В поисках убежища в золоте: истинная цена глобальной волны накопления золота.

(Газета Dan Tri) – Внутренние и международные цены на золото неоднократно достигали новых максимумов, отражая широко распространенную тенденцию к использованию золота в качестве актива-убежища. Многие страны и частные инвесторы увеличивают свои покупки золота для хеджирования экономических и геополитических рисков.

Мир наблюдает за тихой, но ожесточенной гонкой. Центральные банки стран мира наращивают свои золотые запасы темпами, невиданными за последние десятилетия. Этот шаг предпринимается на фоне растущей геополитической нестабильности, опасений по поводу устойчивой инфляции и потенциальных изменений в политике крупных держав, особенно в отношении тарифной политики.

Согласно последним данным Всемирного совета по золоту (WGC) и агентства Reuters, в 2024 году центральные банки зафиксировали рекордные чистые закупки золота, составившие более 1000 тонн, при этом только за последний квартал объем закупок достиг 333 тонн, что на 54% больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Почему золото, древний металл, стало центральным элементом в эпоху цифровых финансов? Является ли это продуманной защитной стратегией стран против надвигающегося экономического кризиса, или же эта «мания» на самом деле сеет семена новых системных рисков?

Золото — вневременное убежище ауры.

История золота тесно переплетена с историей человеческой цивилизации и экономики. Помимо своей ценности в качестве ювелирных изделий или промышленных товаров, золото зарекомендовало себя как идеальное «надежное убежище» в периоды мировых потрясений. Выбор золота не случаен. Его уникальные физические свойства (не окисляется, легко делится, легко транспортируется) и относительная редкость сделали его надежным средством сохранения стоимости и обмена на протяжении тысячелетий.

Оглядываясь на важные исторические вехи, роль золота становится еще более очевидной:

Эпоха золотого стандарта: с XIX по начало XX века многие страны привязывали стоимость своих валют к фиксированному количеству золота. Эта система, несмотря на свои ограничения, создала эпоху стабильности обменного курса и способствовала развитию международной торговли. Крах Бреттон-Вудской системы в 1971 году, когда США отказались от конвертируемости доллара США в золото, ознаменовал конец официального золотого стандарта, но не уменьшил психологическую и стратегическую привлекательность этого металла.

Великая депрессия (1929-1939): По мере того, как рушилось доверие к банковской системе и бумажным деньгам, люди и правительства устремлялись к золоту как к спасательному кругу. Накопление золота стало национальным приоритетом для сохранения богатства и стабилизации экономики.

Вторая мировая война (1939-1945): золото было не только средством финансирования масштабных военных кампаний, но и стратегическим резервным активом, помогавшим странам поддерживать экономическую мощь и готовиться к послевоенному восстановлению.

Нефтяной кризис и инфляция 1970-х годов: нефтяной шок в сочетании с мягкой денежно-кредитной политикой подтолкнули мировую инфляцию к безудержным темпам. После «шока Никсона» доллар США резко обесценился. В этом контексте цена на золото взлетела, поскольку инвесторы стремились защитить свои активы от инфляционного обесценивания.

Глобальный финансовый кризис 2008 года: крах Lehman Brothers и угроза краха финансовой системы заставили инвесторов потерять веру в бумажные активы. Золото вновь засияло. По данным Государственного резерва США, цена золота резко выросла примерно на 150% с 2007 по 2011 год, укрепив его роль «тихой гавани» во время финансового кризиса.

Эти исторические уроки выявляют закономерность: доверие к золоту обратно пропорционально доверию к системе фиатных валют, а также экономической и политической стабильности. Поэтому неудивительно, что в нынешних условиях центральные банки вновь рассматривают золото в качестве стратегического актива.

Золото укрепило свои позиции как абсолютное «убежище» в периоды мировых потрясений (Иллюстрация: CyprusMail).

Нынешняя волна покупок золота: под спокойной поверхностью назревает буря.

