Укрепление политики, повышение качества рынка корпоративных облигаций

В соответствии с положениями измененного Закона о ценных бумагах и измененного Закона о предприятиях Министерство финансов в настоящее время координирует работу с министерствами и отраслями с целью разработки и представления Правительству 4 механизмов политики, касающихся отдельных корпоративных облигаций.

17 июня 2025 года Национальным собранием был принят Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о предприятиях, в котором установлено, что негосударственные предприятия, выпускающие частные облигации, должны иметь обязательства (включая стоимость облигаций, которые предполагается выпустить), не превышающие пятикратного размера собственного капитала.

В интервью информационному бюллетеню Bond Highlights № 6/2025 г. г-жа Фам Тхи Тхань Там, заместитель директора Департамента финансовых учреждений Министерства финансов , представила более примечательную информацию об этом новом регулировании.

Заместитель директора Департамента финансовых институтов отметил, что рынок частных корпоративных облигаций в последнее время стремительно растёт. Наряду с этим, ряд нарушений законодательства негативно влияет на развитие рынка и доверие инвесторов. По сути, частные корпоративные облигации являются рискованным финансовым продуктом и подходят только для инвесторов, обладающих финансовыми возможностями, знаниями, опытом инвестирования и способностью анализировать риски.

Исходя из текущей рыночной ситуации и её оценки, Министерство финансов представило правительству и Национальному собранию доклад о внесении изменений в положения Закона о ценных бумагах и Закона о предприятиях, касающиеся содержания индивидуальных корпоративных облигаций. В него добавлено положение о том, что соотношение заёмных средств к собственному капиталу не должно превышать 5 для предприятий-эмитентов, не являющихся публичными компаниями, с целью ограничения риска погашения облигаций для предприятий-эмитентов и инвесторов, а также обязывает предприятия-эмитенты обеспечивать финансовые возможности при выпуске индивидуальных корпоративных облигаций для привлечения капитала.

«Новые положения Закона о внесении изменений в Закон о предприятиях, а также положения Закона о внесении изменений в Закон о ценных бумагах, касающиеся отдельных корпоративных облигаций, направлены на развитие безопасного, публичного, прозрачного и устойчивого рынка корпоративных облигаций, создавая благоприятные условия для мобилизации предприятиями облигационного капитала, одновременно защищая законные права и интересы инвесторов», — подтвердила г-жа Фам Тхи Тхань Там.

По словам заместителя директора, Министерство финансов провело консультации с министерствами и участниками рынка и тщательно рассмотрело вышеуказанное положение. По сути, положение о том, что соотношение заёмных средств к собственному капиталу не должно превышать 5, не влияет на доступ предприятий к капиталу и не влияет на их способность привлекать капитал. Помимо выпуска индивидуальных корпоративных облигаций, предприятия могут привлекать капитал и другими способами, такими как выпуск акций на фондовом рынке или заимствования в банках. Предприятия с хорошим финансовым потенциалом могут свободно выбирать различные методы привлечения капитала для развития производства и бизнеса.

Укрепление механизмов и политики в отношении корпоративных облигаций

В последнее время Министерство финансов уделяет особое внимание совершенствованию правовой базы, усилению управления и надзора, а также регулярному распространению и разъяснению законодательства эмитентам, инвесторам и поставщикам услуг. Поэтому Министерство финансов надеется, что, наряду с совершенствованием правовой базы, эмитенты, инвесторы и поставщики услуг будут всегда соблюдать правовые нормы при привлечении капитала на рынке корпоративных облигаций и объединять усилия для создания безопасного, публичного, прозрачного и устойчивого рынка корпоративных облигаций Вьетнама.

Руководитель Департамента финансовых учреждений добавил, что на основе положений измененного Закона о ценных бумагах и измененного Закона о предприятиях Министерство финансов в настоящее время координирует работу с министерствами и отраслями с целью разработки и представления Правительству четырех механизмов политики:

Первым из них является Указ о внесении изменений в Указ 155 о выпуске корпоративных облигаций для населения.

Вторым документом является Указ о внесении изменений в Указ 153 о частном размещении и торговле корпоративными облигациями в духе измененного Закона о ценных бумагах и измененного Закона о предприятиях.

Третьим является Указ, регулирующий административные санкции за нарушения в секторе ценных бумаг, который добавляет уровни штрафов и штрафные санкции для строгого наказания за нарушения, связанные с отдельными корпоративными облигациями.

В-четвертых, Указ заменяет Указ 88/2014 о кредитном рейтинге в целях повышения качества кредитно-рейтинговых предприятий и усиления управления и надзора за деятельностью по предоставлению услуг кредитного рейтинга на рынке.

Г-жа Фам Тхи Тхань Там надеется, что: «Благодаря синхронизированной правовой базе, от уровня закона до постановления правительства, будет создана платформа для мобилизации капитала предприятиями на фондовом рынке и рынке облигаций публичным и прозрачным образом, а также будут созданы условия для мобилизации капитала предприятиями для развития производства и бизнеса, служа цели экономического роста».

Source: https://baodautu.vn/tang-cuong-chinh-sach-nang-cao-chat-luong-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d309300.html