Усилия по стабилизации обменных курсов

Предприятиям нужен стабильный обменный курс, чтобы «дышать легче» в преддверии самого напряженного делового сезона года.

За последний месяц цена доллара США на внутреннем рынке сильно колебалась, что вызвало у многих опасения, что это может повлиять на производство и деловую активность в конце года.

Большое давление на бизнес

Статистика показывает, что в августе прошлого года курс доллара США во Vietcombank вырос на 142 донгов при покупке и 122 донгов при продаже по сравнению с концом июля, в то время как на BIDV рост составил 176 и 135 донгов соответственно. На свободном рынке колебания были ещё более заметными: цена выросла примерно на 140 донгов за доллар США, закрывшись на отметке 26 650–26 720 донгов за доллар США. С начала года как центральный, так и коммерческий обменные курсы выросли примерно на 3,68%, что является значительным ростом по сравнению с предыдущим периодом.

По словам представителей бизнеса, колебания обменного курса быстро повлияли на производство и деловую активность, особенно на предприятия, импортирующие сырье для подготовки к пиковому сезону в конце года. Г-н Во Тхань Лок, коммерческий директор сети магазинов Farmers Market (HCMC), рассказал, что в последние дни он с нетерпением ждал «потепления» обменного курса как раз в пиковый сезон импорта товаров, приуроченных к Тэту. Тем не менее, по его словам, компания сохраняет ожидаемый объём импорта. По прибытии товаров в порт окончательная розничная цена будет рассчитана компанией на основе фактических затрат и общей рыночной конъюнктуры. «Однако рынок Тэт очень конкурентный, мы не можем увидеть рост обменного курса и немедленно повысить отпускную цену соответственно, но мы также должны учитывать общий уровень цен и покупательную способность потребителей», — сказал г-н Лок.

Отдел импортных товаров в супермаркете MM Mega Market An Phu, Хошимин. Фото: AN AN

По словам г-на Лока, в розничной торговле решающим фактором потребления является поиск хороших источников товаров с производственными преимуществами и низкими ценами, в то время как обменные курсы — лишь часть общей проблемы.

Г-н Бах Кхань Нхут, постоянный вице-президент Вьетнамской ассоциации производителей кешью (Vinacas), отметил, что отрасль кешью как импортирует сырье, так и экспортирует орехи, поэтому на первый взгляд кажется, что она сбалансирована при колебаниях обменного курса. Но в реальности всё иначе: у большинства предприятий нет долларов США в наличии, и им приходится закупать их на свободном рынке для импорта и погашения долгов. При текущем обменном курсе импортные расходы значительно выше ожидаемых, что создаёт трудности для производителей кешью. «В то время как экспорт орехов кешью замедляется, многие компании не могут продавать свою продукцию, поскольку рынки США и Европы практически заморожены, а клиенты закупают лишь изредка, ожидая состояния мировой экономики , и не расширяют объёмы заказов», — сказал г-н Нхут.

По словам г-на Нхута, в настоящее время компании в основном полагаются на китайский рынок для обслуживания Праздника середины осени, одновременно с нетерпением ожидая октября, который, как ожидается, станет более оживленным временем, когда наступит пик сезона покупок в конце года. «Не только производители кешью, но и другие предприятия надеются на стабильный обменный курс для удобства расчётов. В настоящее время бизнес-задача заключается только в балансе между себестоимостью и ценой реализации, поэтому очень сложно составить долгосрочный план», — поделился г-н Нхут.

Стратегия проактивного вмешательства

Примечательно, что курс доллара США во Вьетнаме продолжает расти, несмотря на его снижение на международном рынке. С начала года индекс доллара США (DXY) снизился примерно на 11%, однако во Вьетнаме курс валюты по отношению к донгу всё же вырос. Эксперты отмечают, что это снижение отчасти связано с возросшим спросом на иностранную валюту для импорта товаров со стороны предприятий в условиях нестабильности мировой торговли.

