Предприятие VN30 приносит прибыль, превышающую 1800 млрд. долларов в квартал

По итогам третьего квартала 2025 года компания Masan зафиксировала прибыль после уплаты налогов (NPAT) в размере 1 866 млрд донгов, увеличившись на 43% по сравнению с аналогичным периодом и впервые с первого квартала 2022 года превысив отметку в 1 800 млрд донгов за квартал. За первые 9 месяцев компания Masan получила прибыль в размере 4 468 млрд донгов, что соответствует выполнению более 90% годового плана, что свидетельствует о выдающейся операционной эффективности всей экосистемы.
Экосистема «потребитель-розница» способствует синергии
Впечатляющие результаты Masan стали результатом синхронного восстановления компаний-членов, что наглядно демонстрирует эффективность модели «Потребление – Розничная торговля – Технологии». В частности, компания WinCommerce (WCM), локомотив модернизации розничной торговли, зафиксировала выручку в размере 10 544 млрд донгов (+22,6%) и чистую прибыль в размере 175 млрд донгов, увеличившись в 8,7 раза за тот же период. Открыв 464 новых магазина, WCM превзошла базовый прогноз и сохранила рентабельность после уплаты налогов на уровне 1,7%, подтвердив свой статус самого прибыльного современного ритейлера во Вьетнаме.
В сегменте товаров повседневного спроса компания Masan Consumer (UPCOM: MCH) продемонстрировала положительную динамику благодаря внедрению модели «Прямая дистрибуция», которая расширила охват до более чем 345 000 точек продаж и повысила производительность отдела продаж на 50%; выручка от современных каналов сбыта увеличилась на 12,5%, а экспорт – на 14,8%, что отражает устойчивую динамику роста. Masan MEATLife (MML) сохранила высокие темпы роста, достигнув выручки в 2 384 млрд донгов (+23,2%) и прибыли в 101 млрд донгов, что в 5,2 раза превышает показатели аналогичного периода; при этом сегмент мясной продукции с добавленной стоимостью составил 33% выручки портфеля, что позволило компании продолжить укреплять рентабельность.

В сегменте общественного питания компания Phuc Long Heritage (PLH) достигла выручки в размере 516 млрд донгов (+21,2%) и прибыли в размере 55 млрд донгов (+2,1%) с чистой рентабельностью 10,8% благодаря кампании по репозиционированию бренда «U Vi Tam Giao» и значительному расширению каналов доставки. Это рекордный показатель выручки этой сети магазинов чая и кофе с момента слияния с Masan в 2022 году. Тем временем, Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) зафиксировала второй квартал подряд с положительной прибылью, чему способствовали высокие цены на стратегически важные товары, такие как APT и висмут, на международном рынке. Благодаря синергии между основными направлениями бизнеса, операционная прибыль в сегменте потребительских товаров и розничной торговли выросла на 6,2%, в котором основной вклад внесли WCM, MML и PLH, что свидетельствует об эффективности операционных возможностей и устойчивости Masan после периода комплексной реструктуризации.

MSN 3.1.jpeg

Результаты третьего квартала 2025 года наглядно демонстрируют обязательства, взятые Masan на общем собрании акционеров 2025 года: «Рост и прибыль могут идти рука об руку, когда стратегия строится на основе эффективности и инноваций», – заявил однажды Дэнни Ле, генеральный директор Masan Group. Если период 2020–2024 годов рассматривать как этап «заложения фундамента», завершения реструктуризации, интеграции экосистемы и расширения розничной сети, то 2025 год ознаменует собой «Этап 2 – Цифровая трансформация и прибыльный рост».
Внутренняя покупательная способность восстанавливается — макроэкономические факторы стимулируют цикл роста прибыли
Экономика Вьетнама демонстрирует явные признаки восстановления, особенно в четвертом квартале 2025 года.
По данным S&P Global, индекс деловой активности в производственном секторе Вьетнама (PMI) в октябре 2025 года достиг 54,5 пункта, что значительно выше 50,4 пункта в сентябре и является самым высоким показателем с июля 2024 года. Это свидетельствует о быстром росте производства, новых заказов и занятости, открывая позитивные перспективы для цепочки поставок и внутреннего потребления. «Производственный сектор Вьетнама впечатляюще начал четвёртый квартал, отражая уверенное восстановление внутреннего и внешнего спроса». S&P Global оценило последний индекс деловой активности Вьетнама.
В то же время общий объём розничных продаж товаров и услуг за первые 10 месяцев 2025 года вырос более чем на 9% по сравнению с аналогичным периодом, что свидетельствует о том, что внутренняя покупательная способность по-прежнему является основным фактором экономического роста. Правительство также продлило политику снижения НДС с 10% до 8% до конца 2026 года, что помогает гражданам снизить давление на расходы, а предприятиям — поддерживать конкурентоспособные цены.
Это важный «толчок» для продвижения потребления основных товаров, особенно товаров повседневного спроса и современной розничной торговли, в которых Масан занимает лидирующие позиции.
В этом контексте прогнозируется, что предновогодний сезон распродаж и Лунный Новый год 2026 будут оживленными, что станет для Masan рычагом для ускорения консолидированной выручки и прибыли в последнем квартале этого года.

Устойчивые бизнес-перспективы способствуют тому, что акции MSN продолжают получать положительную оценку со стороны крупных компаний, работающих с ценными бумагами: BVSC (Bao Viet Securities) сохраняет рекомендацию «ПРЕВЫШЕ РЫНКА» с целевой ценой 106 000 донгов за акцию, что значительно выше текущей рыночной цены и отражает ожидания значительного роста прибыли и стабильного денежного потока. Кроме того, VDSC (Rong Viet) прогнозирует чистую прибыль в 2025 году на уровне 4 800–6 500 млрд донгов, что на 14–52% больше, чем в 2024 году. Однако аналитические компании также отмечают, что конкуренция в розничной торговле и высокие цены на сырье могут создать краткосрочное давление, что потребует от Masan дальнейшего поддержания финансовой дисциплины и оптимизации цепочки поставок.

MSN 3.2.jpg

В финансовом отношении Masan продолжает сокращать задолженность: соотношение чистого долга к EBITDA составляет всего 2,8x, а свободный денежный поток (FCF) увеличился почти на 9% по сравнению с концом 2024 года, что создает прочную основу для следующего этапа роста.

Источник: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html