Спешная покупка акций — открыта ли дверь к прибыли или таит в себе риск?

Фондовый рынок разогревается по мере восстановления индекса VN, ряд акций резко растёт, создавая волну краткосрочной прибыли. Однако инвесторы по-прежнему с нетерпением ждут информации о переговорах с США по тарифам, которые во многом определят прибыльность и риск.

Значительное восстановление акций заставило многих инвесторов вздохнуть с облегчением. Фото: BONG MAI

С начала июня индекс VN-Index постоянно испытывает трудности, но все же прорвался на 39 пунктов, только за последнюю неделю он прибавил более 22 пунктов.

В настоящее время индекс зафиксирован на отметке 1371 пункт, что более чем на 25% выше минимума, достигнутого в апреле, когда рынок был потрясён введением США пошлин против Вьетнама и многих других стран. Рынок уверенно восстановился, но исход переговоров по тарифам остаётся непредсказуемым.

Ожидание налоговых переговоров с США, избегание распространения «тратных денег» на вьетнамском фондовом рынке

Понимая ситуацию на фондовом рынке, г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и разработкам для индивидуальных клиентов в Yuanta Securities, заявил: «Результаты переговоров по тарифам станут предметом пристального внимания в ближайшие несколько недель».

По словам г-на Миня, вопреки осторожным настроениям, царившим несколько недель назад, многие страны теперь стали более оптимистично относиться к перспективам заключения торговых соглашений. Ожидается, что будет заключено 10–12 первоначальных торговых соглашений, а затем будет продвигаться ещё около 20 соглашений.

США также дали понять, что не хотят «разделяться», продемонстрировав признаки смягчения позиции на переговорах. Напряженность в отношениях между США и Китаем снижается, и возможность достижения общего мнения США и Вьетнама на переговорах весьма позитивна. Следует отметить, что Вьетнам по-прежнему остается важным звеном в глобальной цепочке поставок США.

«Таким образом, тарифные сценарии для вьетнамских товаров могут измениться по мере снижения напряжённости. Мы настроены более оптимистично в отношении результатов переговоров, поскольку по-прежнему оцениваем важность вьетнамской цепочки поставок для экономики США», — заявил г-н Минь.

Поэтому, когда торговая напряженность снизится, Вьетнам имеет все основания ожидать позитивных результатов переговоров, способствующих укреплению его стратегической роли в глобальной цепочке поставок.

Юанта представил три сценария переговоров по тарифам между США и Вьетнамом.

Первый, менее осуществимый сценарий — сохранение текущей ставки налога в размере 10%, применяемой в равной степени ко всем товарам, чтобы помочь вьетнамским товарам сохранить конкурентоспособность и стабильную инвестиционную среду.

Более вероятный сценарий — введение отраслевых пошлин в размере 10–15%, ориентированных на секторы, потребляющие большое количество китайского сырья, такие как текстиль и обувь. Несмотря на давление цен, Вьетнам всё ещё имеет преимущества с точки зрения рабочей силы и местоположения.

Самый неблагоприятный сценарий — фиксированная ставка налога в размере 15% и более, вероятность которой относительно мала, но которая может повлиять на отрасли, зависящие от рынка США, и замедлить приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в нашу страну.

Говоря о стратегии, г-н Минь заявил, что ценовая устойчивость индекса VN-Index улучшилась, но остается в нейтральной зоне, что свидетельствует о том, что вьетнамский фондовый рынок продолжит диверсифицироваться.

В этом контексте инвесторам следует ограничить расходы и отдать приоритет группам акций, которые, как правило, превосходят общий уровень.

Долгосрочная перспектива: вероятность бычьего тренда на фондовом рынке по-прежнему преобладает

В долгосрочной перспективе г-н Динь Дык Минь, старший инвестиционный директор VinaCapital, позитивно оценил перспективы вьетнамского фондового рынка в ближайшее время: «Мы видим больше факторов, поддерживающих рынок, чем рисков. Вероятность роста рынка выше, чем вероятность его падения».

Г-н Дык Минь отметил, что с начала года правительство приняло ряд важных мер, направленных на стимулирование развития отечественного частного предпринимательства, а также провело радикальные административные реформы. Наряду с этим наблюдается тенденция к увеличению государственных инвестиций и восстановлению рынка недвижимости.

Эксперты VinaCapital заявили, что фондовый рынок часто колеблется в зависимости от двух основных факторов: оценки P/E (рыночная цена по сравнению с доходностью акций) и потенциала роста бизнеса.

Соответственно, текущий коэффициент P/E составляет 11,5, что является самым низким показателем за последние 10 лет. Это хорошая возможность для инвестиций в акции или сертификаты фондов. В долгосрочной перспективе вероятность получения прибыли в будущем очень высока, поскольку покупка акций обходится дешевле реальной стоимости бизнеса.

Расчеты инвестиционных фондов показывают, что компании, акции которых котируются на вьетнамском фондовом рынке, как ожидается, сохранят двузначный рост прибыли в 2025 году. Не говоря уже о возможности того, что в ближайшем будущем Вьетнам превратится из пограничного рынка в развивающийся рынок.

VinaCapital заявила, что политику президента Дональда Трампа в будущем по-прежнему сложно предсказать, но «похоже, самые большие риски уже позади».

В то же время ожидается, что геополитическая напряженность во многих странах не окажет слишком большого влияния на вьетнамский фондовый рынок, поскольку за последние несколько лет мир привык к частым конфликтам во многих регионах.

Г-н Динь Дык Минь подчеркнул, что сложно «покупать на дне и продавать на вершине». Однако можно полагаться на оценки и динамику рынка, чтобы определить, дорогие или дешевые акции, и стоит ли их покупать.

По прогнозам VinaCapital, прибыль публичных компаний в 2025 году будет сильно колебаться в зависимости от применяемой ставки налога США. При сохранении ставки налога на уровне 10% общая рыночная прибыль может увеличиться на 17%, но снизится до 13%, 8,6% и 6,4% при ставках налога 20%, 35% и 46% соответственно.

В некоторых отраслях, таких как страхование, информационные технологии, коммунальные услуги, по-прежнему наблюдается положительный рост, в то время как промышленные парки и авиация серьезно пострадали.

ЦВЕТ СЛИВЫ

Source: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm