Резолюция 68: Больше импульса для фондового рынка

Акции крупных частных компаний лидируют на рынке

Рост фондового рынка с начала мая 2025 года не только свидетельствует об улучшении общего состояния экономики, но и свидетельствует о том, что доверие инвесторов к рынку стало более устойчивым.

Фактически, после сильной коррекции в апреле 2025 года вьетнамский фондовый рынок зафиксировал положительное восстановление в первой половине мая. Индекс VN-Index превысил отметку в 1260 пунктов, при этом 4/5 торговых сессий на неделе с 5 по 9 мая закрылись в зеленой зоне благодаря ажиотажу, вызванному официальным запуском системы KRX. Совсем недавно, в ходе первых двух торговых сессий этой недели, был зафиксирован значительный рост, и рынок снова покоряет отметку 1300 пунктов.

Фондовый рынок отражает ожидания того, что частный сектор продолжит оставаться основным драйвером роста. Иллюстрация

По итогам торгов 12 мая индекс VN-Index вырос на 15,96 пункта (+1,26%), достигнув значения 1283,26 пункта. А по итогам торговой сессии 13 мая VN-Index вырос на 10,17 пункта (+0,79%), до 1 293,43 пункта. Общий объем торгов достиг более 952,5 млн единиц на сумму 23 894,9 млрд донгов, что на 5% больше по объему и на 10% больше по стоимости по сравнению со вчерашней сессией. В результате заключенных сделок было продано более 49 миллионов единиц на общую сумму 1 165,6 миллиардов донгов. Аналитики отмечают, что восстановление рынка было обусловлено положительными результатами деятельности крупных частных предприятий. Согласно отчету Dragon Capital, прибыль после уплаты налогов 80 отслеживаемых ими предприятий выросла на 22,1% в первом квартале 2025 года, что стало самым высоким показателем прибыли за квартал с 2022 года.

Более подробно анализируя роль крупных частных предприятий и их акций на вьетнамском фондовом рынке, г-жа Као Тхи Нгок Куинь, директор по работе с институциональными клиентами акционерной акционерной компании VNDIRECT Securities, заявила: Текущие события показывают, что акции некоторых крупных частных предприятий, как правило, являются настоящими локомотивами и опорами фондового рынка. Как правило, это акции группы Vingroup. В контексте бокового движения индекса VN с начала года, 3 акции этой группы принесли рынку более 90 пунктов. Кроме того, акции некоторых крупных частных предприятий также продемонстрировали положительную динамику с начала года, например, акции частной банковской группы (Techcombank, Sacombank, SHB), акции Gelex, акции Thanh Thanh Cong Group... Все эти акции демонстрируют впечатляющие темпы роста от 30% до более чем 100%.

Разделяя ту же точку зрения, г-н Нгуен Куанг Туан, аналитик крупной компании по ценным бумагам, прокомментировал: Рынок отражает ожидания того, что частный сектор продолжит оставаться основным драйвером роста, поскольку макроэкономическая ситуация постепенно стабилизируется. Тот факт, что многие частные акции снова растут, является не только техническим сигналом, но и отражает уверенность в внутренней устойчивости этого сектора.

Деньги возвращаются на фондовый рынок

По мнению экономических экспертов, возможности для фискальной и денежно-кредитной политики все еще достаточно велики, особенно когда инфляционное давление будет взято под контроль, а обменные курсы снова стабилизируются. Операционные процентные ставки продолжают оставаться низкими, в то время как правительство поощряет государственные инвестиционные выплаты, создавая сопутствующие эффекты для секторов производства и услуг. Это благоприятная среда для возвращения денежных потоков на фондовый рынок, который большую часть апреля был «заморожен» из-за осторожных настроений. Но прежде всего это доверие рынка к стратегическим направлениям и ориентирам, в частности, к Постановлению № 68-NQ/TW о развитии частной экономики. В контексте утверждения о важной роли частной экономики в поддержании роста, в особенности крупных предприятий, которые определяются как ведущие игроки не только фондового рынка, но и всей экономики, появление Резолюции рассматривается как важное «укрепляющее лекарство».

По словам г-жи Као Тхи Нгок Куинь, в недавних заявлениях руководителей правительства, министерств, ведомств и отраслей произошло явное изменение руководящей точки зрения на частную экономику, конкретизированное в Постановлении 68 Политбюро. Резолюция 68 подтвердила роль и положение частного сектора экономики как важной движущей силы национальной экономики и в то же время четко обозначила необходимость расширения участия частного предпринимательства в важных национальных проектах. Государство активно проводит политику размещения заказов, ограниченных торгов или назначенных торгов или проводит преференциальную политику, чтобы поощрить частный экономический сектор к участию вместе с государством в стратегических областях, проектах и ​​ключевых научно-исследовательских задачах.

Исходя из положений Постановления, эксперты в секторе ценных бумаг полагают, что в 2025 году и в последующие годы у фондового рынка появится больше стимулов для развития. « Мы считаем, что предприятия в таких секторах, как энергетика, строительные материалы, инфраструктура и технологии, получат выгоду и добьются прорыва, пользуясь льготной политикой развития, а также участвуя в крупных национальных проектах, таких как проект высокоскоростной железной дороги Север-Юг, городской железной дороги, проекты возобновляемой энергетики и проекты цифровой трансформации... Кроме того, поскольку правительство содействует устранению трудностей и препятствий в более чем 2200 проектах с общим капиталом почти 6 миллионов миллиардов донгов, это будет способствовать улучшению деловой среды и стимулированию роста банковского сектора, сектора недвижимости и строительства... » - подчеркнула г-жа Куинь.

Говоря о дальнейшем будущем частных предприятий, особенно предприятий, зарегистрированных на бирже, г-жа Као Тхи Нгок Куинь заявила, что Резолюция 68 проложит путь для долгожданных институциональных реформ, таких как защита прав собственности и свободы бизнеса, создание равных условий для государственных и частных предприятий, особенно в торгах и доступе к земле и кредитам. Резолюция также поможет разблокировать социализированные ресурсы, особенно в цифровой инфраструктуре, энергетике и логистике, то есть в областях, где частный сектор часто сталкивается с препятствиями из-за административных процедур.

Г-жа Као Тхи Нгок Куинь: Резолюция 68, если она будет реализована синхронно и эффективно, может помочь создать трехуровневую экосистему частного сектора, включающую крупные корпорации, возглавляющие малые и средние предприятия (МСП) и инновационные стартапы. Сделать этот район центральной опорой экономики Вьетнама к 2045 году.

Дуй Минь

Источник: https://congthuong.vn/nghi-quyet-68-them-dong-luc-cho-thi-truong-chung-khoan-387398.html