Перспективы прямых иностранных инвестиций во Вьетнаме в контексте глобальных изменений

Волна изменений в торговой политике США, Европейского союза (ЕС) и Японии меняет структуру мировых инвестиционных потоков. В этом контексте Вьетнам стал потенциальным направлением для международных корпораций, стремящихся к более стабильной и устойчивой производственной среде.

Г-н Ризван Хан, генеральный директор Acclime Vietnam.

Глобальная реструктуризация инвестиций открывает путь для Вьетнама

Глобальные потоки капитала снова меняются. Поскольку ведущие экономики отдают приоритет внутреннему производству, международные инвесторы пересматривают свои приоритеты. Они ищут не только самые низкие издержки, но и рыночную стабильность, институциональную надёжность и долгосрочную ценность. Вьетнам всё больше оказывается в центре этого выбора. Основой служит проверенная производственная база Вьетнама, но следующий этап роста будет основан на стоимости, а не на объёме производства, то есть на том, насколько далеко Вьетнам сможет продвинуться от «мастерской» до «инновационного и надёжного партнёра».

Политика «компенсационной пошлины» США и вероятность принятия аналогичных мер развитыми странами, такими как Европа и Япония, — это не просто налоговые изменения. Это стратегический сдвиг, поскольку развитые страны оптимизируют цепочки поставок высокотехнологичных товаров и восстанавливают внутренние производственные мощности. Для Вьетнама, экономики которого ориентирована на экспорт, это одновременно и испытание, и возможность перестроить потоки прямых иностранных инвестиций в предстоящий период.

Согласно Глобальному инвестиционному отчету ЮНКТАД (Конференция Организации Объединенных Наций по торговле и развитию) за 2025 год, прямые иностранные инвестиции в Европу упали на 58%, в то время как в Юго-Восточную Азию выросли на 10%, что отражает тенденцию к перебалансировке глобальных цепочек поставок. Во Вьетнаме зарегистрированный капитал прямых иностранных инвестиций за первые 9 месяцев 2025 года достиг 28,54 млрд долларов США, увеличившись на 15,2% по сравнению с тем же периодом; реализованный капитал достиг 18,8 млрд долларов США, что является самым высоким показателем за 5 лет. Однако вновь зарегистрированный капитал снизился на 8,6%, что свидетельствует о большей осторожности инвесторов, которые уделяют больше внимания эффективности, устойчивости и устойчивому развитию, а не масштабному расширению. Между тем, капитал для расширения существующих проектов увеличился на 48%, а взносы в капитал и покупка акций увеличились на 35%, что отражает долгосрочную, но более избирательную уверенность инвесторов.

Эти изменения подкрепляются новой глобальной политикой. Глобальные минимальные тарифы и ряд новых торговых соглашений вынуждают транснациональные корпорации пересматривать свои производственные цепочки и структуру затрат. По мере ослабления традиционных налоговых льгот конкурентные преимущества Вьетнама будут всё больше зависеть от качества институтов, прозрачности управления и механизмов нетарифной поддержки, таких как доступ к промышленным землям, высококачественная инфраструктура, оптимизированные процессы лицензирования и квалифицированная рабочая сила. Это станет ключевыми факторами, которые помогут Вьетнаму сохранить свои позиции в борьбе за привлечение инвестиций в Азию.

Более строгие мировые торговые стандарты не только обязательны к исполнению, но и открывают возможности для экономик, способных быстро и гибко адаптироваться. В то время как США, ЕС и Китай одновременно повышают требования к качеству, прозрачности и устойчивому развитию, Вьетнам может превратить соблюдение нормативных требований в конкурентное преимущество, повышая стандарты производства и увеличивая внутреннюю стоимость.

Например, решение Мексики ввести импортные пошлины на более чем 1400 наименований товаров непреднамеренно предоставило Вьетнаму, стране-участнице КТТП, преимущество в виде налоговых льгот и гибких правил определения страны происхождения. В результате многие корпорации переносят производство во Вьетнам, чтобы диверсифицировать свои цепочки поставок и снизить геополитические риски.

Глобальные изменения наиболее очевидны в индустриальных парках и экспортно-производственных зонах, где Вьетнам смещает акцент с «расширения масштабов» на «повышение качества». После более чем десятилетия лидирующего роста за счёт обрабатывающей промышленности вьетнамские индустриальные парки вступают в фазу трансформации в сторону экологичной, интеллектуальной и высокотехнологичной модели в соответствии с Национальной стратегией зелёного роста.

Недавние правовые реформы, в частности Закон № 57/2024/QH15 и Указ 182/2024/ND-CP, упростили процедуры лицензирования, добавили стимулы для высокотехнологичных проектов и поддержали до 50% инвестиций в НИОКР или инфраструктуру. Это дополняется налоговыми льготами и снижением платы за землепользование для объектов, получивших «зелёную» сертификацию.

Хошимин лидирует в этой тенденции. В городе уже действуют 66 зон общей площадью более 27 000 гектаров, и к 2050 году планируется расширение до 105. Город реализует пилотную программу преобразования пяти крупных зон, включая Тан Туан, Хьеп Фыок, Тан Бинь, Кат Лай и Бинь Чиеу, в эко-промышленные зоны, объединяющие логистику, НИОКР и вспомогательные услуги. С настоящего момента и до 2030 года Хошимин планирует привлечь 21 млрд долларов США новых прямых иностранных инвестиций, сосредоточившись на развитии «зелёной» промышленности, цифровых технологий и интеллектуального производства.

За первые три квартала 2025 года зарегистрированный капитал прямых иностранных инвестиций во Вьетнаме достиг 28,54 млрд долларов США, что на 15,2% больше, чем за аналогичный период 2024 года.

