Резолюция 68: Дополнительный импульс для фондового рынка

Акции крупных частных компаний лидируют на рынке

Рост фондового рынка с начала мая 2025 года не только свидетельствует об улучшении общего состояния экономики , но и указывает на то, что доверие инвесторов к рынку стало более устойчивым.

Фактически, после сильной коррекции в апреле 2025 года, в первой половине мая вьетнамский фондовый рынок зафиксировал положительное восстановление. Индекс VN-Index превысил отметку 1260 пунктов, при этом 4/5 торговых сессий за неделю с 5 по 9 мая закрылись в плюсе благодаря ажиотажу, вызванному официальным запуском системы KRX. Совсем недавно, в первые две торговые сессии этой недели, был зафиксирован значительный рост, и рынок вновь преодолевает отметку 1300 пунктов.

Nghị quyết 68: Thêm động lực, tăng cơ hội cho thị trường chứng khoán

Фондовый рынок отражает ожидания, что частный сектор продолжит оставаться основным драйвером роста. Иллюстрация.

По итогам торгов 12 мая индекс VN-Index вырос на 15,96 пункта (+1,26%), достигнув значения 1283,26 пункта. По итогам торгов 13 мая индекс VN-Index вырос на 10,17 пункта (+0,79%), достигнув значения 1293,43 пункта. Общий объём торгов превысил 952,5 млн единиц на сумму 23 894,9 млрд донгов, что на 5% больше по объёму и на 10% больше по стоимости по сравнению со вчерашним показателем. Объем сделок, заключенных по внебиржевому договору, превысил 49 млн единиц на сумму 1 165,6 млрд донгов. Аналитики отмечают, что восстановление рынка обусловлено положительными результатами деятельности крупных частных предприятий. Согласно отчету Dragon Capital, прибыль после уплаты налогов 80 отслеживаемых ими предприятий увеличилась на 22,1% в первом квартале 2025 года, что стало самым высоким кварталом прибыли с 2022 года.

Анализируя более подробно роль крупных частных предприятий и их акций на вьетнамском фондовом рынке, г-жа Као Тхи Нгок Куинь, директор по работе с институциональными клиентами акционерного общества VNDIRECT Securities, заявила: Текущие события показывают, что акции некоторых крупных частных предприятий, как правило, являются локомотивами и опорами фондового рынка. В контексте движения индекса VN-Index с начала года, 3 акции этой группы принесли рынку более 90 пунктов. Кроме того, акции некоторых крупных частных предприятий также показали положительную динамику с начала года, такие как акции частной банковской группы (Techcombank, Sacombank, SHB ), акции Gelex, акции Thanh Thanh Cong Group... Все эти акции демонстрируют впечатляющие темпы роста от 30% до более чем 100%.

Разделяя эту точку зрения, г-н Нгуен Куанг Туан, аналитик крупной компании, работающей с ценными бумагами, отметил: «Рынок отражает ожидания, что частный сектор продолжит оставаться основным драйвером роста после постепенной стабилизации макроэкономической ситуации. Тот факт, что многие частные акции снова растут, — это не только технический сигнал, но и отражение уверенности в внутренней устойчивости этого сектора».

Деньги возвращаются на фондовый рынок

По мнению экономических экспертов, возможности для фискальной и денежно-кредитной политики по-прежнему весьма обширны, особенно при условии контроля инфляционного давления и стабилизации обменного курса. Текущие процентные ставки по-прежнему поддерживаются на низком уровне, в то время как правительство стимулирует государственные инвестиции, создавая вторичный эффект для обрабатывающей промышленности и сферы услуг. Это благоприятная среда для возвращения денежных потоков на фондовый рынок, который большую часть апреля был «заморожен» из-за осторожных настроений. Но, что ещё важнее, это доверие рынка к стратегическим направлениям и рекомендациям, в частности, к Постановлению № 68-NQ/TW о развитии частного сектора экономики. В контексте утверждения о важной роли частного сектора в поддержании роста, особенно крупных предприятий, которые считаются лидерами не только фондового рынка, но и всей экономики, принятие Постановления считается существенным «укрепляющим средством».

По словам г-жи Као Тхи Нгок Куинь, в недавних заявлениях руководителей правительства, министерств, ведомств и секторов, конкретизированных Постановлением Политбюро №68, прослеживается чёткое изменение руководящей позиции в отношении частного сектора экономики. Постановление №68 подтвердило роль и положение частного сектора как важной движущей силы национальной экономики и в то же время чётко обозначило расширение участия частных предприятий в важных национальных проектах. Государство активно проводит политику упорядочения, ограниченных торгов, целевого тендера или преференциальной политики для поощрения участия частного сектора в стратегических областях, проектах и ключевых научно-исследовательских задачах.

Исходя из духа Резолюции, эксперты в сфере ценных бумаг полагают, что в 2025 году и в последующие годы фондовый рынок получит больше стимулов для развития. « Мы считаем, что предприятия таких секторов, как энергетика, строительные материалы, инфраструктура и технологии, получат выгоду и добьются прорыва, воспользовавшись политикой преференциального развития, а также участвуя в крупных национальных проектах, таких как проект высокоскоростной железной дороги «Север-Юг», городской железной дороги, проектов в области возобновляемых источников энергии и проектов цифровой трансформации... Кроме того, содействие правительства устранению трудностей и препятствий в более чем 2200 проектах с общим капиталом почти 6 миллионов миллиардов донгов будет способствовать улучшению деловой среды и росту банковского сектора, сектора недвижимости и строительства...» — подчеркнула г-жа Куинь.

Говоря о будущем частных предприятий, особенно зарегистрированных на бирже, г-жа Као Тхи Нгок Куинь заявила, что Резолюция 68 проложит путь к долгожданным институциональным реформам, таким как защита прав собственности и свобода предпринимательской деятельности, создание равных условий для государственных и частных предприятий, особенно в сфере торгов и доступа к земле и кредитам. Резолюция также будет способствовать высвобождению общественных ресурсов, особенно в цифровой инфраструктуре, энергетике и логистике, где частный сектор часто сталкивается с административными процедурами.

Г-жа Као Тхи Нгок Куинь: Резолюция 68, при условии её синхронной и эффективной реализации, может способствовать созданию трёхуровневой экосистемы частного сектора, включающей крупные корпорации, возглавляющие малые и средние предприятия (МСП) и инновационные стартапы. Это позволит этому сектору стать опорой вьетнамской экономики к 2045 году.

Дуй Минь

Источник: https://congthuong.vn/nghi-quyet-68-them-dong-luc-cho-thi-truong-chung-khoan-387398.html