В условиях глобальной экономической нестабильности многие страны увеличили закупки золота в качестве стратегии финансовой защиты. По данным Всемирного совета по золоту, в 2024 году центральные банки значительно увеличили объемы закупок золота, превысив 1000 тонн. Примечательно, что в последнем квартале 2024 года закупки золота выросли на 54% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 333 тонн.

Китай является ярким примером: он непрерывно закупал золото в течение 18 месяцев до мая 2024 года, хотя точные объемы не были обнародованы. После шестимесячного перерыва Народный банк Китая возобновил чистые закупки золота в ноябре 2025 года. К концу марта 2025 года прогнозируемые золотые резервы Китая составляли 73,7 миллиона унций.

Аналогично, Турция и Индия, по оценкам, закупили около 100 тонн золота каждая. Турция увеличила свои золотые резервы, чтобы диверсифицировать свою экономику и снизить зависимость от доллара США, в то время как Индия рассматривает золото как эффективное средство защиты от инфляции. Польша также выделяется закупкой 90 тонн золота, стремясь, по данным Всемирного совета по золоту, увеличить долю золота в своих национальных валютных резервах до 20%.

Грегори Ширер из JP Morgan прокомментировал: «Мы сохраняем наш долгосрочный оптимистичный прогноз по золоту, поскольку наиболее вероятные макроэкономические сценарии на 2025 год остаются благоприятными для этого металла». Он также подчеркнул, что усиление политической неопределенности, особенно в связи с тарифной политикой Трампа, будет и дальше стимулировать спрос на золото.

Всемирный совет по золоту прогнозирует, что спрос на золото со стороны центральных банков в 2025 году превысит 500 тонн, что внесет 7-10% в динамику цен на золото.

Расшифровка мотивов и негативных сторон тренда «накопления золота».

Почему центральные банки действуют так согласованно? За этой тенденцией стоят три основных фактора:

Диверсификация резервов от доллара США: по данным Newsweek, Китай активно скупает золото, чтобы снизить свою зависимость от доллара США. Лина Томас из Goldman Sachs отмечает, что центральные банки развивающихся стран, таких как Китай, увеличили свои закупки золота с 2022 года из-за опасений по поводу финансовых санкций США и государственного долга.

Защита от инфляции: экономическая политика Трампа, такая как снижение налогов и увеличение государственных расходов, может вызвать инфляцию. Золото, как средство защиты от инфляции, становится привлекательным вариантом. В период рецессии 2020 года, вызванной COVID-19, денежная резервная система США зафиксировала рост цен на золото на 25%, что демонстрирует способность золота сохранять свою стоимость.

Геополитический риск: Геополитическая напряженность заставляет страны искать активы, не затронутые санкциями или политической нестабильностью. Золото, как «неизвестный» актив, отвечает этому требованию.

Хотя закупки золота приносят пользу отдельным странам, эта тенденция представляет значительные риски для мировой экономики:

Снижение ликвидности в финансовой системе: золото не приносит прибыли и его конвертация так же сложна, как и конвертация государственных облигаций. Если слишком много мировых резервов будет вложено в золото, центральные банки могут столкнуться с трудностями в реагировании на экономические потрясения, что приведет к снижению ликвидности в финансовой системе.

Рост цен на золото оказывает финансовое давление на страны: возросший спрос на золото подтолкнул цены к рекордным максимумам, превысив 3200 долларов за унцию. Это создает финансовое давление на страны с ограниченными бюджетами.

Риск дефицита золота: если спрос превысит предложение, рынок золота может столкнуться с дефицитом, что приведет к резким колебаниям цен. По данным Fortune Europe, время ожидания вывода золота из Банка Англии увеличилось в восемь раз из-за опасений по поводу тарифов Трампа.

Альтернативные издержки: золото не приносит такой прибыли, как акции или облигации. Приоритетное инвестирование в золото может привести к тому, что центральные банки упустят инвестиционные возможности в активы, приносящие доход, что снизит эффективность управления резервами.