Выступая перед журналистами газеты «Лао Донг» во второй половине дня 1 сентября, доцент, доктор Нгуен Хыу Хуан (Экономический университет Хошимина – UEH) отметил, что денежно-кредитная политика, проводимая Государственным банком Вьетнама (ГБВ), направлена ​​на смягчение денежно-кредитной политики для поддержания низких процентных ставок и поддержки экономического роста. «В этом контексте обменный курс доллара США к донгам вряд ли избежит давления в сторону повышения цен и может продолжать колебаться до конца года. Важно, чтобы предприятия тщательно просчитывали ситуацию, избегая ситуации, когда отпускная цена товаров сразу же повышается при росте затрат на импорт из-за роста обменного курса. Вместо этого они могут воспользоваться соответствующими инструментами предотвращения финансовых рисков для снижения негативных последствий», – рекомендовал г-н Хуан.

С другой стороны, г-н Ву Минь Дык, торговый представитель Калифорнийской ассоциации производителей изюма (США) во Вьетнаме, отметил, что необходимо анализировать обменный курс по отношению к другим ключевым валютам. «Действительно, курс доллара США во Вьетнаме вырос, но на многих других рынках он снизился по сравнению с евро или фунтом. Поэтому вьетнамские предприятия, импортирующие товары в долларах США, по-прежнему получают большую прибыль, чем при операциях в других валютах», — проанализировал г-н Дык.

Однако на прошлой неделе курс доллара США к донгам (USD/VND) продемонстрировал признаки снижения. Это считается позитивным сигналом, указывающим на возможное снижение давления на обменный курс в конце 2025 года. Г-н Нгуен Тхань Лам, директор по анализу работы с частными клиентами Maybank Securities Company, отметил, что в какой-то момент обменный курс превысил отметку 26 500 донгов за доллар США. Государственный банк Вьетнама незамедлительно проявил инициативу по стабилизации рынка, предприняв оперативные меры, такие как объявление о продаже долларов США по 180-дневному контракту с возможностью расторжения по цене 26 550 донгов за доллар США, что выше рыночного курса на тот момент (26 512 донгов за доллар США). «Данное вмешательство ограничено банками с отрицательной валютной позицией, при этом выделяется объём, достаточный для её балансировки. Тем самым оно помогает снизить краткосрочное давление на обменный курс, сохраняя при этом валютные резервы. Это очень активная стратегия вмешательства, которая одновременно стабилизирует рыночные настроения, ограничивает спекуляции и даёт Вьетнаму возможность гибко реагировать на мировые колебания», — подчеркнул г-н Лэм.

С другой стороны, эксперты компании MBS Securities отметили, что, хотя прогнозируется дальнейшее снижение курса доллара США к концу года, когда Федеральная резервная система США (ФРС) может начать снижать процентные ставки, внутреннее давление на обменный курс сохраняется. Одна из причин заключается в том, что спрос на импортные товары из США резко возрос с началом действия нулевой ставки налога, в то время как экспорт может замедлиться, что приведет к сокращению торгового профицита. Кроме того, разрыв между внутренними и мировыми ценами на золото все больше увеличивается на фоне роста мировых цен на золото, что незримо стимулирует потребность в сборе иностранной валюты на свободном рынке для контрабанды золота.

Прогнозируется резкое увеличение кредитования

Г-н Динь Дык Куанг, директор отдела валютной торговли UOB Vietnam, заявил, что в краткосрочной перспективе Банк Вьетнама не предпринял никаких действий по корректировке процентной ставки по донгам. Однако, если ФРС снизит процентные ставки в сентябре, и тенденция к снижению процентных ставок по доллару США станет более выраженной с конца 2025 года по начало 2026 года, Банк Вьетнама может снизить процентные ставки по донгам примерно на 0,5 процентного пункта. К этому времени, по прогнозам, курс доллара США к концу года опустится до уровня около 26 000 донгов за доллар США, что означает рост обменного курса всего на 2–3% в течение года.

По словам г-на Куанга, из-за нехватки капитала процентные ставки по депозитам и кредитам сложно существенно снизить, однако кредитование может ускориться, достигнув 18–20% в год. Это станет важным стимулом, который поможет предприятиям получить доступ к капиталу и будет способствовать экономическому росту на финальном этапе года.

Источник: https://nld.com.vn/no-luc-giu-on-dinh-ti-gia-196250901200949389.htm