Возможные потрясения на рынке нефти

После серьёзного потрясения в начале 2022 года, вызванного последствиями спецоперации России на Украине, мировой рынок нефти в 2023 году стал более стабильным. С середины апреля 2023 года цена на «чёрное золото» демонстрирует тенденцию к снижению. Однако аналитики прогнозируют, что эта тенденция может быстро прекратиться в случае нового шока предложения на рынке нефти.

Нефтеперерабатывающий и нефтехимический завод Нги Сон. Фото: Duong Giang-VNA

Все еще скрытые потрясения

В отчёте, опубликованном в конце ноября 2023 года, группа инвестиционной стратегии Goldman Sachs (ISG) прогнозировала, что цены на нефть будут колебаться в диапазоне от 70 до 100 долларов за баррель на протяжении большей части 2024 года. Однако ISG предупредила, что война между Израилем и ХАМАС может привести к резким колебаниям цен на нефть. В случае эскалации войны спотовые цены на нефть могут резко вырасти.

С 2000 года крупные вспышки насилия между Израилем и Палестиной практически не влияли на общие цены на нефть. Хотя цены на нефть выросли более чем на 5% после недавней атаки ХАМАС, военная кампания Израиля в секторе Газа пока не оказала никакого влияния на поставки нефти.

По данным ISG, потенциальный риск, связанный с войной Израиля и ХАМАС, заключается в возможности ужесточения санкций Запада против Ирана, что побудит Тегеран предпринять ответные меры, попытавшись перекрыть Ормузский пролив — судоходный маршрут, на который приходится около 20% мировых поставок нефти. Если это произойдет, мировые цены на нефть, безусловно, резко вырастут.

Непредвиденное воздействие

Если произойдет новый шок от поставок нефти, это может иметь непредсказуемые последствия для мировой экономики , особенно в условиях, когда восстановление мировой экономики все еще хрупкое и риски инфляции по-прежнему существуют.

Покупка и продажа бензина в пункте продажи бензина и масел Petrolimex в Ханое. Фото: Тран Вьет, VNA

В отчете, опубликованном в середине ноября, рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что если конфликт распространится на Ближний Восток и приведет к сбоям в поставках нефти, средняя цена на нефть в 2024 году может достичь 120 долларов за баррель.

Оценивая последствия такого шока, Fitch Ratings заявило, что рост цен на нефть в случае военного конфликта на Ближнем Востоке, приводящего к перебоям в поставках нефти, приведёт к снижению экономического роста и повышению инфляции. Fitch Ratings прогнозирует, что рост мирового ВВП в этом случае сократится на 0,4 процентного пункта в 2024 году и на 0,1 процентного пункта в 2025 году.

В частности, рейтинговое агентство Fitch предупреждает, что высокие цены на нефть приведут к снижению роста ВВП в большинстве стран, входящих в список «Fitch 20», хотя такое влияние существенно ослабнет в 2025 году.

Fitch Ratings полагает, что наиболее пострадавшими от такого шока странами с развивающейся экономикой будут ЮАР и Турция (рост экономики снизится на 0,7 процентного пункта). С другой стороны, Россия и, в значительно меньшей степени, Бразилия ощутят положительное влияние шока ввиду важной роли, которую добыча нефти играет в их экономиках.

Высокие цены на нефть приведут к более высокой, чем ожидалось, инфляции в 2024 году и к её снижению в 2025 году. Наибольший рост инфляции ожидается в Турции, за ней следуют Индия и Польша. Среди стран с развитой экономикой США пострадают меньше: инфляция вырастет примерно на 2 процентных пункта по сравнению с первоначальным прогнозом на 2024 год. В других странах с развитой экономикой инфляция вырастет в среднем на 1,4 процентных пункта.

Однако рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что влияние на инфляцию будет кратковременным и частично будет компенсировано более низкой, чем ожидалось, инфляцией в 2025 году. Исключением являются Бразилия и Мексика, где в 2025 году ожидается более высокая инфляция.

В описанном выше сценарии Fitch Ratings полагает, что денежно-кредитная политика существенно не изменится, поскольку шок предложения усилит ценовое давление за счёт роста цен на топливо и его стоимости, но снизит спрос со стороны предприятий и домохозяйств. Центральные банки будут стремиться повысить ставки рефинансирования для борьбы с растущей инфляцией, но смягчат политику в связи с отсутствием спроса. Эти эффекты, как правило, компенсируют друг друга. Однако после серьёзного глобального инфляционного шока последних двух лет новое повышение станет серьёзным испытанием для центральных банков в попытках вернуть инфляцию к целевому уровню и может усилить инфляционные ожидания.

Кроме того, рейтинговое агентство Fitch Ratings заявило, что шок цен на нефть, связанный с конфликтом на Ближнем Востоке, может сопровождаться ужесточением финансовых условий, снижением деловой и потребительской уверенности, а также корректировками на финансовом рынке./.

Май Хуонг