управление бизнесом и расходы на продажу не уменьшились, а выросли, составив 252,1 млрд донгов и 124,4 млрд донгов соответственно. Прибыль после уплаты налогов во втором квартале составила всего 31,6 млрд донгов, что на 97% меньше, чем за тот же период.

Совокупная выручка Becamex за первые 6 месяцев года достигла 2 077,4 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов — 58,8 млрд донгов, что всего на треть меньше, чем за аналогичный период. Примечательно, что процентные расходы за первые 6 месяцев года составили 460,3 млрд донгов, что эквивалентно ежедневным выплатам Becamex процентов в размере 2,6 млрд донгов.

Долг продолжает расти, денежный поток отрицательный — 1,1 млрд донгов

К концу второго квартала общие активы Becamex достигли 48 811,5 млрд донгов. Денежные средства и их эквиваленты сократились на 62% по сравнению с началом года. Депозиты также сократились с 435,5 млрд донгов до всего лишь 335,3 млрд донгов.

В структуре активов Becamex дебиторская задолженность составляет 5 439,4 млрд донгов. Запасы в настоящее время составляют 21 600,8 млрд донгов. Кроме того, компания зафиксировала активы, инвестированные в дочерние компании, на сумму 15 949,3 млрд донгов. Дивиденды, распределенные по этим инвестициям во втором квартале, резко сократились.

В структуре капитала Becamex краткосрочная финансовая задолженность компании увеличилась более чем на 1 300 млрд донгов всего за первые 6 месяцев года, достигнув 6 264 млрд донгов. Долгосрочная задолженность в настоящее время составляет 9 718,5 млрд донгов. Таким образом, общий долг Becamex в настоящее время составляет около 15 982,5 млрд донгов.

Собственный капитал Becamex составляет всего 17 936,7 млрд донгов, а нераспределенная прибыль после уплаты налогов — 4 795,6 млрд донгов. Видно, что задолженность Becamex почти равна её собственному капиталу, что создаёт риски в управлении капиталом.

Также, согласно отчёту о движении денежных средств Becamex, только за первые 6 месяцев 2023 года денежный поток Becamex IDC от операционной деятельности был отрицательным на 1110,2 млрд донгов. Из них до 895,2 млрд донгов было потрачено компанией на выплату процентов. Расходы на выплату процентов привели к относительному отрицательному движению денежных средств Becamex. Это долговое давление может продолжить расти, когда Becamex привлечёт дополнительные 2000 млрд донгов из облигационного канала.

Источник