«Отстающая» отрасль, мрачные перспективы

Промышленный сектор считается основой немецкой экономики . Однако он отстаёт от других секторов в восстановлении после пандемии COVID-19 и других кризисов.

Ngành công nghiệp Đức 'tụt hậu' - nền tảng của nền kinh tế Đức lung lay?. (Nguồn: Financial Times)

Немецкая промышленность «отстаёт» — шаткий ли фундамент немецкой экономики? (Источник: Financial Times)

Аудиторско-консалтинговая компания PwC в своем недавнем отчете заявила, что ряд отраслей промышленности Германии с трудом восстанавливаются после рецессии, вызванной COVID-19, что указывает на мрачные экономические перспективы.

В отчете отмечается, что восстановление немецкой промышленности происходит медленнее, чем в среднем по другим секторам, и что в последние годы ситуация ухудшилась.

Изучив рост выручки компаний, заработавших более 500 миллионов евро (556 миллионов долларов США) в период с 2000 по 2022 год, исследователи обнаружили, что за последние 22 года рентабельность немецких компаний сократилась почти вдвое.

Среди всех секторов промышленности сектор пострадал сильнее всех и восстановился хуже, чем ожидалось, когда разразился кризис.

В отчете также говорится, что немецкой промышленности необходимо разработать план по повышению своей конкурентоспособности, что является сложной задачей, учитывая, что все больше немецких компаний переживают трудные времена.

Опрос, проведенный Немецкой ассоциацией предприятий среднего бизнеса (ZGV), выявил схожую картину среди предприятий среднего бизнеса: 49% из 42 000 опрошенных сообщили о падении продаж во втором квартале.

Этот результат согласуется с отчетом экономического института Ifo, который показал снижение деловой уверенности. Индекс делового климата Ifo продолжил снижение в июне 2023 года, снизившись с 91,5 пункта в мае 2023 года до 88,5 пункта. Ухудшение деловой уверенности свидетельствует о сохранении мрачных экономических перспектив.

Анализ, опубликованный Международным валютным фондом (МВФ) 17 июля, прогнозирует, что экономика Германии сократится на 0,3% в 2023 году из-за негативного влияния шока цен на энергоносители и ужесточения финансовых условий.

Тем временем инфляция в Германии вновь выросла после нескольких месяцев замедления, особенно в пяти важных экономических землях Германии: Северном Рейне-Вестфалии, Баварии, Бранденбурге, Гессене и Баден-Вюртемберге. Предварительные данные, опубликованные Федеральным статистическим управлением (Destatis), показали, что уровень инфляции в крупнейшей экономике Европы вырос с 6,1% в мае до 6,4% в июне 2023 года, что выше прогноза аналитиков в 6,3%.

В пяти ключевых федеральных землях инфляция выросла до 6,2% в Северном Рейне — Вестфалии и Баварии, до 6,7% в Бранденбурге, 6,1% в Гессене и 6,9% в Баден-Вюртемберге. Учитывая эти показатели, ситуация с инфляцией в Германии будет сложной.

В начале июля 2023 года правительство Германии одобрило проект федерального бюджета на 2024 год, предусматривающий резкое сокращение расходов после многих лет значительных трат на борьбу с пандемией COVID-19, а также высоких цен на энергоносители из-за конфликта на Украине. В проекте бюджета расходы на следующий год предполагаются в размере до 445,7 млрд евро (485,2 млрд долларов США), что на 30 млрд евро меньше запланированного уровня на 2023 год. Несмотря на сокращение, расходы всё равно будут на 25% выше, чем в 2019 году.

Сокращения новых заимствований еще более радикальны: на 2024 год запланировано новое заимствование в размере 16,6 млрд евро по сравнению с 45,6 млрд евро в 2023 году. Этот новый долг находится в пределах, разрешенных Конституцией, и «долговой тормоз» также будет соблюдаться второй год подряд, ограничивая новые годовые заимствования 0,35% ВВП.

Министр финансов Кристиан Линднер охарактеризовал проект как важный шаг на пути к фискальной нормализации после многих лет раздутых бюджетов, раздутых сотнями миллиардов евро нового долга, необходимого для борьбы с пандемией COVID-19 и последствиями конфликта на Украине, когда всем министерствам, за исключением Министерства обороны , пришлось участвовать в этих усилиях по сокращению расходов.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) в настоящее время делает все возможное для снижения сохраняющейся инфляции в еврозоне, агрессивно повышая процентные ставки. С июля 2022 года ЕЦБ повысил процентные ставки на 400 базисных пунктов, что означает, что стоимость заимствований в еврозоне выросла более чем вдвое.

Стремясь ограничить спрос и снизить инфляцию, ЕЦБ также сократил объём реинвестирования банками облигаций с приближающимся сроком погашения, что ещё больше ужесточило финансовые условия. Более жёсткие финансовые условия отпугивают компании от расширения инвестиций.

Опрос ZGV показал, что 27% опрошенных компаний намерены сократить инвестиции во втором квартале, тогда как в первом квартале 2023 года таких было менее 9%.

Нет никаких признаков того, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ подходит к концу в ближайшее время. Напротив, ЕЦБ неоднократно заявлял, что денежно-кредитная политика останется жесткой, чтобы обеспечить снижение инфляции до целевого уровня в 2%.

Согласно последнему прогнозу ЕЦБ, в 2025 году инфляция в еврозоне по-прежнему будет выше 2%.

Источник