Перетягивание каната на фондовом рынке: возможность реструктуризации портфеля

Вьетнамский фондовый рынок явно переживает период перетягивания каната: индекс VN продолжает колебаться вокруг отметки 1330 пунктов, не имея возможности сформировать устойчивый восходящий тренд. Учитывая, что на настроения инвесторов влияет множество факторов, таких как истечение сроков действия деривативов и денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США (ФРС), краткосрочный тренд рынка может продолжать склоняться к боковому тренду, накапливаясь по мере развития технических коррекций.

В течение последних торговых сессий рынок демонстрировал попытки восстановиться в начале сессии. Однако во второй половине дня давление продавцов усилилось, особенно в акциях компаний с высокой капитализацией, таких как VCB, CTG, BID, VIC и VPB, что привело к снижению рынка. 19 марта индекс VN-Index закрыл сессию на отметке 1324,63 пункта, снизившись более чем на 6 пунктов по сравнению с предыдущей сессией. Это восьмая сессия подряд, когда индекс колеблется в этом диапазоне. Стоит отметить, что ликвидность продолжала оставаться на среднем уровне последних 20 сессий, отражая осторожность, проявляемую денежными потоками в условиях отсутствия достаточного импульса для прорыва.

События торговой сессии 20 марта 2025 г.

В текущих условиях аналитики полагают, что рынок сталкивается со множеством краткосрочных факторов риска. BIDV Securities (BSC) отметила, что растущий спрос на уровне 1320 пунктов предотвратил дальнейшее падение индекса, однако технические индикаторы, такие как MACD, пересекающий сигнальную линию, и рост ликвидности в коррекционные сессии, предупреждают о возможности дальнейшей коррекции.

Аналогичным образом, Yuanta Vietnam Securities (YSVN) также считает, что индекс VN может продолжить колебаться около отметки 1320 пунктов, и дивергенция сохранится. Положительным моментом является снижение давления продаж в группах акций средней и малой капитализации, но краткосрочная тенденция по сути не изменилась.

С точки зрения технического анализа, TPBank Securities (TPS) отмечает, что индекс VN впервые с начала февраля закрылся ниже скользящей средней 10. Если рынок не сможет удержать уровень поддержки 1314 пунктов в ближайшие сессии, вполне возможен риск более глубокой коррекции до зоны 1300 пунктов.

Однако многие эксперты по-прежнему считают это здоровой коррекцией в рамках среднесрочного восходящего тренда. В ACB Securities (ACBS) считают, что небольшое восстановление после приближения индекса VN к уровню поддержки 1320 пунктов является позитивным сигналом, но для подтверждения нового тренда потребуется больше времени.

На срочном рынке сильное нисходящее давление в последнюю сессию привело к тому, что контракт VN30F2503 пробил отметку 1383 пункта, сформировав нисходящую импульсную волновую структуру. Фондовые компании рекомендуют инвесторам проявлять осторожность в предстоящую экспирацию и одновременно применять гибкую торговую тактику, сочетая «короткую» стратегию на зонах сопротивления и «длинную» на сильных зонах поддержки.

Акции стагнируют после восьми последовательных недель роста

Со стратегической точки зрения, сейчас самое время инвесторам пересмотреть свои портфели и провести соответствующую реструктуризацию. Акции, которые быстро выросли, особенно в банковском секторе, сфере недвижимости и ценных бумаг, следует рассматривать как возможность частичной фиксации прибыли для сохранения достигнутых результатов. Вместо этого следует обратить внимание на акции с хорошими фундаментальными показателями, которые не показали значительного роста или выигрывают от макроэкономических тенденций, таких как технологии, инфраструктура, нефть и газ, а также энергетика.

Согласно рекомендациям многих компаний, работающих с ценными бумагами, инвесторам не следует гнаться за высокими ценами. Новые выплаты следует осуществлять постепенно, отдавая приоритет сильным зонам поддержки, таким как 1300–1315 пунктов. Особенно в период погашения деривативов и после заседания ФРС риск неожиданных колебаний довольно высок. Поэтому в краткосрочной перспективе более целесообразной будет стратегия «сначала защищаться, потом атаковать».

Короче говоря, хотя рынок и испытывает давление, требующее коррекции, среднесрочный и долгосрочный восходящий тренд не сломлен. Это возможность для инвесторов реструктурировать свои портфели, избавиться от слабых акций и выбрать перспективные, чтобы подготовиться к более устойчивому циклу роста в предстоящем периоде.