Всемирный совет по золоту предупреждает, что если спрос на золото со стороны центральных банков упадет ниже 500 тонн, цены на золото могут оказаться под давлением, что еще больше усугубит нестабильность на финансовых рынках.

На фоне тарифных волнений и эскалации торговой напряженности между США и Китаем золото продолжает расти, превысив отметку в 3200 долларов за унцию (Иллюстрация: Kitco News).

Индивидуальным инвесторам и золоту: сохраняйте осторожность на фоне «лихорадки».

Наблюдая за агрессивной скупкой золота центральными банками, многие частные инвесторы также поддались желанию завладеть этим драгоценным металлом. Однако крайне важно четко различать стратегию страны и стратегию отдельного человека.

Почему центральные банки покупают золото? На макроэкономическом уровне накопление золота — это разумная стратегия. На золото не влияют политические решения какой-либо страны, что помогает снизить риски, связанные с девальвацией доллара США или экономическими санкциями.

В контексте потенциальной дестабилизации мировой экономики со стороны политики Трампа золото стало инструментом защиты национальных интересов. Всемирный совет по золоту подчеркивает, что золото является «стратегическим активом», помогающим странам поддерживать долгосрочную экономическую стабильность, особенно во время инфляции или финансовых кризисов.

Однако для индивидуальных инвесторов чрезмерные инвестиции в золото не являются оптимальным выбором, поскольку:

Высокая волатильность цен: цены на золото могут резко колебаться в краткосрочной перспективе. Например, после выборов в США цена золота упала с 2800 долларов за унцию до 2618 долларов за унцию, что указывает на риск волатильности. С начала года цена золота выросла с 2600 долларов за унцию почти до 3300 долларов за унцию, что является очень значительным ростом. Только за последнюю неделю мировая цена на золото выросла примерно на 270 долларов за унцию. Поэтому, если ситуация стабилизируется, падение на 200-300 долларов за унцию за неделю будет нормой.

Альтернативные издержки: чрезмерные инвестиции в золото означают упущенные возможности инвестирования в более доходные активы, такие как акции или недвижимость. В долгосрочной перспективе акции и облигации, как правило, приносят более высокую доходность по сравнению с золотом.

Финансовые эксперты советуют, чтобы золото составляло лишь 5-10% инвестиционного портфеля для диверсификации и защиты от инфляции, а не становилось его основным активом.

Индивидуальные инвесторы могут рассмотреть золотые ETF или паевые фонды, отслеживающие цены на золото, которые предлагают более низкие затраты на хранение и повышенную ликвидность по сравнению с физическим золотом. Лина Томас из Goldman Sachs предупреждает, что индивидуальным инвесторам следует проявлять осторожность в отношении волатильности цен на золото, особенно в условиях конкуренции с центральными банками и ETF.

Хотя накопление золота оправдано с макроэкономической точки зрения, эксперты советуют частным инвесторам проявлять осторожность и избегать чрезмерных инвестиций в золото (Иллюстрация: TIL Creatives).

Тенденция к увеличению закупок золота центральными банками, особенно после переизбрания Трампа и введения взаимных пошлин в отношении более чем 180 стран, отражает глубокую обеспокоенность экономической и геополитической нестабильностью. Многие страны стремятся защитить свои экономики путем диверсификации резервов и снижения зависимости от доллара США.

Всемирный совет по золоту прогнозирует, что спрос на золото со стороны центральных банков превысит 500 тонн в 2025 году, что положительно повлияет на цены на золото. Goldman Sachs также недавно повысил свой прогноз цен на золото до 3700 долларов за унцию к концу 2025 года благодаря высокому спросу со стороны центральных банков и ETF.

В условиях нестабильной мировой экономики роль золота останется ключевой темой для обсуждения. Станет ли золото убежищем для капитала или новым источником нестабильности? Ответ зависит от того, как страны и инвесторы будут управлять этим активом в ближайшие годы.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm