Växelkurstrycket minskar gradvis.

Stabilisering av guld- och USD-priserna kommer att bidra till att stabilisera sentimentet hos dem som sätter in VND i banker - Foto: PHUONG QUYEN

Sedan årets början har växelkurstrycket varit ganska intensivt. Försäljningspriset för den amerikanska dollarn ligger fortfarande på 25 471 VND (enligt Vietcombanks växelkurs den 17 juni). Vid sitt möte i mitten av juni behöll den amerikanska centralbanken (Fed) den höga räntan på den amerikanska dollarn (5,25–5,50 %).

Med flera stödjande faktorer kommer växelkursen att svalna.

I ett uttalande till tidningen Tuoi Tre sa Truong Van Phuoc, tidigare tillförordnad ordförande för den nationella finansinspektionen, att Fed har höjt räntorna i den snabbaste takten på 40 år för att bekämpa inflationen och har hållit dem på höga nivåer under de senaste tre åren.

Även om inflationen i USA har börjat avta är situationen ännu inte stabil, och det finns många olika förutsägelser om möjligheten till räntejusteringar från Fed.

Enligt Phuoc kommer Feds räntesänkning, förr eller senare, inom några månader, att påverka marknaden. Men ännu viktigare är att marknaden förväntar sig att den amerikanska dollarn kommer att försvagas.

Dollarindex har faktiskt stigit länge och har legat kvar på sin topp på grund av ränteskillnader. ”Det har klättrat till toppen, nu är det bara en tidsfråga innan det sakta sjunker”, kommenterade Phuoc.

Enligt Phuoc kommer dessutom sannolikheten för en betydande depreciering av VND under andra halvåret i år inte längre att vara hög på grund av den gradvisa höjningen av VND-inlåningsräntorna hos bankerna.

"Den gradvisa ökningen av räntorna härrör från den växande efterfrågan på kredit. Kredittillväxten är bättre, men insättningstillväxten är låg, vilket sätter press på bankerna att höja sparräntorna", bekräftade Phuoc.

Tran Thi Khanh Hien, forskningschef på MB Securities (MBS), tror också att trycket på växelkursen snart kommer att minska i takt med att USD tenderar att försvagas. Efter Feds möte den 12 juni, trots att USD-räntan förblev oförändrad på sin nuvarande nivå, ledde den mer "duvaktiga" hållningen till en avkylning av dollarns styrka. Många experter förutspår att Fed sannolikt kommer att sänka räntorna minst en gång i år.

Enligt Hien kommer importefterfrågan att minska från och med juli och augusti, vilket kommer att minska efterfrågan på utländsk valuta. "Dessutom upprätthåller Vietnam fortfarande en positiv betalningsbalans, valutareserven förväntas nå 110 miljarder USD år 2024, och utbetalningarna av utländska direktinvesteringar är fortsatt starka."

"I synnerhet är regeringen mycket fast besluten att stabilisera guldpriserna och minska gapet till världsmarknadspriserna , vilket följaktligen kommer att kyla ner den inhemska efterfrågan på USD", sa Hien.

Kunder som utför transaktioner på en bank i distrikt 1, Ho Chi Minh-staden - Foto: Q. Dinh

Var vaksam på inflationen.

I och med den stärkta amerikanska dollarn har vissa centralbanker i regionen varit tvungna att vidta olika åtgärder för att ingripa och stabilisera växelkursen, och vissa har varit tvungna att skjuta upp räntesänkningar.

Precis som den indonesiska centralbanken var tvungen att höja räntorna i år på grund av valutans depreciering, behöver Vietnam höja sin styrränta?

Ekonomen Le Duy Binh, chef för Economica Vietnam, anser att Vietnams statsbank fortfarande har verktygen för att hantera växelkursen utan att behöva höja räntorna.

"Många stora centralbanker runt om i världen signalerar att inflationen har nått sin topp och tenderar att sänka räntorna. Fed har inte sänkt räntorna ännu, men kommer inte heller att höja dem inom en snar framtid", sa Binh.

Enligt Binh började Vietnams penningpolitik lättas förra året för att stödja företagens återhämtning. Om Vietnams statsbank höjer styrräntan igen skulle det skicka en stark signal om en övergång från lättnader till åtstramning.

Trots detta har affärsbankerna proaktivt höjt inlåningsräntorna för att stimulera efterfrågan på insättningar, vilket bidrar till växelkursstabilitet...

"Växelkursen har många stödjande faktorer, men huruvida styrräntan ska höjas eller inte beror för närvarande på både inflation och systemlikviditet. Om det finns tecken på stigande inflation och brist på systemlikviditet behöver även Vietnams statsbank ha flexibla och proaktiva lösningar gällande styrräntan", sa Binh.

Med depositionsräntorna som börjar stiga är många oroliga för att utlåningsräntorna också kommer att öka, vilket hindrar den ekonomiska återhämtningen. Enligt Truong Van Phuoc finns det dock ingen anledning att vara alltför orolig över denna fråga eftersom utlåningsräntorna inte kan öka omedelbart efter att depositionsräntorna stigit.

Även i det nuvarande tröga kreditläget måste banker som vill öka sina lånebalanser sänka utlåningsräntorna för att stimulera kreditefterfrågan.

"I slutändan är växelkurser och räntor fortfarande avgörande för makroekonomisk stabilitet. Inflationen är en viktig aspekt av detta", sa Phuoc. Den globala inflationen börjar minska, och den genomsnittliga globala inflationen förväntas falla från nästan 6 % i år till drygt 3 % under de närmaste åren. För ett land med en djup ekonomisk öppning som Vietnam kommer stigande globala råvarupriser att sätta press på de inhemska prisnivåerna, och vice versa.

"Vietnam måste dock förbli vaksamma, eftersom även om världsmarknadspriserna inte stiger nämnvärt, kommer ökningen av växelkurserna och deprecieringen av den vietnamesiska francen att öka pressen på de inhemska priserna."

"Detta måste beaktas när man hanterar växelkurspolitiken", rådde Phuoc. Dessutom är många människor i landet oroliga för att löneökningen från den 1 juli kommer att sätta press på inflationen. Enligt Phuoc är dock omfattningen av den nya lönejusteringen inte alltför stor, så en inflation på runt 4 % i år är rimlig.

Hur ser valutorna ut i länderna i regionen?

Den nedåtgående trenden för VND mot USD är fortfarande ganska lik den för andra valutor i regionen. Till exempel har den thailändska bahten fallit med nästan 7 % sedan årets början, den malaysiska ringgiten har fallit med nästan 3 %, den japanska yenen har fallit med 11 %, den kinesiska yuanen har fallit med nästan 2,3 % och den singaporianska dollarn har deprecierats med 2,61 %...

Enligt Tran Khanh Hien, forskningschef på MBS, kommer försvagningen av den amerikanska dollarn att påverka flödet av utländskt investeringskapital, särskilt utländska indirekta investeringar (FII) på aktiemarknaden, vilket sätter press på både den privata sektorns och regeringens skuldförbindelser denominerade i USD.

Samtidigt kommer det att driva upp priserna på importerade varor kraftigt, vilket indirekt påverkar inflationsmålen... Omvänt kommer en svag VND att vara en gynnsam faktor som stöder nettoexporterande företag.

Källa: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm