Когда иностранный капитал вернется на фондовый рынок?

Долларовые транзакции в банке в Хошимине - Фото: Куанг Динь

В первые восемь месяцев этого года, из-за относительно высоких процентных ставок в долларах США по всему миру , иностранные инвесторы продавали вьетнамские ценные бумаги, что привело к чистому оттоку средств в размере почти 65 000 миллиардов донгов (приблизительно 2,6 миллиарда долларов США).

Стабильные обменные курсы снижают опасения инвесторов.

По словам г-жи Нгуен Тхи Тхуи Линь, директора по анализу и инвестициям в An Binh Securities (ABS), после снижения процентных ставок в долларах США тенденция инвестирования в развивающиеся рынки возобновилась. Иностранные инвесторы стали чистыми покупателями в Индонезии, Малайзии и других странах.

Во Вьетнаме, несмотря на то, что иностранные инвесторы по-прежнему оставались чистыми продавцами, объем их чистых продаж постепенно снижался в течение последнего месяца, и даже наблюдались сессии чистых покупок. В августе иностранные инвесторы продали всего 3600 миллиардов донгов, по сравнению со средним показателем в 8300 миллиардов донгов за первые семь месяцев этого года.

Г-н Чыонг Хиен Фуонг, старший директор KIS Vietnam Securities, считает, что недавнее резкое снижение процентных ставок по вьетнамским донгам в сочетании с 5-процентным ростом курса VND/USD привело к снижению доходности для инвесторов, сделав Вьетнам менее привлекательным по сравнению с другими азиатскими рынками, что побудило их вывести капитал из Вьетнама.

Г-н Хуинь Хоанг Фуонг, эксперт компании FIDT (специализирующейся на инвестиционном консалтинге и управлении активами), считает, что иностранные инвесторы могут возобновить чистые покупки в ближайшем будущем, но их объем будет невелик, и будет сложно вернуть стоимость проданных с начала года активов, если вьетнамский фондовый рынок не получит официального обновления.

Подготовка к привлечению иностранных инвестиций.

Ожидается, что снижение процентной ставки ФРС после четырех лет поможет возобновить приток международных инвестиций на фондовые рынки стран АСЕАН, включая Вьетнам. - Фото: Куанг Динь

По мнению экспертов, уровень притока иностранного капитала во Вьетнам зависит от многих факторов, включая процентные ставки и обменные курсы. Статистика показывает, что когда США снижают процентные ставки, капитал будет поступать на развивающиеся рынки. Хотя иностранные инвесторы, возможно, не сразу совершат крупные чистые покупки, ожидается, что позитивные изменения на рынке будут происходить постепенно.

Поэтому для привлечения иностранного капитала эксперт подчеркнул необходимость более позитивных изменений изнутри. Эффективная политика, поддерживающая и стимулирующая развитие бизнеса, восстанавливающая экономику после штормов и наводнений и обеспечивающая восстановление экономического роста, являются важнейшими основами для привлечения иностранных инвестиций во Вьетнам.

Г-н Хуинь Хоанг Фуонг считает, что для привлечения иностранного капитала необходимо устранить препятствия и барьеры, мешающие ему выйти на рынок, а также добавить другие привлекательные элементы для «маркетинга». Недавно Министерство финансов издало циркуляр, в котором говорится, что иностранным инвесторам не требуется иметь достаточные средства для покупки акций.

По словам г-на Фуонга, это шаг к тому, чтобы вьетнамский фондовый рынок соответствовал требованиям для присвоения ему статуса развивающегося рынка по версии FTSE Russell (международной рейтинговой организации). После повышения статуса, по оценкам, капитал, вложенный в ETF, может достичь миллиардов долларов США, не считая притока капитала из активно управляемых фондов. Поэтому дальнейшее устранение препятствий и содействие процессу повышения статуса рынка остаются важнейшей стратегией, если Вьетнам хочет увеличить приток иностранного капитала.

Для фондового рынка необходимы новые акции.

Анализируя данные, можно отметить, что в 2017 году иностранные инвесторы совершили рекордную чистую покупку в истории вьетнамского фондового рынка на сумму более 2 миллиардов долларов, включая акции, облигации и паевые инвестиционные сертификаты, что в восемь раз превышает чистую стоимость покупок в 2016 году.

В 2018 и 2019 годах продолжалась чистая покупка активов на значительную сумму. Эксперты отмечают, что это результат упрощения инвестиционных процедур для иностранных инвесторов и ускорения отчуждения государственного капитала в перспективные предприятия с хорошими результатами деятельности, такие как Sabeco и Vinamilk...

Г-н Хо Си Хоа, директор по исследованиям и инвестиционному консалтингу в DNSE Securities, заявил, что, хотя объем сделок с участием иностранных инвесторов в период с 2014 по 2016 год составлял всего около 700 миллиардов донгов, в последние годы пиковые значения иногда достигали 60 000 миллиардов донгов.

Помимо объективных факторов, таких как разница процентных ставок и потери от колебаний валютных курсов, г-н Хоа отметил, что в последние годы сократилось как количество первичных публичных размещений акций (IPO), так и рыночная капитализация IPO. «Компании, планирующие IPO, не решаются выходить на рынок из-за нестабильной ситуации», — сказал г-н Хоа.

Согласно отчету Deloitte за 2023 год об IPO, нисходящая тенденция в количестве IPO во Вьетнаме объясняется такими факторами, как рост цен на топливо, усиление напряженности на рынке капитала и сохраняющаяся проблема нерешенных вопросов на рынке корпоративных облигаций.

С другой стороны, регулирующие органы выступают за прозрачность финансовой информации, применяя множество международных стандартов, таких как стандарты финансовой отчетности. Это имеет краткосрочный эффект, сокращая количество компаний, выходящих на биржу.

Отсутствие новых, высококачественных товаров также является одной из причин, по которой представитель иностранного инвестиционного фонда отметил, что вьетнамскому рынку «не хватает чего-то нового и привлекательного».

Напротив, г-н Хоа также утверждал, что, хотя финансовая стандартизация и прозрачность могут иметь некоторое количественное влияние, в долгосрочной перспективе они оказывают положительное воздействие на фондовый рынок в частности и на развитие рынка капитала в целом.

Статистика показывает, что за первые восемь месяцев текущего года иностранные инвесторы продали на вьетнамском фондовом рынке чистую сумму почти в 65 000 миллиардов донгов (эквивалентно 2,6 миллиардам долларов США). Эта цифра значительно выше, чем чистая продажа в размере 111,8 миллионов долларов США за тот же период прошлого года, и превышает чистую стоимость продаж за весь 2021 год (62 400 миллиардов донгов).

Источник: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm