IPO VPBankS: резонанс экосистемы, ускорение прорыва

(Chinhphu.vn) — Используя преимущества экосистемы VPBank, управленческого опыта, технологий и широкой клиентской сети, VPBankS объявил о выходе на IPO, стремясь к быстрому и устойчивому росту. Глубоко интегрированная модель, стратегия DCM-ECM и маржинальное кредитование помогают компании расширять масштабы и повышать эффективность.

Г-н Ву Хыу Дьен — член Совета директоров, генеральный директор VPBankS рассказывает историю VPBankS. Фото: VGP

Резонанс экосистемы, создающий платформу роста

В своей вступительной речи на роуд-шоу IPO г-н Нгуен Дык Винь, член совета директоров, генеральный директор VPBank, подчеркнул: «Ключевое отличие VPBankS заключается в резонансе с экосистемой. По его словам, эта «точка опоры» подтверждает жизнеспособность стратегии IPO, быстрый и уверенный рост компании, работающей с ценными бумагами, в предстоящий период. Фактически, всего за 5 лет VPBank непрерывно увеличивал капитал, стремительно развивался...

Из банка среднего размера VPBank поднялся до уровня 2-3 крупнейших банков по масштабу деятельности. Суммарные активы около 1,2 млн донгов и собственный капитал более 60 000 млрд донгов позволяют банку сохранять преимущество масштаба — фактор, который руководство VPBank считает необходимым условием для «выхода на большой уровень».

Капитал – это главная движущая сила. VPBank постоянно наращивает капитал и расширяет стратегическое сотрудничество: SMBC владеет 49% акций FE Credit (2021) и 15% акций VPBank (2023), что создаёт важный «толчок» для расширения масштабов деятельности VPBank и одновременно является основой для дальнейшего увеличения капитала VPBankS для достижения целей роста. Помимо SMBC, вторым стратегическим акционером является HSBC, способствующий укреплению управленческого потенциала и привлечению международного капитала. «Если вы хотите далеко идти, нужно идти вместе», – VPBank намерен сопровождать партнёров в долгом и устойчивом пути.

В этой экосистеме VPBankS не «одинок»: компания наследует ресурсы в плане ориентации, технологий, внутреннего управления и управления рисками от материнского банка; использует клиентскую базу VPBank, насчитывающую более 30 миллионов человек, включая множество сегментов — от Prime/Affluent до Private, — для создания многоканальной дистрибьюторской сети... Занимая позицию ведущего розничного банка с непогашенным кредитным балансом в размере 912 000 млрд донгов в частном секторе, VPBank предоставляет платформу для капитала и возможности мобилизации, чтобы помочь VPBankS быстро развиваться и добиваться прорывов.

Инвесторы знакомятся с StockGuru, «виртуальным помощником» по инвестированию в акции. Фото: VGP

«История VPBankS»: стратегия, основанная на четырёх столпах, стартовая площадка для технологий

Г-н Ву Хыу Дьен, член совета директоров, генеральный директор VPBankS, отметил: «За первые 9 месяцев 2025 года VPBankS продемонстрировал впечатляющий рост: общие активы превысили 62 000 млрд донгов (входит в тройку лидеров), непогашенная маржа составила 27 000 млрд донгов (входит в тройку лидеров), собственный капитал превысил 20 000 млрд донгов, количество счетов достигло 900 000 (ожидается, что к концу года их число достигнет 1 миллиона, что составит около 10% рынка), рентабельность собственного капитала (ROE) к 2025 году составила около 18,5% — в группе лидеров». Прибыль до налогообложения за 9 месяцев достигла 3 260 млрд донгов, что составляет 76% от годового плана (4 450 млрд донгов).

Видение VPBankS — стать ведущей компанией, работающей с ценными бумагами и предоставляющей персонализированные финансовые решения для всех сегментов рынка. Миссия — предоставлять комплексные продукты на передовой технологической платформе, создавая устойчивую ценность для клиентов, акционеров и общества. Для достижения этой цели компания реализует четыре основные стратегии: глубокая интеграция в многоуровневую экосистему VPBank; совершенствование управления на основе опыта VPBank и стратегического партнера SMBC; диверсификация продуктов, повышение качества обслуживания для завоевания доли рынка; передовые технологии, применение искусственного интеллекта и блокчейна, комплексная цифровизация цепочки создания стоимости IB-Wealth.

Преимущество экосистемы очевидно в клиентской базе: 30 миллионов, из которых 634 000 относятся к категории Diamond, около 2000 — к клиентам со сверхвысоким уровнем дохода. SMBC поддерживает трансграничные слияния и поглощения (особенно с японскими партнерами) и привлечение международного капитала. Благодаря этому в этом году SMBC привела VPBankS к привлечению 150 миллионов долларов США за первые 6 месяцев года и готовится объявить о привлечении дополнительных 250 миллионов долларов США — в общей сложности около 400 миллионов долларов США всего за год. Долгосрочные капитальные затраты одни из самых низких, что открывает возможности для расширения DCM, маржи и развития технологий.

Что касается продуктов и каналов, VPBankS владеет разнообразным портфелем: eStock, ePortfolio, eMargin, CW, деривативы..., и в то же время вкладывает значительные средства в технологии и ИИ...

На этой основе VPBankS строит 4 бизнес-столпа: инвестиционный банкинг (DCM/ECM), маржинальное кредитование, брокерские услуги и финансовые инвестиции.

В сфере маржинального кредитования VPBankS обладает системной системой продуктов, включающей управление, стабильный капитал, низкие затраты на мобилизацию и способность оценивать рынок. С начала года компания продвигает контролируемое кредитование, быстро достигнув уровня трёх крупнейших по маржинальному долгу компаний и имея потенциал до конца года. В сфере брокерских услуг компания развивает многоканальную модель: 300 традиционных брокеров, партнёры по экосистеме, каналы сотрудничества (партнёрство) и т.д., доля рынка приближается к десяти крупнейшим.

Что касается инвестиций, портфель диверсифицирован: корпоративные облигации (примерно 46%), депозитные сертификаты, государственные облигации (>30%), акции (>20%); стратегия слияний и поглощений (5–15%)… Управление рисками осуществляется по 3 линиям защиты, охватывающим 9 видов рисков (кредитный, интеграционный, достаточности капитала, модельный, ликвидности и процентной ставки, правовой, операционный, информационной безопасности…), связанных с основными областями, такими как маржа, заемный капитал, финансовые инвестиции.

Отраслевой контекст: потоки капитала и модернизация открывают новые возможности

С макроэкономической точки зрения, г-н Хоанг Нам, директор по исследованиям и анализу Vietcap Securities JSC, отметил: «Ожидается, что процентные ставки останутся низкими, государственные инвестиции будут увеличены (ожидается рост на 25% по сравнению с прошлым годом), что поддержит котируемые предприятия». Ожидается, что повышение рыночной стоимости индекса FTSE привлечёт потоки капитала: 1–2 млрд долларов США из пассивных фондов и 5–6 млрд долларов США из активных фондов, что поможет улучшить ликвидность и расширить возможности для компаний, работающих с ценными бумагами.

Проект по повышению уровня рынка до MSCI Emerging и FTSE Emerging Advanced, с центральным клиринговым механизмом (ЦК), который, как ожидается, заработает с 2027 года, создаст инфраструктурную структуру, приближающуюся к международным стандартам. Несмотря на улучшение масштаба капитализации, она всё ещё невелика по сравнению с потенциалом (в 2024 году она составит около 56% ВВП, даже если цены вырастут с начала года, она составит около 70%, что далеко от целевого показателя в 120% в 2030 году). Отношение непогашенного кредита к ВВП в 2024 году составит около 136%, а отношение корпоративных облигаций к ВВП — около 15%, что является низким показателем по сравнению с регионом, что свидетельствует о больших возможностях для развития корпоративных облигаций; целевой показатель отношения корпоративных облигаций к ВВП — 25% в 2030 году...

Маржинальное кредитование — основа прибыли компаний, работающих с ценными бумагами, — претерпевает изменения: с 2018 по 2 квартал 2025 года группа с банковской поддержкой росла примерно на 83% в год, доля рынка непогашенных маржинальных кредитов увеличилась с 16% до 28%, в то время как доля крупной независимой группы сократилась с 33% до 30%. Структурное преимущество заключается в обильном капитале и низких издержках; когда некоторые подразделения достигают потолка в 2 раза превышающего собственный капитал, низкие маржинальные издержки становятся рычагом влияния на долю рынка. В долгосрочной перспективе выигрывает то подразделение, которое предоставляет комплексные услуги — акции, облигации, фонды, управление активами — прямо в рамках преимущества компании в банковской экосистеме, такой как TCBS, VPBankS. В настоящее время на эту группу приходится около 65% доли рынка выпуска корпоративных облигаций, что обещает внести значительный вклад в долгосрочный рост.

С точки зрения эффективности, крупные компании с сильными инвестиционными портфелями часто демонстрируют более высокую и стабильную рентабельность собственного капитала (ROE). VPBanks планирует расти самыми быстрыми темпами в отрасли: к 2025 году ROE составит около 18,5%, прогнозируемый P/E — около 14,3x, а P/B — около 2,5x, что считается привлекательным показателем по сравнению со средним показателем по отрасли.

1 октября, получив Сертификат о размещении от Государственной комиссии по ценным бумагам, VPBanks объявил о своем IPO по цене 33 900 донгов за акцию, тиражом 375 млн акций. Ожидается, что общая сумма размещения составит около 12 713 млрд донгов, что является одним из крупнейших показателей IPO в индустрии ценных бумаг, что открывает возможности для расширения маржинального кредитования и продвижения бизнеса. При такой цене оценка после IPO составит около 63 562 млрд донгов (около 2,4 млрд долларов США).

Период регистрации: с 8:00 10 октября до 16:00 31 октября 2025 года; минимум 100 акций для каждого инвестора, максимум 93,75 млн (5% от уставного капитала после выпуска), шаг размещения 100, размер депозита 10%. Объявление результатов и распределение: 1–2 ноября; получение средств на покупку: 3–7 ноября 2025 года; ожидаемый листинг в декабре 2025 года. Канал распространения: компания осуществляет дистрибуцию самостоятельно, а также через Vietcap, SSI, SHS и 12 вспомогательных подразделений.

Господин Минь

Источник: https://baochinhphu.vn/vpbanks-ipo-cong-huong-he-sinh-thai-tang-toc-but-pha-102251016194823715.htm