Отрасль «отстает», перспективы мрачные

Промышленный сектор считается основой экономики Германии. Однако отрасль отстает от других секторов в восстановлении после пандемии COVID-19, а также других кризисов.

Ngành công nghiệp Đức 'tụt hậu' - nền tảng của nền kinh tế Đức lung lay?. (Nguồn: Financial Times)

Немецкая промышленность «отстает» — шаткий ли фундамент немецкой экономики? (Источник: Financial Times)

Аудиторско-консалтинговая компания PwC в недавнем отчете заявила, что ряд отраслей промышленности Германии с трудом восстанавливаются после рецессии, вызванной COVID-19, что указывает на мрачные экономические перспективы.

В отчете отмечается, что восстановление немецкой промышленности происходит медленнее, чем в среднем по другим секторам, и что ситуация ухудшилась в последние годы.

Изучив рост выручки компаний, заработавших более 500 миллионов евро (556 миллионов долларов США) в период с 2000 по 2022 год, исследователи обнаружили, что за последние 22 года рентабельность немецких компаний сократилась почти вдвое.

Среди всех секторов промышленности сильнее всего пострадала промышленность, которая восстановилась хуже, чем ожидалось, когда разразился кризис.

В отчете также говорится, что немецкой промышленности необходимо разработать план по повышению своей конкурентоспособности, что является сложной задачей, учитывая, что все больше немецких компаний переживают трудные времена.

Опрос, проведенный Ассоциацией средних предприятий (ZGV) в Германии, выявил схожую картину среди предприятий среднего бизнеса. Около 49% из 42 000 опрошенных компаний сообщили о падении продаж во втором квартале.

Результаты соответствуют отчету экономического института Ifo, показывающему ухудшение деловой уверенности. Индекс делового климата Ifo продолжил снижение в июне 2023 года, снизившись с 91,5 пункта в мае 2023 года до 88,5 пункта. Слабая деловая уверенность является признаком того, что мрачные экономические перспективы сохраняются.

Анализ, опубликованный Международным валютным фондом (МВФ) 17 июля, прогнозирует, что экономика Германии сократится на 0,3% в 2023 году из-за негативного влияния шока цен на энергоносители и ужесточения финансовых условий.

Между тем, инфляция в Германии вновь выросла после нескольких месяцев замедления, особенно в пяти важных экономических землях Германии: Северный Рейн-Вестфалия, Бавария, Бранденбург, Гессен и Баден-Вюртемберг. Предварительные данные, опубликованные Федеральным статистическим управлением (Destatis), показали, что уровень инфляции в крупнейшей экономике Европы вырос с 6,1% в мае до 6,4% в июне 2023 года, что выше прогноза аналитиков в 6,3%.

В пяти ключевых землях уровень инфляции вырос до 6,2% в Северном Рейне-Вестфалии и Баварии, 6,7% в Бранденбурге, 6,1% в Гессене и 6,9% в Баден-Вюртемберге. Учитывая приведенные выше цифры, ситуация с инфляцией в Германии в будущем будет сложной.

В начале июля 2023 года правительство Германии одобрило проект федерального бюджета на 2024 год с резким сокращением расходов после многих лет крупных трат на борьбу с пандемией COVID-19, а также высокими ценами на энергоносители из-за конфликта на Украине. Проект бюджета предполагает расходы на следующий год в размере до 445,7 млрд евро (485,2 млрд долларов США), что на 30 млрд евро меньше запланированного уровня на 2023 год. Несмотря на сокращение, расходы все равно будут на 25% выше, чем в 2019 году.

Сокращение новых заимствований еще более радикально: на 2024 год запланировано новое заимствование в размере 16,6 млрд евро по сравнению с 45,6 млрд евро в 2023 году. Этот новый долг находится в пределах, разрешенных Конституцией, и «долговой тормоз» также будет действовать второй год подряд, ограничивая новые годовые заимствования 0,35% ВВП.

Министр финансов Кристиан Линднер заявил, что проект является важным шагом на пути к фискальной нормализации после многих лет раздувания бюджетов из-за сотен миллиардов евро нового долга, необходимого для борьбы с пандемией COVID-19 и последствиями конфликта на Украине, при этом все министерства, за исключением Министерства обороны , должны были принять участие в этих мерах жесткой экономии.

В настоящее время Европейский центральный банк (ЕЦБ) делает все возможное для снижения сохраняющейся инфляции в еврозоне путем агрессивного повышения процентных ставок. С июля 2022 года ЕЦБ повысил процентные ставки на 400 базисных пунктов, что означает, что стоимость заимствований в еврозоне выросла более чем вдвое.

В попытке ужесточить спрос и снизить инфляцию ЕЦБ также сократил объем реинвестирования в облигации с приближающимся сроком погашения, что еще больше ужесточило финансовые условия. Ужесточение финансовых условий отпугивает компании от расширения инвестиций.

Опрос ZGV показал, что 27% опрошенных компаний намерены сократить инвестиции во втором квартале, тогда как в первом квартале 2023 года таких компаний было менее 9%.

Нет никаких признаков того, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ закончится в ближайшее время. Напротив, ЕЦБ неоднократно заявлял, что денежно-кредитная политика останется жесткой, чтобы гарантировать снижение инфляции до целевого уровня в 2%.

Согласно последнему прогнозу ЕЦБ, инфляция в еврозоне в 2025 году по-прежнему будет превышать 2%.

Источник