Стратегические направления поддержания конкурентоспособности

2025 год открывает новую эру развития, в рамках которой Вьетнам стремится к 2030 году стать индустриально развитой страной с уровнем дохода выше среднего, а к 2045 году – развитой страной с высоким уровнем дохода. Правительство определило «Четыре столпа» в качестве основы реформ, включая Резолюцию 57-NQ/TW о цифровой трансформации и науке и технологиях; Резолюцию 59-NQ/TW о международной интеграции; Резолюцию 66-NQ/TW об институциональной реформе; Резолюцию 68-NQ/TW о развитии частного сектора экономики.

Следующий этап роста Вьетнама будет определяться стоимостью, а не объёмом производства. То есть, насколько далеко Вьетнам сможет продвинуться от статуса «фабрики» до статуса «инновационного и надёжного партнёра».

Резолюция 68-NQ/TW считается поворотным моментом в обеспечении трех основных прав частных предприятий: доступа к рынку, ресурсам и владению имуществом, закладывая основу для равноправной, стабильной и основанной на верховенстве закона инвестиционной среды между отечественным сектором и иностранными инвесторами.

Программа реформ реализуется по трем направлениям: институциональная и административная эффективность, модернизация инфраструктуры, развитие науки и технологий и человеческие ресурсы.

Во-первых, в институциональном плане премьер-министр Фам Минь Чинь поручил министерствам и ведомствам сократить требования к условиям ведения бизнеса как минимум на 30%, сократить на 30% сроки обработки процедур и расширить электронную систему «одного окна» в сфере инвестиций, налогообложения и таможни. Фискальная реформа проводилась с помощью внутреннего механизма минимального налогообложения, соответствующего стандартам ОЭСР, и инвестиционных стимулов, ориентированных на исследования и разработки, чистую энергетику и цифровую трансформацию. Это переход от модели «просим — даём» к модели «обслуживаем — контролируем», создающий основу для долгосрочного доверия инвесторов.

Во-вторых, в сфере инфраструктуры Вьетнам ускоряет реализацию ряда ключевых национальных проектов, таких как скоростная автомагистраль «Север-Юг», прибрежные дороги, порт Каймеп-Тхивай, аэропорт Лонгтхань, железнодорожные линии и городское метро, ​​следуя децентрализованной модели и разделяя расчистку территории от строительства. Такой подход не только сокращает сроки реализации, но и открывает новые коридоры развития промышленности и городов.

В-третьих, что касается науки, технологий и человеческих ресурсов, правительство считает их ключевым элементом новой модели роста. Вьетнам готовит 100 000 инженеров в области полупроводников и искусственного интеллекта, способствует сотрудничеству между университетами и предприятиями и развивает инновационную экосистему. По данным ВОИС, в Глобальном индексе инноваций 2025 года Вьетнам занял 44-е место из 139 стран и территорий, продемонстрировав явный прогресс в развитии технологического потенциала. В то же время, реформирование аппарата и борьба с коррупцией способствуют оптимизации административной системы на 32%, экономя десятки миллиардов донгов на регулярных расходах и укрепляя инвестиционный климат, делая его более прозрачным и подотчетным.

Приоритетные направления в новом цикле роста

Поскольку мировые потоки капитала направляются в области, сочетающие инновации, зеленый рост и устойчивость цепочек поставок, следующий этап роста Вьетнама будет зависеть от правильного подхода к этим направлениям.

Полупроводники и высокотехнологичное производство становятся стратегическими приоритетами. Благодаря инвестициям в расширение от Intel, Samsung, Amkor, а также планам NVIDIA и многих других, Вьетнам постепенно становится важным звеном в глобальной цепочке поставок микросхем.

Возобновляемая энергетика и зелёные технологии становятся новыми драйверами роста. Вьетнам укрепляет свои позиции в качестве азиатского центра зелёного роста благодаря твёрдой приверженности принципам ESG, гарантированному механизму PPA, Генеральному плану энергетики VIII и Национальной стратегии зелёного роста. Кроме того, модель экологичного индустриального парка привлекает инвесторов к устойчивому развитию.

Здравоохранение и фармацевтика — перспективный сектор. Возросший спрос на медицинские услуги в сочетании с более гибкой политикой лицензирования привлекают долгосрочные инвестиции в биотехнологии, производство лекарств и медицинских изделий. После пандемии многие транснациональные корпорации начали локализовать производство, чтобы обеспечить безопасность цепочки поставок.

Логистика и интеллектуальная инфраструктура продолжают играть ключевую роль. В условиях быстрого роста экспорта и электронной торговли инвестиции в порты, аэропорты, автомагистрали и цифровые логистические системы способствуют снижению логистических расходов и повышению конкурентоспособности экспорта.

Наконец, цифровая экономика и финансовые инновации становятся новыми столпами роста. Вьетнам закладывает фундамент для современной цифровой экономики, планируя строительство международных финансовых центров в Хошимине и Дананге, а также развивая динамичную финтех-экосистему, поддерживаемую искусственным интеллектом, облачными вычислениями и регуляторной «песочницей».

Но помимо цифр, самое важное — это то, насколько быстро Вьетнам адаптируется. В мире, где меняется система торговли и налогообложения, возможности открываются только тем странам, которые «делают лучше, а не просто больше». Это означает реальные реформы, инвестиции в людей и ориентацию на долгосрочную ценность, где Вьетнам — не просто место для капитала, а место, где он остаётся и процветает.

Источник: https://baodautu.vn/trien-vong-fdi-cua-viet-nam-trong-boi-canh-dich-chuyen-toan-cau-d424310.html