"Aktierna kan stiga med 30 % om företagsvinsterna återhämtar sig"

[annons_1]

Dragon Capitals experter säger att penningpolitiken och ekonomin ser ljus ut, om företagsvinsterna återhämtar sig kommer aktiemarknaden att öka med 30 %.

Vid ett nyligen genomfört investerarmöte sa Le Anh Tuan, värdepapperschef på Dragon Capital Investment Fund (DCVFM), att årets aktiemarknad har fler fördelar än tidigare, från penningpolitik och makroekonomisk stabilitet till tillväxtmomentum. Enligt honom har marknaden nästan alla faktorer för tillväxt, och väntar bara på den enda "östanvinden", vilket är tillväxten av företagsvinster.

"Om företagsvinsterna återhämtar sig med cirka 20 % kommer aktiemarknaden säkerligen att öka med 30 %", förutspådde Tuan.

Beträffande penningpolitiken anser denna expert att de ledande indikatorerna är att utlånings- och inlåningsräntorna ligger på lägre nivåer än under Covid-19-perioden och på rekordlåga nivåer. Under de kommande 4-5 månaderna förväntar sig DCVFM att räntorna kommer att minska med cirka 50 procentenheter. Grunden för ovanstående prognos är att det fortfarande finns utrymme för justeringar när den operativa räntan är högre än inflationen och att den ekonomiska tillväxtens historia framöver kommer att bli mer intressant.

Dessutom lutar världen åt scenariot att den amerikanska centralbanken (Fed) kan komma att sänka räntorna 6–7 gånger i år, istället för bara 3–4 gånger som tidigare prognostiserats. Dessutom har antalet centralbanker i världen som sänker räntorna för första gången varit högre än antalet höjningar från slutet av 2023. Detta kommer att vara den drivande kraften bakom Vietnams lättnader i penningpolitiken.

"I en så expansiv penningpolitisk miljö bör vi inte förvänta oss kraftiga fall på 10–15 % på aktiemarknaden", sa experten.

Räntorna för lån och 12-månaders depositioner är för närvarande 9,1 % respektive 4,7 %, vilket är lägre än under Covid-19-perioden. Källa: DCVFM — Räntorna för lån och 12-månaders depositioner är för närvarande 9,1 % respektive 4,7 %, vilket är lägre än under Covid-19-perioden. Källa: *DCVFM*

När det gäller stabilitet uppskattade Tuan indikatorn på växelkursfluktuationer mycket. DCVFM förutspår att USD/VND-växelkursen kommer att fluktuera inom ett intervall på cirka 3 % i år, en normal nivå som inte är oroande och visar en viss stabilitet i ekonomin. Detta scenario ges när växelkursgapet mellan svarta marknaden och banken inte är stort, och Vietnams valutareserver också är på en stor nivå (cirka 100 miljarder USD).

Beträffande den ekonomiska återhämtningstakten bedömde DCVFM att det har skett en tydligare återhämtning i år. Denna enhet baserades på indikatorn för antalet exporterade containrar, vilket har ökat i följd under årets två senaste kvartal, med en ökning på mer än 10 % under fjärde kvartalet (men jämfört med den mycket låga basnivån förra året). Dessutom har efterfrågan på elförbrukning – ett index som hjälper till att återspegla produktion och affärsverksamhet – också ökat, om än fortfarande svagt jämfört med föregående period. Indikatorerna för passagerartrafik och förbrukningsnivåer nådde också botten från andra kvartalet 2023 och började öka i slutet av året...

Enligt Le Anh Tuan inleder Vietnams ekonomi för närvarande en återhämtningscykel. Statistik över inhemska och internationella historiska data från DCVFM visar att investerare under denna cykel kan göra en vinst på cirka 20 % från aktiemarknaden. Denna prestationsnivå är högre än under den period då ekonomin var i en blomstrande period. I återhämtningscykeln är det ofta mycket volatila branscher som varor och finansiella tjänster, fastigheter, icke-nödvändig konsumtion, informationsteknik, industri och råvaror som gynnas. Däremot prioriteras inte viktiga konsumentindustrier, hälso- och sjukvård , energi, kommunikation och allmännyttiga tjänster (el, vatten).

Inte bara Dragon Capital, utan även många andra värdepappersbolag och analysenheter tror att marknaden kommer att bli ljusare i år. De flesta enheter förutspår att VN-index kan nå runt 1 300 poäng, eller ännu mer optimistiskt, 1 400 poäng, en ökning med 15-25 % jämfört med slutet av förra året. De viktigaste argumenten för prognoserna från alla parter kommer också från den låga räntenivån och förväntningen om ökade företagsvinster.

MB Securities (MBS) förutspår att marknadens nettovinst kommer att öka med 16,8 % jämfört med föregående år, främst tack vare återhämtningen inom bank-, byggmaterial-, detaljhandels- och konsumentsektorerna. Marknadsvinstens topp kommer att infalla under årets sista kvartal, främst på grund av den låga basnivån under samma period 2023.

Med en liknande prognos förväntar sig KB Securities Vietnam (KBSV) att 2024 blir den period då produktion och affärsverksamhet återgår till återhämtningsmomentum inom de flesta branschgrupper, med en tillväxt på vinst per aktie (EPS) för hela marknaden som eventuellt når 16,4 %.

Enligt KBSV kan trenden med vinståterhämtning bli tydligare under 2024 baserat på den låga basnivån föregående år, regeringens och statsbankens stödpolitik för att främja offentliga investeringar, att sänkta räntor börjar genomsyra företagens affärsresultat, en ljusare bild av Vietnams makroekonomiska utveckling och förväntningar om en "mjuklandning" av den amerikanska ekonomin.

Siddhartha