Växelkurstrycket avtar gradvis

Stabilisering av guld- och USD-priserna kommer att bidra till att stabilisera psykologin hos personer som sätter in VND i banker - Foto: PHUONG QUYEN

Sedan årets början har växelkurstrycket varit ganska "spänt". USD:s försäljningspris är fortfarande förankrat på 25 471 VND (enligt Vietcombanks växelkurs den 17 juni). Vid mötet i mitten av juni höll den amerikanska centralbanken (Fed) fortfarande USD-räntan på en hög nivå (5,25–5,50 %).

Många stödjande faktorer, växelkursen kommer att svalna

I ett uttalande till Tuoi Tre sa Truong Van Phuoc, tidigare tillförordnad ordförande för den nationella finansinspektionen, att Fed har höjt räntorna i den snabbaste takten på 40 år för att bekämpa inflationen och har hållit dem på höga nivåer under de senaste tre åren.

Även om den amerikanska inflationen har börjat svalna är den inte riktigt stabil, med många olika prognoser kring möjligheten till räntejusteringar från Fed.

Enligt Phuoc kommer Feds räntesänkning att påverka marknaden förr eller senare inom några månader. Men det som är viktigare är marknadens höga förväntan om att USD kommer att försvagas.

Dollarindex har faktiskt stigit länge och legat kvar på sin topp på grund av ränteskillnaden. ”Det har klättrat till toppen, det väntar bara på att tiden ska sakta falla ner”, kommenterade Phuoc.

Dessutom, enligt Phuoc, kommer möjligheten till en devalvering av VND under andra halvåret i år inte längre vara stark eftersom räntorna för mobilisering av VND hos bankerna gradvis ökar.

"Den gradvisa ökningen av räntorna kommer från den gradvisa ökningen av kreditefterfrågan. Kredittillväxten är bättre, men tillväxten i kapitalmobiliseringen är låg, vilket skapar press som leder till att bankerna höjer sparräntorna", bekräftade Phuoc.

Fru Tran Thi Khanh Hien, forskningschef på MB Securities (MBS), tror också att trycket på växelkursen snart kommer att avta då USD tenderar att försvagas. Efter Fed:s möte den 12 juni, trots att USD-räntan fortfarande var förankrad på nuvarande nivå, har dollarns styrka, med en mer "måttlig" syn, avtagit. Och enligt många experters prognoser är det troligt att Fed kommer att sänka räntorna minst en gång i år.

Enligt Hien kommer importefterfrågan att minska från och med juli och augusti, vilket kommer att minska efterfrågan på utländsk valuta. "Dessutom upprätthåller Vietnam fortfarande en positiv betalningsbalans, valutareserven förväntas nå 110 miljarder USD år 2024, och utbetalningarna av utländska direktinvesteringar är fortfarande goda."

"I synnerhet är regeringen mycket fast besluten att stabilisera guldpriserna, minska gapet till världspriserna och därigenom kyla ner den inhemska efterfrågan på USD", sa Hien.

Kunder gör transaktioner på en bank i Distrikt 1, Ho Chi Minh-staden - Foto: Q.DINH

Fortfarande försiktig med inflationen

Den amerikanska dollarn har stärkts, vilket tvingat vissa centralbanker i regionen att vidta åtgärder för att stabilisera växelkurserna, och vissa har varit tvungna att skjuta upp räntesänkningar.

Eftersom Indonesiens centralbank var tvungen att höja räntorna i år på grund av devalveringen av den lokala valutan, behöver Vietnam då höja sina löpande räntor?

Ekonomen Le Duy Binh, chef för Economica Vietnam, sa att statsbanken fortfarande har ledningsverktyg utan att behöva höja räntorna för att ingripa i växelkurserna.

"Många stora centralbanker i världen har signalerat att inflationen har nått sin topp och visar en tendens att sänka räntorna. Fed har inte sänkt räntorna ännu, men kommer inte att höja räntorna inom en snar framtid", sa Binh.

Enligt Binh började Vietnams penningpolitik lättas upp förra året för att stödja företagens återhämtning. Om statsbanken höjer räntan igen kommer det att skicka en stark signal om en övergång från lättnad till åtstramning.

Kommersiella banker har dock också proaktivt höjt inlåningsräntorna för att stimulera efterfrågan på inlåning, vilket bidragit till att stabilisera växelkurserna...

"Växelkursen har många stödjande faktorer, men huruvida man ska höja den operativa räntan beror för närvarande på både inflation och systemlikviditet. Om det finns tecken på hög inflation och brist på systemlikviditet måste statsbanken också ha flexibla och proaktiva lösningar med operativa räntor", sa Binh.

I och med att inlåningsräntorna börjar stiga är många oroliga för att utlåningsräntorna också kommer att öka, vilket hindrar den ekonomiska återhämtningen. Enligt Truong Van Phuoc är dock denna fråga inte alltför oroande eftersom utlåningsräntorna inte kan öka omedelbart efter att inlåningsräntorna ökat.

Även i den rådande tröga kreditmiljön måste banker som vill öka sina utestående lån sänka utlåningsräntorna för att stimulera kreditefterfrågan.

”Växelkursen eller räntan är i slutändan fortfarande en fråga om makroekonomisk stabilitet. Inflationen är en viktig aspekt”, sa Phuoc. Den globala inflationen har börjat minska, och den genomsnittliga globala inflationen förväntas falla från nästan 6 % i år till mer än 3 % under de närmaste åren. För ett så öppet land som Vietnam kommer stigande globala råvarupriser att sätta press på de inhemska priserna och vice versa.

"Vietnam måste dock fortfarande vara vaksamma eftersom även om världsmarknadspriserna inte ökar mycket, på grund av den ökade växelkursen, kommer devalveringen av VND att öka pressen på de inhemska priserna."

"Detta måste beaktas när man tillämpar växelkurspolitik", rekommenderade Phuoc. Dessutom är många i landet oroliga för att löneökningen från den 1 juli kommer att sätta press på inflationen. Enligt Phuoc är dock den nyligen justerade löneskalan inte för stor, så årets inflationstakt på cirka 4 % är rimlig.

Hur är valutorna i länderna i regionen?

Den nedåtgående trenden för VND mot USD är fortfarande ganska lik den för andra valutor i regionen. Till exempel har den thailändska bahten minskat med nästan 7 % sedan årets början, den malaysiska ringgiten har minskat med nästan 3 %, den japanska yenen har minskat med 11 %, den kinesiska yuanen har minskat med nästan 2,3 % och den singaporianska dollarn har förlorat 2,61 %...

Enligt Tran Khanh Hien - chef för MBS Research, kommer försvagningen av den amerikanska dollarn att påverka kapitalflödet från utländska investerare, särskilt indirekta investeringar (FII) på aktiemarknaden, vilket kommer att sätta press på både den privata sektorns och regeringens skuldbetalningsskyldigheter i USD.

Samtidigt driver det upp priserna på importerade varor, vilket indirekt påverkar inflationsmålet... Tvärtom kommer en svag VND att vara en gynnsam faktor som stöder nettoexporterande företag.

Källa: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm