Повышение фондового рынка: укрепление позиций страны на мировой финансовой карте

Фондовый рынок Вьетнама только что зафиксировал новую историческую веху: FTSE Russell официально повысил его статус с пограничного рынка до уровня вторичного развивающегося рынка после почти десятилетия ожиданий и подготовки.

Клиенты совершают сделки в штаб-квартире компании Bao Viet Securities в Ханое . Фото: Тран Вьет/VNA

По мнению аналитиков, повышение рейтинга знаменует собой важный поворотный момент в развитии и интеграции вьетнамского фондового рынка в мировую финансовую систему. Это не только признание рыночной реформы и прозрачности, но и открывает возможности для привлечения крупных потоков капитала из иностранных инвестиционных фондов, особенно индексных фондов, отслеживающих развивающиеся рынки. В связи с этим долгосрочные перспективы роста рынка в предстоящий период оцениваются более позитивно.

Важный поворотный момент

Ранним утром 8 октября индекс FTSE Russell объявил о повышении статуса фондового рынка Вьетнама до уровня вторичного развивающегося рынка. Повышение официально вступит в силу 21 сентября 2026 года, после промежуточного обзора в марте 2026 года. Ранее Вьетнам был добавлен в список наблюдения в сентябре 2018 года.

Аналитики отметили, что это событие является исторической вехой для вьетнамского фондового рынка. Это результат усилий и решимости управляющей компании и участников рынка в развитии рынка, приближении к международным стандартам и привлечении институционального инвестиционного капитала.

Недавние политические прорывы, наряду с внедрением торговой системы KRX и разрешением иностранным институциональным инвесторам на покупку акций без предварительного финансирования, внесли значительный вклад в повышение прозрачности, управления рисками и операционной эффективности — ключевых критериев оценки повышения рейтингов FTSE и MSCI.

Благодаря этому решению Вьетнам теперь находится в одной категории с такими более крупными рынками, как Китай, Индия, Саудовская Аравия и Индонезия. Это повышение статуса знаменует собой начало новой эры потенциала роста для вьетнамского рынка.

По словам Гэри Харрона, руководителя отдела ценных бумаг HSBC Vietnam, вышеизложенная позитивная информация свидетельствует о том, что укрепляющиеся международные позиции Вьетнама способны уверенно преодолевать краткосрочные трудности. Новое положение является признанием совместных усилий правительства , управляющих компаний и участников рынка.

«Устранение статуса пограничного рынка окажет существенное влияние на поведение и уверенность инвесторов, изменит долгосрочную траекторию экономического развития рынка и снизит зависимость от одного торгового партнера», — сказал Гэри Харрон.

Г-н Фам Лыу Хунг, главный экономист SSI Securities Corporation, отметил, что в ходе предыдущих обсуждений с иностранными инвесторами не все были настроены оптимистично относительно возможности повышения рейтинга Вьетнама на этот раз. Таким образом, решение о повышении рейтинга Вьетнама частично развеяло прежние опасения и одновременно демонстрирует эффективную координацию между отечественными регулирующими органами и рейтинговой организацией FTSE Russell. Тот факт, что многие вопросы были решены в короткие сроки, является весьма позитивным сигналом.

Несмотря на то, что до официального включения вьетнамских акций в индекс развивающихся рынков FTSE в сентябре 2026 года ещё предстоит решить ряд вопросов, SSI считает, что рассматриваемые вопросы вполне осуществимы до истечения срока оценки FTSE. Более того, решение этих вопросов создаст благоприятную и прозрачную правовую среду, которая будет лучше поддерживать деятельность участников рынка.

По данным инвестиционного банка Maybank, это решение является не только беспрецедентным стимулом для рынка капитала, но и достойным признанием решительных реформ правительства Вьетнама. Синхронное принятие новых механизмов и мер политики, направленных на создание максимально благоприятных условий для потоков иностранных инвестиций, дало свои плоды. Это важное событие не только укрепляет позиции страны на мировой финансовой карте, но и обещает создать мощный и устойчивый импульс роста вьетнамского фондового рынка в предстоящий период.

Возможность привлечь миллиарды долларов

Аналитики утверждают, что повышение индекса FTSE до уровня развивающегося рынка откроет двери для крупных инвестиционных потоков во Вьетнам и позволит привлечь миллиарды долларов из пассивных и активных инвестиционных фондов.

В рамках этого механизма повышение индекса автоматически включит Вьетнам в основные индексы, такие как FTSE All-World, FTSE EM и FTSE Asia, что вынудит пассивные фонды, основанные на этих индексах, покупать вьетнамские акции или ETF. Только индексные фонды FTSE создадут вынужденную покупательную силу. В то же время, интерес активных фондов также очень высок.

По прогнозам HSBC Global Investment Research, после повышения рейтинга потенциал притока иностранного капитала может составить от 3,4 до 10,4 млрд долларов США из активных и пассивных фондов. По оценкам Maybank Investment, повышение рейтинга может помочь вьетнамскому рынку привлечь около 1 млрд долларов США из пассивных фондов и 4–5 млрд долларов США из активных фондов.

Эксперты инвестиционного банка Maybank считают, что этот поток капитала способствует повышению ликвидности, масштабированию и углублению рынка. В то же время, благодаря росту доверия и привлекательности компаний в глазах международных инвесторов, улучшается их оценка. Процесс модернизации также способствует институциональным реформам, совершенствует механизмы транзакций и повышает информационную прозрачность, тем самым подтверждая новые позиции Вьетнама на региональной и мировой финансовой карте.

Исходя из предположения, что все акции в индексе FTSE Vietnam будут включены в индекс развивающихся рынков FTSE, акционерное общество VPBank Securities (VPBankS) оценивает, что стоимость пассивных и активных потоков капитала на вьетнамский рынок достигнет около 3–7 млрд долларов США в период после вступления в силу решения о повышении.

По словам г-на Чан Хоанг Сона, директора по рыночной стратегии VPBankS, отмена требования предварительного финансирования (внесения средств перед началом торгов) будет стимулировать участие институциональных инвесторов. Это может способствовать увеличению ежедневного объёма торгов на рынке до 2–3 млрд долларов США, что повысит ликвидность, стабильность и снизит волатильность рынка.

В частности, учитывая, что Вьетнам является одной из наиболее зрелых и растущих экономик в регионе АСЕАН, модернизация фондового рынка будет способствовать укреплению имиджа и экономического положения Вьетнама. Это повысит его привлекательность для крупных инвесторов (таких как пенсионные фонды и ETF), а также укрепит позиции страны на международных торговых переговорах и привлечет более качественные прямые иностранные инвестиции.

Увеличение притока капитала после модернизации позволит компаниям продвигать IPO и новые листинги, тем самым увеличивая предложение товаров на рынке и расширяя масштаб капитализации. Таким образом, фондовый рынок может стать более эффективным каналом мобилизации капитала для экономики, способствуя достижению целевого показателя роста ВВП более 8% в 2025 году и поддержанию двузначных темпов роста в период 2026–2030 годов.

«Это не только приносит финансовую выгоду, но и стимулирует бизнес к реформам, повышению стандартов работы и развитию управленческого потенциала. В долгосрочной перспективе это важная движущая сила процесса структурной реформы экономики, помогающая Вьетнаму приблизиться к цели стать страной с высоким уровнем дохода к 2045 году», — сказал г-н Тран Хоанг Сон.

Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm