Фискальные изменения станут поворотным моментом для экономики Германии?

Предстоящие фискальные изменения в Германии могут оказать серьезное влияние на ее испытывающую трудности экономику , а также на европейскую оборону.

Бюджетная и экономическая политика были камнем преткновения в предыдущей правящей коалиции Германии и способствовали её распаду в конце прошлого года. По мере продолжения переговоров о формировании новой правящей коалиции ХДС/ХСС, лидировавшая по результатам выборов в феврале, и Социал-демократическая партия (СДПГ), похоже, добились определённого прогресса.

4 марта Фридрих Мерц, предполагаемый канцлер Германии, и другие политические лидеры представили планы реформирования давнего бюджетного правила Германии, известного как «долговой тормоз», чтобы обеспечить увеличение расходов на оборону. Они также объявили о создании специального фонда в размере 500 миллиардов евро (535 миллиардов долларов) для инвестиций в инфраструктуру.

Для реализации этих планов потребуется получить две трети голосов в немецком парламенте для внесения изменений в конституцию. В настоящее время это возможно, но будет сложно осуществить, когда новый парламент соберётся на первое заседание в конце этого месяца.

В результате голосование по поправкам в конституцию может быть перенесено уже на эту неделю.

Немцы делают покупки в супермаркете. Иллюстрация. Фото.

«Большой, смелый, неожиданный — поворотный момент»

«Крупный, смелый, неожиданный — поворотный момент для экономических перспектив», — написали экономисты и аналитики Bank of America Global Research в своей записке от 5 марта, заявив, что пакет фискальных мер «кардинально изменит» экономические перспективы Германии.

Экономика Германии последние несколько лет находится в состоянии стагнации и подвержена риску технической рецессии, определяемой как два квартала подряд, когда ВВП снижается. В 2023–2024 годах ВВП Германии колебался между ростом и падением.

Страна сталкивается с множеством проблем, включая разрушающуюся инфраструктуру, неблагополучный жилищный сектор и давление на некоторые ключевые отрасли, которые когда-то вносили значительный вклад в экономический рост, например, на автомобильный сектор.

Теперь есть надежда на перемены. Эксперты считают, что планируемый специальный инвестиционный фонд может принести пользу экономике Германии.

Рынок, возможно, ожидает экономического роста, и прогноз роста Германии может быть повышен, заявил 5 марта Флориан Шустер-Джонсон, старший экономист Dezernat Zukunft.

«Я думаю, что в краткосрочной перспективе это повысит внутренний спрос, поскольку возникнет огромная потребность в рабочей силе для строительства новой инфраструктуры, и компании получат заказы от правительства», — сказал он.

Г-н Шустер-Джонсон добавил, что увеличение расходов на оборону может также оказать долгосрочное влияние на экономику, приведя к увеличению производственных мощностей, которые в будущем можно будет использовать в гражданских целях.

По мнению экономистов Deutsche Bank Research, это может помочь Германии превзойти текущий целевой показатель расходов НАТО на оборону в 2% от ВВП.

Господин Фридрих Мерц заявил, что нынешняя геополитическая ситуация показывает, что необходимы серьезные меры по укреплению безопасности и обороноспособности как Германии, так и Европы.

По словам Карстена Бжески, руководителя отдела макроэкономики ING, хотя эти политические заявления в целом являются полезными, другие фискальные и бюджетные планы будущей правящей коалиции все еще обсуждаются и могут оказать свое влияние на экономику Германии.

« Мы не исключаем возможности того, что официальные коалиционные переговоры все же приведут к некоторому сокращению расходов, что может ослабить позитивное влияние объявленного пакета фискальных стимулов », — сказал он.

В другом событии депутат Бернд Бауманн, член крайне правой партии «Альтернатива для Германии» (АдГ), заявил, что партия проводит предварительную правовую оценку заявления правительства и оставляет за собой право принять контрмеры в случае необходимости.

Подробности политики

Более подробно, специальный инвестиционный фонд в размере 500 миллиардов евро не будет частью федерального бюджета, а будет финансироваться за счёт кредитов без создания нового долга. Средства будут использоваться в течение 10 лет, уделяя особое внимание транспорту, энергетике, образованию, гражданской обороне и другим видам инфраструктуры. Федеральным землям также будет выделена часть фонда для поддержки их финансов.

Чтобы избежать ограничений, налагаемых правилом «долгового тормоза», фонд будет включен в конституцию и освобождён от фискального регулирования.

В настоящее время правило «долгового тормоза» ограничивает размер долга, который может занять правительство, и предусматривает, что структурный дефицит бюджета федерального правительства не может превышать 0,35% годового ВВП страны.

Одним из ключевых изменений в новом плане является то, что расходы на оборону, превышающие 1% ВВП Германии, не будут учитываться при расчете потолка «долгового тормоза», то есть они больше не будут ограничиваться.

Немецким землям также будет разрешено брать в долг больше, чем раньше, а также будут реализованы долгосрочные предложения по модернизации правил «долгового торможения» и стимулированию инвестиций.

Предлагаемая реформа «долгового тормоза» также знаменует собой серьёзный отход от предвыборной кампании ХДС-ХСС, в ходе которой партии неоднократно заявляли о своём желании сохранить политику бывшего канцлера Ангелы Меркель. Однако Фридрих Мерц позже заявил, что, возможно, готов к некоторым реформам.

Реакция рынка

Эти планы вызвали бурную реакцию рынка. Немецкий индекс DAX вырос на 3,4% к полудню 5 марта (по лондонскому времени), опередив рост общеевропейского индекса Stoxx 600. Значительный рост продемонстрировали строительные и производственные компании, а также немецкие банки.

Стоимость заимствований в Германии резко выросла. Доходность десятилетних государственных облигаций Германии, являющихся эталоном еврозоны, выросла более чем на 25 базисных пунктов, а доходность двухлетних облигаций — более чем на 16 базисных пунктов.

По словам Флориана Шустера-Джонсона из Dezernat Zukunft, реакция рынка продемонстрировала удивление скоростью и масштабом предлагаемых изменений.

« Главное, что Германия вернулась и получила финансирование », — сказал он. « То, что мы только что наблюдали, действительно впечатляет. Немцы иногда запаздывают и медлят, когда требуются серьёзные шаги, но когда они это делают, они делают это очень тщательно ».

Экономика Германии последние несколько лет находится в состоянии стагнации и подвержена риску технической рецессии, определяемой как два квартала подряд, когда ВВП снижается. В 2023–2024 годах ВВП Германии колебался между ростом и падением.

Источник: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html